BLCYT - Bilici Yatırım

[Shiva]

Dilerseniz şöyle anlatayım. Kurların etkisini çıkartalım. Tablo daha da netleşir.

Ç1'de kambiyo gelirleri hariç faaliyet karı 13,4 M TL (kambiyo dahil 14,5 M TL idi)
Ç2'de kambiyo gelirleri hariç faaliyet karı 14,5 M TL (kambiyo dahil 20,1 M TL idi)
Ç3 için tahminen tamamen sallıyorum kambiyo gelirleri hariç faaliyet karı 17 M TL gelsin.
( Bu tahmin ince hesap gerektiriyor aşağı yukarı olabilir sadece son iki çeyreğe bakıp artırdım)

Bu Ç3 faaliyet karına ticari alacakları usd olduğu için (30 milyon TL'lik),
%50 kur artışından dolayı 30 milyonun yarısı kadar
yani 15 M TL daha kambiyo karı eklemeliyiz.
Kırmızıları toplayınca Ç3'te 32 M TL faaliyet karı gelebilir.

Ancak, krediler için de 30-35 Milyon TL finansman gideri yazılacak.
(ha dönem içinde krediyi kapatırlar ya da bir miktar daha açarlar bilemeyeceğimiz için eldeki verileri kabul etmek durumundayız)
Bir tarafta 32 milyon faaliyet geliri, diğer tarafta 30-35 milyon finansman gideri.
Asla yatırım tavsiyesi değildir. Tüm eleştirilerinizi zevkle dinler bilgim ölçüsünde yanıtlamaya çalışırım.

[donju]

Dilerseniz şöyle anlatayım. Kurların etkisini çıkartalım. Tablo daha da netleşir.

Ç1'de kambiyo gelirleri hariç faaliyet karı 13,4 M TL (kambiyo dahil 14,5 M TL idi)
Ç2'de kambiyo gelirleri hariç faaliyet karı 14,5 M TL (kambiyo dahil 20,1 M TL idi)
Ç3 için tahminen tamamen sallıyorum kambiyo gelirleri hariç faaliyet karı 17 M TL gelsin.
( Bu tahmin ince hesap gerektiriyor aşağı yukarı olabilir sadece son iki çeyreğe bakıp artırdım)

Bu Ç3 faaliyet karına ticari alacakları usd olduğu için (30 milyon TL'lik),
%50 kur artışından dolayı 30 milyonun yarısı kadar
yani 15 M TL daha kambiyo karı eklemeliyiz.
Kırmızıları toplayınca Ç3'te 32 M TL faaliyet karı gelebilir.

Ancak, krediler için de 30-35 Milyon TL finansman gideri yazılacak.
(ha dönem içinde krediyi kapatırlar ya da bir miktar daha açarlar bilemeyeceğimiz için eldeki verileri kabul etmek durumundayız)
Bir tarafta 32 milyon faaliyet geliri, diğer tarafta 30-35 milyon finansman gideri.
Asla yatırım tavsiyesi değildir. Tüm eleştirilerinizi zevkle dinler bilgim ölçüsünde yanıtlamaya çalışırım.

