CLEBI - Çelebi Yer Hizmetleri

[HÝSSEKÝRACI]

bir gün bir tepki verece ama hangi gün, beklemedeym. Asla yatýrým tavsiyesi olamaz

[adestim]

HÝSSE DEÐERLENDÝRMESÝ-Halk Yatýrým, Çelebi Hava hedef fiyatýný 91,10 TL'ye yükseltti, 'AL' tavsiyesini korudu

Halk Yatýrým, Çelebi Hava hedef fiyatýný 77,70 TL'den 91,10 TL'ye yükseltti.

Halk Yatýrým'ýn ( http://www.halkyatirim.com.tr ) deðerlendirmesinde Þirket için 'AL' tavsiyesinin korunduðu belirtildi.

Deðerlendirmenin ayrýntýlarý þu þekilde:

"Hindistan öncülüðünde büyüme hikayesi devam ediyor. Þirketin Hindistan’da faaliyet gösterdiði havalimaný sayýsý, Hindistan’daki yolcu sayýsý bakýmýndan altýncý sýrada yer alan Hyderabad Rajiv Gandhi Uluslararasý Havalimaný’nýn da portföye dahil edilmesiyle, 2019 itibariyle 7’ye yükseliyor. Son 12 aylýk trafik verilerine göre Hyderabad Havalimaný’ný kullanan yolcu sayýsý 20,7 milyon ile pazardaki toplam yolcu sayýsýnýn %6,1’ini oluþtururken, Hindistan’daki toplam uçuþlarýn %6,8’i Hyderabad Havalimaný’ndan gerçekleþti. Böylece, þirketin faaliyet gösterdiði havalimanlarýnýn ülkedeki toplam uçuþlardan aldýðý pay mevcut durumdaki %45,6’dan %52,3’e yükselmiþ olacak. Hyderabad Havalimaný’na ek olarak 2019’da faaliyete baþlayacak Kannur Havalimaný ve tam yýl etkisini göreceðimiz Bangalore Havalimaný’nýn katkýlarýyla þirketin Hindistan gelirlerinin 2019’da yýllýk bazda %66 artýþ göstererek, toplam gelirlerdeki yýllýk %41’lik artýþýn önemli destekleyicisi olacaðýný düþünüyoruz. Böylece, Hindistan gelirlerinin toplam satýþ gelirleri içerisindeki payýnýn da %23,8’den %28,2’ye yükseleceðini öngörüyoruz. Bu doðrultuda, 2018-2020 döneminde toplam satýþ gelirleri ve FAVÖK’ün sýrasýyla %30,9 ve %23,2 YBBO ile büyüyeceðini öngörüyoruz.

Deðerleme. Çelebi Hava Servisi’nin 12 aylýk hedef piyasa deðerine ulaþýrken deðerleme modelimizde, Ýndirgenmiþ Nakit Akýmý ve Hedef FD/FAVÖK çarpaný yöntemlerini kullanýyor, iki modele sýrasýyla %80 ve %20 aðýrlýk veriyoruz. Modelimizde CLEBI için 12 aylýk hedef fiyatýmýz 91,10 TL seviyesinde olup, mevcut fiyat seviyesine göre %54 yükseliþ potansiyeline iþaret ediyor. Bu doðrultuda, CLEBI için 77,70 TL olan 12 aylýk hedef fiyatýmýzý 91,10 TL’ye güncelliyor ve AL tavsiyemizi sürdürüyoruz.

Riskler. Havacýlýk sektörünü olumsuz etkileyecek jeopolitik risklerdeki artýþ, tahminlerimizin altýnda gerçekleþecek uçuþ sayýsý ve kargo tonajý, þirketin pazar payý, hizmet fiyatlarý, Türk Lirasý’nýn deðer kazancý modelimizde aþaðý yönlü baþlýca risk unsurlarý olarak yer alýyor. Ayrýca deðerleme modelimize dahil etmediðimiz, Hindistan’ýn havalimanlarý otoritesi AAI’nin 36 havalimanýnda 10 yýl süre ile yer hizmetleri vermek üzere açtýðý ihalede 16 havalimaný için verdiði teklifin þirket lehine sonuçlanmasý, modelimiz ve hedef fiyatýmýz için yukarý yönlü ana risk unsurudur."

[HÝSSEKÝRACI]

bir gün bir tepki verece ama hangi gün, beklemedeym. Asla yatýrým tavsiyesi olamaz

Halk Yatýrým deðerlendirmesinden sonra biraz kýpraþtý sanýrým. Asla yatýrým tavsiyesi olamaz

[HÝSSEKÝRACI]

Halk Yatýrým deðerlendirmesinden sonra biraz kýpraþtý sanýrým. Asla yatýrým tavsiyesi olamaz

Nazar ettim

[cefaks]

[cefaks]

[cefaks]

[cefaks]