CE ile temel ve teknik analiz

[Cemal Erzengin]

Ekonomide geliþmeler

1-BDDK: 2019 yýlýnda kredilerin takibe dönüþüm oraný %6'ya yükselebilir.

2-Yurt içi yerleþiklerin Döviz mevduatý, 21 Aralýk ile biten iþlem haftasýnda 3.1 milyar dolar artarak 161.987 milyar dolara yükseldi.

3-Merkez Bankasý'nýn verilerine göre, yurt dýþýnda yerleþik kiþiler, 21 Aralýk haftasýnda net 239,2 milyon dolarlýk hisse senedi ve 158,6 milyon dolarlýk Devlet Ýç Borçlanma Senedi (DÝBS) aldý, 4,7 milyon dolarlýk Þirket Borçlanma Senetleri (ÞBS) sattý.bir önceki hafta 28 milyar 727 milyon dolar olan hisse senedi stoku, söz konusu haftada 29 milyar 945,8 milyon dolara yükseldi. DÝBS stoku ise, 17 milyar 849,2 milyon dolardan 18 milyar 810,7 milyon dolara çýktý.

4-Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasý (TCMB) toplam rezervleri, geçen hafta 468 milyon dolar azalarak 92 milyar 91 milyon dolara geriledi.

************************************************** ***********
Yukarýdaki verilerden anlaþýlan; yerli yatýrýmcýlarýn TL'ye güvensizlikleri devam ediyor. Ancak dövizlerin hesaben de olsa sistemde bulunmasý bir risk teþkil etmemektedir. Önemli olan döviz talebinin fiziki olarak talep edilip,yastýk altýna,yani sistem dýþýna çýkmamasýdýr.

Yabancý portföy giriþleri ise yetersiz.Rezervlerin azalmasý ise aðýrlýklý olarak dýþ borç ödemelerinden kaynaklanmýþ olabilir..Bankalarýn kredi takip oranýnýn %6 ya kadar yükselebileceði hususu ise bankalar için ciddi bir olumsuzluktur.

[Cemal Erzengin]

Ekonomimiz hassas bir dönemden geçmektedir

Bankacýlýk sektörünün toplam mevduatý, geçen hafta 3 milyar 490 milyon 29 bin lira azalarak 2 trilyon 93 milyar 513 milyon 315 bin liraya düþtü. Diðer taraftan da Yurt içi yerleþiklerin Döviz mevduatý, 21 Aralýk ile biten iþlem haftasýnda 3.1 milyar dolar artarak 161.987 milyar dolara yükseldi.

Bundan 1.5 ay önce vadeli mevduat sahiplerinin net faiz getirisi %25 civarýydý,þimdi ise mevduata stopaj muafiyetinin sona ermesi ve faizlerin gerilemesi nedeniyle,net faiz getirisi yüzde 20 altýna inmiþ durumda.TL mevduatý vadesi dolan yatýrýmcýlarýn bir kýsmý dolara yönelmektedir. TL den dolara çevrilen tutar yaklaþýk 660 milyon dolardýr. diðer taraftan artan döviz tevdiat hesaplarýnýn kalan kýsmý ise muhtemelen þirketlerin döviz pozisyon açýklarýný kapamaya yönelik alýmlarýdýr. Faiz seviyesi kritik bir konumdadýr,eðer faizler ekonomik gerçekler dýþýnda gerilerse,dövize yeniden hucum baþlayacaktýr.

2019 yýlý içerisinde bankacýlýk sektöründe kredilerin takibe dönüþüm oranýnýn yüzde 6’ya yükselebileceði, sermaye yeterlilik rasyosunun ise yüzde 15,5’e gerileyebileceði bddk tarafýndan açýklanmýþtý.

Açýklamada, bankalarýn mali durumundaki bu olumlu görünüme raðmen, son dönemde kamu bankalarý ve özel bankalar sermaye tabanýný güçlendirmeye yönelik adýmlar attýðý, sermaye artýrýmý veya sermaye benzeri kredi temini ile ihtiyatlý duruþ sergilediði belirtildi.Bundan anladýðýmýz bankalar muhtemelen bedelli sermaye artýrýmlarýna devam edecek.Buda bankacýlýk hisselerine yatýrýmý riskli hale sokmaktadýr.

Diðer yandan kredilerin %6 ya yükselebileceði konusunu irdelersek. Mevcut bankacýlýk kredi hacminin 2.5 trilyon olduðu nazara alýnýrsa, 2.5 trilyon x %6 = 150 milyar muhtemel batýk toplamýdýr.Bugün için takibe düþen kredi tutarýnýn 92 milyar olduðu nazara alýnýrsa,2019 yýlýnda takibe düþecek kredi tutarý tahmini 150-92 = 58 milyardýr.