ben biraz katkı yapayım, yorumunuzu bekliyorum.
bu çeyrek miktar bazı üretim ve satış artışı yok gibi. yani ciro artışı satışların döviz üzerinden yapılmasından kaynaklı. çoğu yaptığı iş fason iplik büküm ve boya olduğu için giderleri çok değişmemekle beraber döviz yukarı gittikçe gelirleri aşırı artıyor.
benim hesap şu;
%15 döviz artışına bu şirket %20 gibi bir ciro artışı ile cevap vermiş. yani geçen ç1 de 43 ciro ç2 de 51 olmuş.
ç2 de 51 olan % 50 kur artışı ile muhtemelen ç3 de %60 gibi bir ciroyla cevap verecek yani 80 milyon gibi bir ciro gelecek. yukarıda anlattığım gibi karlar fason işlerden yani ağırlıklı olarak sabit maliyetli işlerden geldiği için brüt karda patlama olması gerekir.
şunu şöyle anlatayım;
geçen sene 6 aylıkta 70 milyon ciro 20 milyon brüt kar 20/70=%29 brüt kar euro 6 ayda %10 artmış
bu sene 6 ayda 94 milyon ciro 33 milyon brüt kar 33/94=%35 euro 6 ayda %17 artmış
asıl bomba şu euro artışları 17-10=7
kar artışları 35-29=6
yani euro artışı kadar kar artışı oluyor.
o zaman 3.çeyrek te euro %50 artarsa kar marjı 50 puan artar mı? hadi artmasın 50+35=85 olmasında 75 olsun.
o zaman 80x0,75=60 milyon brütkar
esas faaliyet karı kırılımı ise şöyle olabilir.
genel olarak her dönem aşağı yukarı aynı; brüt karın biraz üstü faaliyet karı geliyor. ama bu sefer gelmesin 10 milyonda aşağı indir.
50 milyon faaliyet karı olur. ben 40 milyon finansman gideri bekliyorum.
yani nerden bakarsan bakın 3ç de 5 ile 8 milyon arası ana ortaklık karı olur.
oda orta nokta 17 milyon net kar olsa, sene sonu 25 e ulaşsa
25/60=2,4 fk olur ki bu enflasyon ortamında fk ları 5 in üzerine almamalıyız( agresif büyüyen şirketler hariç)
5/2,4=2,08 2,08x1,34=2,80 fiyat çıkar.
şirket finansman olayını çözsün, iyi piyasada kağıt 10 tl olur kötü piyasada 7 tl
saygılar...
yorumlarınızı beklerim.

[batik65]

ben biraz katkı yapayım, yorumunuzu bekliyorum.
bu çeyrek miktar bazı üretim ve satış artışı yok gibi. yani ciro artışı satışların döviz üzerinden yapılmasından kaynaklı. çoğu yaptığı iş fason iplik büküm ve boya olduğu için giderleri çok değişmemekle beraber döviz yukarı gittikçe gelirleri aşırı artıyor.
benim hesap şu;
%15 döviz artışına bu şirket %20 gibi bir ciro artışı ile cevap vermiş. yani geçen ç1 de 43 ciro ç2 de 51 olmuş.
ç2 de 51 olan % 50 kur artışı ile muhtemelen ç3 de %60 gibi bir ciroyla cevap verecek yani 80 milyon gibi bir ciro gelecek. yukarıda anlattığım gibi karlar fason işlerden yani ağırlıklı olarak sabit maliyetli işlerden geldiği için brüt karda patlama olması gerekir.
şunu şöyle anlatayım;
geçen sene 6 aylıkta 70 milyon ciro 20 milyon brüt kar 20/70=%29 brüt kar euro 6 ayda %10 artmış
bu sene 6 ayda 94 milyon ciro 33 milyon brüt kar 33/94=%35 euro 6 ayda %17 artmış
asıl bomba şu euro artışları 17-10=7
kar artışları 35-29=6
yani euro artışı kadar kar artışı oluyor.
o zaman 3.çeyrek te euro %50 artarsa kar marjı 50 puan artar mı? hadi artmasın 50+35=85 olmasında 75 olsun.
o zaman 80x0,75=60 milyon brütkar
esas faaliyet karı kırılımı ise şöyle olabilir.
genel olarak her dönem aşağı yukarı aynı; brüt karın biraz üstü faaliyet karı geliyor. ama bu sefer gelmesin 10 milyonda aşağı indir.
50 milyon faaliyet karı olur. ben 40 milyon finansman gideri bekliyorum.
yani nerden bakarsan bakın 3ç de 5 ile 8 milyon arası ana ortaklık karı olur.
oda orta nokta 17 milyon net kar olsa, sene sonu 25 e ulaşsa
25/60=2,4 fk olur ki bu enflasyon ortamında fk ları 5 in üzerine almamalıyız( agresif büyüyen şirketler hariç)
5/2,4=2,08 2,08x1,34=2,80 fiyat çıkar.
şirket finansman olayını çözsün, iyi piyasada kağıt 10 tl olur kötü piyasada 7 tl
saygılar...
yorumlarınızı beklerim.

