faizler son bir yýlda tarihi düþüklere geldi, geçen sene %24- þimdi %8 .. bu kadar çarpýcý bir faiz kesintisinin doðal sonuçlarý olacaktýr- hisse ve gayrimenkul fiyatlarý yükseldi ve bu, matematik bir gereklilik.. faiz düþüþü kalýcý mý? bence kalýcý, hatta ilk fýrsatta daha aþaðýlarý zorlayacaktýr merkez, bu açýk ve net
faiz düþük kalýrsa, daha da düþerse, hisse ve gayrimenkul fiyatlarý devam eder.. bu senaryodaki risk: dolarýn patlamasý (7 üstüne atarlar zirve geçilirse 9-10 aralýðý görülebilir- bu durumda merkez tekrar faiz artýrmak zorunda kalabilir).. ama kur fiyatlama mekanizmalarý deðiþtini göz ardý etmemek lazým.. artýk londra açýða TL satamýyor (limitler sýfýrlandý) londra'da dönen swap hacmi yurtiçine çekildi, londra fiyata müdahale etmesi için tek araç- elindeki hisse ve tahvilleri satmaktý.. son 30 ayda 20 milyar dolar sattýlar, eþi menendi görülmemiþ büyüklükte bir satýþ bu, ama kuru istedikleri yere süremediler.. artýk yabancý stokunda kala kala 6 milyarlýk tahvil kaldý
ne var baþka ? þirketlerin dolar borcu.. genellikle 8-10 yýl vadeli uzun vadeli yatýrým kredileri, bu borçlarýn dönmesi pek bir sorun teþkil etmeyecektir, netice olarak londra'nýn dolar kurunu manipüle etmeye pek gücü yetmeyecek gibi görünüyor.. dolar fiyatlama mekanizmasýnýn londra aleyhine deðiþmesinden ötürü son TL kredi geniþlemesi dolara hücumu tetikleyemedi (oysa 2017 kgf-bazlý TL geniþlemesi, 2018 dolar ataðýnýn yakýtýný oluþturmuþtu).. görünen o ki, bu saatten sonra dolara istedikleri kadar hücum etsinler, tabelayý deðiþtiremeyecekler
Yer Ýmleri