CE ile temel ve teknik analiz

[Cemal Erzengin]

BORSA DA ALIM ZAMANI GELDÝ MÝ ?

Hayýr diyoruz,zira hem temel analiz açýsýndan hemde teknik analiz açýsýndan olumsuz bir dönemdeyiz. Temel analiz açýsýndan olumlu bir sürecin baþlamasý için öncelikle küresel piyasa kurallarýna uygun bir ekonomi sürecin baþlamasý gerekir,sonrasýnda makro ekonomiye iliþkin olumlu emareleri görmemiz gerekir.Bu emarelere paralel teknik göstergelerin de olumluya dönmesini beklemek gerek.Aþaðýda dolar bazlý bist'i incelediðimizde macd yeni bir olumsuzluk ataðýnýn baþýnda ve endeks 20 günlük ortalamalarýn altýnda seyrediyor.

Her bir yatýrýmcý itibar ettiði genel kabul görmüþ kriterleri esas alabilir.Benim tercih ettiðim kriterler sýrasýyla macd,hareketli ortalamalar ve iþlem hacmidir.Zaten teknik göstergelerin aþaðý yukarý tamamýnda hareketli ortalamalar ve iþlem hacmi yer alýr.

Bu olumsuz dönemde paramýzý alternatif yatýrýmlarda deðerlendirmek ve ortam uygun hale geldiðinde finansal yapýlarý olumluya giden hýzlý prim yapabilecek hisseleri araþtýrýyoruz. Hisseleri seçerken satýþ performansý,piyasa deðeri / defter deðeri,fiyat /kazanç oraný,öz sermaye yeterliliði,esas faaliyet karlýlýðý ve borçlardaki seyir dikkat etmemiz gereken hususlardýr. Kur þoku bir çok þirketin mali yapýsýný bozdu ve öz sermaye gereksinimleri arttý,bu yüzden bedelli sermaye artýþýna ihtiyaç duyacak þirketleri riskten korunma amacýyla ayrýca takibimize alýyoruz.

[Cemal Erzengin]

TEMEL ANALÝZ MÝ,TEKNÝK ANALÝZ MÝ ?

Borsada yatýrým yapmak için iki vaz geçilmez kriter.
Temel analiz ülkenin makro ekonomisini,þirketlerin mali durumunu somut veriler ýþýðýnda mali ve iktisat kurallarý ýþýðýnda deðerlendirir ve yatýrýmcýlarý bilgilendirir.
Teknik analiz ise yatýrýmcý eðilimlerini,davranýþlarýný ortaya koyar ve yatýrýmcýlara geleceðe iliþkin fikirler verir.

Borsada ki en basit bir kuralý öncelikle yazalým.bir hissenin fiyatý nasýl yükselir? hissenin deðeri baskýn (alýcýlarýn satýcýlara göre daha kuvvetli olduðu) alýmlarla yükselir,eðer hisse para ile desteklenen bir alýþa muhatap olmazsa,hisse olduðu yerde durur.Yani her þeyin baþý efektif taleptir,yani bir hisse kendiliðinden yükselmez,mutlaka bir kuvvetle(para ile) yukarý itilmesi gerekir.Burada iktisat biliminin en temel kuralý iþler: ''talep,arzdan yüksekse,fiyat yükselir''

Yukarýdaki düþüncemizi yoðunlaþtýrýrsak; temel analizin aktif olabilmesi ve kazanca dönüþmesi için adýmlarýn yani hisse alýmlarýnýn baþlamasý gerekir.Alýma geçirmeyen bir temel analizin yatýrýmcý açýsýndan hiç bir deðeri yoktur.Yani temel analizin kazanca dönüþmesi,baskýn alýcýlarýn tavýrlarýna baðlýdýr,bunu da teknik sinyaller ortaya koyar.

