DEVA - Deva Holding

[Cautionary]

Geçen sene Deva 35 tl , Alarko 10 tl .Bugün Deva 29.50 Alarko 21 tl . Ve fiyatýný gerçekçi bulmayýp kurulan cümle
"Dünya çapýnda yaþanan ekonomik geliþmeler dikkate alýnarak, baþta küçük paydaþlarýmýz olmak üzere tüm paydaþlarýmýzýn
menfaatlerinin korunmasý ve saðlýklý fiyat oluþumuna katkýda bulunmak amacýyla;"
Deva nin Yatýrýmcý iliþkilerinin bana söylediði deva 3 lerden geldi 10 katý arttý biraz dinlenmesi gerekmez mi?
Fiyatlarý piyasa belirliyor biz müdahale edemiyoruz.Bu yönetimde çok ciddi bir küçük yatýrýmcý sevmeyen bir durum var.Genel kurula gelip yönetim kurulu karþýsýnda görüþlerinizi açýklamakta özgürsünüz dediler.

Genel kurala gitmeyi düþündüm bir ara..Sonra baþýma iþ açmayayým dedim. Çünkü burada sakin biri gözüksem de fevri biriyim, orada olay çýkartýrým ve karakolluk olabiliriz

Gidersem þunu sorardým, giden olursa sorarsa sevinirim. "Þirket olarak paramýz çok diye imtiyazlý temettü alýyorsunuz, paranýz çoksa geri alým açýklayýn. dünyanýn neresinde arge yapan, her yýl düzenli büyüyen bir ilaç þirketi 5 fk ile fiyatlanýyor".

[ugurkaptan]

Garipy ortak
Ýlaçlar piyasada bulunmadýðý için pasife alýnýyor ve bu sayede hekim e reçete listesinde olmadýðý için ilacý reçete edemiyor.Bunun sebeplerinden biri mevcut fiyatlama olabilir.Teoride pastadan pay alanlardan biri eksilince kalanlara düþen pasta dilimi büyür. Bunu brüt kar marjýmýzýn artmasýyla hissettik. Biz sadece rivelime sanýyorduk, baþka ilaçlarda varmýþ.

Sayýn @ugurkaptan orjinali mevcut fiyatlar nedeniyle mi gelmiyor Türkiye piyasasýna. Eðer öyleyse deva da ekstra bir ciro artýþý olabilir mi?

MI 6 cihazýmdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

SM-A325F cihazýmdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

[Cautionary]

Yýllar itibarýyla net kar rakamlarý, son dönemde hisse fiyatýna bir yansýmasý olmasa da kar rakamlardaki bu deðiþimlere bakarak 2022 karý ne olur?

2022 ------- ?
2021 ---- 1.170
2020 ------ 651
2019 ------ 286

Kur seviyesi her yýl daha çok etkili oluyor net kar rakamýnda..zaten piyasa net kara bakmýyor bence..esas faliyet karýný takip etmek gerekir, en azýndan döviz etkisi hariç rakamlar üzerinden konuþmak lazým...ciro artýþý bile net kar rakamýndan daha önemli bence.

[Maslak1]

[IMG][/IMG]
Liste 2021 ve 2022 de dev ilaç þirketlerinin pasife alýnan ve Deva da eþdeðeri olan ilaçlarý var. Rivelime yi daha önce yazmýþtým.Buna ek olarak karlýlýðýmýzý artýran pomalem ve imatis inde orjinallerinin 2021 yýlý içerisinde pasife alýndýðýný gördüm.Liste aslýnda uzun, buraya özet listeyi ekledim.

sayýn uðurkaptan, çok teþekkürler. delist olan ürünlerin yanýna , deva ürünlerini eklemeniz de çok faydalý olmuþ.


Yabancý ilaç firmalarý Türkideki bu ürünleri neden delist oluyor (SGK ödeme listesinden çýkýyor, artýk satmamaya baþlýyorlar, piyasadan çekiyorlar vb vb)?

Bu durumun diðer sektölerde de olacak dinamikleri var. örneðin,
1-ilaç fiyatý o kadar düþtü ki maliyet kurtarmýyor,
2-ilaç cirosu o kadar düþtü ki o SKUyu (o kalem malý) Türkiyeye özel ürettirmek artýk feasible / rantabl / karlý deðil.. SKU rasyonalizasyonu da denen bu iþi ilaç firmalarý, hýzlý tüketim ya da baþka tüketici iþi yapan sektörler sýklýkla yapar.. ilaç iþinde her zaman ruhsata da tescilli standart üretim parti hacimleri var. firma, örneðin, 50.000 kutu hacminde üretmek zorundadýr ama pazardaki tüketim, yýllýk 10 bin kutudur ve ilacýn da SKT süresi sadece 2 yýldýr. BU durumda, ilacýn 30 bin kutusu zaten tüketilmeden miadý geçmiþ olur.. ya da o kadar küçük kutu adetleri ile uðraþmak organizasyonda odak kaybýna yol açtýðý için küçük hacimli pazarlada o ürünleri yok ederler.

