Borsa Felsefesi, Borsacı Kafası.

[yelpaze]

Geçenlerde gördüm, yıl başından buyana ABD'ye yurtdışından sadece hisse senedi yatırımı olarak 350 milyar$ girmiş ve bu en riskli yatırım kanalı. Şirket borçlanma araçları, Avrupa'dan daha yüksek faizli ABD devlet tahvilleri, sabit sermaye yatırımları, konut alan yabancılar, eğitim ve turizm sektörleri hatta çocuğunu orada doğurmak için sıraya girenler derken ABD sermayeyi resmen dünyadan vakumluyor.

Burada ilginç bir geri besleme mekanizması oluşmuş olabilir?

1. aşama: 2008 krizinde 900 milyar$ olan, sonrasında gittikçe artan para arzı 2020 pandemide 9,5 trilyon$ ile zirve yaptığında bu paranın ABD'de enflasyonu çift haneli rakamları çıkarmaması, paranın önemli kısmının kısa vadeli beklentileri olan yatırımlar ve ithalat yoluyla yurtdışına yönlendirilerek bir nevi sterilize edilmesiyle ilişkilendirilebilir. Kısa vadeli olması FED'in baskılarından kaynaklandı ve bankalara verilen FED paraları 2008 krizinin kaygılarını yansıtan regülasyonlar sayesinde, bankalar tarafından büyük oranda finansal sermaye araçları ile gayrimenkule tahsis edildi. Bunların fiyatları şişerken reel ekonomi bunu destekleyecek kadar gelişemedi. Çin ve güneydoğu asyada ise ortalamayı aşan büyüme yaşandı, bu durum küresel üretim dengesizliğine yol açmış olabilir.

2. aşama: Sıcak para akımlarının kısa sürede hızla artması ve bunların çoğunun kısa vadeli finansal ve gayrimenkul türü yatırımlar olması pek çok gelişmekte olan ülke ekonomisinde dengesizliğe neden oldu. Varlık fiyatları arttı ama bunu dengeleyecek gelir artışları pek mümkün olamadı çünkü çalışanların refahını artıracak türden sabit sermaye yatırımlarına yeterli kaynak ayrılmıyordu. Varlıklı insanlar büyük fayda görürken düşük gelir gurubu enflasyon baskısını hissetti. Sıcak para akımları sonucu siyasi ve jeopolitik dengeler bozuldu gelişmekte olan ülkelere ABD'den gelen para, güvenli liman arayışıyla kaynağına doğru geri yöneldi.

3. aşama: Buraya kadar anlatılan akış doğruysa ABD'ye yönelen para orada enflasyon sorununu büyütecektir. Sadece bu doğal süreç bile varlık fiyatları yoluyla bir enflasyona neden olabilecekken, Trump'ın dış ticaret politikaları sayesinde fiyatları artacak olan tüketim ürünleri de bu sürece katkıda bulunacak ve FED'den beklenen faiz indirimi ters tepebilecektir.

[TRENDHOUND]

Geçenlerde gördüm, yıl başından bu yana ABD'ye yurtdışından sadece hisse senedi yatırımı olarak 350 milyar$ girmiş....

Yanlışın var hocam bu rakam (ABD hisse senetlerine yurtdışından yapılan yatırım) 1 çeyrekliktir yani 3 aylık. Sadece 2025 2Ç rakamı 291 milyar dolar idi.

In the three months ending June 30, foreign investors injected $290.7 billion into the U.S. stock market.

Tahvilleri de dahil edersen, aylık rakam 200 milyar dolar gibi.

2025 in tümünde yabancıların elindeki menkul kıymetlerin piyasa değerinde 2.8 trilyon dolarlık bir artış bekleniyor.

Elyas Galou, head of global investment strategy at Bank of America stated that foreign holdings of U.S. stocks are expected to increase by $2.8 trillion this year.

ABD hisse senetlerinin yaklaşık 3 te 1 i yabancı yatırımcılarda.

[yelpaze]

Yıl başından beri giriş çıkışların neti olarak hesaplanmış. Sadece tek çeyreğe bakmak yanıltır hocam.
Non-US yatırımcılar Ekimde 22 billionUSD hisse aldı. Goldman Sachs tahmini
Yılbaşından bugüne 316 billionUSD equities net. Benim 350 milyar hatırladığım rakam fazlaymış ama an itibarıyla ulaşılmıştır

Şu anda yabancılar 20 trillionUSD değerinde varlık tutuyor.

[canlı]

Tüm yurttaşlarımızın CUMHURİYET BAYRAMINI en içten dileklerimle kutlar, bu kıymetli eseri bizlere emanet eden ATAMA saygılarımı sunarım.

