Banka Mevduat Faizleri (ARTI PUAN/tezgah altý faiz oranlarý)

[bahri]

Fitch in yýl sonu enflasyon tahmini 10.7 !! Bence faizlerin seyrini 2018 de tahmin etmemize yarayacak önemli bir ipucu

[heval]

Odea dan bana gelen mesajda alylýk %14,30 veriyorlarmýþ.........Oran arayan arkadaþlara duyurulur..........

[demir113]

Neticede genel olarak artýk dünyada ucuz para dönemi bitti. Her halükarda faizler ($/TL) yukarý yönde hareket edecek.
Dünyada oluþan emlak balonu bu sayede normal boyutlarýna geri dönecek.

[iki gozum]

Enflasyon trendleri nedeniyle TCMB'den "þahin" duruþ (KapitalFX)


Enflasyon trendleri nedeniyle TCMB'den "þahin" duruþ...

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasý (TCMB), beklendiði gibi faiz oranlarýnda herhangi bir deðiþiklik yapmadý. Gecelik borç verme faiizni %9,25'te, 1 haftalýk repo faizini %8,00'de, gecelik borçlanma faizini de %7,25'te býrakan TCMB, son dönemde ana para politikasý enstrümaný olarak kullanmakta olduðu geç likidite penceresi faiz oranýný da %12,25'te sabit tuttu. Piyasanýn beklentisi de zaten bu yöndeydi.

Özet olarak; Merkez Bankasý teoride doðru olaný yaptý. Enflasyon trendinin halen yukarý yönlü olmaya devam etmesi ve hali hazýrda çift hanelerde yukarý yönlü riskler aktif bir þekilde dalgalanmaya devam etmesi Merkez Bankasý'nýn para politikasýný sýký tutmaya devam etmesi gereken bir ortam oluþturmaktadýr. Haliyle "enflasyon odaklý sýký para politikasý" vurgusu büyük önem taþýyor. Özellikle Aðustos ayýndaki enflasyon rakamlarý, enflasyon trend ve beklentileri açýsýndan sýkýntý verici, dolayýsýyla Merkez Bankasý'nýn elinde "maliye politikalarýnýn geniþ, para politikasýnýn sýký olmasý" gibi muazzam bir oram varken, yani büyüme %5 bandý üzerinde güçlü seyrederken faizleri indirmek gibi bir baský normalde olamaz.

Para politikasý açýklama metnindeki nüanslar bu açýdan oldukça önemli. Enflasyondaki yüksek trendin devam ettiði sürece para politikasýndaki sýký duruþun korunmasý gerekliliðinin metinde yer almýþ olmasý itibariyle Merkez Bankasý'nýn mevcut duruþundan geri adým atmadýðý görülmektedir. Yýl içinde fiyat istikrarýný saðlayan sýký fonlama kompozisyonu ve para politikasý çerçevesinde, birinci plana sadýk kalýnýyor olmasý Merkez Bankasý'na her geçen ay biraz daha kredbilite kazandýrýyor. Çekirdek enflasyondaki yukarý yönlü baskýnýn da metinde yer alýyor olmasý oldukça önemli, çünkü asýl sýkýntýnýn çekirdek enflasyon trendinþn bir türlü aþaðý doðru dönmemesi enflasyon trendi ve beklentileri üzerinde yukarý yönlü baskýyý yaratan asýl etmen. Ýhtiyaç olmasý halinde ilave sýkýlaþtýrma olabileceðine yönelik ibarenin de para politikasý açýklamasýnda yer almasý, retorik açýsýndan oldukça önemli.



Merkez Bankasý bilindiði gibi, para politikasýnýn merkezine enflasyon trendi ve beklentilerini koyuyor. Eylül ayýnda muhtemelen maliyet artýþý kaynaklý olarak enflasyonda yukarý yönlü hareket göreceðiz. Zaten mevcut konjonktür içerisinde ÜFE çok hýzlý yukarý gidiyor ve ÜFE'yi düþürmeden TÜFE'yi düþüremeyiz. Bu yüzden; iki hanede kalmaya devam edecek olan enflasyon dahilinde de beklentimiz Merkez Bankasý'nýn mevcut faiz seviyelerini ve sýký para politikasýný yýl sonuna kadar sürdürmesi þeklindedir. Duruma göre; eðer TRY üzerindeki son günlerde oluþan baskýya ilave deðer kaybý olursa (ki bunu Fed kaynaklý olmasý muhtemel olabilir, piyasa Fed opsiyon fiyatlamalarýnýn %30'larda ýsrarla seyretmesinden mütevellit yýlsonunda faiz artýrýmý beklentilerini tamamen elemine etmemiþ durumda) aðýrlýklý ortalama fonlama maliyetini %12'nin üzerine çekecek hamleler yapýlabilir. 2018 yýlýnda ise, öngörüldüðü gibi enflasyoonun gerilemesi Merkez Bankasý'na normalleþme fýrsatlarý vermeye baþlayacaktýr ve bu süreç içerisinde dezenflasyon sürecine zarar vermeyecek þekilde dikkatli bir þekilde likidite koþullarýný gevþetecek, geç likidite kanalýndan fonlama yapmayý býrakacaktýr. Yýlsonuna kadar ise, mevcut duruþun korunmasýný bekliyoruz.



