Dev'ayna Masalları

[deva-i dert]

Özel bir müşteri kitlesi var..Ve bu kitle her geçen gün daha da zenginleşiyor...Şirket son yıllarda interaktif girişimlerde bulundu..Ve büyümeyi tercih ediyor.... Personeline yaklaşımı da olumlu.. Çalışanlarini elde tutmak istemesini olumlu buluyorum.

Redmi Note 8 Pro cihazımdan Tapatalk kullanılarak gönderildi

Geçenlerde alıntı yaptığım Anadolu’lu gencin ‘ihtiyaç işi yapmıyoruz, ihtiras işi yapıyoruz’ tarifinin iş hayatı jargonuna uyarlanmış haliyle ‘yüksek katma değerli ürün’ üretimi ve/veya satışı yapan şirket profiline uyuyor diyorsun yani hocam. O konuda mutabıkız. Hatta fiyatının bile hala ucuz olduğunu düşünüyorum, ama bir hafta gibi zamanda birçok şirketin 3-5 ayda artmadığı kadar artması tedirgin ediyor desem, bu sefer de aynı zaman zarfında birçok şirketin bir senede yapamadığı kadar kârını artırmış karşılığı da gelebilir. Zaten çok net karar verdiklerimi hemen portföye atıyorum. Ama buradaki VAKKO kararsızlığım sert fiyatlama konusunda.

Hala düşünmek için zamanımız var.

[deva-i dert]

BahTı çıkmış hocam bir de senden yorum alsak?

Bu arada fırsatı olanlar için YUNSA’nın Yatırımcı Sunumlarını gözden geçirmenizi öneririm. Çok net gelecek planları sunuyorlar ve hayata geçime konusunda da pek ıskalama yok. İkinci SASA olur mu sorusunun cevabı ‘evet değil’, ama uzun vade yatırımcısını mutlu eder imajı oluştu bende, vizyonlarını görünce. Ama kısa vade tepkileri önemsiz modunda olanlardan da değilim ben. O sebeple fiyatı sorgulamaya devam ediyorum. Bir sonraki bilançoya kadar fiyat potansiyeli de önemli.

[BaHtıÇıktı]

Hüsnü Hocam ben ilk listeye tekrar bakacağım. Hepsinin perfomansı da bakacağım. En iyi gidenleri tekrar bulacağım ve benzer özelliklere (değerlere) sahip olanlar içinden yeni listeden seçim yapacağım hocam. Niye bir hisseyi seçtiğimin cevabı bu veriler olacak. Şimdi misafirlerim var, akşama yazarım inşallah. Bir methodla bu hisseleri sıraladın hocam ve 2ç’ten 3ç’e çok iyi çalıştı. Devam etmeliyiz. Artı bazıları tavan tavan gitti 3ç’ten sonra giriş yapmak için beni onlar frenleyebilir.

BahTı çıkmış hocam bir de senden yorum alsak?

Bu arada fırsatı olanlar için YUNSA’nın Yatırımcı Sunumlarını gözden geçirmenizi öneririm. Çok net gelecek planları sunuyorlar ve hayata geçime konusunda da pek ıskalama yok. İkinci SASA olur mu sorusunun cevabı ‘evet değil’, ama uzun vade yatırımcısını mutlu eder imajı oluştu bende, vizyonlarını görünce. Ama kısa vade tepkileri önemsiz modunda olanlardan da değilim ben. O sebeple fiyatı sorgulamaya devam ediyorum. Bir sonraki bilançoya kadar fiyat potansiyeli de önemli.

[cennetyolu]

Şirket seçerken şunu da dikkate almakta fayda var: Piyasa gelen bilançonun çeyreklik verileri ile bir önceki çeyreklik verileri ve geçmiş yılın aynı çeyreklik verilerini karşılaştırıyor genelde. Bu sebeple seçeceğimiz şirketlerden önümüzdeki 2022-4Ç verilerinin 2022-3Ç ve 2021-4Ç verilerinden daha parlak olabilecekleri seçmek bizi bir adım öne taşıyabilir.

