PAGYO Panora GYO A.Ş.

[Mosquito_]

PAGYO demek AVM demek, AVM demek PAGYO demek, PAGYO'nun başka bir şeyi yok ki. Avm'yi işleten PANORA İşletmecili A.Ş. de AVM'nin işletilmesi için kuruldu. Tabi ki, PAGYO yönetim kurulu olarak AVM'yi satabilmek için GYO şartlarını yerine getirmek zorundalar, AVM'yi satarlar derken hakim ortaklar birlik olup PAGYO'daki paylarını satarlar demek istediğimizi herkes zaten bilir. Yapılan açıklamada zaten bu yönde. Payların da kime ait olduğu belli.

Hakim ortaklar belirsiz falan da değil, Salih Bezci, M. Rifat Hisacıklıoğlu, Sinan Aygün, Bekir Akar %5'üstü topu topu 4 kişi %44.4 çoğunluğa sahip, kalan 5.7'de yine bunların arkadaşları. İmtiyazlı pay da olmadığına göre dediğiniz gibi çoğunluk ve herhangi bir karar almak için GK'nın 50.01'ine ulaşmak gerekiyor.

Bu durumda ortaya tek bir şık kalıyor. Yine dediğim gibi parası olan fonlar veya körfez zenginleri. Ederi 243 Milyon USD.
En büyük ortak Salih Bezci'nin elindeki 12.7 milyon lotun özsermaye karşılığı 135.6 milyon, borsa fiyatı ise 59.4 Milyon TL. Borsa fiyatı ile AVM'nin değerlemesi arasında 1 kattan fazla fark var.

O zaman soru şu; Bu T.C. iş dünyasına yön vermiş ve veren insanlar olarak 5.65 TL'den borsadan niye hisse satar? Paraya mı sıkıştılar? Ya da bu değerleme raporları mı yalan? Değerleme yalan olamaz böyle bir AVM'nin ederi belli, abartırsan foyan ortaya çıkar ki yönetimdeki insanlar böyle şeye zaten tenezzül etmezler. O zaman önceki mesajlarımda belirttiğim gibi bu işin mantığı borsa fiyatlaması ve bu fiyatlamanın olmamasının ardındaki faktörleri iyileştirmek. Ya da bu yönetimdeki adamların birbirleriyle anlaşmazlığa düştüğünü farzedelim. Her ne olursa olsun, para başka, dostluk başka. İş aleminde birini sevmedim diye kimse malımı yarı fiyatına satmaz. Ederine satışın da yolu borsa dışında iyi bir alıcı bulmak.

sirketin ilk açıklaması 3 sea partners ile ilk sirketin bir anlaşma yaptığı finansal ve stratejik işbirliği seçenekleri şeklinde .burdan ne anlamak lazım sirket yk mu avm mi satacaktı yada kiralama ışını birine mi satacaktı buralar net degil.
net olan hakim ortaklarin pagyo paylarını satis icin yine 3 sea partners a yetki verdiği. şimdi ortada hem sirket hemde hakim ortaklar aynı danışman şirketten aynı konularda hizmet alıyorlar , peki niye nasil bir surec bu. kim satarsa mi once oynuyorlar

[STRATEJİ]

sirketin ilk açıklaması 3 sea partners ile ilk sirketin bir anlaşma yaptığı finansal ve stratejik işbirliği seçenekleri şeklinde .burdan ne anlamak lazım sirket yk mu avm mi satacaktı yada kiralama ışını birine mi satacaktı buralar net degil.
net olan hakim ortaklarin pagyo paylarını satis icin yine 3 sea partners a yetki verdiği. şimdi ortada hem sirket hemde hakim ortaklar aynı danışman şirketten aynı konularda hizmet alıyorlar , peki niye nasil bir surec bu. kim satarsa mi once oynuyorlar

Akla gelen şeyler;
1. Aynı iş kolundaki AVM'lerle işbirliğinden kasıt Devir alma veya birleşme olabilir.
2. AVM'yi satamayacaklarına göre herkes Şirketteki paylarının bir kısmını veya tamamını satabilir. GYO sektöründe %20 iskontolu satış normal karşılanırsa bu da 8.00-8.50 TL fiyatları arasında buluşulur, Yönetim Kurulunda çoğunluğa ulaşılacak bir satış olursa yani 8'in 5'ini ele geçirecek bir yönetime ulaşacak bir çoğunlukta veya önemli bir varlığın devrinde ZORUNLU çağrı olasılığı doğurur. Bu da hisseyi haliyle yukarı taşıyacak bir beklenti oluşur.
3. Kiralama işinin satışının bir mantığı yok. Danışman şirketten uluslararası yatırımcılara ulaşılması ve pazarlanması açısından profesyonel yardım isteniyor. İster tümü, isterse bireysel paylara müşteri aranıyor neticede bakılacak şey müşterinin varlığı ve ne istediğidir.