Hangisi daha öncelikli sorusuna gelirsek ; aslýnda her ikisinin birbirini teyit etmesi esastýr.Ancak geliþmelere göre birbirinin önüne geçebilir. Yatýrýmcý açýsýndan temel analiz olumsuzken,teknik sinyallerin olumluya dönmesi karþýsýnda ne yapmak gerekir? Kanýmca baskýn tarafa katýlmak yani teknik göstergelere teslim olmasý gerekir.çünkü temel analizle ilgili çok önemli bir geliþme henüz ortaya çýkmamýþ olabilir ve bazýlarý bu geliþmeyi duymuþ olabilir.Örneðin içinde bulunduðumuz zaman sürecinde ekonomi yetkilileri uluslararasý bir kredi kuruluþu ile büyük bir kredi anlaþmasý görüþüyor olabilir.Hiç bir þey gizli kalmayacaðýndan,piyasadaki büyük oyunculara mutlaka fýsýltýlar gelecektir.

Temel analizin de öne geçtiði hususlarda var:mesela son kur ataðýnda,mb'nin sessiz kalmasý,teknik sinyallerin geç kalmasý nedeniyle,derhal satýþý gerektiren bir husustu.Yine Akbank'ýn teknik göstergelerine yansýmamýþken,bedelli sermaye artýþý,temel analiz açýsýndan derhal satýþý gerektiren bir durumdu.Eðer teknik sinyaller beklenseydi,geç kalýnmýþ bir vaka olurdu.

Borsada para kazanmanýn yolu bilgi,disiplin ve dirayet tir.bu önemli hususu mutlaka nazara almamýz gerekir,yoksa her zaman para kaybetmeye mahkumuz...

[Cemal Erzengin]

ABD'nin U dönüþünün ardýnda ne var?

Cumhurbaþkanýmýzýn Suriye topraklarýnda (Fýrat'ýn doðusunda) operasyona her an baþlayabileceklerini duyurmasýndan sonra,abd'den açýklamalar ve geri adýmlar peþ peþe geldi.

1-ABD Dýþiþleri: Türkiye'ye Patriot satýþý için 3.5 milyar dolarlýk anlaþmaya onay verildi.

2-Türkiye'nin operasyon yapacaðý noktalarda bulunan ABD askerlerinin çekileceði haberine iliþkin ABD Baþkaný Donald Trump'tan flaþ bir açýklama geldi. Trump "DEAÞ'ý yendik. Suriye'de bulunmamýzýn amacý buydu" dedi ve Suriye'den çekileceklerini ifade etti

3- Beyaz saray :ABD askerleri Suriye'den dönmeye baþladý. DEAÞ'la mücadelede yeni sayfaya geçilirken ABD askerleri ülkeye dönmeye baþladý.

Belli ki abd ve terör örgütünü hazýrlýksýz yakaladýk,henüz teröristleri tam manasýyla eðitemedikleri ve muhtemel bir Türkiye harekatýnda abd ile beraber teröristlerin aðýr bir yenilgiye uðrayacaðý ortaya çýktý. TSK'nýn Afrin harekatýnda pkk'nýn çil yavrusu gibi nasýl kaçtýklarý meydanda. abd 40 yýldýr pkk'yý askeri,maddi ve eðitim açýsýndan destekleyerek ülkemizi parçalamak istedi,bu yolda 50 bin üzerinde þehit verdik.

Þimdi abd'nin U dönüþü mahiyetindeki bu açýklamalarýna elbette temkinli yaklaþmak gerek ve ülkemiz için kötü emellerinden asla vazgeçmeyecektir. Daha yakýn zamanda cia ülkemizde fetö aracýlýðý ile darbe yapmak istemedi mi? yine abd tarafýndan teröristlere verilen 50 bin týr silah ne olacak? abd uzun vadeli çýkarlarý ve israil'in güvenliði için suriye'de terör devleti kurmayý amaçlamakta ve bu yolda son aþamaya gelmiþ olabilir.Amacý zaman kazanmaktýr.Bugüne kadar ki samimiyetsizlikleri hafýzamýzda.

