SODA - Soda Sanayii

[kirk7]

Ortaklik yapisi, ozellikle de Is Bankasi'nin hisse oranlari nasil olacak. Simdiki mevcut durum, ve yeni durum yani. Cunku orada onemli bir noktaya da dikkat cekmissin. Sandik piyasadan da almak zorunda kalabilir. Ilerisi icin bir isik olabilir bu mesela buyuk bir devle ortaklik mi (spekulasyondur), yoksa hisselerin hazineye gecmesi mi...

Merhaba

aksam 50% ozkaynaklar, 25% son 5 yillik faaliyet karlari, 25% son 5 yillik net kar ile bir calisma daha yaptim. Istiraklerdeki azinlik paylarinin sisede konsolide edilen ozkaynak ve karlari 27-28% civarinda.

Ek 24242

bu durumda da mevcut sise hisseleri 72-73% oraninda sulandirilacak. sonucta eski yeni ortaklik oranlari suna benzer bir sey cikiyor:

Ek 24241

ozellikle karli sodadaki yuksek (39%) azinlik paylari nedeniyle isbankasinin, munzam sandik olmadan yeni sisede hakim ortak olmasi zor gorunuyor. hele ki piyasa degeri ve indirgenmis nakit akisi ile soda degerlemesinin nihai sise icindeki payi daha yuksek olursa bu durum oldukca muhtemel.

bu birlesmenin zamanina iliskin spekulasyon yapacak olursak; sodadaki yatirimlar ve buyume kaynakli ozkaynak ve karliligin buyumesi sonucunda istiraklerdeki azinlik paylari nedeniyle ilerleyen bir donemde bu birlesme yapilacak olsa isbankasi, munzam sandikla beraber de cogunlugu saglayamayacak bir konuma gelebilirdi. zamanlamanin bu nedenle olabilecegini de dusunuyorum.

[666]

Merhaba

aksam 50% ozkaynaklar, 25% son 5 yillik faaliyet karlari, 25% son 5 yillik net kar ile bir calisma daha yaptim. Istiraklerdeki azinlik paylarinin sisede konsolide edilen ozkaynak ve karlari 27-28% civarinda.

Ek 24242

bu durumda da mevcut sise hisseleri 72-73% oraninda sulandirilacak. sonucta eski yeni ortaklik oranlari suna benzer bir sey cikiyor:

Ek 24241

ozellikle karli sodadaki yuksek (39%) azinlik paylari nedeniyle isbankasinin, munzam sandik olmadan yeni sisede hakim ortak olmasi zor gorunuyor. hele ki piyasa degeri ve indirgenmis nakit akisi ile soda degerlemesinin nihai sise icindeki payi daha yuksek olursa bu durum oldukca muhtemel.

bu birlesmenin zamanina iliskin spekulasyon yapacak olursak; sodadaki yatirimlar ve buyume kaynakli ozkaynak ve karliligin buyumesi sonucunda istiraklerdeki azinlik paylari nedeniyle ilerleyen bir donemde bu birlesme yapilacak olsa isbankasi, munzam sandikla beraber de cogunlugu saglayamayacak bir konuma gelebilirdi. zamanlamanin bu nedenle olabilecegini de dusunuyorum.

Emeklerin icin cok tesekkurler 47.

Burda da 1 Soda'ya 1.12 Sise mi cikiyor bilesmede? Soda ile ilgili satiri aciklamak mumkun mu?

%36 mesela neyi ifade ediyor?

"Istirak Azilnik / Konsolide" Halka acik kismindan mi bahsediyor?

Kusuruma bakma sorular yersiz olabilir ama bunlar benim boyumu asan seyler.

[kirk7]

Emeklerin icin cok tesekkurler 47.

Burda da 1 Soda'ya 1.12 Sise mi cikiyor bilesmede? Soda ile ilgili satiri aciklamak mumkun mu?

%36 mesela neyi ifade ediyor?

"Istirak Azilnik / Konsolide" Halka acik kismindan mi bahsediyor?

Kusuruma bakma sorular yersiz olabilir ama bunlar benim boyumu asan seyler.