[yelpaze]

Değerini bilmemiz gereken bu en kıymetli kazanımımızı korumak için var gücümüzle çalışmalıyız ve onu yoktan var eden ATAMIZA saygımızı sunarız.

[canlı]

Nihayet Diyanet işleri Başkanlığımız kendine yakışanı yapmış. Tebrikler.

https://x.com/Haber/status/1983477202214879702/photo/2

[yelpaze]

Teknoloji firmalarının trilyonluk piyasa değerlerini tartışırken parasal bolluk konusunu hesaba katıyoruz ama gözardı ettiğimiz şey dijital sektörlerde yer çekimi kuvvetinin olmamasından kaynaklanan aşırı ivmelenme. Standart Oil veya Coca Cola gibi devlerin global ve yerel gelişimleri on yıllarla tahmin edilmeye çalışılıyordu. Fabrika kuracak, tedarik ve satış lojistiği organize edecek, tanıtacak, satacak, tahsil edecek... dijitalde büyüme çok hızlı ve tam anlamıyla global tekeller bunlar. En zengin ile en fakirin tek ortak noktaları, şirketleri değil sektörleri bitiriyorlar. Ülkeler kendi içlerinde alternatiflerini çıkarmaktan aciz.


Belkide en önemli husus ise veri bu adamların ellerinde toplanıyor, altın bu verinin değeri yanında teneke kalır. 4 trilyon USD piyasa değerinin belki yarısı verilerin gücüne biçiliyor. Petrol şirketinin yeraltı rezervi misali...

Habere göre Nvida tek müşteriden 500 milyarUSD sipariş almış, katma değer öyle yüksek ki, bizim 30 yıllık ihracat bile yakalayamaz bu performansı

[yelpaze]

Enflasyon muhasebesi (EM) ve Normal muhasebe standartları (NM) tam anlamıyla ortalığı karıştırıyor. Bilançolar ve gelir tabloları bir önceki yılın aynı dönemiyle karşılaştırmalı açıklandığından devamlı farklı standartlarda hesaplar çıkıyor karşımıza? Konu kurumlar ve gelir vergileriyle ilgili de olduğundan, hazineyi yani devleti de hesaba katan çok boyutlu bir yaklaşımda bulunuyorum.
-2023 yılında açıklanan tablolar enflasyon muhasebesinden muaftı, yani; 2022 NM-2023 NM olarak gördük. O yıl ABD borsasının düzeltme yaptığı dönemdi(bu ayrı bir konu), Ertesi yıl;
2023 EM-2024 EM olunca bir öncekinden farklı bir 2023 ile karşılaştırılan 2024'te borsa iyi performans göstermişti.
2024 NM-2025 NM bu yıl da geçen yılkinden farklı bir 2024 ile karşılaştırılan, Normal muhasebe tabloları görüyoruz. Tam bir kaos ve yönünüzü bu koşullarda bulmanız lazım. Enflasyon muhasebesi olmadığı halde sonuçlar pek parlak değil ve döviz kurları, enflasyon ile faizlerin gerisinde kaldığından reel sektörlerle finans sektörleri arasında, karlılık bakımından aşır dengesizlik oluştu. Bu dengesizliği devlet kendi çıkarına kullanabilir zira 2026 kurumlar vergisi tahsilatlarında düşüş olacak gibi gözüküyor.

Esasen finansal yatırımcı sayısındaki artış ve bilgiye ulaşma olanakları sayesinde geçmişten farklı olarak, bilinçli yatırımcı kitlesi çok büyüdü. Standart insan yaklaşımı yatırımda riski azaltmaktır ve sayıca fazla olan borsacılar bunu değer kavramı üzerinden yapma eğiliminde olunca kaybetme seçeneği olmayan sistem(kumarhanenin kasası gibi) otomatik olarak tersi yönde tahrik edilmiş oluyor. Günümüzde piyasa fiyatlarının gerçeklerle bağının zayıflaması bu şekilde açıklanabilir ancak karlılık yatırımın getirisi demektir ve getiriler olmazsa temel yaşam masrafları dahi karşılanamaz bu yüzden hep belirleyici olacaktır. Yatırım araçlarının kar performansları ile değerleri arasındaki ilişkide temettü verimi kaynaklı vade ayarlaması söz konusu olabilir. Yani karlı olduğu halde fiyatı yükselmeyen hisseler aslında tahvil gibi, uzun vadeli temettü getirileriyle ön plana çıkan ve ortalama getiriyi ancak uzun vadede geçebilen araçlara dönüşebilir. Bu Türkiye'de az rastlanabilecek bir durum olsa da ABD ve Avrupa gibi 3 ayda bir temettü ödeyen şirketlerin çok olduğu yerlerde gittikçe yaygınlaşmakta.