O dediğniz hisseyi bir spek sahiplenirse olur, piyasa oralara taşımaz, bistte alternatif çok şu an

[donju]

[/B]

O dediğniz hisseyi bir spek sahiplenirse olur, piyasa oralara taşımaz, bistte alternatif çok şu an

finansman olayını çözse diyorum.bu şirket yıllık 70 milyon kar yapacak, piyasa değeri burda mı kalacak. yani kar 70 şirket 60 olmaz.
finansman olayını çözmeli, oteli elden çıkarmalı, ama yapmıyor.
ben sözün arkasındayım, finasman olayı çözülse iyi piyasada 10 tl olur. bu piyasada 7 olur karın 70 milyon gelmesi şartıyla hesap basit.
45x7 tl=315 piyasa değeri 70 kar fk= 315/70=4,5
ama oteli satmadan finansman olayını çözemez.
prestij nedeniyle satamıyorlar...

[batik65]

finansman olayını çözse diyorum.bu şirket yıllık 70 milyon kar yapacak, piyasa değeri burda mı kalacak. yani kar 70 şirket 60 olmaz.
finansman olayını çözmeli, oteli elden çıkarmalı, ama yapmıyor.
ben sözün arkasındayım, finasman olayı çözülse iyi piyasada 10 tl olur. bu piyasada 7 olur karın 70 milyon gelmesi şartıyla hesap basit.
45x7 tl=315 piyasa değeri 70 kar fk= 315/70=4,5
ama oteli satmadan finansman olayını çözemez.
prestij nedeniyle satamıyorlar...

Ben o zaman 20 de derim Spekler birbirine girerde ondan, sadece prestij değildir kolay kolay satamazlarda, iş yapmıyor diyorsunuz

[Shiva]

ben biraz katkı yapayım, yorumunuzu bekliyorum.
bu çeyrek miktar bazı üretim ve satış artışı yok gibi. yani ciro artışı satışların döviz üzerinden yapılmasından kaynaklı. çoğu yaptığı iş fason iplik büküm ve boya olduğu için giderleri çok değişmemekle beraber döviz yukarı gittikçe gelirleri aşırı artıyor.
benim hesap şu;
%15 döviz artışına bu şirket %20 gibi bir ciro artışı ile cevap vermiş. yani geçen ç1 de 43 ciro ç2 de 51 olmuş.
ç2 de 51 olan % 50 kur artışı ile muhtemelen ç3 de %60 gibi bir ciroyla cevap verecek yani 80 milyon gibi bir ciro gelecek. yukarıda anlattığım gibi karlar fason işlerden yani ağırlıklı olarak sabit maliyetli işlerden geldiği için brüt karda patlama olması gerekir.
şunu şöyle anlatayım;
geçen sene 6 aylıkta 70 milyon ciro 20 milyon brüt kar 20/70=%29 brüt kar euro 6 ayda %10 artmış
bu sene 6 ayda 94 milyon ciro 33 milyon brüt kar 33/94=%35 euro 6 ayda %17 artmış
asıl bomba şu euro artışları 17-10=7
kar artışları 35-29=6
yani euro artışı kadar kar artışı oluyor.
o zaman 3.çeyrek te euro %50 artarsa kar marjı 50 puan artar mı? hadi artmasın 50+35=85 olmasında 75 olsun.
o zaman 80x0,75=60 milyon brütkar
esas faaliyet karı kırılımı ise şöyle olabilir.
genel olarak her dönem aşağı yukarı aynı; brüt karın biraz üstü faaliyet karı geliyor. ama bu sefer gelmesin 10 milyonda aşağı indir.
50 milyon faaliyet karı olur. ben 40 milyon finansman gideri bekliyorum.
yani nerden bakarsan bakın 3ç de 5 ile 8 milyon arası ana ortaklık karı olur.
oda orta nokta 17 milyon net kar olsa, sene sonu 25 e ulaşsa
25/60=2,4 fk olur ki bu enflasyon ortamında fk ları 5 in üzerine almamalıyız( agresif büyüyen şirketler hariç)
5/2,4=2,08 2,08x1,34=2,80 fiyat çıkar.
şirket finansman olayını çözsün, iyi piyasada kağıt 10 tl olur kötü piyasada 7 tl
saygılar...
yorumlarınızı beklerim.

