TRGYO - Torunlar GYO A.Þ.

[aldirma_reis]

Güzel senaryo. Tutarsa tadýndan yenmez

Envoyé de mon SM-G980F en utilisant Tapatalk

[adestim]

HÝSSE DEÐERLENDÝRMESÝ-Halk Yatýrým, Torunlar Gayrimenkul için 4,35 TL hedef fiyatýný ve 'tut' tavsiyesini sürdürdü

Halk Yatýrým, Torunlar Gayrimenkul için 4,35 TL hedef fiyatýný ve 'tut' tavsiyesini sürdürdü.Halk Yatýrým'ýn konu ile ilgili raporunda þu deðerlendirme* yapýldý:"Beklentilerin üzerinde net zarar. Torunlar GYO, ilk çeyrekte piyasa* ortalama beklentisi olan 67,4 mn TL ve beklentimiz olan 92,4 mn TL’lik* net zararýn üzerinde 116 mn TL net zarar açýkladý. Beklentimizin hafif* üzerinde gelen net zararda, kur farký zararýnýn tahminimizin üzerinde* gerçekleþmesi etkili oldu. Döviz açýk pozisyonu nedeniyle 208,9 mn TL* kur farký zararý kaydedildi. Beklentilerin üzerinde gelen net zarar* nedeniyle sonuçlarýn hisse performansýna yansýmasýný ‘sýnýrlý negatif’* olarak deðerlendiriyoruz. Net satýþ gelirleri beklentimize yakýn. Net satýþ gelirleri, piyasa* ortalama beklentisinin %5,4 altýnda, beklentimiz olan 247 mn TL’ye* yakýn yýllýk bazda %22,5 azalýþla 257 mn TL seviyesinde gerçekleþti. Aðýrlýklý AVM kira geliri portföyüne sahip olmasý ve salgýn döneminde AVM’lerden alýnan kira gelirlerinde düþüþ paralelinde kira gelirleri* tarafýnda 128,1 mn TL, ortak alan gelirleri 26,2 mn TL, konut ve ofis* satýþlarý tarafýnda ise aðýrlýklý 5. Levent teslimatlarýnýn katkýsýyla 100,3* mn TL’lik gelir kaydedildiðini izliyoruz. Operasyonel karlýlýk beklentimiz ile benzer seviyede. FAVÖK, ilk* çeyrekte piyasa ortalama beklentisi olan 173 mn TL’nin %5,2 üzerinde,* beklentimiz olan 183 mn TL ile benzer yýllýk bazda %2,7 artýþla 182,3* mn TL seviyesinde gerçekleþti (1Ç20’de 177,5 mn TL FAVÖK). Þirketin* net borcu, 1Ç21 sonu itibariyle 4.455 mn TL olarak gerçekleþirken, net* döviz pozisyonu açýðý 915,8 mn TL seviyesinde gerçekleþti (27,7 mn* euro ve 77,5 mn USD). 2020 sonunda net borç 4.485 mn TL olarak* gerçekleþirken, net döviz pozisyonu açýðý 1.602 mn TL seviyesinde* gerçekleþmiþti (143,3 mn euro ve 42,4 mn USD).* Torunlar GYO için ‘TUT’ olan önerimizi sürdürüyoruz. Salgýn nedeniyle* alýnan saðlýk önlemleri ve alýþveriþ alýþkanlarýnda meydana gelen* deðiþim ile birlikte ziyaretçi sayýlarýnda meydana gelen düþüþ* alýþveriþ merkezlerinden elde edilen kira gelirlerini olumsuz* etkiliyor. Aþýlama iþlemlerinin zamanla artarak salgýnýn kontrol* altýna alýnmasý ve kýsýtlamalarýn azalmasý beklense de, sosyal* mesafenin belirli oranda korunmaya devam edilmesi nedeniyle AVM* ziyaretçi trafiðinin normale dönmesinin kademeli bir þekilde* gerçekleþeceðini düþünüyoruz. Dolayýsýyla, kira indirimleri ya da* maðaza cirolarý üzerinden kira alýnmasý uygulamalarýnýn bir süre daha* devam edeceðini ve kira gelirleri üzerindeki baskýnýn devamýný* öngörüyoruz. Sonuçlarýn ardýndan, risksiz faiz oraný varsayýmýmýzý* yükseltmemiz karþýsýnda makro tahminlerimizi ve net borç seviyesini* güncellememiz neticesinde* TRGYO için 4,35 TL seviyesindeki hedef* fiyatýmýzý koruyor ve ‘TUT’ olan tavsiyemizi sürdürüyoruz." Analizin tamamý için:https://www.halkyatirim.com.tr/pdf/2...TRGYO-1Ç21.pdf ******

[adestim]

*oyak yatýrým'ýn torunlar gyo için hedef fiyatý 4,07 tl, tavsiyesi 'endekse paralel getiri'

[adestim]

*vakýf yatýrým, torunlar gyo için tavsiyesini 'tut'tan 'al'a yükseltirken, 4,33 tl hedef fiyatýný korudu

[cefaks]

[cefaks]

[cefaks]

haftalýk takas

[cefaks]