DEVA - Deva Holding

[value investor]

deðerli ortak,

%10 olarak belirttiðiniz imtiyaz, %10 da deðildir. zira, imtiyazýn bir kýsmý (%26) Deva'nýn bizzat kendisine aittir. Yani; þirket kendi hissesine sahip olmuþtur.

bkz 9. ay mali tablo 24. sayfa:

"...
Geri Alýnan Paylar,

Grup’un, özkaynaðýna dayalý finansal araçlarýný yeniden edinmesi durumunda, bu araçlar ("iþletmenin geri satýn alýnan kendi hisseleri") özkaynaktan düþülür. Ýþletmenin özkaynaðýna dayalý finansal araçlarýnýn alýþýndan, satýþýndan, ihracýndan ya da iptalinden dolayý kar veya zarara herhangi bir kazanç ya da kayýp yansýtýlmaz. Bunun gibi, iþletmenin geri satýn alýnan kendi hisseleri, iþletme tarafýndan ya da konsolide edilmiþ þirketler grubunun diðer üyeleri tarafýndan geri alýnabilir ya da elde tutulabilir. Alýnan ya da ödenen tutarlar doðrudan özkaynakta muhasebeleþtirilir. 30 Aralýk 2016 tarihi itibarýyla gerçekleþen Deva – Vetaþ birleþmesi sonrasýnda Vetaþ A.Þ.nin sahibi bulunduðu, Deva’nýn 0,013 TL nominal deðerli A grubu ve 0,01 TL nominal deðerli B grubu imtiyazlý hissesi ile 28.847 TL nominal deðerli C grubu hissesi Deva’ya devrolmuþtur..."

daha önce bu konuyu bu sayfalarda paylaþýlmýþtý.. piyasa maalesef bu þekilde takip etmedi.

zaten, kar daðýtýmýnda imtiyaz olarak daðýttým, diye beyan edilen paranýn izini mali tablolarda süreseniz görürsünüz ki özkaynak hareket tablosunda temettü olarak eksilen rakam, kar daðýtým tablosunda bu tutar kadar düþüktür.

özetle; imtiyazýn %26sý þirketin kasasýna göri dönüyor.. yani , fiilen bu kýsmý boþa çýkýyor..

hesabý da þöyledir; 5 adet imtiyazlý hisse, beheri 1 kuruþtan 5 kuruþ yapýyor. yukarýdaki 1.3 kuruþluk porsiyon vetaþtan devaya geçmiþtir ki o da toplamýn %26sýdýr.

5 kuruþ konusu da burdadýr:

https://www.deva.com.tr/tr/imtiyazli-paylar

bir baþka konu: bistteki diðer ilaç firmalarý doðru fiyatlanýyorsa, deva aþýrý iskontoludur.. bunu da imtiyazla açýklamak iþin aritmetiði açýsýndan yeterli deðildir. 25 fk ile fiyatlansa, çoðumuz þaþýrmazdýk ...

fakat, algý deva fiyatlamasý aleyhine çalýþýyor. bunun da 2 sebebi var: 1-ne olduðu genellikle tma anlaþýlmayan yukarýdaki imtiyaz konusuna, korkudan dolayý; ederinden daha fazla deðer atfetmek, 2-þirket yönetiminin firmayý yatýrýmcýya adam/insan/kadýnkiþi gibi anlatan bir mülakatý, toplantýsý vb olmamasý..

5 kuruþta kopan firtýnadýr yani..

