sayın value investor,
daha önce unu belirtmiştim: ilaç yokluğunun politik maliyeti, ilaca zam yapmaktan daha yüksektir.
zaten, TRdeki toplam ilaç harcamasının büyük kısmı SGKdan ödendiği için, hastanın ilaç talebinin fiyata olan hassasiyeti düşüktür. TR gibi sgk kapsamasının yüksek olduğu ülkelerde sektörün defansif olmasının bir diğer sebebi de budur (diğer sebebi sağlığın temel ihtiyaç olması)..
9 Temmuzdaki zam da bunun uzantısıdır.. mevzuatta yeri yokken ilaca zam yapıldı..
kur farkı konusu: kur artışı, ilk 2 çeyrekte BKmızı rekor seviye olan 2021 Q4e göre bir miktar bozdu. ancak karşılığında kambiyo karı yazdık (döviz pozisyonundan dolayı). kambiyo karı, sabit kurda tekrarlanan bir şey değil (bildiğiniz ve birkaç gün önce yazdığınız gibi) ama bozulan BK%si -diğer faktörler sabit kalırsa- düştüğü yerde kalır. İşte, 9 temmuzdaki bu zam da BK%sindeki bozulmayı telafi etmeye yarayacak.. kur artışına karşı zam..
ilaca Q4te tekrar zam olur mu? eğer ki ilaç yokluğunun sebebi maliyet konusu ise, zam olmadan (diğer faktörler sabit kalmak kaydı ile), sorunun çözülmesi zordur.
görüşüme göre; temmuzdaki %25-53lük zam deva için makuldür (işinin ekosisteminde adil bir zam seviyesidir).. ancak, sorun şudur: tüm firmaları deva gibi karlı zannetmeyelim.. deva, ilaç hammadesi de üretebildiği , ölçeği büyük olduğun, potföyü görece artık pahalı ilaçlardan oluştuğu için karlılık durumu farklıdır, yüksektir. her firmanın durumu öyle değil..
sevgiler, selamlar
Yer İmleri