Uak doluluk oranlarn nereden takip ediyorsunuz?
ye
Uak doluluk oranlarn nereden takip ediyorsunuz?
Gm ye
s.a. bugn trblans ok. Alan satan pastas verebilecek var m acaba? tk.
Burada yer alan yatrm bilgi,yorum ve tavsiyeleri yatrm danmanl kapsamnda deildir yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanlarn kiisel grlerine dayanmaktadr.
ye
#THYAO #matriks http://share.matriksdata.com/share.a...12101302131344Originally Posted by TIFIL
Gm ye
Analiz- Sektr Raporu: Havayollar ve Hizmetleri ( Yatrm)
Eski HF Yeni HF Tavsiye
THYAO 20.80 TL 34.00 TL AL
PGSUS 121.80 TL 145.50 TL AL
TAVHL 35.05 TL 54.60 TL AL
Varyantlara kar dviz bazl gelirlerle mcadele
Hedef fiyatlarmzda yukar revizyon. Havaclk sektr takibimizdeki hisseler iin
fiyat hedeflerimizi, TL'deki son dnemdeki sert deer kaybnn ardndan gncellenen
makro varsaymlarmz nedeniyle yukar ynl revize ediyoruz. Havaclk
kapsamndaki tm hisse senetlerimiz iin AL tavsiyemizi korurken, yksek dviz
gelirleri, devam eden gl kargo operasyonlar ve net bortaki d sayesinde
hedef fiyatnda en byk art THYAO'da gerekleti. Gncellenen makro tahminleri
yanstmann yan sra TAVHL deerlememize Antalya Havaliman'nn iletme
hakknn 2027-2051 imtiyaz sresiyle yenilenmesini dahil ettik. Revize hedef fiyatlarmz
neticesinde grece daha yksek getiri potansiyeli sunan THYAO en beendiimiz
hisse olarak ne kyor. Ylbandan bu yana TAVHL endeksin %35 zerinde,
THYAO %24 zerinde, PGSUS ise %2 zerinde getiri salad.
Trk Hava Yollar ve TAV Havalimanlar zayf TL'den grece daha fazla fayda salyor.
Trk Hava Yollar'nn giderlerdeki %76'lk payna karlk gelirlerinin %90'n
dviz cinsindir. TAV Havalimanlar'nn ise gelir ve giderlerinin srasyla
%68'i ve %52'si dviz cinsindendir. Pegasus Hava Yollar'nn hem gelirlerinde
hem de giderlerinde sabit para birimleri yaklak %70'e yakn paya sahiptir.
TL'deki deer kayb 2022'de yabanc turist saysn destekleyecek. Omicron varyant
nedeniyle 122'de artan belirsizlie ramen, TL'deki keskin d nedeniyle
Trkiye yabanclar iin ok daha ucuz bir turizm destinasyonu haline geldiinden,
Trkiye'ye gelen yabanc ziyaretilerin artmasn bekliyoruz. Bunun yannda,
Trkiye'deki yksek alama orannn (iki dozda %82) yksek yaz sezonu iin rakiplerine
gre rekabet avantaj salayacana inanyoruz.
Havayolu hisseleri, Omicron varyant kaynakl satn ardndan bir miktar toparland.
Yeni Omicron varyantnn ortaya kmasndan nce snrlarn kademeli olarak
yeniden almas uluslararas uularda toparlanmaya yol amt. Omicron varyant,
dier yeni varyantlara benzer ekilde, bulaclk, youn bakm ile hastaneye
yat ve alarn korumasndan kama yetenei hakknda endielere neden
oldu. lk iaretler, Omicron'un muhtemelen daha hzl yaylacan ve Delta'y
geride brakmaya balayacan ve muhtemelen nmzdeki haftalarda baskn varyant
olacan gsteriyor. Gney Afrika'dan anekdot anlatmlar, semptomlarn hafif
olma eiliminde olduunu ve varyantn balangta korkulduu kadar lmcl olmayabileceini
gsteriyor. 8 Aralk'ta Pfizer, Pfizer-BioNTech COVID-19 Asnn
dozunun Omicron varyantn ntralize ettiini, iki dozun ise n laboratuvar
almalarna dayal olarak daha dk ntralize edici antikorlarla sonulandn
duyurdu. 2022'de toparlanmann devam edecei ve 2023'te 2019 yolcu seviyelerine
ulalacana dair temel senaryomuzu koruyoruz.
Alanma hz devletlerin snr nlemlerini gevetmesinde nemli rol oynuyor. Alanma
oranlarndaki hzl ilerleme hkmetlere snrlar yeniden ama bireylere
ise seyahat etme konusunda gven veriyor. Gelimi ekonomilere kyasla dnyann
daha yava a datmna sahip blgelerinde (gelimekte olan ekonomiler ve
Asya Pasifik'teki baz gelimi ekonomiler) havaclk endstrisinin toparlanmasnn
daha uzun srmesi bekleniyor. Artan alanma oranlarnn ve yeni ilalarn
virsle mcadele nemli fark yaratacan umuyoruz.
