Dev'ayna Masalları

[cennetyolu]

İlginç bir şekilde ODAS'ı tabana bastılar.

"..Sermaye Piyasası Kurulu kararı uyarınca devreye alınan Volatilite Bazlı Tedbir Sistemi (VBTS) kapsamında BAKAB.E, ELITE.E, IEYHO.E, ITTFH.E, KONKA.E, KRONT.E, KRPLS.E, ODAS.E ve PNLSN.E payları 17/11/2022 tarihli işlemlerden (seans başından) 16/12/2022 tarihli işlemlere (seans sonuna) kadar açığa satışa ve kredili işlemlere konu edilemeyecektir.."

Kapta az önce yayınlanan haberi önceden alanlar varsa kredili pozisyonlarını azaltmak istemiş olabilirler.. Ayrıca Odaş kısa dönemde ciddi prim sağlamış bu da etki yapmış olabilir.

[deva-i dert]

"..Sermaye Piyasası Kurulu kararı uyarınca devreye alınan Volatilite Bazlı Tedbir Sistemi (VBTS) kapsamında BAKAB.E, ELITE.E, IEYHO.E, ITTFH.E, KONKA.E, KRONT.E, KRPLS.E, ODAS.E ve PNLSN.E payları 17/11/2022 tarihli işlemlerden (seans başından) 16/12/2022 tarihli işlemlere (seans sonuna) kadar açığa satışa ve kredili işlemlere konu edilemeyecektir.."

Kapta az önce yayınlanan haberi önceden alanlar varsa kredili pozisyonlarını azaltmak istemiş olabilirler.. Ayrıca Odaş kısa dönemde ciddi prim sağlamış bu da etki yapmış olabilir.

Ben ODAS'ın 4Ç bilançosunun da en az 3Ç kadar iyi geleceğini bekliyorum. Benim hesaplamalarıma göre Prospektif F/K'sı 5,30'larda olan bir Enerji şirketi ancak kısa vade trading amaçlı girildi ise satılır. Kısa Vadeli Yatırımcı için bile en fazla 6 ayda en kötü 2'ye katlama potansiyeli olan bir şirketi terketmek bence akıl kârı değil. Ben nakitte olan yedek akçelerimi kullanıp paylarımı artıracağım. Hatta diğer hisselerimin herbirinden % 20 daha satış yapıp buna ekleyebilirim de. Hayırlısı.

[deva-i dert]

Bir Şirket Kartı da ODAS için hazırlayıp şuraya asalım.

[deva-i dert]

ODAS Şirket Kartı











Rakamlar konuşuyor zaten, fazla yoruma gerek yok..

[deva-i dert]

Portföyüm şimdilik:

BNTAS (Portföyde)
MERCN (Portföyde)
KONKA (Henüz geri alım yapmadım, fiyat düzeltmesini bekliyorum.)
ODAS (Portföyde)
TUKAS (Portföyde)
YATAS (Portföyde)
YUNSA (Portföyde)

paylarından oluşacak.

Yedekte tuttuklarım ve arada döngüsel olarak alım satım yapmayı düşündüklerim:

ORGE (Bilanço iyi)
ARDYZ (Bilanço vasat)
EGSER (Bilanço bana göre kötü)
NTGAZ (Bilanço çok iyi)
KERVT (Bilanço vasat)
BAGFS (Bilanço iyi)
OZKGY (Bilanço iyi)
KARTN (Bilanço bana göre kötü)
MAVİ (Henüz gelmedi)
VAKKO (Bilanço çok iyi)
AKCNS (Bilanço iyi)

Yedeklerde olup da bilançosunu iyi ya da çok iyi bulduklarım ya alım fırsatını kaçırdıklarım ya da portföyde daha iyi alternatifi olduğunu düşündüklerim.

[cennetyolu]

ODAS Şirket Kartı




Rakamlar konuşuyor zaten, fazla yoruma gerek yok..

Tabloda görülen esas faaliyet karındaki %1.122 lik artış çok etkileyici. Daha eski yıllarda baktığım zamanlarda Odaş 1 TL lerdeydi ve çok büyük borçları vardı. Ne oldu nasıl oldu da bu borçları bu kadar azalttılar detayını takip edemedim. Diğer yandan özellikle 2022 yılının tamamında en etkileyici karlılık rakamlarına ulaşmış görünüyorlar.

[deva-i dert]

Şirketlerin ucuzluk ya da pahalılığını belirlemek için kendimce önemli bulup kullandığım 2 rasyo var:
1 (Piyasa Değeri / Defter Değeri ) / Öz Sermaye Kârlılığı
2 (Piyasa Değeri / Aktifler ) / Aktif Kârlılığı

Bu 2 rasyo bana göre 10 değerinden ne kadar aşağıda ise o kadar şirket ucuzdur. (Tek başına ucuz olmak almak için yeterli sebep değil elbette, başka 3 kriter daha var) Ve şimdiye kadar ucuzluk babında bunları baz alıp yapmış olduğum seçimler beni hiç mahcup etmedi. Bu formulasyon aslında hem kazançları, hem kârlılığı, hem de varlıkları bir şekilde değerleme unsuru olarak işin içine kattığımız bir yöntem. Yanlız burada işi mükemmelliğini bozan ve bunları olması gerekenden daha ucuz gösterebilecek olan bir durum var: O da Aktif Kârlılık ve Öz Sermaye Kârlılığının Net Kâr baz alınarak hesaplanıyor olması ve Net Kârın dönem dönem tek defalık unsurlarla (Yeniden Değerleme Farkı, ya da Kur Farkı, vb.) değerlemeyi olduğundan daha ucuz gösterebilme ihtimalinin olma durumu.

Buna kafamda bir çözüm oluşturdum şimdilik:

Aktif Kârlılığı ve Özsermaye Kârlılığını hesaplarken sadece bu 2 formulasyonda kullanımı için Net Kâr yerine Net Faaliyet Kârını kullanacağım.

Yani şöyle olacak formuller:

1) (Piyasa Değeri / Defter Değeri ) / (EFK / Özsermaye)
2) (Piyasa Değeri / Defter Değeri ) / (EFK/ Aktifler)

[deva-i dert]

Tabloda görülen esas faaliyet karındaki %1.122 lik artış çok etkileyici. Daha eski yıllarda baktığım zamanlarda Odaş 1 TL lerdeydi ve çok büyük borçları vardı. Ne oldu nasıl oldu da bu borçları bu kadar azalttılar detayını takip edemedim. Diğer yandan özellikle 2022 yılının tamamında en etkileyici karlılık rakamlarına ulaşmış görünüyorlar.

geçen senenin rakamlarının, yani baz alınan yılın kötü olmasının bunda etkisi olduğu kadar, elektrik fiyatlarına yapılan büyük zamların da büyük etkisi var. Ayrıca kendi maliyetlerini azaltıcı başka unsurlar da var (kendilerinin kömür çıkarmaları ve termik santrallerinde bunu daha düşük maliyetle üretimde kullanmaları gibi). Özbekistan yatırımının katkısının ne kadar olacağı netleşmese de oradan da ciddi bir katkı oluşmaya başlayacak. İştiraklerinden madencilik yapanların önümüzdeki aylarda ilginç yeni rezerv haberleri ile ODAS KAP'larını süsleme potansiyeli de mevcut. Şimdilik hikaye güzel. 2023 bu kadar iyi geçer mi henüz net değil. Ama mevcutu bir fiyatlayalım en az 2 çeyrek, sonrasında durum değerlendirmesi yaparız.