baþka buna benzer ticari sebepler de sýralmak mümkün ama çoðunlukla orijinal firmalar için sadece ilaç sektörüne has þöyle bir sebep var(bazan jenerik firmalar için de geçerli bir sebep) :

Önemli pazarlar arasýnda, ABD hariç kullanýlan ilaç fiyatlama yöntemi "referans bazlý fiyatlama" fiyatlamadýr. þöyle çalýþýr: A ülkesi, ismi belirlenmiþ belli sayýda ülkedeki ilacýn fiyatýnýn belli formülle bulunan bir deðere göre kendi ülkesinde fiyatlama yaptýrýr. Örneðin, Türkiye, 5 güney avrupa ülkesi ve menþe ülkesinden en düþük olana göre fiyatlamayý çalýþtýrýz. yani bu 6 ülkeyi "referans" alarak fiyatlama yapar. bu rakamdan da baþka iskontolar uygular..

bu sistem içinde baþka ülkeler de Türkiyeyi referans alýr. Örneðin (yakýn zamanda deðiþmediyse benim bilgime göre Rusya Türkiyedeki fiyatlarý referans alýr). Bu durumda global ikaç firmasý þöyle düþünür (mealen):

"..Ýlaç fiyatlarý Türkieyde çok düþtü ve Rusyada ben o ilacý satýyorum ve Rusyadaki fiyatlama da Türkiyeyi referans alýyor. Yani, ilacýmýn Rusyadaki fiyatý, Türkiyedeki fiyattan olumsuz etkileniyor.. "

Bu durumda bu firma ne yapmalý?

þöyle düþünüyor: "TR pazarý 80 milyon kiþi ve ordaki cirom bu üründe 10 milyon usd, Rusya pazarý 180 milyon kiþi ve ordaki bu ürüne ait pazarým 60 milyon usd".. TRde ilaç fiyatý %20 düþerse, 2 milyon usd kaybederim ama bu rusyada ayrýca bir 12 milyon usdlik düþüþ anlamýna gelir..

üstelikde düþük fiyattana dolayý TRde brüt kar %50 iken, Rusya brüt kar %80..

siz olsanýz ne yaparsýnýz?

TRde ürünü yok edersiniz ki Rusya etkilenmesin (hasta açýsýnda maalesef vicdanþi de ðil tabi ki.. ama maalesef bu iþin ekosistemi böyle).. TRdeki kaybýnýz sadece 8 milyon - 5 milyon = 3 milyon (5 mio usd smmdir) iken Rusyada "12 milyon USDlik kar"ý korumuþ olursunuz..

Üzücü de olsa, maalesef bu iþin ekosistemi böyle çalýþýyor.. inandýrýcý görülmüyorsa, iþte bir örnek (Novo Nordisk, Yunanistanda ilaç fiyatý %25 düþünce insülüni piyasadan çekmiþti.. "ben yokum" demiþti.. sonra geri gelmiþ olablir. takip etmedim.. )..

https://www.chemanager-online.com/en...drug-price-cut


%25 fiyat düþtü diye ürün yok olmaz ama emin olun Yunanistandaki fiyat düþüþü o dönemde Türkiyede ve baþka ülkelerde de fiyat düþüþüne zincirleme yol açacaktý.. mevzuat böyle.. firmalar da bunu böyle yönetiyor..

bu sadece medyaya aleni yansýmýþ bir vaka.. ürünü piasadan delist etmek ilaç fiyatýný yönetmenin bir aracýdýr.. o nedenle de Tüm ülkeler eðer teknolojik güçleri varsa yerli üreticiyi ilaç iþinde olabildiðince desteklerler..

bþir marka piyasadan çýktðýnda yerine tabi ki diðer markalar satýlýr.. yukarýdaki listeye ürün bazýnda baktým.. her segmete hakim deðilim .. en azýdan orijinal firma gittikten sonra kalan sayýsý bakýmýndan inceledim .. kimi segmentler hakkýnda pazar hacmi bakýmýndan da bir fikrim var. içlerinde revlimid ve imnovid kesin fýrsat çýkarýyor.. imnovidde pazarda tek oluyoruz. revlimidlerin tüm formlarý gidince de biz de görece düþük olduðunu tahmin ettiðim Paused @ Arven Ýlaç kalýyor.. birinde monopol, diðerinde duopol oluyor pazar..