Sonuç itibariyle büyük ortaklar bir şekilde eldeki hisselerinin ederini bulmasını istiyorlar ve harekete geçtiler. Ticarette ederini bulan herşey satılır ve işbilenseniz bu işten yeterince kar ettiğinizi düşünüyorsanız yeni yatırımlara yelken açmak için fırsatlarınız varsa değerlendirirsiniz.

Bunlar olasılıklar, danışman şirket müşteri bulursa bu herkesi nasıl olsa sevindirecek bir gelişme ama zaman belirsizliği var.
Bizim asıl sormamız gereken soru Reelde olan birşeyler var, yani Salih BEZCİ'nin sattığı lotları birileri karşılıyorsa bu hissede yakında birşeyler olacağıdır. Bunu düşünelim bakalım.

[By Akıl]

Akla gelen şeyler;
1. Aynı iş kolundaki AVM'lerle işbirliğinden kasıt Devir alma veya birleşme olabilir.
2. AVM'yi satamayacaklarına göre herkes Şirketteki paylarının bir kısmını veya tamamını satabilir. GYO sektöründe %20 iskontolu satış normal karşılanırsa bu da 8.00-8.50 TL fiyatları arasında buluşulur, Yönetim Kurulunda çoğunluğa ulaşılacak bir satış olursa yani 8'in 5'ini ele geçirecek bir yönetime ulaşacak bir çoğunlukta veya önemli bir varlığın devrinde ZORUNLU çağrı olasılığı doğurur. Bu da hisseyi haliyle yukarı taşıyacak bir beklenti oluşur.
3. Kiralama işinin satışının bir mantığı yok. Danışman şirketten uluslararası yatırımcılara ulaşılması ve pazarlanması açısından profesyonel yardım isteniyor. İster tümü, isterse bireysel paylara müşteri aranıyor neticede bakılacak şey müşterinin varlığı ve ne istediğidir.

Sonuç itibariyle büyük ortaklar bir şekilde eldeki hisselerinin ederini bulmasını istiyorlar ve harekete geçtiler. Ticarette ederini bulan herşey satılır ve işbilenseniz bu işten yeterince kar ettiğinizi düşünüyorsanız yeni yatırımlara yelken açmak için fırsatlarınız varsa değerlendirirsiniz.

Bunlar olasılıklar, danışman şirket müşteri bulursa bu herkesi nasıl olsa sevindirecek bir gelişme ama zaman belirsizliği var.
Bizim asıl sormamız gereken soru Reelde olan birşeyler var, yani Salih BEZCİ'nin sattığı lotları birileri karşılıyorsa bu hissede yakında birşeyler olacağıdır. Bunu düşünelim bakalım.

Şirketin ortağı , Salih Bezci tam da ortaklık konuşulduğu 8-8,5 TL. arası satış ihtimalleri varken nasıl olurda 4,46 TL. den pay satıyor. Bu çok anlamsız görünen bir işlem. Normalde Salih Bezci nin 4,46TL. den borsadan hisse toplaması gerekmezmiydi. Gerçi özgyo da da patron şirket defter değerinin yarısı bir fiyat olan 1,50 TL. lerden milyonlarca lot sattıktan 3-5 gün sonra şu an fiyat 2,25 TL. oldu Yani %50 prim yaptı. Bu işlerde bizlerin bilmediği birşeyler var galiba.

[Mosquito_]

Şirketin ortağı , Salih Bezci tam da ortaklık konuşulduğu 8-8,5 TL. arası satış ihtimalleri varken nasıl olurda 4,46 TL. den pay satıyor. Bu çok anlamsız görünen bir işlem. Normalde Salih Bezci nin 4,46TL. den borsadan hisse toplaması gerekmezmiydi. Gerçi özgyo da da patron şirket defter değerinin yarısı bir fiyat olan 1,50 TL. lerden milyonlarca lot sattıktan 3-5 gün sonra şu an fiyat 2,25 TL. oldu Yani %50 prim yaptı. Bu işlerde bizlerin bilmediği birşeyler var galiba.

80 bin lot 5.06 dan satis duyurdu devamı geldimi birkaç gün icinde gorururuz 2013 den beri borsada 1 lot satmayan adam simdi satış yapmasi soru işareti.
akla tek gelen bir birlesme veya onemli nitelikte bir islem icin olasi doğacak ayrilma fiyatını dusuk tutmak ici mudahelede olabilir.yada bezci bodrumda yapacağı proje icin para topluyor.