Deðerli ortak ,
Benim kiþisel görüþüm þudur : Firma þu an bence kendisine de temettü filan vermiyor , bu kasten dile getirilip hissenin baský görmesi çok ilginç geliyor . Geçen yýl karýnýn sadece %14,3 ünü temettü verdi .
Asýl önemli olan konu gözden kaçýyor. ,firmanýn net borcunu , 9 ay da ürettiði favök ile karþýlýyor olmasý , üstelik bunu yaparken de yatýrýmlara devam etmiþtir. 332 mio tl makine ekipman yatýrýmý , 605 mio tl ruhsatlandýrma ve lisans yatýrýmý yapmýþtýr. ( Tubitak onaylý 412 mio tl si teþvik kapsamýnda bir yatýrýmý vardýr . Bu yatýrýmýn %60 ý nakdi destek olarak ödenmektedir. )
Sonuç olarak , firma 9 ayda ürettiði gelir ile , tüm borcunu kapatabilecek durumdadýr. Finansman maliyetlerinin çok arttýðý bir dönemde net borç /favök oraný bana göre altýn rasyodur ve Devanýn bu kompozisyondaki yeri oldukça deðerlidir. Yani demek istediðim firma temettüyü bilerek sýnýrda tutuyor , isterse temettü daðýtacak alaný da vardýr. Ama geleceði inþa etmek için nakiti þirket bünyesinde tutuyor olmasý þu aþamada bence daha iyidir.

Sevgilerimle

[KAFASINAGÖREYAZAN]

Birþeylerin ters gittiði ortada fiyatlama olarak lakin 6 milyar kar beklentisi yüksek bir beklenti karý yuzde 200 arttýracak ne yaptý yada yapacak bu sene ki kar 6 milyar olsun 2024 te ARGE iþi zor iþ araþtýrmasý geliþtirmesi deneyleri uzun sürer hele ilaçsa bu ARGE faaliyeti uzun yýllar alabilþyor ki deva muadil ARGE yapýyor yani diyelim grip ilacý var piyasada bunun eþ deðerinde ilaç ruhsatý almaya üretmeye çalýþýyor doktorlar yerli diye deva nýn ruhsatlý ilaçlarýný yazar mý hastaya orasý muamma

6 milyar bürüt kar onu yazmamýn sebebi faiz gideri karýn ne kadarý kadar olabilir sorusu içindi ha bu arada 2023 yýlý bürüt karý 4 milyar civarý veya biraz üstünde olacak % 50 artýþ olur ise zaten 6 milyar olacak 6 milyar için þapkadan tavþan çýkarmasýna gerek yok. arge tabiki yýllar alýyor birde kartopu gibi üzerine koya koya devam ediyor devanýn argesi 2010 yýlýnda kuruldu ilk kurulduðunda da 400 kiþiyle baþlamadý tabi yýldan yýla 20 kiþi 30 kiþi artarak büyüdü yani arge dün kurulmadý ilk baþlarda basit dediðiniz rekabetin yoðun olduðu karlýlýðýn düþük olduðu ucuz ilaçlar üretebiliyordu son 3-4 yýldýr pahalý olan kanser ilaçlarý kardiyoloji ilaçlarý göz damlalarý ruhsatlarndýrmaya baþladý bakýnýz ruhsatý alýnan ürünler ve alýnan ruhsatlarda da ilk yerli jenerik ruhsat sahibi oluyor burasýda önemli. örnekleme yapacak olursak mesela geçen yýl ruhsatý alýnan ilaçlarý 3 yýl önceki çalýþan sayýsý 150-200 kiþilik arge ekiplerinin baþlattýðý projeleridir bu yýl alýnacak ruhsatlar çalýþan sayýsý 200-250 kiþilik arge ekibinin baþlattýðý projeler olacaktýr 2025 de 300 kiþilik ekibin sonuçlarý diye devam edecektir basit jenerik ilaçlarýn arge çalýþmasý ortalama 1-2 yýl karmaþýk ilaçlarýn 3-4 yýl onkoloji ilaçlarý 5-6 yýl çalýþmasý sürüyor ayrýca yýllardýr yatýrým yapýlan biotech ilaçlar henüz ciroya yansýmadý bile. Ayrýca arge ekibi sadece ilaç ruhsatý için deðil etken madde içinde çalýþýyor bildiðiniz gibi bu firma sadece ilaç deðil ilaç etken maddeside üretiyor. son konuya gelince doktorlarýn yazýp yazmadýðýný ölçmenin en kolay yolu firmanýn yurt içi pazar payýný arttýrýp arttýrmadýðýna bakarsýnýz verilere bakacak olursanýz yurt içi adet büyümesinin 3 katý büyüdüðünü göreceksiniz ha bu yeni ilaçlar ihracata yansýyor mu diye soracak olursanýz ondada yýldan yýla ihracat artýþ oranýna bakabilirsiniz onunda yýldan yýla ortalama % 35 arttýðýný göreceksiniz.