Trk Havayollar
Trk Havayollar'n pandemi ncesi dnemi seviyesini aan 321 kar seviyesi ve nakit
yaratmn destekleyen gl kargo operasyonlar iin beeniyoruz. Virsn
yeni varyantlarnn neden olabilecei olas d hat yolcu saysndaki gerilemeye
kar kargo operasyonlarnn THY'nin karlln ve nakit akmn desteklemeye
devam edeceini dnyoruz. Pandemi dneminde yolcu uaklarnda tanan kargonun
azalmasna karn hava kargoya olan talebin artmasndan THY geni kargo a
ve baz yolcu uaklarn kargo ua olarak kullanm nedeniyle byk avantaj
salad. Nitekim Turkish Cargo'nun pazar pay 2019'daki %4,2'den ve 2020'deki
%4,7'den 9A21'deki %5,2'ye ykseldi. Seyahat kstlamalar nedeniyle yeterli d
hat yolcunun olmamas, ancak gl kargo hacimleri ve pandemi ncesi dneme
kyasla neredeyse ikiye katlanan kargo birim gelirleri neticesinde THY'nin konsolide
cirosunda kargo gelirlerinin pay 9A19'daki %12'den 9A21'de %37'ye ykseldi.
Yolcu talebindeki toparlanmann bilet satlarn artrmas ve kargo operasyonlarnn
katks sayesinde THY, 121'deki aylk 50 milyon dolar nakit yakmnn aksine,
221 ve 321'de nakit girii salad. 221 ve 321'deki nakit yaratmnn
ardndan THY ynetimi 2021 yl iin nceki aylk ortalama 30 - 60 milyon dolar
nakit yakm beklentisini 40 - 50 milyon dolar nakit yaratmna revize etti.
Bununla birlikte irket 2021 yl sonu net bor beklentisini ise nceki 14.5-14.8
milyar dolardan 13.5 milyar dolara revize etti. irket 2022'de ise 14 milyar
dolar net bor tahmin ediyor. THY net bor/FAVK orannn ise 2021'deki 4.8x'den
2025'de 3.5x'e gerileyeceini ngryor.
THY'nin 2022 ylnda 2019 kapasitesinin %85'ine ulaacan ngryoruz. 2022'de
THY iin yolcu talebindeki toparlanma kaynakl %18 artla 12 milyar dolar konsolide
sat geliri tahmin ediyoruz. 2022'de nemli byme ngrmediimiz kargo
hacimleri ve d tahmin ettiimiz kargo birim gelirleri neticesinde kargo gelirlerinin
paynn 2021'deki %37'den 2022'de %26'a gerileyeceini tahmin ediyoruz.
Kargo paynn azalmasyla marjlarda gerileme ngrrken FAVK (irket) rakamnn
2022'de 2021'e benzer 2.8 milyar dolar olacan tahmin ediyoruz.
THY'yi 2022 - 2023 yllarnn ortalama dzeltilmi FAVK rakamn kullanarak 6.5x
Firma De./FAVK arpan ile deerliyoruz. THYAO iin nceki hisse bana 20.80TL
hedef fiyatmz makro tahminlerimizdeki gncellemeler, ve irket net bor
beklentisinde gerileme sonucu 34.0TL'ye ykseltiyor, AL tavsiyemizi koruyoruz
Pegasus Havayollar
Pegasus Havayollar ynetimi salgnn seyrine gre deimekle birlikte baz senaryosunda
2019'un ayn dnemine kyasla AKK (kapasite) retiminde, 421'de %85-%90'na
ve 2021 tmnde ise yaklak %75 seviyesine ulaacan ngryor. Pegasus
Havayollarnn uak filosunun 2021'deki 90'dan 2022'de 102'e ulamasyla AKK'nn
2022'de 2019'un %95'ine ulaabileceini tahmin ediyoruz. 2021'de d hat yolcu
saysndaki ciddi gerilemeye ramen, yolcu bana yan gelirler artan fiyatlar
ve hizmet deiiklikleri sonucu pandemi ncesi seviyelerine yakn seyretti.
2022'de havayolu iin 1.36 milyar € sat geliri ve 367 milyon € FAVK tahmin ediyoruz.
2022'de jet yakt maliyetlerinin arta ramen d hat yolcu paynn artmasyla
FAVK marjnda yzde 4.7 puan art bekliyoruz.
