...:::vobelıt:::...

[deniz43]

U.S. 1 Year Treasury
US1Y:
Yield | 4:05 AM EDT
3.984%
up+0.043

Bakalım bugün 1 yıllık ABD Hazine bonosu faizi %4'ü görecek mi...

[deniz43]

Merkez bankası haftalık istatistikleri(9 Eylül haftası)

-Merkez Bankasının -altın hariç- brüt döviz rezervleri 1386 milyon dolar arttı.

-Yabancılar 13.5 milyon dolarlık hisse senedi sattılar , 24.8 milyon dolar hazine tahvili sattılar.

-Yerlilerin Döviz tevdiat hesapları,parite etkisinden arındırılmış olarak(altın ve kıymetli maden hesapları dahil) ;663 milyon dolar arttı
(gerçek kişiler 400 milyon dolar azaldı,şirketler 1062 milyon dolar arttı.)

[Azurit]

Manipülatif bir "fırtına"! Zaten deneyimli kişi ve kurumlar özellikle hareketin agresif yanına dikkat çekerek bunun "gerçek" bir yabancı alımı olamayacağını değerlendiriyorlardı.

Ancak yine de bankaların çok da lehine olmayan ve uzunca süreceği anlaşılan bir konjonktürde, hangi maksatla olursa olsun alınan bu hisselerin nasıl devredileceği sorusu yanıtsız kalıyor. Küçük yatırımcı kitlesi yetersiz, yabancılar ise almak şöyle dursun belki de ellerinde kalanı fırsat bu fırsat satmayı bile düşünebilirler...

Soru yanıtını buldu.

VİOP'ta kazandıklarıyla paçal yaparak çırpa çırpa tabandan da olsa satarak dağıtıyorlar. Yakın zamanda banka hisselerinde aynı operasyonu tekrarlamayacaklardır.

Ancak gözlerini kestirdikleri bir başka alanda yine atlarını koşturmak isteyebilirler.

Nasılsa meydan boş!

[deniz43]

Thursday September 15 2022 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Retail Sales MoM AUG 0.3% -0.4% 0%
03:30 PM
US
Retail Sales YoY AUG 9.1% 10.1% ®

03:30 PM
US
Initial Jobless Claims 10/SEP 213K 218K ® 226K

[Achiles]

Deniz Bey,

Bankalar, aldıkları/almak zorunda bırakıldıkları düşük faizli tahvilleri teminat gösterip, kendileri veya iştirakleri üzerinden, hisse senedi veya hisse senedine endeksli fon alabilirler mi, veya bunun başka bir yolu var mı? Yani aldıkları tahvilleri, bu faizle bireysele satamayacaklarına göre, nasıl değerlendirebilirler?

Saygılar

[deniz43]

Deniz Bey,

Bankalar, aldıkları/almak zorunda bırakıldıkları düşük faizli tahvilleri teminat gösterip, kendileri veya iştirakleri üzerinden, hisse senedi veya hisse senedine endeksli fon alabilirler mi, veya bunun başka bir yolu var mı? Yani aldıkları tahvilleri, bu faizle bireysele satamayacaklarına göre, nasıl değerlendirebilirler?

Saygılar

Alabilirler.Ama şu anda bankalar bu tahvilleri teminat gösterip merkez bankasından %13 politika faiziyle 1 hafta vadeyle borç alıyorlar.Hatta diyelim ki Hazinenin %15 faizle ihraç ettiği tahvili de merkez bankasından %13 haftalık faizle fonlayarak alıyorlar ,aradaki fark bankanın kazancı oluyor.Ama diyelim ki tetikleyici bir neden oldu faizler enflasyon seviyesine yakınsadı,politika faizi de artık %80 oldu.O durumda basit bir örnekle 1 yıl vadeli 100 TL'lik 1 Hazine bonosunun ihalesi %15 faizle sonuçlanmışsa ,banka bu üzerinde 100 TL yazan iskontolu tahvil için Hazineye 100/1.15=86.956 TL öder ve bu tahvilin o günkü piyasa değeri budur.Banka 1 yıl sonra ise ,itfa tarihinde Hazineden 100 TL alırr.
Diyelim ki o gün tahvili aldıktan sonra tetikleyici bir neden oldu,o tahvil yoğun satışla değer kaybetti faiz %80'e fırladı,bu o tahvilin piyasa ve dolayısıyla teminat değerinin 100/1.8=55.55 TL'ye düştüğü manasına gelir.Dolayısıyla bankanın 1 hafta sonra borcunu merkez bankasına yeniden borçlanarak ödeyebilmesi için 86.95 TL ile 55.55 TL'nin farkı kadar likidite bulması gerekir.Bu bankanın tüm tahvil stoku için geçerli olduğu için büyük bir likidite sorunu çıkar, bu durumda banka likidite yaratmak için elindeki tahvilleri fiyatına bakmadan satar ,yoğun satış ise tahvillerin daha da değerini düşürür ve buhran yaratır.(Demirbank aynen bu şekide ve bu sebeple battı)
Dolayısıyla bankaların ileride bu gibi durumlar ile karşılaşmamak için riskini çok iyi yönetmeleri gerekir.Bankalar zorunlu tahvil almamak için cezai şart olan merkez bankasında 3 kat dolar mevduat tutulmasına da razı,ama merkez bankası bunu da kabul etmiyor.

https://www.dunya.com/finans/haberle...-haberi-668508

TCMB'den bankalara: Tahvil düzenlemesi seçenek değil, zorunluluk

Bu durumda ben banka sahibi olsam,bankanın bekası ve riskleri azaltmak için bu geçiş döneminde kesinlikle kaldıraç kullanmazdım ve bilanço küçültürdüm.Çünkü üretici fiyat endeksindeki yıllık artış %144 ve enflasyondaki yıllık artış %181 iken(ENAG),%13 politika faizini uzun süre sürdürebilmek mümkün değildir,muhakkak patlayacaktır.Bu durumda bankaların ellerinde yüklü çok düşük faizli tahvillerin teminat değeri çöp olup,bankalar için büyük buhran yaratma riski vardır.



Temmuz sonu itibariyle Hazinenin ihraç ettiği iç borçlanma stok yapısı:

Sabit:860.787(532.765) milyar TL

Değişken:422.562(244.573) milyar TL

TÜFE'ye endeksli:392.874 milyar TL(Merkez bankasından borçlanmalarda teminat değeri %50 iskontolu)

NOT:Parantez içindeki rakamlar borcun TL kısmını göstermektedir.


https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/conn...84e643-o6R81Ay

https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/conn...022/duy2022-36

[Achiles]

Teşekkürler ayrıntılı cevabınız için;

Ama asıl sorum şu;

Bankalar ellerindeki tahvilleri teminat gösterip, tarihi dibine inmiş bankacılık ve finans hissesi ve vadeli pozisyonlarını alabilirler mi?

Bu son ralliyle bir şekilde ilişkilendirmek mümkün mü? Yapılabilir mi?

[deniz43]

Teşekkürler ayrıntılı cevabınız için;

Ama asıl sorum şu;

Bankalar ellerindeki tahvilleri teminat gösterip, tarihi dibine inmiş bankacılık ve finans hissesi ve vadeli pozisyonlarını alabilirler mi?

Bu son ralliyle bir şekilde ilişkilendirmek mümkün mü? Yapılabilir mi?

Alabilirler ama yukarıda yazdığım gibi bu tavillerin teminat(piyasa) değeri düşerse,eksilen kısmını tamamlamaları gerekir.