Dev'ayna Masalları

[deva-i dert]

Önemli tespitler ve tavsiyeler sıralamışsınız, teşekkürler. ABD hisseleri içinde rotasyon beklentisi herkese cazip gelebilir ama dayanakları nedir? Genel anlamda değerlerin doyuma ulaşmış olabileceğini, piyasayı yukarı itebilecek politikalar üretmenin zor olduğunu düşünenlerdenim. Borsaların daha istikrarlı ve önemli yatırım araçları olduğunu da gözlemliyoruz bu arada ama sonuçta hepsi kağıttan varlıklar ve oyuncuların ilgi seviyesi bunların fiyatlarını her iki yönde de aşırılığa yönlendirebiliyor.

Objektif bir dayanak elbette yok. Teknoloji hisselerine göre değer hisselerinin çok geride kaldığına dair fısıltılar çokça kullanılıyor son zamanlarda. Belki de endekslerin genel bir yıkıma gitmesinden endişelenen fonların paranın sistem içinde kalmasını temin için tercih ettiği bir yöntemdir. Gündem, manşet haberler çok hızlı değişebildiği için bugün kötü ve yıkılmaya hazır görünen görüntü yarın toparlanabiliyor da. Mesela bugün yarın Nvidia finansal raporları bu etkiyi yaparsa hiç şaşırmam. Ancak bu kalıcı olabilecek mi? Genel bir korku havası oluştuğunda "artık bu kadarı da çok fazla" denilene kadar kartopu etkisi ile birbirini tetikleyen satışlar görebiliyoruz. Ben endeksler 50 günlük HO altında kaldıkça risk yönetimini sıkı tutmak gerektiğini düşünüyorum. Çünkü trend yukarı yönlü iken piyasa yanlış tercihleri dahi affedici konumda iken aşağı yönlü baskı oluştuğunda en doğru tercihler bile bundan oldukça olumsuz etkilenebiliyor. Yoksa hareketli ortalamalar zaten fiyatın kendisinden daha geriden gelen bir şey ve fiyat döndüğünde de bir süre hemen buna tepki veremeyecek yavaşlıkta Sadece algıyı yeniden doğruran ve besleyen, kendi kendini doğrulayan bir kehanet etkisinden başka bir şey değiller. Bu nedenle ben onları sadece bir kasırga ihtimalinin varlığı konusunda bir uyarıcı amacıyla kullanıyorum. Tarihsel yıkımlara baktığımda onların öyle bir anda pata küte gelmediğini, önce belli ortalamaların altına inildiğini sonrasında da satışların derinleşip sertleştiğini görüyorum.