BANKALAR PD / DD ve F/K AÇISINDAN UCUZ MU ?

Banka hisse fiyatları son günlerde inanılmaz düştü ve pd/dd ve f/k oranları belkide tarihin en düşük değerlerine indi.Gerçekten de bankaların piyasa çarpanları çok düşük mü? Bu soruya kesin olarak cevap vermek çok zor.Neden mi ; bankaların piyasa fiyatları objektif,defter değeri (öz kaynakları) ise subjektif bir husus.Gerçekte bir bankanın açıkladığı özkaynaklar doğru ve şeffaf mı? Bankanın alacakları şüpheli veya değersiz hale geldiği halde teknik nedenlerle karşılık ayrılmamış olabilir.

İş bankasının cari piyasa çarpanlarına baktığımızda:F/K 4,23 -PD/DD ise 0.52 .Tek kelime bu oranlar inanılmaz bir ucuzluğa işaret etmektedir.Buna rağmen hisseler satış yemektedir.Bu satışların nedeni banka bilançolarındaki bozulma nedeniyle mi yoksa manipülasyon mu yapılmaktadır...

BDDK 2018 ikinci çeyrekte banka karlarının %12 arttığını açıkladı.Kur ve faiz artışına ve verilen kredilerin bir kısmının riskli hale gelmesine rağmen karlarda hala ciddi artışlar elbette sorgulanmaktadır.

Alacaklar VUK un 281 inci, Borçlar ise VUK un 285 inci maddesi uyarınca mukayyet değeri (Kayıtlı Değer) ile değerlenir.Mukayyet değer ölçüsü uygulanmadan önce, bualacaklar içinde şüpheli ve değersiz alacaklar varsa saptanır ve bunlar muhasebe kayıtlarıyla düşüldükten sonra geriye kalan alacaklara mukayyet değer ölçüsü uygulanır.

Envanter çıkarmak, bilanço günündeki;MEVCUTLARI ALACAKLARI BORÇLARI suretiyle kesin bir şekilde ve müfredatlı olarak tespit etmektir.BİLANÇO GÜNÜ ENVANTER DEFTERİNE İŞE BAŞLAMA TARİHİNDE VE MÜTEAKİBEN HER HESAP DÖNEMİNİN SONUNDA ÇIKARILAN ENVANTERLER VE BİLANÇOLAR KAYDOLUNUR BU TARİHE "BİLANÇO GÜNÜ"DENİR.Envanter ve bilançoların düzenlendiği hesap döneminin son günüdür.

Medyada yer alan haberlere göre bankaların bazı alacaklarının riskli hale düştüğünden bahsedilmektedir.Şimdi soru şu:Banka alacaklarındaki bu riskleri muhasebeleştirmek için BİLANÇO GÜNÜ mü beklenmektedir.Eğer faiz-kur ve alacak riskleri yıl sonunda muhasebeleştirilecekse,doğru öz kaynaklar kesin olarak yıl sonunda ortaya çıkacaktır. Tabii olarak gerçek pd/dd ve f/k oranları da yıl sonu mali tablolarında görülecektir.

Bu açıdan bankaların pd/de ve f/k oranlarına temkinli yaklaşıyoruz.Gerçekler yıl sonu bilançosunda ortaya çıkacaktır.