ISYAT İş Yatırım Ortaklığı

[Serkan74]

Sayin ctugrul, OraletOsman, evet bu konuyu uzatmayalim pek faydasi olan bir konu degil lakin kisaca sizinle anlasamadigim nokta su:

Bedelli noktasinda temettuye konu miktarinin artmasi bir seyi degistirmiyor ki bizlerin de hissesi artiyor sermaye arttirimi ile paralel. Dolayisi ile oran mantigimda hakliyim :-) oteyandan kesinlikle 12-13 kurus olayinda haklisiniz zamanla tutar ayni kalirsa para enf. karsisinda eriyecek gidecek. Ama bunu arttirmanin yolu kurumsal yonetim stratejisinin degismesi ki sizde buna karliligin artmasi olarak zaten belirtmissiniz. Kisaca daha fazla para getirecek yatirimlara girmesi. :-)

Sayin oralet_Osman sirketin parasinin 200 den 400 e cikmasi icin bedelli yapacagini kabul edersek (yoksa mevcut karlari eklemesi ile o artis yillar surer, baskada bir yol yok ) elinizdeki hisse sayisi sabit kalamaz dolayisi ile artan kari ayni eski mevcutunuza bolemezsiniz ve temettude iki katina cikmaz.

( bu arada bir ek; isyat eurobondlardan deli gibi zarar yazdi kar degil ..)


Ote yandan sizler icin de uygunsa daha farkli bir konu uzerinde fikir paylasalim ve yilsonunda vadesi dolan dolar shortlarini sirket ne yapacak bunu anlamaya calisalim. Su ana kadar cok guzel sekilde 4.12 civari maliyetle shortladiklarini yeni yilda bu seviyelerden yeniden shortlar mi yoksa artik dolar daha dusmez - hedge etmeye gerek yok diyip - sanirim 10 trilyom civarinda parayi nereye aktarirlar.
Saglikli ve huzurlu haftalar, bol kazanclar...


hisse.net kullanarak iPad aracılığıyla gönderildi

gerçekten eurobond zararları karlılığı çok etkiledi. Bence yıl sonuna doğru enflasyonun ve bono faizlerinin düşeceği öngörüsüyle pozisyon alınırsa karlılık artabilir.
bol kazançlar...

[cefaks]

[ctugrul]

Yatırım ortaklıkları mal yada hizmet üreten şirketler değildir. sadece kasalarında para vardır ve bu para ile yatırım yaparlar sonra yatırımları değerlenir, değerlenen kısmı kar gösterirler. bunun dışında yönetim, komisyon, finansman gibi masrafları vardır. hepsi bu. PD/DD değeri 0.60 demek elindeki varlığın %60 kadar değeri var demek. rakamsal konuşursak iş yatırım kasasında 228milyon TL portföy var ama piyasa değeri 144.5 milyon TL yani 1 TL vererek 1.66 TL değerinde portföye ortak oluyorum. şimdi bedelli artırımı yaparsa 1 TL vererek 1 TL portföye ortak olman isteniyor demektir. Mantıklı hiç kimse bunu kabul etmez.
aynı şekilde portföy %10 değer kazandığında elimdeki senede düşen hisse başı kar %16.60 olmakta. bedelli sermaye artırımı sonrası bu oranda hatırı sayılır bir oranda düşecektir. Kesinlikle yatırımcıya bir faydası yoktur. Sadece şirketin portföyü büyüyeceğinden kardeş şirketlerine daha fazla kaynak aktarımına fırsat sağlar.

Serkan bey,
Bilgi için teşekkürler. Yani sizde YO'lar paradan para kazanır diyorsunuz benim gibi.
Sayın Hısım'ın en son paylaştığı linkte, "Pay Başına Net Aktif Değer(PBNAD)" rakamının, ki sanırım bu değer çok önemli YO'larda, 1,45 olduğunu görüyoruz. Yani aslında bu şirketin her bir hissesinin asıl değeri 1,45TL şu an. Biz piyasadan kaça alıyoruz 0.90TL'ye.

Bayağı karlı gibi görünüyor değil mi? Yani, olmaz ya oldu diyelim, bugün şirket tasfiye kararı alsa her 0.9 TL'mize karşılık 1,45TL ödenecek bizlere.

Diyelim ki şirket 2018 yılı Mart ayında hissenin borsadaki fiyatı 1,1TL ve "PBNAD" ise 1,55TL iken %100 Bedelli sermaye arttırımına gitmeye karar verdi. Rüçhan Hakkını da 1TL'den kullandıracağını duyurdu. Bu şirketin toplam hisse adedi, hadi yuvarlak verelim, 160.000.000. O halde o gün itibari ile portföy büyüklüğü (1,55X160000000) 248000000TL olacaktır.

Sermaye arttırımı sonrası neler oluyor, bir bakalım;

- Hisse fiyatı 1,05'e düşecektir
- Şirketin ödenmiş sermayesi 320,000,000TL olacaktır
- Şirketin hisse adedi 320,000,000TL olacaktır.
- Şirketin elinde fazladan 160.000.000TL nakit para bulunacaktır. Bu nakit parayı portföye katması durumunda portföy büyüklüğü 408.000.000TL'ye çıkacaktır.
- "PBNAD" (408000000/320000000) 1,275TL olacaktır.

