Originally Posted by
carizma
İş Yatırım, Garanti BBVA, Ziraat Yatırım, Ak Yatırım, Yapı Kredi Yatırım gibi kurumların tamamı hem kurumsal hem bireysel müşterilerin hesaplarını birlikte taşır. Yani “bireysel yatırımcı†ayrı bir satırda yazmaz. Bireysel yatırımcıyı, kurum adı değil davranış paterni ele verir.
Bireysel yatırımcıyı en yoğun şekilde “Diğer†kategorisi içinde bulursunuz. “Diğerâ€, ilk 5–10 kurum dışında kalan çok sayıda küçük aracı kurum ve düşük hacimli hesapların toplamıdır. Bu grup genellikle çok sayıda küçük lotlu hesap, sık al–sat yapan yatırımcılar ve panik davranışı gösteren kitleyi temsil eder. Bedelli öncesi %52–55 gibi yüksek “Diğer†oranları, bireyselin ağırlığının yüksek olduğunun en net göstergesidir.
İkinci önemli alan, bireysel yoğun aracı kurumlardır. Türkiye’de tarihsel olarak bireysel yatırımcının en yoğun olduğu kurumlar; İş Yatırım, Garanti BBVA, Ziraat Yatırım, Yapı Kredi Yatırım ve kısmen Vakıf Yatırım’dır. Ancak burada kritik olan toplam pay değil, günlük net hareketlerdir. Örneğin bir kurumda çok yüksek “Gün İçi Al–Sat†var ama toplam pozisyon değişmiyorsa, bu genellikle bireysel trader trafiğidir. Kurum uzun vadeli taşımıyordur, sadece müşteri işlemleri akıyordur.
Üçüncü ipucu pozisyon istikrarıdır. Bireysel yatırımcılar genelde sert düşüşlerde hızlı satış, sert yükselişlerde hızlı alım yapar. Bu yüzden takas verilerinde bireyselin yoğun olduğu kurumlarda pozisyonlar günden güne çok oynak olur. Kurumsal yatırımcıda ise pozisyon değişimi daha yavaş ve kademelidir. Aynı kurumda birkaç gün üst üste net artış varsa, bu çoğunlukla kurumsal veya yüksek hacimli yatırımcı davranışıdır.
Dördüncü olarak bedelli ve rüçhan dönemleri çok net sinyal verir. Bedelli öncesi ve rüçhan kullanım dönemlerinde bireysel yatırımcı, rüçhan satışı ve spot satışla genellikle “çıkış tarafında†yer alır. Bu dönemde “Diğer†payının düşmesi ve büyük kurumların payının artması, bireyselden kurumsala mal geçtiğini gösterir. KONTR özelinde tam olarak bu yaşandı.
Beşinci ve en pratik yöntem: Zaman karşılaştırması. Aynı hissenin 1–2 hafta arayla takas dağılımına bakın. Eğer “Diğer†azalıyor, ilk 3–5 kurum artıyorsa, bireysel yatırımcı net şekilde azalıyor demektir. Eğer “Diğer†artıyor, ilk kurumlar pay kaybediyorsa, bireysel yatırımcı tekrar hisseye giriyor anlamına gelir.
Özetle; takas verilerinde bireysel yatırımcıyı tek bir satırda değil, “Diğer†oranında, yüksek günlük devir hızında, oynak pozisyon değişimlerinde ve bedelli gibi stresli dönemlerdeki satış davranışında bulursunuz. KONTR’da son veriler, bireyselin ağırlığının bedelli sonrası azaldığını, hissenin yavaş yavaş daha güçlü ve sabırlı ellere geçtiğini düşündürüyor. Bu da kısa vadede sıkışma, orta vadede ise daha sağlıklı fiyat oluşumu anlamına gelir.
Alıntı yaparak yanıtla
Yer İmleri