AEFES - Anadolu Efes Biracılık Ve Malt Sanayii A.Ş.

[El_Rey]

Anadolu Efes (AEFES.IS):
Pandemi dönemi Anadolu Efes’in operasyonları için risk oluşturmaya devam ediyor: Ev dışı tüketim (on-promise) kanalının
açılması ile birlikte hacimler 3. çeyrekte önceki iki çeyreğe göre toparladı. Maliyet kısıtlayıcı önlemler sayesinde zayıf hacimlerin marjlar
üzerindeki olumsuz etkisi büyük ölçüde telafi edildi. Operasyonel giderler ve yatırım harcamalarında sağlanan verimlilik nakit akışını
güçlendirdi. Ancak yurt içi hacimlerinin Eylül ayında fiyat artışları ve artan vaka sayılarının da etkisiyle zayıf gerçekleşmesi yılın geri
kalanı için toparlanmanın sekteye uğrayabileceğine işaret ediyor. Yurtdışı hacimlerin ise Rusya operasyonlarında sert rekabet ve
rakiplerin agresif promosyonları nedeniyle yılın ilk dokuz ayına göre yavaşlayabileceğini düşünüyoruz. Bununla birlikte yönetimin
muhafazakar öngörülerine göre daha iyimseriz. Ancak pandemi nedeniyle kısıtlayıcı önlemlerin artması olasılığının tahminlerimizde
aşağı yönlü risk yaratabileceğini düşünüyoruz. Şirket’in bira segmenti için 2020 yılını hafif hacim artışı, %12 gelir büyümesi ve %11
FAVÖK büyümesi ile tamamlayacağını öngörüyoruz. 2021 yılında hayatın normale dönmesi ile birlikte ev dışı tüketimin toparlanmaya
devam etmesini ve 2021 yılına benzer yaklaşık %12 gelir ve FAVÖK büyümesi göstermesini öngörüyoruz.
Cazip değerlemesi nedeniyle AEFES için AL tavsiyemizi yineliyoruz: %50.3 payına sahip olduğu Coca Cola içecek’in piyasa
değeri yıl başından beri %62 yükselirken, Anadolu Efes’in piyasa değeri yalnızca %9 artış gösterdi. Bu durum piyasanın yıl başına göre
Anadolu Efes’in bira operasyonlarına daha düşük değer biçtiği anlamına geliyor. Pandeminin operasyonlar üzerindeki olumsuz etkileri
ve özellikle Rusya’da sert rekabetin yarattığı risklere rağmen bira operasyonlarının çok fazla cezalandırıldığını düşünüyoruz. Güncel
hedef değerimiz 31TL’ye göre 33% getiri potansiyeli sunan hisse için AL tavsiyemizi yineliyoruz. 4.9x 2021T FD/FAVÖK ile benzerlerine
göre %60 iskonto ile işlem görüyorken, 3 yıllık tarihsel ortalamaya göre iskontonun %20% civarında genişlediği görülüyor.

iş yatırım

[diabl0]

Bu gün hisseye gömenler

Meri 122
Marbas 103
Hsbc 16bin.

SM-G970F cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

[candyshop]

Kasım ayı genelinde Deutsche 2.2 milyon lot almış. Hain Emeklilik Fonları ise 1 milyon satmış. Citi takasında ise ciddi bir değişiklik yok. Geri kalan aracı kurumlar 1 milyon altı işlemler.

Kasımın son günü kapanış seansında gerçekleşen işlem bu ay takaslara yansıyacak. Sanırım yarın görebileceğiz kim satmış, kim almış.

[Germiyan]

Pazartesi globalın 9 milyonluk satışı doçe (7 milyon) citi (3 milyon lot) taşeronluk yapmış ,karşılamaya çalışan da yatırım finans ve emekli fonlarıymış ,emeklilerin günahını almıştık bir de

[candyshop]

Pazartesi globalın 9 milyonluk satışı doçe (7 milyon) citi (3 milyon lot) taşeronluk yapmış ,karşılamaya çalışan da yatırım finans ve emekli fonlarıymış ,emeklilerin günahını almıştık bir de

sanırım daha tüm rakamlar güncellenmedi. gün sonu gelsin o zaman bakalım kim almış kim satmış. hain emeklilik fonlarının aldığı 1 milyon bile değil benim ekranımda görünen (şimdilik)

[Mira]

Pazartesi günü yabancı hesaplar 12,5 milyon lot mal satmış görünüyor , inanan var mı? Hepsi at hırsızının yaptığı çapraz işlemler. Sadece bira fabrikalarının yatırım maliyeti 3 milyar usd, Efes'in isim hakkını katmıyorum. Cola'yı da yok sayıyoruz. Onun bunun çocuğu Cola'da yabancı ortak olmasa bizi 10 sene bekletirdi.

[tarik1234]

Pazartesi günü yabancı hesaplar 12,5 milyon lot mal satmış görünüyor , inanan var mı? Hepsi at hırsızının yaptığı çapraz işlemler. Sadece bira fabrikalarının yatırım maliyeti 3 milyar usd, Efes'in isim hakkını katmıyorum. Cola'yı da yok sayıyoruz. Onun bunun çocuğu Cola'da yabancı ortak olmasa bizi 10 sene bekletirdi.

3 milyar dolar yatırım yapmış güzel ama ne para kazanıyor ?
asıl soru bu adamlar para yatıracak şirket para kazanacak temettü alacaklar para kazanan şirketin değeri artacak efes bira bölümü kar yapmıyor yapamıyor sıkıntı burada takas vs hikaye şirket istedikleri oranda kar yapmaya başlasın alırlar ama küçücük sıkıntı var yıllardır bira bölümü kar yapamıyor şu duurmda finansaldan cola çıkar geriye çöp kalıyor bira faaliyetinden net kar yapsın bu fiyattan bende alırım (arsa satışı hisse satışı vs hariç )

[candyshop]

Pazartesi günü yabancı hesaplar 12,5 milyon lot mal satmış görünüyor , inanan var mı? Hepsi at hırsızının yaptığı çapraz işlemler. Sadece bira fabrikalarının yatırım maliyeti 3 milyar usd, Efes'in isim hakkını katmıyorum. Cola'yı da yok sayıyoruz. Onun bunun çocuğu Cola'da yabancı ortak olmasa bizi 10 sene bekletirdi.

Pazartesi günü yabancı satışı oldu çünkü olmak zorundaydı. Sebebide MSCI endekslerindeki değişiklikti. Özelikle emeklilik fonları başta olmak üzere yabancı fonların tüzükleri geriği (fondan fona farklılıklar olur) MSCI endeksindeki değişiklikleri kendi portföylerine uygulamak zorundalar. Onlar için rakamın ne olduğunun önemi yok, dolar bazlı kesinlikle zarar ettikleri aşikar ama fonun içinde AEFES'in payı belki %0,0003 gibi bir rakam. Yani bedavaya bile satsa fona etkisi olmuyor.

Peki satışı kim karşıladı? Belki yabancı başka bir fon, belki yabancı başka büyük bir oyuncu. Belki Muhtar Kent. Belki Tuncay'ın yurtdışı hesaplarından karşılandı satış. Çünkü karanlık odada yapılan 21 milyon lotluk işlemi karşılayacak alış ancak kapalı kapılar arkasında yapılmış pazarlık sonucu oluşur.