ECILC - Eczacıbaşı İlaç

[Desidero74]

Raporlarda bilanço dönemi sonrası dönemdeki olaylar başlığında Kartal arsası imarına ilişkin tek bir kelime yok. Belki satanlar bu yüzden satıyorlardır.

Satacaklarsa bu yüzden satsınlar, çünkü ben de yakın vadede özellikle konut tarafında bir proje gerçekleştirmelerini beklemiyorum.

Ben şahsen Kartal arazisine ait bir beklenti içinde değilim sadece kalem kalem değer hesabı yapıp bu mantık dışı rakamın çok altında olduğunu görüyorum. Zira sadece Monrol 1/10 pd değerini kasaya koyacak. EH nin yüzde 34 ü için konuşmuyorum kartal arazisi çok sonra geliyor. Bana göre tabii.

Tabii ki aynı şekilde pek çok değerinin altında fiyatlanan şirket var ancak bunun farkı yönetimin son derece iyi olması pek hata yapacak tarz da olmaması.

Monrol dan kurtulduk ayrıca, vitra da can sıkıcı ama prestij üreten ve sürekli ar ge içinde olan bir kuruluş o nedenle bir şey demiyorum zira sürekli ödül alıyor.

Çorbayı içeriz umarım.

[cinali]

Raporlarda bilanço dönemi sonrası dönemdeki olaylar başlığında Kartal arsası imarına ilişkin tek bir kelime yok. Belki satanlar bu yüzden satıyorlardır.

Satacaklarsa bu yüzden satsınlar, çünkü ben de yakın vadede özellikle konut tarafında bir proje gerçekleştirmelerini beklemiyorum.

Kartal arsası holding üzerinde olduğu için yazmamasi normal.
Bir anormallik yok bunda,
İmar çalışmaları bile zoraki bildirim gonderiyorlar kap sistemine.
Yt.tv değildir
Sagliklar

[REK]

Kartal arsası holding üzerinde olduğu için yazmamasi normal.
Bir anormallik yok bunda,
İmar çalışmaları bile zoraki bildirim gonderiyorlar kap sistemine.
Yt.tv değildir
Sagliklar

..................

Aynen öyle.Teşekkür Sn.Cinali.

[Desidero74]

Değerli Abim, M. Ö. nün 2 Haziran 2014 te yazdığı yorum yaklaşık 10 yıl olmuş ve hala Kartal arazisi teranesi devam ediyor. Kartal arazisi bekleyenlerden bir kısmı Karacaahmet'te , ruhuna Fatiha bekliyor. Yaşayanlardan Kartal bekleyen varsa hemen müsait bir yerde insin derim. Yoksa helvası kavrulduktan sonra gelen parayı damatlar yer ))). İşte Mehmet Abinin yazısı,

"2,25 in altında ecilc almaya başladım. Endekse göre ucuz kalmış sağlam hisselerden. Kartal arazisi de yakında gündeme gelebilir. Bölge de bir çok proje boy göstermeye başladı."

[Desidero74]

22 Şubat 2021 , Mehmet Abinin yazısı
Mehmet Abi Kartal Arazisine 7 -10 milyar değer biçmiş bugün Eczacıbaşı başı Holding bilanço da 49 milyara değerlenmiş diye duydum , yani hakikate aykırı bir yalan bu kadar açık söylenir mesela masayı işaret edip işte bu bir otomobildir demek gibi.
Ne Pd si ne FK sı değişmemiş,
İşte

"ECILC (8,19)
Bu günkü hisse fiyatı ile P/D oranı 1,2 F/K oranı 14 olan köklü şirketlerimizden. Borcu harcı olmayan yaklaşık 1 milyar nakdi olan ve azda olsa her yıl temettü dağıtan bir şirket. Henüz yıl sonu bilançosu gelmedi bu birinci beklenti. İkinci beklentisi ise yıllardır gündeme gelen İstanbul Kartalda ki meşhur arazi. Bu arazi 400 dönüm olup mülkiyeti Eczacıbaşı Holdinge ait yani direkt eczabışı ilacın değil. Ancak Ecazacıbaşı Holdingin en büyük oartağı % 37 oran ile Eczacıbaşı ilaç Bu arazi ile ilgili 5 Şubat 2021 tarihinde bir KAP haberi geldi. haberde arazinin imara açıldığı bildirilmiş. Bu arazinin komşusu olan64 dönümlük başka bir arazi yapılan ihale ile yaklaşık 1.5 milyara satılmış. Yani eczacıbaşı holdinge ait olan araziye kabataslak 7-10 milyar arası bir değer biçilebilir. Buradan eczacıbaşı ilaca 2-3 arası bir gelir gelebilir. Bu günden yarına olacak işler değil ama imara açılma ile ile birlikte bu arsa daha sık gündeme gelecektir. Borsada gelecek satın alınır. Bu yüzden zaten fiyatı uygun olan ECILC hissesinde öenümüzde ki zamanlarda hareketli günler görebiliriz."