Sn deva-i dert, geniş listenizde yer alan en düşük FK lı Ozak Gyo yu seçmeme sebebi sadece GYO sektöründe olması mıdır?Yoksa başka bilemediğimiz sebepleri var mı? Bu hisse benim elimde yok ama çok yüksek kar açıkladı o bakımdan merak ettim.

Ayrıca son çeyrek bilançosu çok iyi gelen (bana göre) bak ambalaj ile bandırma ambalaj arasında karlılık ve istikrarlı büyüme açısından hangisi daha tercih edilebilir? kararsız kaldım. zaman bulupta inceleyebilirseniz sevinirim.

[deva-i dert]

Sn deva-i dert, geniş listenizde yer alan en düşük FK lı Ozak Gyo yu seçmeme sebebi sadece GYO sektöründe olması mıdır?Yoksa başka bilemediğimiz sebepleri var mı? Bu hisse benim elimde yok ama çok yüksek kar açıkladı o bakımdan merak ettim.

Ayrıca son çeyrek bilançosu çok iyi gelen (bana göre) bak ambalaj ile bandırma ambalaj arasında karlılık ve istikrarlı büyüme açısından hangisi daha tercih edilebilir? kararsız kaldım. zaman bulupta inceleyebilirseniz sevinirim.

Seçmeme gibi bir durum sözkonusu değil. Daha önceki notlarımda da belirtmiştim, GYO seçersem kesinlikle OZKGY olacak diye. Ancak en düşük f/k'lı olması kıyası ancak kendi sektörleri ile karşılaştırıldığında bir anlam ifade edecektir. Çünkü GYO firmaları sürekli varlıklarına yeniden değerleme yaptığı için oluşan net kârın çok büyük kısmı bu farktan kaynaklanmakta, esas faaliyet karından değil. Mesela PD/EFK değeri 5,87 iken PD/Net Kar (yani F/K) 0,93 . Net Kar Esas Faaliyet Karının 6-7 katı, aradaki fark yeniden değerleme farkı. O sebeple aşırı ucuzmuş gibi görünüyor. Kendi sektöreüne göre oldukça ucuz olduğunu değiştirmiyor elbette bu durum.

Bak Ambalajda Çeyreklik EFK 28,12 Milyon TL iken Net Karının 72,86 civarı gelmesi ilk planda dikkatinizi hemen çekmesi gereken şey olmalı. Burada bir miktar Esas Faaliyet dışı gelirler sözkonusu olsa da asıl çarpıcı olan 38,7 Milyon TL Ertelenmiş Vergi Geliri sözkonusu, yani bu bir defaya mahsus Net Karı olduğundan ya da olabileceğinden oldukça fazla gösteren bir durum. Önemsiz bir gelir değil, ancak 2023 yılı bilançolarında bu çeyrek yıllıklandırılmış Net Kardan çıktığında baz etkisi ile F/K değeri bu sefer de aniden yükselecektir. Ben duran varlık satışı, yeniden değerleme farkları ya da ertelenmiş vergi gelirlerinden kaynaklı net karın normalinden oldukça fazla olduğu durumlarda o F/K değerine çok itibar etmiyorum. PD/EFK ile F/K makası çok aşırı açık olmamalı normal şartlarda. Böyle bir durum olması negatif değil, sadece rakam algıyı olduğundan daha fazla etkiliyor. Yoksa Bak Ambalaj iyi bir firma. BNTAS'ta da Faaliyet dışı (kur farkı gelirleri) sözkonusu. Onun da F/K değeri normal değerlerinden daha ucuz görünüyor aynı sebeple. Ama ikisi arasında tercihimi ben BNTAS'tan yana kullandım görece daha ucuz bulduğum için.