Bu nedenle TSK askeri saldýrý planýný ertelemeden derhal gerçekleþtirmelidir.Çünkü belli ki düþman çok zayýf durumda. Ve Türkiye daha önce heba ettiði ve bir daha bulamayacaðý bu fýrsatý asla kaçýrmamalýdýr.Yok eðer abd samimi ise suriye'nin kuzeyini derhal TSK'ya teslim ederek,teröristleri desteklemekten vaz geçmelidir.

[Cemal Erzengin]

Fed Baþkaný: Baðýmsýzýz, politikadan etkilenmeyiz.
Fed Baþkaný Powell, "Siyasi endiþeler Fed'in para politikasý tartýþmalarý ve kararlarýnda rol oynamýyor. Hiçbir þey Fed'i yapýlmasýnýn doðru olduðunu düþündüðü þeyi yapmaktan alýkoyamaz" dedi.

Powell dün adeta bir ders verdi.
Powell konuþmasýnda, ABD Baþkaný Trump'ýn faiz artýrýlmamasý yönündeki telkinlerine iliþkin, "Biz baðýmsýzýz ve iþimizi yapýyoruz. Politik söylemler görüþümüzü etkileyemez" dedi ve ekledi:"Siyasi endiþeler Fed'in para politikasý tartýþmalarý ve kararlarýnda rol oynamýyor. Hiçbir þey Fed'i yapýlmasýnýn doðru olduðunu düþündüðü þeyi yapmaktan alýkoyamaz".

Umarýz bizim ekonomi idaresi gerekli dersleri alýr ve ekonomiyi küresel kurallara göre baðýmsýz þekilde yönetir ve gereklerini yapar.Dün TL. yine oynaklýðýný sürdürdü.MB maalesef TL yi yönetemiyor ve istikrara kavuþturamýyor.TL oynaklýðýný sürdürdükçe ekonomik kriz bitmez ve reel kesim önünü göremez.Piyasalar istikrar istiyor.

Banka tarafýndan yapýlan açýklamaya göre Fed, fonlama oranýný 25 baz puan artýrarak yüzde 2.00 – 2.25 seviyesinden yüzde 2.25 – 2.50'ye yükseltti. Karar, oybirliðiyle alýndý.Aralýk toplantýsýnda alýnan karar ile birlikte banka, 2018'de 25'er baz puanlýk toplam dört faiz artýrýmý gerçekleþtirmiþ oldu.Federal Açýk Piyasa Komitesi'nin (FOMC) yýlýn son politika toplantýsýnda faiz artýrýmýna gitmesi büyük ölçüde bekleniyordu.
Fed yetkililerinin 2019 yýlý için faiz artýrýmý tahmini 3'ten 2'ye indi.

Powell'in konuþmasýnýn en kritik kýsmý;
Fed'in bilanço stratejisinin deðiþtirilmesini beklemiyor, bilançonun küçültülmesi düzgün þekilde devam ediyor.Bilanço küçültmenin ciddi problemler yarattýðýný düþünmüyoruz. Bilanço küçültme þu ana kadar oldukça küçük.

Bu açýklamalardan dolarýn piyasalardan daha da çekileceði,sýkýlaþtýrmanýn devam edeceði ve deðerleneceði anlaþýlýyor.Elbette bu durum geliþen ülke piyasalarý için olumsuz.

[Cemal Erzengin]

ABD PÝYASALARINDA PANÝK



2018'in ilk çeyreðinde, ABD hisse senetleri için harika bir yýl gibi görünüyordu. 20 Eylül'e kadar S&P 500 tüm zamanlarýn en iyi rekorunu kýrdý. Ancak o zamandan bu yana, artan faiz oranlarý,ticari gerilimler ve politik iþlevsizlik endiþeleri piyasalarý sarstý. Son üç ayda, hisse senetleri neredeyse% 10 oranýnda deðer kaybetti.