[Desidero74]

Son olarak GCM yatırım bilançoyu nötr olarak yorumlamış bu durum pek iyi değil zira bilanço gerçek dışı değerleme ler taşıdığı için yapılan yorumlar ve tavsiyeler iyi olmayacak, bakalım yaşayıp göreceğiz ama canımı sıktı mı evet.

[Desidero74]

Son olarak GCM yatırım bilançoyu nötr olarak yorumlamış bu durum pek iyi değil zira bilanço gerçek dışı değerleme ler taşıdığı için yapılan yorumlar ve tavsiyeler iyi olmayacak, bakalım yaşayıp göreceğiz ama canımı sıktı mı evet.

İşte rapor "2023 yılında Eczacıbaşı İlaç 2,740 mn TL net kâr açıkladı. Net kâr geçen yıl aynı döneme göre -8.16% küçüldü. Bu dönemde şirket 6,479 mn TL satış geliri elde ederken satış gelirleri yıllık 86.94% artış gösterdi. FAVÖK 802 milyon TL oldu ve yıllık bazda 213.33% arttı.

ECILC 2023 yılında 33.76% brüt kâr marjı ile çalıştı. Geçen yıl aynı dönemde 31.08% olmuştu. Favök marjı 12.38% seviyesinde olurken, geçen yıl 7.39% olmuştu. Net kâr marjı 42.28% oldu. Geçen yıl aynı dönemde 86.07% olmuştu.

Aktif kârlılığı 6.67% olurken, geçen yıl aynı dönemde 12.24% olmuştu. Sektör ortalaması 12.13% seviyesinde bulunuyor.

Özsermaye kârlılığı 8.29% olurken, geçen yıl aynı dönemde 14.82% olmuştu. Sektör ortalaması 22.93% seviyesinde bulunuyor. İhracat oranı 16.75% seviyesinde gerçekleşti. 2022 yılının tamamında ihracat oranı 4.89% olmuştu.

Bu dönemin sonunda şirketin 864 mn TL net borcu bulunuyor. 2022 yılının sonunda şirketin 1,668 mn TL borcu bulunuyordu. Net borç / FAVÖK oranı yıllık bazda 1.08x seviyesinde bulunuyor. Cari oran 1.61x ve likidite oranı ise 1.09x seviyelerinde. Sektör ortalaması cari oran için 1.90x ve likidite oranı için 1.37x seviyesinde bulunuyor.

Şirketin borç kaynak oranı 19.89% seviyesinde. Geçen yıl aynı dönemde 19.13% seviyesindeydi. Sektör ortalaması borç kaynak oranı için 42.78% seviyesinde bulunuyor.

Şirketin nakit değerleri 2022 yılsonuna göre 1,091.2 milyon TL artarak 2,007.7 milyon TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 1770.6 milyon TL nakit girişi sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden 242.3 milyon TL nakit girişi olurken, finansman faaliyetlerinden 313.3 milyon TL nakit çıkışı sağlandı.

Finansman giderlerinin net satışlara oranı 29.34% olurken, geçen yıl aynı dönemde 8.60% olmuştu.

Şirket son kapanışa göre 36,094 mn TL firma değerinde bulunuyor. Son duruma göre 13.82x F/K (sektör 31.94x), 36.64x FD/FAVÖK (sektör 22.25x) ve 1.89x PD/DD (sektör3.27x) piyasa çarpanlarıyla işlem görüyor. Özellikle Fd/Favök oranı oldukça yüksek seviyede bulunuyor. Açıklanan sonuçları nötr olarak değerlendiriyoruz" GCM analiz bölümü yazmış...