özetle, yabancýlarýn belli bir üründe TRden çýkmasý için sebep sadece o üründe TRdeki karýnýn düþmesi deðil, TRde düþün fiyatýn baþka ülkedeki fiyatlarý düþürmesidir. bu, yaygýn bir gerekçedir. bu dönemde vaka sayýsý aratabilir.

tabi ki her sektörde olan diðer sebepler de hala pazardan çýkýþ için geçerli sebepelrdendir: sku rasyonalizasyonu, karsýzlýk vb vb..

[MR.BROWN]

Evet güzel soru
Þirket 5 fk ile iþlem gördüðü süreçte neden Geri Alým yapmýyor.

[Maslak1]

kur ve fiyat konusu: döviz kuru, son 5 yýldýr Türkiyede sürekli artýyor.. (hep artýyor da son 5 yýldýr daha yüksek oranda artýyor).. bujna raðmen firmanýn brüt kar marjý sürekli artýyor.. bildiðimiz ezberden konuþursak þunu derdik: ilacýn satýþ fiyatýný kendisini belirlemiyor, devlet kontrolünde ama kur dolayýsýyla maliyet artýyor.. karý düþmeli

paradoks gibi ama tersi oluyor..

tabi ki firmayý bilen ortaklar biliyor ki bu durum þu sebeple oluyor:
1-TR ilaç fiyatýndan etkilenmeyen segmentler: ihracat, hayvan saðlýðý,
2-ürün karmasýnýn daha pahalý ve daha karlý ürünler lehine deðiþmesi (artýk portföyde kimi ürünlerin 20-25 kutusu ile c segmenti sýfýr km otomobil maliyetinde olan ürünler var.. þaþýrtýcý deðil mi? kutu içine eser miktarda toz koyuyorsunuz ve 20-25 kutusu ile 1 otomobil fiyatýna eþdeðer katmadeðer hasýl ediyorsunuz..)
3-az oranda ölçek ekonomisi etkisi

doðruyu eksik söylememek için þunu da belirtelim: tabi ki son 5 yýldaki BK artýþýnýn bu kadar yüksek olamsýnýn sebeplerinden biri de baz etkisi idi.. bundan sonra ayýný hýzda BK% artýþý olmaz. %60 zaten bu iþ için oldukça iyi bir seviyedir. izleyelim. belki bizi yanýltýr ve bk artýþý hýzlý büyümeye devam eder.. mesela geçen yýl %54ten %58e çýktýk son 2 eçyrek %60týk.. momentum halka düþmedi..

[Maslak1]

Genel kurala gitmeyi düþündüm bir ara..Sonra baþýma iþ açmayayým dedim. Çünkü burada sakin biri gözüksem de fevri biriyim, orada olay çýkartýrým ve karakolluk olabiliriz

Gidersem þunu sorardým, giden olursa sorarsa sevinirim. "Þirket olarak paramýz çok diye imtiyazlý temettü alýyorsunuz, paranýz çoksa geri alým açýklayýn. dünyanýn neresinde arge yapan, her yýl düzenli büyüyen bir ilaç þirketi 5 fk ile fiyatlanýyor".

þirketin iþlerini adam gibi geliþtirmek dýþýnda bize heyecan verecek hiç bir þeyi yapmadýlar... mesela; adam gibi yatýrýmcý iletiþimi, yatýrýmcý sunumu, doðru konularda KAP bildirimi, gelecek hakkýnda deðerlendirme, hisse geri alýmý, bedelsiz hisse...

hatta "eþik deðer"in 1 týk üzerinde temettü vererek, bilinçli yada bilinçsiz þekilde hisse fiyatý üzerinde psikolojik baský kurmuþ oldular..

"kendi hisselerini bistte bildirim yapmadan topluyorlar" deðerlendirmesi doðru ise, bu bakýmdan iþlerini yapmýþlardýr.. toplamaya devam etmek için bizde heyecan verici hiç bir þey yapmazlar.. öyle ki bireysel yatýrýmcýnýn bir kýsmý, þirket 1000 tl kar ederken, temettü 160 olursa, biz 10 tlden pay alýrýz, temettü 320 tl olursa biz 20 tlden pay alýrýz zannediyor.. oysa daðýtým 320 tl olduðunda temettüyü alacaðýmýz pay 170e çýkýyor.. yatýrýmcýnýn bir kýsmý ise iliþkiyi doðrusal/lineer zannediyor..bir süre daha bu þekilde devam edebilirler.. ben burada olacaðým..

[Maslak1]

Kurlar böyle artmaya ve ilaç fiyatlarý da düþük kalmaya devam ederse yakýnda saðlýk sistemi bulunamayan orijinal ilaç yerine eþdeðer ilaçlara yönelir. Deva bu pastadan nasýl pay alýr bunu zamanla bilançolarda göreceðiz.

benim de veriye dayalý beklentim böyledir. yerli üreticiler pozitif ayrýþýyor.