Piyasanýn nasýl karþýladýðýna gelecek olursak; 3,46 üzerindeki TRY'nin 3,45 altýna gerilemesi itibariyle para piyasalarýnda olumlu yönde reaksiyon olduðu görülmektedir, ki öncesindeki iki günde TRY'nin ciddi bir baský altýnda olduðu görülmüþtü. Ancak ABD'den gelecek enflasyon rakamlarýnýn oluþturduðu belirsizlik kurun þu anda kalýcý ve nihai bir hareket yapmasýnýn önüne geçmektedir. Bununla beraber; 3,45 altýnda TRY için pozitif yönde eðilimin söz konusu olabileceðini ve 3,42 seviyesine çekilme olabileceðini, ABD enflasyon rakamlarýnýn iyi olmasý halinde ise 3,45 - 3,49 ekseninde hareketlerin olabileceðini belirtelim. En rasyonel tepkiyi gösterge faizde görmemiz beklenebbilir. Çok hafif geri çekilme görüyoruz; ancak gösterge faiz için asýl önemli olan enflasyon beklentileridir. Merkez Bankasý faizleri düþürmeyeceði için göserge faizde de düþüþ olmasý beklenmeyecektir. Bu kapsamda %11,6 seviyesinde seyreden faizlerde artan enflasyon beklentileri, artan risk barometreleri ve yüksek MB faizleri nedeniyle yukarý yönlü riskleri bir adým önde görebiliriz.


Enver ERKAN
Araþtýrma Müdür Yardýmcýsý



KapitalFX / Reel Kapital Menkul Deðerler
www.kapitalfx.com
destek@kapitalfx.com

***
Yasal Uyarý

Burada yer alan yatýrým bilgi, yorum ve tavsiyeler yatýrým danýþmanlýðý kapsamýnda deðildir.Yatýrým danýþmanlýðý hizmeti ; aracý kurumlar, portföy yönetim þirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müþteri arasýnda imzalanacak yatýrým danýþmanlýðý sözleþmesi çerçevesinde sunulmaktadýr.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanlarýn kiþisel görüþlerine dayanmaktadýr.BBu görüþler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabýlýr.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanýlarak yatýrým kararý verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doðurmayabilir.

[garantmevduat]

Faizi enflasyona enflasyonu da kura baðladýlar.Çok iyi oldu çokta güzel oldu.

[gundwane]

Üzüntü duymamak elde deðil. Yukarýda belirtilen hiçbir faiz oranýndan piyasaya para verilmiyor. Ve buna politika deniliyor.

Bankalar her gün temerrüde düþüyor ve devasa bir miktarda (125 milyar TL) geç likidite penceresi denilen son kurtarma sigortasý kullanýlarak 1 günlüðüne kurtarýlýyor.

Sýký para politikasý uygulanacaksa da bu þekilde dengesiz ve güvensiz bir mekanizma kullanýlmamalý. Bunun maliyeti bana göre çok daha fazla.

Düþünün ki hükümet elektrik fiyatýný belirliyor ama kimseye elektrik vermiyor. Daha sonra akþam saat 16.00 dan sonra belirlediði elektrik fiyatýnýn neredeyse 1.5-2 katý fiyatla bir sonraki güne kadar sýnýrlý olmak üzere elektriði vermeyi kabul ediyor. Ve bir sonraki gün elektriði tekrar kapatýyor ve saat 16.00'yý beklemenizi söylüyor.

Þu anki GLP mekanizmasýnýn yukarýdaki örnekten ne farký var?

Daha evvelden system neydi ki ?

GLP olayýndan evvel ?

[Dudu]

Taptaze:

Tl 14.20% 32 gun 1.2 m tl
Usd 3.80% 32 gun 200 k

Finansbank Yenisehir Mersin subesi yeni giris

Syg,

[rxpu]

Daha evvelden system neydi ki ?

GLP olayýndan evvel ?

gund, umarým þaka yapýyorsundur, 1 haftalýk repo vardý ve þu anki meblaðlara göre likidite açýðý çok düþük seviyelerdeydi. Ve en önemlisi para sabah saatlerinde bankalara veriliyordu ve tüm günkü iþlemleri rahatlatýyordu. Þu an bankalar tüm gün sýkýþýyor ve para ellerine saat 17.00 da veriliyor. Ve bir sonraki gün geri ödemeleri isteniyor. Sýrf bu yüzden bankalarýn risk masalarý kredi faizlerine ekstradan 0.5-1 puan arasý marj koymak zorunda kalýyorlar, zira gün içinde olmayan parayý kredi vermekten baþka çareleri yok.