121'deki 17 milyon € ve 221'de 10 milyon €'ya aylk nakit yakmna kyasla Pegasus
Havayollar 321'de aylk 13 milyon € nakit yaratt. Havayolu iin 2021 sonunda
1.8 milyar €, 2022'de 2.1 milyar € net bor pozisyonu ngryoruz
PGSUS'u 2022 - 2023 yllarnn ortalama FAVK rakamn kullanarak 6.0x Firma De./FAVK
arpan ile deerliyoruz. PGSUS iin nceki hisse bana 121.80TL hedef
fiyatmz makro tahminlerimizdeki gncellemeler ve 321 sonularnn tahminlerimize
yanstlmas sonucu 145.50TL'ye ykseltiyor, AL tavsiyemizi koruyoruz. PGSUS'un
d hat uularnda 2019 seviyelerini yakalayamad srece 2019 karllk
seviyesine ulamasnn THYAO'ya kyasla daha uzun sreceini dnyoruz.
TAV Havalimanlar
TAVHL'n pandemi sonras dnemdeki toparlanmadan en fazla fayda salayacak havaclk
irketi olmasna karn, petrol fiyatlarndaki arttan, rekabetin uak bileti
cretleri zerinde yaratabilecei baskdan etkilenmeyecek olmasn nemli
bir avantaj olarak gryoruz. Seyahat snrlamalar kaldrldnda ounlukla
ksa mesafeli ve keyfi (leisure) destinasyon uularna ev sahiplii yapan TAV
Havaalanlarnn pandemi sonrasndaki toparlanmaya hzl tepki vereceini dnyoruz.
Havayolu yolcu trafiinde beklenen toparlanma ve Almat Havaliman'nn tam yl katksyla
TAV'n 2022'de toplam yolcu saysnn 77.3 milyona (2019 seviyesinin
%87'sine) ulaacan ngryoruz. irketin konsolide gelirlerinin % 68'inin dviz
cinsinden, faaliyet giderlerinde ise %52'lik dviz pay olduu dnldnde,
TAV'n TL'nin dvize kar deer kaybndan operasyonel olarak fayda salayacana
inanyoruz.
TAVHL iin paralarn toplam deerleme metoduyla hesapladmz hisse bana hedef
fiyatmz, makro tahminlerimizdeki revizyon ve Antalya Havaliman'nn iletme
hakknn (2027-2051 yllar aras) yenilenmesinin deerlememize dahil edilmesi
sonucu hisse bana 35.05 TL 'den 54.60TL'ye ykseltiyor, AL tavsiyemizi koruyoruz.
TAV - Fraport ortakl Antalya Havaliman iletme imtiyaznn toplam kira bedeli
olarak 7.25 milyar € (KDV hari) deyecek. Toplam imtiyaz kira bedelinin %25'i
n deme eklinde pein olarak DHM'ye denirken, %10'u 2027-2031 yllar arasnda
eit taksitler, geriye kalan %65'lik ksm, imtiyaz kira sresinin sonuna
dek (2032 ve 2051 yllar arasnda) yine eit taksitler halinde denecektir. Planlanan
765 milyon € yatrm sonras Antalya havalimannn kapasitesi iki katna
karak 80 milyon yolcuya ulaacaktr. Yaklak 600 milyon € olarak ngrlen
ilk etap yatrma hemen balanacak olup, 2 ila 3 yl arasnda tamamlanmas planlanmaktadr.
Yaklak 165 milyon € yatrmn ngrld ve 2040 ylnda hizmete
girecek olan yeni d hatlar terminalinin yapmna ise 2038 ylnda balanacaktr.
letme imtiyaz kirasnn n demesinin ve yaplacak olan yatrmn yaklak
olarak %25'i z kaynaklardan ve %75'i ise bor ile finanse edilmesi planlanmaktadr.
* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *
Burada yer alan yatrm bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatrm danmanl
kapsamnda deildir. Yatrm danmanl hizmeti, arac kurumlar, portfy
ynetim irketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile mteri arasnda
imzalanacak yatrm danmanl szlemesi erevesinde sunulmaktadr.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanlarn
kiisel grlerine dayanmaktadr. Bu grler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanlarak yatrm karar verilmesi beklentilerinize uygun
sonular dourmayabilir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
Burada yer alan yatrm bilgi,yorum ve tavsiyeleri yatrm danmanl kapsamnda deildir yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanlarn kiisel grlerine dayanmaktadr.
ye
stanbul Havaliman D Hatlar Terminali, satn aldklar mallar lkelerine gtrmek isteyenlerin oluturduu uzun kuyruklarla doldu. Birok yolcu sabah uayla stanbul’a gelip akam 70-80 kilo tutan kolilerle dnyor.
Trkiye’nin son 12 aylk ihracat rakamlar 200 milyar dolar aarken, bavul ticareti olarak da adlandrlan yolcu yannda mal tama ticaret de ykselie geti. stanbul Havaliman’nn D Hatlar Terminali, stanbul’un deiik yerlerinden ald rnleri lkelerine tamak isteyen yabanc uyruklu vatandalarn oluturduu uzun kuyruklara sahne oldu.