[cennetyolu]

Seçmeme gibi bir durum sözkonusu değil. Daha önceki notlarımda da belirtmiştim, GYO seçersem kesinlikle OZKGY olacak diye. Ancak en düşük f/k'lı olması kıyası ancak kendi sektörleri ile karşılaştırıldığında bir anlam ifade edecektir. Çünkü GYO firmaları sürekli varlıklarına yeniden değerleme yaptığı için oluşan net kârın çok büyük kısmı bu farktan kaynaklanmakta, esas faaliyet karından değil. Mesela PD/EFK değeri 5,87 iken PD/Net Kar (yani F/K) 0,93 . Net Kar Esas Faaliyet Karının 6-7 katı, aradaki fark yeniden değerleme farkı. O sebeple aşırı ucuzmuş gibi görünüyor. Kendi sektöreüne göre oldukça ucuz olduğunu değiştirmiyor elbette bu durum.

Bak Ambalajda Çeyreklik EFK 28,12 Milyon TL iken Net Karının 72,86 civarı gelmesi ilk planda dikkatinizi hemen çekmesi gereken şey olmalı. Burada bir miktar Esas Faaliyet dışı gelirler sözkonusu olsa da asıl çarpıcı olan 38,7 Milyon TL Ertelenmiş Vergi Geliri sözkonusu, yani bu bir defaya mahsus Net Karı olduğundan ya da olabileceğinden oldukça fazla gösteren bir durum. Önemsiz bir gelir değil, ancak 2023 yılı bilançolarında bu çeyrek yıllıklandırılmış Net Kardan çıktığında baz etkisi ile F/K değeri bu sefer de aniden yükselecektir. Ben duran varlık satışı, yeniden değerleme farkları ya da ertelenmiş vergi gelirlerinden kaynaklı net karın normalinden oldukça fazla olduğu durumlarda o F/K değerine çok itibar etmiyorum. PD/EFK ile F/K makası çok aşırı açık olmamalı normal şartlarda. Böyle bir durum olması negatif değil, sadece rakam algıyı olduğundan daha fazla etkiliyor. Yoksa Bak Ambalaj iyi bir firma. BNTAS'ta da Faaliyet dışı (kur farkı gelirleri) sözkonusu. Onun da F/K değeri normal değerlerinden daha ucuz görünüyor aynı sebeple. Ama ikisi arasında tercihimi ben BNTAS'tan yana kullandım görece daha ucuz bulduğum için.

Öncelikle detaylı cevap için teşekkürler, yazdıklarınız ışığında Bntaş ı almak Bakab almaktan daha mantıklı görünüyor. Diğeri de çok düşük FK ve yüksek kardan ilgimi çekmişti. Yeni alımlar için son açıklanan 9 aylıklar ışığında potansiyeli olabilecek hisseleri belirlemeye çalışıyorum. Ancak endeksin kısa zamanda yaptığı ciddi prim de endişelendirmiyor değil..

[deva-i dert]

Öncelikle detaylı cevap için teşekkürler, yazdıklarınız ışığında Bntaş ı almak Bakab almaktan daha mantıklı görünüyor. Diğeri de çok düşük FK ve yüksek kardan ilgimi çekmişti. Yeni alımlar için son açıklanan 9 aylıklar ışığında potansiyeli olabilecek hisseleri belirlemeye çalışıyorum. Ancak endeksin kısa zamanda yaptığı ciddi prim de endişelendirmiyor değil..

Tercihlerim kendi bakış açımı yansıtır, mutlak doğru değildir. Ancak Esas Faaliyet Kârı ile Net Kâr arasında uçuk bir fark olduğunda bunun neden kaynaklandığını ve tekrar edip etmeyeceğini mutlaka değerlendiriniz. İkincisi de değerleme rasyoları itibariyle tek başına ucuz olmak portföye koymak için yeterli olmamalı. Büyüdüğü için mi ucuzluyor yoksa işler kötü gittiğinden dolayı fiyatı yerlerde süründüğü için mi ucuz görünüyor? Bu soruyu mutlaka cevaplayarak işe başlayın. Ucuz olmaktan çok gelecek bilançolarda da büyümeden kaynaklı ucuzlayabilecek olmak önemlidir. Yoksa hikaye kısa sürebilir.