[noreply]

İşte rapor "2023 yılında Eczacıbaşı İlaç 2,740 mn TL net kâr açıkladı. Net kâr geçen yıl aynı döneme göre -8.16% küçüldü. Bu dönemde şirket 6,479 mn TL satış geliri elde ederken satış gelirleri yıllık 86.94% artış gösterdi. FAVÖK 802 milyon TL oldu ve yıllık bazda 213.33% arttı.

ECILC 2023 yılında 33.76% brüt kâr marjı ile çalıştı. Geçen yıl aynı dönemde 31.08% olmuştu. Favök marjı 12.38% seviyesinde olurken, geçen yıl 7.39% olmuştu. Net kâr marjı 42.28% oldu. Geçen yıl aynı dönemde 86.07% olmuştu.

Aktif kârlılığı 6.67% olurken, geçen yıl aynı dönemde 12.24% olmuştu. Sektör ortalaması 12.13% seviyesinde bulunuyor.

Özsermaye kârlılığı 8.29% olurken, geçen yıl aynı dönemde 14.82% olmuştu. Sektör ortalaması 22.93% seviyesinde bulunuyor. İhracat oranı 16.75% seviyesinde gerçekleşti. 2022 yılının tamamında ihracat oranı 4.89% olmuştu.

Bu dönemin sonunda şirketin 864 mn TL net borcu bulunuyor. 2022 yılının sonunda şirketin 1,668 mn TL borcu bulunuyordu. Net borç / FAVÖK oranı yıllık bazda 1.08x seviyesinde bulunuyor. Cari oran 1.61x ve likidite oranı ise 1.09x seviyelerinde. Sektör ortalaması cari oran için 1.90x ve likidite oranı için 1.37x seviyesinde bulunuyor.

Şirketin borç kaynak oranı 19.89% seviyesinde. Geçen yıl aynı dönemde 19.13% seviyesindeydi. Sektör ortalaması borç kaynak oranı için 42.78% seviyesinde bulunuyor.

Şirketin nakit değerleri 2022 yılsonuna göre 1,091.2 milyon TL artarak 2,007.7 milyon TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 1770.6 milyon TL nakit girişi sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden 242.3 milyon TL nakit girişi olurken, finansman faaliyetlerinden 313.3 milyon TL nakit çıkışı sağlandı.

Finansman giderlerinin net satışlara oranı 29.34% olurken, geçen yıl aynı dönemde 8.60% olmuştu.

Şirket son kapanışa göre 36,094 mn TL firma değerinde bulunuyor. Son duruma göre 13.82x F/K (sektör 31.94x), 36.64x FD/FAVÖK (sektör 22.25x) ve 1.89x PD/DD (sektör3.27x) piyasa çarpanlarıyla işlem görüyor. Özellikle Fd/Favök oranı oldukça yüksek seviyede bulunuyor. Açıklanan sonuçları nötr olarak değerlendiriyoruz" GCM analiz bölümü yazmış...

Bence ilaç şirketinin değerlenmesini doğru yapmıyorlar. Özsermayenin %60 i holding değerlemesinden geliyor, üstelik %20 holding iskontosundan sonra. %30 a yakın değerlemede ilaç'ta kayıtlı gayrımenkullerden geliyor. Burada bir abartı var mı diye bakınca Kanyon yaklaşık 6 milyar değerlemeyle yer almış. Bir abartı yok. Ayazağa arazisi bence bir miktar düşük değerlemeyle girmiş, proje başladığında ek değerlemeyle gelecek. Bunların yanında Lüleburgaz yaklaşık 500 milyon lira değerlemeyle girmiş, demek ki potansiyeli olan bir arazı. Gensenta, bu arada kendi yolunda yürüyor, geçtiğimiz yıl 54 milyon dolar ihracat yapmış. Holdingin 49 milyar değerlemesinin alt kırımları nereden geliyor, bunu bilmeden hisseler hakkında gerçekçi bir değerleme yapmak zor, Kartal arsasının değerlemeye girmediği açık gibi. Ben bu konuda Gcm veya diğerleri ne derler bakmam, kendileri ne diyorlar ona bakarım.