Son trendler göz önüne alýndýðýnda,birçok ekonomist 2021 yýlýna kadar muhtemelen 2019 yýlýnda durgunluk öngörmektedir. Yine ekonomistler genç yatýrýmcýlara ayý piyasasýnda düþük fiyatlý hisselere yatýrým yapmalarýný,yaþlý yatýrýmcýlara ise özellikle emeklilere tahvil yatýrýmlarýnda bulunmalarý gerektiðini tavsiye etmektedir.

Amerika'nýn en büyük fon yöneticilerinden biri olan Dalio, bu yýlýn baþlarýnda bir sonraki baþkanlýk seçimlerinden önce bir durgunluk olasýlýðýnýn nispeten yüksek (%70) olacaðýný söyledi. Ekonomi 2008 mali krizindeki gibi uyarý iþaretleri gösteriyor. Dalio, hükümetin büyümüþ bütçe açýðýný dengelemek için para basýlacaðýný ve dolarýn düþebileceðinden endiþeleniyor. Artan faiz oranlarý,emekli aylýklarý ve saðlýk hizmetleri maliyetlerin artmasýyla kaçýnýlmaz olarak daha da kötüleþeceðini söylüyor.

Trump fed baþkanýný görevden alabilir

Trump'un danýþmanlarý fed baþkaný Powell'in Trump tarafýndan görevinden kovulacaðýný ancak bunun fed'in baðýmsýzlýðýna gölge düþüreceðinden piyasalar için çok kötü olacaðýný ifade ettiler.

[Cemal Erzengin]

ABD'de PANÝK DERÝNLEÞÝYOR

1-Trump yönetiminin piyasalar ve ekonomi hakkýnda kafa karýþtýrýcý sinyaller göndermesi,

2-Hazine Sekreteri Steven Mnuchin'den ülkenin en büyük bankalarýnýn saðlýðýný kontrol ettiði yönündeki açýklamasý

3-Trump "Ekonomimizin tek sorunu Fed." dedi.Yatýrýmcýlarýn, Trump'ýn Federal Reserve Baþkaný Jerome Powell'ý kovabileceðinden endiþesi

4-Pazar günü Mnuchin , ülkenin en büyük bankalarýnýn CEO'larýný çaðýrdýðýný söyledi ve olaðandýþý bir açýklama yaptý . Yöneticilerin kendisine bankalarýnýn saðlýklý ve tüketicilere ve iþ yerlerine borç vermeleri için "yeterli likiditeye" sahip olduklarýndan emin olduklarýný söyledi . "Piyasalar düzgün çalýþmaya devam ediyor" dedi.

Bu geliþmeler abd piyasalarýný adeta çökertti..

[Cemal Erzengin]

Eski FED baþkaný Alan Greenspan: Yatýrýmcýlar en kötüsüne hazýrlanmalý;

Greenspan, ipotekli kredileri,kaldýraçlý piyasalarý ve toksit varlýklarý maalesef kontrol etme imkaný yok dedi..2008 krizinin en önemli nedeninin düþük faizli kredilerin emlak balonuna neden olduðunu ve bugünkü fed yönetiminin faiz artýrým kararlarýnýn oluþabilecek riskleri bertaraf edebileceðini söyleyerek,fed yönetimine destek verdi.

[Cemal Erzengin]

S&P 500 enters bear market

Fed'in faiz artýrýmý,likidite endiþesini gündeme getirdi.

Pazar günü, Hazine Sekreteri Steven Mnuchin ABD'deki en büyük bankalardan altý CEO'su ile bireysel görüþmelerde bulundu ve likidite endiþelerini tartýþtý. Mnuchin yaptýðý açýklamada,bankalarýn tümü, tüketicilere ve ticari pazarlara borç vermek için yeterli likidite bulunduðunu doðruladý dedi. Müzakereler, Baþkan Donald Trump ve Powell arasýnda devam eden gerginliðin yaný sýra artan faiz artýþý ve borsa satýþýndan kaynaklandý.