Öte yandan piyasa 5 F/K 'lı hisseye 9 F/K'lıyı tercih ediyorsa burada mutlaka bir mantık aramalı. F/K önemli rasyodur ancak tek başına değil. Bazen yüksek F/K'lı ya da zarar ettiği için negatif F/K'lı şirketi de piyasa iyi fiyatlayabilir. FAVÖK çok hızlı büyüyorsa ve PD/FAVÖK, PD/EFK ve FD/FAVÖK değerleri sürekli düşüyorsa o firma zararda bile olsa hızlı büyüyor ve yakın zamanda F/K'lar da düşük seviyelere gelebilir demektir. Bunun örneklerini TKNSA ve TUPRS'da yaşadık en son 1 yılda. Bu hususlar mutlaka gözönünde tutulmalı.

Ayrıca benim ambalaj sektörü için BNTAS tercihim kişisel değerlemem sonucudur. Yarın BAKAB ilginç bir hikaye ile yükselirse hata yaptığımızı düşünebilirsiniz. Bu tip durumlar elbette BAKAB-BNTAS özelinde olsa da olmasa da karşınıza illa ki çıkacaktır. En mükemmel planı ortaya çıkarmak imkansıza yakındır. Elimizden geldiğince iyi plan yapmalı, ancak çok atıl da kalmamalıyız. Bazen hikayeleri değiştiren şeylere kulakları tıkamak olabilecek bir çok güzel gelişmeden bizi uzak tutabilir.

Saygılar.

[cennetyolu]

Ayrıca benim ambalaj sektörü için BNTAS tercihim kişisel değerlemem sonucudur. Yarın BAKAB ilginç bir hikaye ile yükselirse hata yaptığımızı düşünebilirsiniz. Bu tip durumlar elbette BAKAB-BNTAS özelinde olsa da olmasa da karşınıza illa ki çıkacaktır. En mükemmel planı ortaya çıkarmak imkansıza yakındır. Elimizden geldiğince iyi plan yapmalı, ancak çok atıl da kalmamalıyız. Bazen hikayeleri değiştiren şeylere kulakları tıkamak olabilecek bir çok güzel gelişmeden bizi uzak tutabilir.

Saygılar.

Tabi ki en mükemmel yatırım planını hazırlamak son derece zordur. Nasıl plan yaparsan yap her zaman daha iyisi daha fazla getirisi olabilecek bir plan olacaktır. Ama iyi bir getiri yada endekse göre görece daha iyi bir performans için sizin de yazdığınız gibi elimizden gelen herşeyi yapmaya çalışmalıyız. Bir de borsada bazı şeyler nasip meselesidir. Sen bütün analizini incelemeni vs herşeyi doğru yaparsın ne bileyim mesela bntas alırsın 3 ay,5 ay,1 yıl neyse beklersin az bir karla belki de zararla çıkarsın. Sonra sen hisseni satarsın birşey kazanamadım diye. Akabinde bir yatırım haberi,ortaklık vs. yada şirketin bilançolarında umulmadık bir kar patlaması olur ve şirket 1 ayda 2x, 3x yapar şaşırırsın. Bunlar nasip işi bana göre biraz da.

Ancak burada bizim yapabileceğimiz önemli hususlardan biri de şirketlerin bilançolarını en azından temel seviyede kontrol ederek yatırım kararı almak, kararda zorlanılan durumlarda gerekirse farklı bakış açılarını öğrenmek,sorgulamak.

Bu bakımdan değerli çalışmalarınız için tekrar teşekkür ediyorum.
Syg.