AEFES - Anadolu Efes Biracılık Ve Malt Sanayii A.Ş.

[akhunabey]

demek ki bu güzel bilanço ile bugün hareketli geçmesini beklemeliyiz. bilançodan bu sonuç çıkıyor.

[adestim]

Deniz Yatırım

Anadolu Efes’in 3Ç17 performansı son derece tatminkar

Anadolu Efes 3Ç17’de beklentilerin yaklaşık %14 üzerinde 254 milyon TL net kar açıkladı. Bu yıllık bazda %92’lik bir büyümeye işaret ediyor. Tahminleri aşan performansın özellikle operasyonel kalemlerden olduğunu görüyoruz. Coca Cola İçecek zaten sonuçlarını açıkladığı için sapmanın bir kısmı oradan kaynaklanıyor. Bunun yanında şirketin bira operasyonları da beklenenden güçlü gelmiş gibi gözüküyor. Konsolide bazda 4,0 milyar TL olan satış rakamı genelde beklentileri karşılarken 826 milyon TL olan FAVÖK ise tahminlerin %5 üzerinde gerçekleşti. Satışlar yıllık bazda %24 büyürken FAVÖK büyümesi %25 oldu. Genel olarak güçlü gelen sonuçların hisse üzerinde olumlu bir etki yaratmasını bekliyoruz.

Türkiye bira satışları yıllık bazda hacim olarak yatay kaldı. Türkiye’deki toplam talep de yataydı. Böylece şirket çok uzun bir süre sonra rakibi Tuborg’a karşı pazar payı kaybındaki kanamayı durdurmuş oldu. Bunda özellikle “Efesâ€� markasının yenilenerek piyasaya sürülmesi etkili oldu. Türkiye bira satış rakamı TL bazında %14 büyüdü. FAVÖK marjı ise marka yenileme projesi nedeniyle bir miktar baskı altında kalarak geçen yılın bir parça altında kaldı.

Yurt dışı tarafta ise ana Pazar olan Rusya piyasası genel anlamda zayıf olmaya devam ederken şirket piyasanın üzerinde bir performans sergiledi. Toplam yurt dışı bira hacimleri %3 civarında büyüdü. Hacim büyümesinin yanında fiyat artışları ve kur etkisiyle yurt dışı bira satışları TL bazında %35 büyürken FAVÖK ise marjdaki genişlemeyle beraber %54 büyüdü. Şirketin net borcu da 3Ç17’de bir önceki çeyreğe göre 3,6 milyar TL’den 3,1 milyar TL’ye geriledi.