Ekonomimiz çok hassas bir dönemden geçmektedir. Yatýrýmcýlara tavsiyemiz gerek TL gerekse dövizlerini sistemde tutmalarýdýr. Kur ataðýnýn vatandaþlarýn canýný nasýl yaktýðýna her gün þahit oluyoruz.Geçen yýl kilosunu 1.5 tl. ye aldýðým elma için,bu yýl kilosuna 3.5 tl. ödemem inanýn canýmý sýktý.Gün dayanýþma ve bu krizi daha az zararsýz atlatma dönemidir.

[Cemal Erzengin]

Altta MB'nýn 2019 yýlýna iliþkin döviz yönetim çerçevesi yar almaktadýr.Parasýný dövizde deðerlendirenlerin bu açýklamayý çok dikkatli okumalarý ve alým-satým stratejileri geliþtirmeleri gerekir.
************************************************** *****

MB 2019 yýlýnda döviz likiditesi yönetimi çerçevesi

TCMB nezdindeki Döviz Depo Piyasasýnda bankalara toplam yaklaþýk 50 milyar dolar limit ile bir hafta ve bir ay vadeli döviz likiditesi imkaný saðlanmaya devam edilecek. Bankalar kendilerine tanýnan limitler çerçevesinde TCMB'ye bir hafta, iki hafta ve bir ay vadeli teminat döviz deposu getirebilecek.

Enerji ithalatçýsý kamu iktisadi teþebbüslerinin döviz ihtiyacýnýn gerekli görülen kýsmý Hazine ve Maliye Bakanlýðý ile TCMB tarafýndan doðrudan karþýlanacak. Türk Lirasý Depolarý Karþýlýðý Döviz Depolarý ihaleleri ile Döviz Karþýlýðý Türk Lirasý Swap Piyasasý iþlemlerine 2019 yýlýnda da devam edilecek. Ýhtiyaç olmasý durumunda BÝST Swap Piyasasýnda TCMB taraflý iþlem yapýlabilecek.

Piyasa koþullarýna baðlý olarak, Türk Lirasý Uzlaþmalý Vadeli Döviz Satým Ýhalelerine ve BIST VÝOP nezdindeki Türk lirasý uzlaþmalý vadeli döviz iþlemlerine devam edilebilecek. Piyasa derinliðinin kaybolmasýna baðlý olarak spekülatif davranýþlar sonucunda kurlarda saðlýksýz fiyat oluþumlarý gözlenmesi ve aþýrý oynaklýk durumlarýnda piyasaya esnek ihaleler yoluyla veya doðrudan müdahale edilebilecek. Döviz piyasalarýnda TCMB ile söz konusu piyasalarda iþlem yapmaya yetkili bankalar arasýnda gerçekleþtirilen döviz karþýlýðý efektif iþlemlerine 2019 yýlýnda da devam edilecek. TCMB, geçmiþte olduðu gibi 2019 yýlýnda da döviz piyasasýnýn saðlýklý çalýþmasý ve döviz likiditesinin dengelenmesi amacýyla, döviz arz ve talep geliþmelerini yakýndan takip ederek gerekli önlemleri almaya devam edecek.
************************************************** **********
Bu açýklamalardan MB'nin 2018'de ki gibi döviz piyasasýnda aktif olacaðý anlaþýlýyor ve özellikle döviz swap piyasasýnýn derinleþtirilmesi gerektiði vurgulanýyor. Ancak MB döviz piyasasýný doðru fiyatlamazsa,swap piyasasýnda derinlik asla saðlanamaz ve sanal piyasada tek baþýna kalýr ve sonuçta piyasada fiziki iþlemler aðýr basar.Böyle bir risk ise MB rezevlerini olumsuz etkiler.Bu piyasada iþlem yapacak olanlarýn oynaklýktan azami kazançlý çýkmasý için kýsa vadeli teknik göstergeleri esas almalarý gerekir.

[Cemal Erzengin]

2019 yýlýnda hedef tahtamýz: borsa,döviz ve faiz piyasasýdýr. Umarýz yatýrýmcýlar 2019 yýlýnda bu piyasalardan kazançlý çýkar.2018 yýlýnda ekonomi idaresinin bu piyasalardaki hatalý tutumu,ekonomimizi ciddi sarstý,olumsuz etkileri 2019 yýlýnda da devam edecek.Eðer bu yýlda yanlýþ kararlar ve tutumlar devam ederse,2018'i de ararýz.