[erdgass]

Piyasada 50-60 f/k oranlarýyla iþlem gören ne idüðü belirsiz, doðru dürüst kar bile etmeyen bir sürü þirket var bunlarýn temettü falan verdiði de yok temettü konusu gereksiz bir mevzu.

[Maslak1]

saðdan da baksak, soldan baksak; bist içinde ticari ve iþ performansý olarak parlayan firmalardan biridir ve emsal firmalara göre de açýk ara düþük fiyatla fiyatlanmaktadýr.. bu durumun finansal aritmetikte karþýlýðý olmadýðý nettir. borsa da böyle bir yer iþte.. seneler evvel, portföy yönetimi adýnda bir ders almýþtýk okulda.. içinde de etkin piyasa teoremi diye bir konu vardý.. hocamýn kulaklarý çýnlasýn; bence piyasa etkin falan deðil.. en azýnda kýsa vadede öyle çalýþmýyor.. uzun vadede büyüyen ve kar eden firmalarýn borsa fiyatlarýnýn artmasý olaðan bir þeydir. iþin temel kurallarýndan biri budur.

öte yandan; bist dýþý deðeri, bist fiyatýnýn 3-5 katý rahatlýkla olabilecek bir firmanýn hakim ortaðý (eastpharma); yýlda 5-6 milyon USDlik "yalandan temettü" ile yetinir mi? onun da sabrý sýnanmýyor mu? yatýrýmýn getirisi kaç oluyor? örneðin, 2 milyar USDlik bir deðeri varsa, binde 3lük (@bist dýþý potansiyel deðer) getiriden memnun mu acaba? bonolara yatýrsa ve bundan tr, romanya, abd vs karmasý yapsa; zaten %5-6 paçalda kazanmaz mý? kazanýr tabi ki.. neden bekliyor acaba?

[ugurkaptan]

Deva Holding ve Esen Bellur Atýcý Sanayi ve Teknoloji Bakanlýðý Verimlilik Proje Ödüllerinde Ar-ge Kategorisinde Dikey Entegrasyonla Etken Madde Sentezinden Medisinal Ürüne Yerli Üretim (Lenalidomide) ile ödül kazanmýþtýr. Hayýrlý olsun
https://vpo.sanayi.gov.tr/gecmis-oduller
https://www.youtube.com/watch?v=sGm_1upspGA 42.dk baþlýyor arge kategorisi

[Cautionary]

Deva Holding ve Esen Bellur Atýcý Sanayi ve Teknoloji Bakanlýðý Verimlilik Proje Ödüllerinde Ar-ge Kategorisinde Dikey Entegrasyonla Etken Madde Sentezinden Medisinal Ürüne Yerli Üretim (Lenalidomide) ile ödül kazanmýþtýr. Hayýrlý olsun
https://vpo.sanayi.gov.tr/gecmis-oduller
https://www.youtube.com/watch?v=sGm_1upspGA 42.dk baþlýyor arge kategorisi

Bu habere, çýkan endekste %2 düþüþ yakýþýr��

[Cautionary]

Piyasada 50-60 f/k oranlarýyla iþlem gören ne idüðü belirsiz, doðru dürüst kar bile etmeyen bir sürü þirket var bunlarýn temettü falan verdiði de yok temettü konusu gereksiz bir mevzu.

Aynen öyle, bu þirket için fk, deðerleme, rasyo vs konuþmak abesle iþtigal. Bistin potansiyel deðerine göre en ucuz fiyatlanan 3-5 þirketinden biridir.

Ha, piyasa ilgi göstermiyor, hak ettiði deðeri vermiyor, bu da gerçek. Zaten yönetimin de umrunda deðil, blstteki piyasa deðeri. Paralý bir Arap 1 milyar usd versin, satarlarsa Arap olayým. Piyasa deðeri 500 milyon, 1 milyara masaya bile oturmazlar.

[ugurkaptan]

Devatis B.V. yani Devatis Hollanda hayýrlý olsun..