Rica ederim sayin 666, sorularinizin da kesinlikle yersiz oldugunu dusunmuyorum; estagfurullah.

ozkaynaklara ek olarak 5 yillik kar rakamlarini kullaninca bugunku 1 sise hissesinin nihai ortakliktan alacagi payin 1,12 katini 1 soda hissesi alabilir gibi yorumlayabiliriz bu 1,12 rakamini evet. ben kabaca bir fikir vermesi ve gelecege donuk de tahmin yapmak istemedigim icin mevcut ozkaynak ve gecmise donuk karlari oranladim. yapilacak resmi degerlendirmede farkli sonuclar cikabilir. istiraklerin gelecek yatirimlari ve kar ongoruleryle indirgenmis nakit akisi ve piyasa degeri verilerinin kullanilmasiyla bu sonucun soda lehine daha yuksek olabilecegini dusunuyorum. bu durum da (asagida gerekcesinden bahsettigim) mevcut sise ortaklarinin nihai sirketten alacagi payi daha da azaltacaktir.

su resmi de paylasayim belki biraz daha iyi fikir verir:

https://i.hizliresim.com/YV2Bvk.png

36% soda sirketinin anacm, trkcm, dencm ve sisenin, sise altinda birlestirilmesi sonucu olusacak ozkaynak ve kar buyuklugune sodanin katacagi payi ifade ediyor. sodanin da 39%u sise disindaki paylar oldugu icin nihai sise sirketinin yaklasik 14%'u bugunku sise harici soda hisselerine ait oluyor. "istirak azinlik/konsolide" kisminda nihai birlesmeye girecek sise grubu haric hisselerin toplam yapidaki payi her bir sirket icin. sonuc olarak bugun sise bilancosunda tum istirakler konsolide ediliyor ama ozkaynak ve karlarin ciddi bir kismi bu istiraklerdeki sise harici paylara ait. bu azinlik paylarina nihai sirketten pay verilince mevcut sise ortaklarinin oranlarinda ciddi sulanma olacak.

sise grubunun bu birlesme kararini neden aldigini ve daha da onemlisi neden simdi aldigini bilmiyorum ama degerlemeler sonucu ortaya cikacak sisenin nihai oratklik oranlari sonucunu oldukca merak ediyorum.

[666]

Rica ederim sayin 666, sorularinizin da kesinlikle yersiz oldugunu dusunmuyorum; estagfurullah.

ozkaynaklara ek olarak 5 yillik kar rakamlarini kullaninca bugunku 1 sise hissesinin nihai ortakliktan alacagi payin 1,12 katini 1 soda hissesi alabilir gibi yorumlayabiliriz bu 1,12 rakamini evet. ben kabaca bir fikir vermesi ve gelecege donuk de tahmin yapmak istemedigim icin mevcut ozkaynak ve gecmise donuk karlari oranladim. yapilacak resmi degerlendirmede farkli sonuclar cikabilir. istiraklerin gelecek yatirimlari ve kar ongoruleryle indirgenmis nakit akisi ve piyasa degeri verilerinin kullanilmasiyla bu sonucun soda lehine daha yuksek olabilecegini dusunuyorum. bu durum da (asagida gerekcesinden bahsettigim) mevcut sise ortaklarinin nihai sirketten alacagi payi daha da azaltacaktir.

su resmi de paylasayim belki biraz daha iyi fikir verir:

https://i.hizliresim.com/YV2Bvk.png

36% soda sirketinin anacm, trkcm, dencm ve sisenin, sise altinda birlestirilmesi sonucu olusacak ozkaynak ve kar buyuklugune sodanin katacagi payi ifade ediyor. sodanin da 39%u sise disindaki paylar oldugu icin nihai sise sirketinin yaklasik 14%'u bugunku sise harici soda hisselerine ait oluyor. "istirak azinlik/konsolide" kisminda nihai birlesmeye girecek sise grubu haric hisselerin toplam yapidaki payi her bir sirket icin. sonuc olarak bugun sise bilancosunda tum istirakler konsolide ediliyor ama ozkaynak ve karlarin ciddi bir kismi bu istiraklerdeki sise harici paylara ait. bu azinlik paylarina nihai sirketten pay verilince mevcut sise ortaklarinin oranlarinda ciddi sulanma olacak.

sise grubunun bu birlesme kararini neden aldigini ve daha da onemlisi neden simdi aldigini bilmiyorum ama degerlemeler sonucu ortaya cikacak sisenin nihai oratklik oranlari sonucunu oldukca merak ediyorum.

Gercekten zamanin icin tesekkurler. Keske su DenyoCam'i eklemeseydi, her yerde 0 icin satir isgal etmis.

Bu durumda Birlesmis Sise'deki Is Bankasi paylari %67'den %48'e, Sandik ise %8'den %6'ya inmis oluyor. Yani Is Bankasi icin bir sorun yok.