Ciro yaklaşımınız harika. Çok beğendim. Ancak İşaretlediğim kısma katılmıyorum.
Çünkü elimde bunu olumsuzlayan çok yakın tarihli bir veri var.
İlk çeyrek brüt kar marjı %35,9, Euro %10 arttığına göre brüt kar marjının da aynı oranda artmasını beklemeliyiz yani %40-45 olmalı Ç2'de desek yanlış olmaz sizin yaklaşımınıza göre (yanlış anlamadıysam). Ancak maalesef Ç2 brüt kar marjı artmak yerine bir puandan az fazla düşerek %34,7 olmuş. Brüt kar marjını %35 kabul etmek güvenli tarafta kalmak açısından benim için daha makul olur.

Siz geçen seneyle bu seneyi kıyas yaptığınızda brüt kar marjındaki iyileşmeyi
Euro artışı ile ilişkilendiriyorsunuz. Ancak bana göre marjdaki bu düzelme verimlilik kaynaklı.
Öyle olmasaydı Ç1 ile Ç2 arasında brüt kar marjlarında pozitif yönde bir fark görmeliydik.
Bu yok maalesef. Şirket brüt kar marjını %35'lere çekmeyi başarmış gibi görünüyor yine de.

Hatalı gördüğünüz yerleri söylemenizden büyük keyif alırım.
Teşekkür ederim. Saygılar sunarım.

[donju]

Ciro yaklaşımınız harika. Çok beğendim. Ancak İşaretlediğim kısma katılmıyorum.
Çünkü elimde bunu olumsuzlayan çok yakın tarihli bir veri var.
İlk çeyrek brüt kar marjı %35,9, Euro %10 arttığına göre brüt kar marjının da aynı oranda artmasını beklemeliyiz yani %40-45 olmalı Ç2'de desek yanlış olmaz sizin yaklaşımınıza göre (yanlış anlamadıysam). Ancak maalesef Ç2 brüt kar marjı artmak yerine bir puandan az fazla düşerek %34,7 olmuş. Brüt kar marjını %35 kabul etmek güvenli tarafta kalmak açısından benim için daha makul olur.

Siz geçen seneyle bu seneyi kıyas yaptığınızda brüt kar marjındaki iyileşmeyi
Euro artışı ile ilişkilendiriyorsunuz. Ancak bana göre marjdaki bu düzelme verimlilik kaynaklı.
Öyle olmasaydı Ç1 ile Ç2 arasında brüt kar marjlarında pozitif yönde bir fark görmeliydik.
Bu yok maalesef. Şirket brüt kar marjını %35'lere çekmeyi başarmış gibi görünüyor yine de.

Hatalı gördüğünüz yerleri söylemenizden büyük keyif alırım.
Teşekkür ederim. Saygılar sunarım.

anlamadığınız yer şu; bu sene ilk çeyrekte euro artışı %7 ikinci dönem % 10 yani 10-7=3 puan yani sizin hesabınıza göre çok uzak değil. 2 dönem arası net euro artış farkını hesaplayın.
bu sene 2 çeyrek arasında neden 3 puanlık kar artışı olmamış diye sorarsanız satışlara yeni ürün eklemişler. elyaf fakat bu elyaf kar ettirmemiş. 7 milyonluk satışa 25 bin gibi komik kar. bu marjı aşağıya çekmiş. ben de zaten bunun için brüt karda 10 milyon indirim yaptım.

[Shiva]

ben biraz katkı yapayım, yorumunuzu bekliyorum.
bu çeyrek miktar bazı üretim ve satış artışı yok gibi. yani ciro artışı satışların döviz üzerinden yapılmasından kaynaklı. çoğu yaptığı iş fason iplik büküm ve boya olduğu için giderleri çok değişmemekle beraber döviz yukarı gittikçe gelirleri aşırı artıyor.
benim hesap şu;
%15 döviz artışına bu şirket %20 gibi bir ciro artışı ile cevap vermiş. yani geçen ç1 de 43 ciro ç2 de 51 olmuş.
ç2 de 51 olan % 50 kur artışı ile muhtemelen ç3 de %60 gibi bir ciroyla cevap verecek yani 80 milyon gibi bir ciro gelecek.

Merhaba,
Ç1'de 6,7 milyonluk elyaf satışı olmadığından Ç2'deki ciro artışı kur artışından değil de Elyaf satışından gelmiş diyebiliriz. Ç2'deki elyaf satışını düşersek ciro 44,3 milyona iner. Bu da Ç1'de 43 milyon olan ciroda döviz artışının çok anlamlı bir fark yaratmadığını gösterir.