Yatırımcı açısından bakarsak neler oluyor;
- Sermaye arttırımı öncesi elimde diyelim ki 100 hisse vardı, şimdi oldu 200
- Sermaye arttırımı öncesi elimdeki portföy değeri (1,1x100) 110TL idi, şimdi (1,05x200) 210TL ama sermaye arttırımı için 100TL ödedim, portföy değerim yine (210-100) 110TL
- Sermaye arttırımı öncesi şirketteki ortaklık oranım %0,0000625 idi şimdi yine aynı.(Bakın sayın Ozans haklı çıktı Şaka bir yana oran konusunda bende aynı şeyi söylüyordum zaten hep.)

Peki ne değişti? KY olarak portföyümün büyüklüğü arttı ama bedelli sermaye arttırımına katılırken en başta 100TL ödediğim için aslında değişmedi ve şirkete ortaklık oranımda değişmedi. Bu açılardan ne kardayım ne zararda. Değişen şey şu, sermaye arttırımı öncesi benim ortak olduğum şirketin para kazanmak için 248,000,000TLsi vardı, şimdi 408,000,000TL'si var. Bundan bana ne, şirketin faydasına bu KY olarak benim cebime hiç bir katkısı olmadı mı diyorsunuz?

Bir bakalım öylemi?

Eğer şirket %10 kar ederse,
A- Sermaye arttırımı yapılmamış durumda
- Şirket 24,800,000TL kar açıklayacaktı.
- Hepsini dağıtsa hisse başı 0,155TL açıklayacaktı.
- Ben (0,155x100) 15,5TL alacaktım.
B- Sermaye arttırımı yapılmış durumda,
- Şirket 40,800,000TL kar açıklayacak.
- Hepsini dağıtsa hisse başı kar 0,1275TL olacak
- Ben (0,1275X200) 25,5TL alacaktım.

Şimdi KY açısından faydası var mıymış bir bakalım? Eskiden 15.5 TL kazanırken artık 25,5TL kazanıyorum. Eskiye oranla %64,5 fazla yani. Ben kendi adıma bayağı bir fayda görüyorum.

Şimdi bazı arkadaşlar çıkıp şunu diyecek madem sermaye arttırımına çıkıldığında katılacak kadar paran var, katılacağına hisseyi önceden ucuz fiyattan almak daha karlı değil mi? Öyle yapsana.

Öylede yapılabilir ama biz "Öyle mi yapmak daha karlı yoksa bedelliye mi katılmak daha karlı" sorusunun cevabını aramıyoruz. Aradığımız cevap, "Bedellinin KY'ye bir faydası var mı?" sorusunun cevabı.

Selamlar

[HISIM]

" Şirketin ödenmiş sermayesi 320,000,000TL olacaktır."

Olmaz.

Sirketin su an Sermaye Tavani 300 Milyon TL.

[ozanz]

Sayin Ctugrul iyi aksamlar,
Ben bir kendimce guncel rakamlari kullanarak birseyler hazirladim ve sonucta bedelli sermaye artisi sonrasi elde ettigimiz tutar -sulanmanin etkisi ile - azaliyor gibi gorunuyor.

Ne dersiniz?

ISYAT.jpg

[ctugrul]

" Şirketin ödenmiş sermayesi 320,000,000TL olacaktır."

Olmaz.

Sirketin su an Sermaye Tavani 300 Milyon TL.

Sayın Hısım,
Örnek olsun diye yazdık o rakamları. Hayali yani. Sadece Bedellinin faydası varmı yokmu yu açıklamak için.

Ayrıca kayıtlı sermaye tavanını artırmak bir başvuruya bakar.

Yok olmaz derseniz, örnekteki sermaye arttırımını %100değil %85 yapalım 300 milyon sınırının içinde kalırız.

SM-G920F cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

[ctugrul]

Sayin Ctugrul iyi aksamlar,
Ben bir kendimce guncel rakamlari kullanarak birseyler hazirladim ve sonucta bedelli sermaye artisi sonrasi elde ettigimiz tutar -sulanmanin etkisi ile - azaliyor gibi gorunuyor.

Ne dersiniz?

ISYAT.jpg

Bedelsizde hisse başı kar 0,145
Benim elime geçen 0,145X100=14, 5TL

Bedellide hisse başı kar 0,123TL
Benim elime geçen 0,123X200=24,6TL

Kazancım %69,6 artmış.
Az sulanmış ama hala bedelsiz faydasızdır diyemiyoruz😆😆😆


SM-G920F cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

[Oralet_Osman]

Sn ozanz,
Hesabın doğru ama atladığın kısım şu. İlk durumda elinde örneğin 1.000 lot vardı ve hisse başına 14,5 krş temettüden 145 lira toplam temettü aldın.

İkinci senaryonda %100 bedelli yaptı şirket ve eğer bedelliye katılırsan 1.000 lotun daha olur ve toplamda 2.000 lotuna hisse başı 12,2 krş tan 244 lira temettü alırsın.

İlkine göre 99 lira daha fazla.

Bu durumu zaten Tuğrul bey birkaç ileti önce açıkladı.