Ama halka acik kismi da %24'ten %46'ya cikmis oluyor. Bu tespit dogru mu?

[kirk7]

Gercekten zamanin icin tesekkurler. Keske su DenyoCam'i eklemeseydi, her yerde 0 icin satir isgal etmis.

Bu durumda Birlesmis Sise'deki Is Bankasi paylari %67'den %48'e, Sandik ise %8'den %6'ya inmis oluyor. Yani Is Bankasi icin bir sorun yok.

Ama halka acik kismi da %24'ten %46'ya cikmis oluyor. Bu tespit dogru mu?

rica ederim. evet buna benzer bir nihai ortaklik yapisinin olusacagini dusunuyorum. birlesme zamanlamasinin da bu ortaklik yapisiyla alakali olabilecegini dusunuyorum. devreye girmesi ongorulen yatirimlar sonrasi gelecekte yapilacak bir birlesmede sodanin azinlik paylari nedeniyle halka acik kisim 50% ye cok daha yakin ve hatta ustunde olabilirdi belki.

bir uyarida bulunayim, yaptigim ve sonuclarini paylastigim hesaplamalar kabaca bu ortaklik oranlarini hesaplama uzerine birlesme oranlarini bulmak amaciyla yaptigim calismanin sonucu. sisecamin yaptiracagi ve temel alinacak degerleme sonuclari benim rakamlarimdan oldukca farkli olabilir. yatirimlari da goz onune alinca indirgenmis nakit akisi sonucu yatirim yapan ve mevcutta nakit fazlasi olan sodanin benim buldugum 1.1 siseden fazlasini alabilecegini dusunuyor (ve bir hissedari olarak) umit ediyorum. bes sirket icin de bu tarz bir gelecege donuk degerleme icin saglikli varsayimlar yapacak bilgiye ulasimim yok hem de zaman maliyeti benim cok fazla oldugundan sapma olacagini kabul ederek mevcut ozkaynaklar ve gecmise donuk karlari dikkate aldim.

hic bir ortagimin paylastigim rakamlari esas alip yatirim karari almasinin vebalini almak istemem. umarim bu surec hepimiz icin nihayten hayirli olur.

[kirk7]

Merhaba

aksam 50% ozkaynaklar, 25% son 5 yillik faaliyet karlari, 25% son 5 yillik net kar ile bir calisma daha yaptim. Istiraklerdeki azinlik paylarinin sisede konsolide edilen ozkaynak ve karlari 27-28% civarinda.

Ek 24242

bu durumda da mevcut sise hisseleri 72-73% oraninda sulandirilacak. sonucta eski yeni ortaklik oranlari suna benzer bir sey cikiyor:

Ek 24241

ozellikle karli sodadaki yuksek (39%) azinlik paylari nedeniyle isbankasinin, munzam sandik olmadan yeni sisede hakim ortak olmasi zor gorunuyor. hele ki piyasa degeri ve indirgenmis nakit akisi ile soda degerlemesinin nihai sise icindeki payi daha yuksek olursa bu durum oldukca muhtemel.

bu birlesmenin zamanina iliskin spekulasyon yapacak olursak; sodadaki yatirimlar ve buyume kaynakli ozkaynak ve karliligin buyumesi sonucunda istiraklerdeki azinlik paylari nedeniyle ilerleyen bir donemde bu birlesme yapilacak olsa isbankasi, munzam sandikla beraber de cogunlugu saglayamayacak bir konuma gelebilirdi. zamanlamanin bu nedenle olabilecegini de dusunuyorum.

Tum saygi deger ortaklara iyi aksamlar.

Aksam aciklanan birlesme oranlari ustte bir kac ay once yaptigim calismada buldugum oranlara oldukca yakin. Malesef SODAnin verimli yatirim geri donus potansiyeli ve Amerika yatirimi dikkate alinmamis gorunuyor. Demek ki borsadaki birikimimizi sadece spekulasyona degil ana ortaga karsi da korumak gerekiyormus. Is Bankasiyla ortak olunca da bunu yasama deneyimine sahip olmus olduk. Kendi adima ogrendigim sey, firsatlar ne kadar cazip gorunurse gorunsun portfoyde cesitlendirmenin onemi oldu. SODAnin portoyumde 10% yer etmesi sayesinde cok canim yanmadi.

Umarim hakki yendigini ve magdur oldugunu hisseden tum SISE istirakleri ortaklarina "oh" dedirtecek gelismeler olur; ama bu dunyada ama ahirette.