Dövizde kur seviyeleri serbest piyasa koşullarında oluşmuyor.Merkez Bankası döviz kurlarının yükselişini frenleme çabası içinde her ay 10 milyar doların üzerinde döviz satışı yapıyor.Yıllık 100 milyar dolara koşan dış ticaret açığı ve önümüzdeki 1 yıl içinde 181.4 milyar dolar kısa vadeli dış borç ödemesi varken merkez bankası bu oyunu daha ne kadar sürdürebilir bilmiyoruz.Ama bildiğimiz şey,merkez bankasının döviz satmaya artık nefesi kesildiği zaman döviz kurları serbest piyasa koşullarında hızla "gerçek enflasyon" oranında yükselirler.
Altın ile ilgili beklentilerimin olumlu olduğu zaman ,ABD'de yüksek enflasyona rağmen faizlerin düşük likiditenin bol,para politikasının aşırı gevşek olduğu zamandı.Ama o dönemde bile beklenen performansı göstermediği ve Fed para politikasını sıkılaştırma sürecine girdiği için Yakın dönemde küresel piyasalara bakış açısı olarak, "Sonuç olarak;"bana göre",Başta hububat ve bitkisel yağlar olmak üzere tarımsal emtialar için 2 yıllık vadede "kuvvetli al",başta yenilenebilir enerjide kullanılanlar olmak üzere sanayi emtialarında 4yıllık vadede "kuvvetli al", enerji emtialarında ise 1 yıl vadede "tut" pozisyonu devam ediyor.Önümüzdeki 1 yıl içinde ise altın, ve hisse senetleri için "bana göre" sat(altın için azalt veya tut) pozisyonunda durmak mantıklı görünüyor." değerlendirmemi güncellemiştim.
Altın dolar/ons cinsinden önümüzdeki 1 yıllık dönemde hafif düşüş yönünde dar bir bandda salınabilir ama gram/TL olarak, dolar yükseliş yönünde hareket edeceği için ,doların performansına bağlı bir miktar pirim yapması beklenebilir.
Yer İmleri