Öncelikle 2018 krizine doðru teþhis koyalým. KGF kredilerinin yanlýþ finansmaný piyasayý bozdu ve enflasyon baskýsý oluþturdu,bu risk eþiðinde MB'nýn faizleri yeterince artýrmamasý kur ataðýnýn baþlangýç noktasýný oluþturdu,ardýndan abd'nin piyasalarýmýza saldýrmasý ile kriz doruk seviyelere çýktý. Nihayette enflasyon patladý,piyasalar dondu,borsa çöktü ve faizler inanýlmaz seviyelere ulaþtý.

Bu kriz 2019 yýlýnda bist'de bir kazanç potansiyeli ortaya çýkarttý.ancak bu potansiyelin kazanca dönüþmesi için ekonominin düzelmesi veya düzelme yolunda ciddi emareler görmemiz þart..bundan sonrasý oyuncularýn yeteneðine ve yerinde kararlarýna baðlý. Herkese 2019 yýlýnda bol kazançlar diliyorum.

[Cemal Erzengin]

DOLAR BAZLI BÝST



Bist 20 günlük HO yükseliþ trend eðrisi yeniden aþaðý döndü. Macd ise sýfýr noktasýnda anlamsýz.Borsanýn bugünkü düþüþünde yabancýlarýn yeniden piyasaya dönüþleri neden olmuþ olabilir. Piyasayý tedirgin eden en önemli husus yarýn ki enflasyon oranlarý ve MB'nin takýnacaðý tavýrdýr.

MB,YEP hedefinde yer alan 2018 dolar ortalama kur hedefi olan 4.90'ý tutturdu.2019 ortalama kur hedefi ise 5.60.Bu dolarýn 5.60 seviyesini asla geçemeyecek þeklinde anlaþýlmamasý lazým,dolar 6 ya da gidebilir,bizim kastettiðimiz ortalama dolar kurudur. MB'nýn 2019 hedeflerini gerçekleþtirip gerçekleþtiremeyeceðini zaman gösterecek.ancak yatýrýmcýlarýn MB'nýn bu hedefini not etmesinde fayda var.MB kur hedefini tutturmak için tüm araçlarýný kullanacaktýr ve bana göre bu konuda kararlýdýr.

Biz yazýlarýmýzý yazarken asla al-sat tavsiyesi gibi riskli bir konumda olmayacaðýz.Çünkü al-sat kriterlerini belli. hisse veya döviz alýp satarken siyasi düþüncelerinizi ve duygularýnýzý asla karýþtýrmayýn,hele hele panik bir ruh yapýnýz varsa borsanýn kenarýndan bile geçmeyin derim.Risklerden çekinceleriniz varsa paranýzý tümden mevduata yatýrýn derim.Çünkü mevduat getirileri ile hiç olmazsa paranýzý bir nebze korursunuz. Mesela yüzbin tl.niz var,bir yýllýk mevduata yatýrýrsanýz,paranýz net yüzyirmi bine balið olacaktýr.

[Cemal Erzengin]

TL'yi GÖZLERÝNE KESTÝRDÝLER

Dolar/TL Asya'da düþük hacimli iþlemlerde sert yükselerek 15 Ekim'den bu yana en yüksek seviyesini gördü. 2019 yýlý oynaklýklar la baþladý. Dünyanýn en zayýf para birimlerinden TL küresel spekülatörlerin gözdesi durumda.

Tüm yatýrýmcýlar 2019'da TL ve borsada oynaklýða hazýr olsunlar.

[Cemal Erzengin]

BÝST 100 TL BAZLI

Borsada henüz hayat emareleri görünmüyor,dikkatimi çeken olumsuz bir husus da alçalan tepeler,paramýzý gecelik veya çoklu hesaplarda TL de deðerlendiriyoruz.Dolarý ise takip ediyoruz,bu geceki olay spekülatif bir iþlem gibi görünüyor...Ancak 20 günlük ortalamalar üzerinde kalýr ve macd da olumluya dönerse,bir oran dahilinde portföylere konulabilir.

2018 ARALIK enflasyon oranýnýn eksi gelmesiyle,MB'nýn politika faizlerini düþüreceði iddiasýyla dolar canlý tutuluyor.Benim tahminime göre MB faizleri düþürmez veya çok az düþürür.

[Cemal Erzengin]

Yabancý spekülatörler dün gece ilk testi yaptý,bakalým ikincisi ne zaman gelecek !!! Ekonomin zayýf olursa böyle saldýrýlar her zaman olur.

But after months of calm trading, price action on the dollar-lira cross -- compounded by Wednesday night’s “flash crash” -- is a sign that trading could turn choppy as local elections in March approach.

Yabancý ekonomi basýnýnda,Mart seçimleri sürecinde TL nin dalgalý bir seyir izleyeceði ve ilk ''flash crash'' ýn dün gece yaþandýðý yazýlýyor.