Trkiye’den mal alanlarn profilini arlkl olarak Afrika lkeleri ve eski Dou Blou lkeleri oluturuyor. Sudan’dan Cezayir’e, Fas’tan Tunus ve Libya’ya, Somali’den Etiyopya’ya kadar her lkeden yolcuya rastlamak mmkn. Gemi yllarda bavul ticaretinin nemli bir blmn gerekletiren Trkmenistan, zbekistan, Krgzistan ve Kazakistan gibi Trki cumhuriyetlerden gelenlerin ticareti de hz kesmeden devam ediyor.
stanbul’un bata Laleli gibi al veri merkezlerinden aldklar tekstil arlkl mallar ile stanbul Havaliman D Hatlar Terminali’ne gelen bavulcularn, en byk mcadelesi burada balyor. En az 70-80 kilo tutan ortalama koliler nedeniyle, bagaj ilemlerini yapan grevliler arasnda yaanan ok sk pazarlk, zaman zaman da tartmalara yol ayor. Ancak yolcular yolcu ba 23 kilo olan bagaj arlnn, kat kat zerindeki ykn bedelini deyerek lkesine tayor.
Y EYLER BEKLYORUZ
Bavul ticaretinin merkezi olarak bilinen Laleli’de de younluk yaanyor. Laleli Sanayici ve nsanlar Dernei Ynetim Kurulu Bakan Gyasettin Eyypkoca, “Laleli piyasasnda sezon balarken iyiydi hareketli balamtk. artlarda esneklik vard, vakalarda dler sz konusuydu. Okullar alnca dnlerde vakalar artt, gelen mteriler iyi rn alyordu” dedi. Son gnlerde baz lkelerde pandemiden dolay yaanan kapanmalardan endie ettiklerini belirten Eyypkoca, “Rusya, ekoslovakya, Romanya’da kapanmalar oldu. Bu nedenle iyi balayan sezonda biraz ivme kayb olmutu. imdi ise ylba hareketlilii yayoruz. Ylba tatilleri Aralk ay itibariyle balad imdi normal. 15 Ocak’ta sezon alyor. Yeni sezona hazrlk iindeyiz. Yeni sezondan iyi eyler bekliyoruz. lkelerin hepsinde alanma oranlar artt. Pandemi artlar da farkllamaya balad” dedi.
TRKYE ALIVERTE LK TERCHMZ
Bavul ticareti yaparak geimini salayan ad vatanda Tahir Davut da o yolculardan birisi. stanbul havalimanndan ayda 2 kez bavul ticareti yaptn syleyen 23 yandaki Tahir Davut, rn kalitesi ve crette Trkiye’nin dier lkelere gre daha uygun olduunu syledi. Trkiye’de renim grdn ve lkesine katk da bulunmak iin de ticarete atldn belirten Davut, yle devam etti: “Biz Trkiye ile almaktan ok memnunuz. Hem rn kalitesi hem de cretlerde bize ok yardmc oluyorlar. Ayda 2 defa ad’a tekstil ve ayakkab gnderiyorum. Bugn 98 koli gnderiyorum. inde tekstil rnleri ile ayakkab var. nceden in’i tercih ediyorduk, ancak rn kalitesi ve gven dolasyla artk Trkiye’yi tercih ediyoruz.”
GNBRLK TCAR SEYAHAT
Bavul ticaretinden dolay sk sk Trkiye’ye seyahat eden yolcular, stanbul Havaliman’nda sahip olduklar “Elite Kart” sayesinde business class uma frsat yakalyor. Bu yolcular daha fazla bagaj tama imknndan yararlanyor. Trk Hava Yollar’nn geni uu a sayesinde baz lke vatandalar gn birlik mal almak iin Trkiye’ye geliyor. rnein sabah ilk uakla Trkmenistan’n bakenti Akabat’tan stanbul’a gelip alveriini yaptktan sonra geri dnenler de var. Tanan mallar ise tekstil rnleri, ayakkab gibi rnler oluturuyor.
Gm ye
Vay benim teyyareme ne etmiler dolar bazl nerelere gelmi ahey aheyyyy geldim ula teyyare seni kurtarmaya 22,20 maliyet gazam mbarek ola il il dolarlarm bozupda aldm seni teyyare ona gre mahup etme beni, o dolarlarda en az ikiye katla emi evladm .
Yazdklarm yatrm nerisi deildir akll olun kendi aklnz var ona gre, hele trollseniz uzak durun birader aman aman amannn.
Sadk ye
Merdan Muharebesinde 3. gn
En etin gn bugn olacak gibi.
Hayrls diyelim.
Yatrm Tavsiyesi Deildir.
Platin ye
Tanan Aklar
Gnderi Kurallar
Alnt yaparak yantla
Yer mleri