TOASO - Tofaþ Oto Fabrikalarý

[marsares]

biri satar biri alýr.. Biri boþaltýr, biri doldurur.. O satmýþ, bu almýþ, bunlarý takip etmek beyhude, takip edebilmek imkansýz canlar..

Siz bakýn nereden dönecek, piyasa nereden almaya baþlayacak.. Ederi ne? Karý ne? Borçlar, karlar ne duruumda...

Haa, bir de þu stop denen enstrumaný lütfen artýk kullanmayý öðrenin/ öðrenelim. Bu STOP, BY denen fonlarýn, yatýrým bankalarýnýn, emeklilik fonlarýnýn elinde olmayan bir enstruman ,en azýndan böyle sýð tahtalarda. Sen elindeki 3-5 hahi bilemedin 10k lotu 3-5 kademeye stop olabilirsin, böyle bir güç var elinde..

Ama yok.. illa ben aðlayacaðým çocuk gibi, KOÇ'a sövceðim, þirkwte söveceðim, Tayyib'e söveceðm, kadere söveceðim diye aðlaþýp duracaksan hiç durma buralarda.. Pazarda limon, malum sitede araba sat yýlda 5 defa, daha huzurlu olursun...

[özmen]

Ahmet MERGEN hocamýzýn yorum ve analizi;
"Toaso:
Uzun süredir düþüþte.. "20.82" ye kadar indi.. "22.40" direncini aþarsa toparlanabilir.. O durumda "25.88" deki tepeye kadar týrmanma olabilir.."

http://www.acar.com.tr/Analiz/yorumDetay/1165

[Hasan.]

692 milyon kâr gelmiþ.
Bilanço güzel ben beðendim.


Tapatalk kullanarak iPhone aracýlýðýyla gönderildi

[Egeli]

Hayýrlý olsun. Umarým devamýda güzel gelir


hisse.net kullanarak iPhone aracýlýðýyla gönderildi

[özmen]

bilançomuz hayýrlý olsun
þirket satýþlarýný ve karýný artýrmýþ, f/k deðeri 7,85 gibi tarihi deðerlere gelmiþ.. son 1 yýlda hisse fiyatýndaki düþüþe raðmen þirketimizde iþler yolunda görünüyor, hayýrlý kazançlar dilerim.

[adestim]

HÝSSE DEÐERLENDÝRMESÝ-Ýþ Yatýrým, Tofaþ hedef fiyatýný 36,80 TL'den 34,15 TL'ye indirdi

Ýþ Yatýrým, Tofaþ hedef fiyatýný 36,80 TL'den 34,15 TL'ye indirdi.

Ýþ Yatýrým ( http://www.isyatirim.com.tr ) konu ile ilgili raporunda, Tofaþ için tavsiyesini 'AL' olarak koruduklarýný belirtti.

Raporda þu deðerlendirme yapýldý:

"2Ç18 FAVÖK rakamý beklentilerin oldukça üzerinde TOASO 2Ç18'de 344 milyon TL piyasa beklentisinin üzerinde, bizim 387 milyon TL net kar beklentimizin biraz altýnda yýllýk bazda %18 artýþ ile 368 milyon TL net kar rakamý açýkladý. 2Ç18'de kur farký giderlerinin neden olduðu net finansman giderlerindeki artýþ ve ertelenmiþ vergi gelirindeki düþüþ (2Ç18: 10 milyon TL 2Ç17: 30 milyon TL) oldukça baþarýlý operasyonel performansýn net kara yansýmasýný sýnýrladý. Tofaþ 2Ç18'de beklentilerin oldukça üzerinde (Ýþ Yatýrým: 585 milyon TL Piyasa: 544 milyon TL) 646 milyon TL FAVÖK rakamý açýkladý. Þirketin satýþ gelirleri ise beklentilerle uyumlu 5.1 milyar TL olarak gerçekleþti.

Þirket 2018 yýlý yurtiçi satýþ adet beklentilerini düþürdü Tofaþ 2018 yýlý için önceki 930 bin - 950 bin yurtiçi hafif araç pazar beklentisini 800 - 820 bin adete çekti. Þirketin yeni pazar beklentisi 2017'eki 950 bin adetlik pazara kýyasla %14-%16 daralmaya iþaret ediyor. Bununla birlikte þirket 2018 için kendi yurtiçi satýþ adet hedefini de bir önceki 100 bin -110 bin adetten 90 bin -95 bin adete düþürdü. Revize yurtiçi satýþ adet beklentisi 2017'e göre %23-%27 düþüþe iþaret ediyor. Þirket 2018 yýlý için önceki 270 bin - 290 bin ihracat adet beklentisinde ise deðiþikliðe gitmedi. 1Y18'de Tofaþ'ýn 180 bin adetlik ihracatý göz önünde bulundurduðumuzda iharacat hedefinin ulaþýlabilir olduðunu düþünüyoruz. Þirket yatýrým harcamalarý beklentisini ise 150 - 170 milyon Avro'dan 120 - 140 milyn Avro'ya düþürdü.

AL tavsiyemizi koruyoruz TOASO için hedef fiyatýmýzý makro tahminlerimizdeki güncelleme, yurtiçi hafif araç pazarý projeksiyonlarýmýzdaki deðiþiklik, iþletme sermayesi ihtiyacý tahminlerimizde yukarý yönlü revizyon ve 2Ç18 sonuçlarýnýn ardýndan tahminlerimizde yaptýðýmýz deðiþikler sonucu 36.80TL'den 34.15 TL'ye yükseltiyoruz. Hisse 2018T 5.6x Firma Deð./FAVÖK ve 7.4x F/K çarpanlarý ile sýrasýyla 5.9x ve 10.8x yurtdýþý benzer þirket çarpan ortalamasýna göre iskontolu iþlem görüyor."

Analizin tamamý için:

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20180727091411165_1.pdf

[adestim]

HÝSSE DEÐERLENDÝRMESÝ-Halk Yatýrým, Tofaþ için 30,89 TL'den 31,04 TL'ye yükseltti

Halk Yatýrým, Tofaþ için 30,89 TL'den 31,04 TL'ye yükseltti.

Halk Yatýrým, ( http://www.halkyatirim.com.tr ) konu ile ilgili raporunda, Tofaþ için 'AL' tavsiyesini sürdürdüklerini belirtti.

Raporda þu deðerlendirme yapýldý:

"Beklentilerin üzerinde açýklanan net kar rakamý. Tofaþ, yýlýn ilk çeyreðinde, hem ortalama piyasa beklentisi olan 344,0 milyon TL’nin hem de bizim beklentimiz olan 348,8 milyon TL’nin üzerinde olarak çeyreklik %13,2, yýllýk bazda ise %17,8 artýþla 368,0 milyon TL net kar açýkladý. Beklentimizin üzerinde gelen net kârda, güçlü gelen operasyonel kârlýlýk etkili oldu.

Satýþ gelirleri yýllýk bazda %12 artýþ gösterdi. Ýlk çeyrekte net satýþ gelirleri, hem bizim tahminimiz hem de ortalama piyasa beklentisi ile uyumlu olarak geçen yýlýn ayný dönemine göre %12,3 artarak 5.050 milyon TL seviyesinde gerçekleþti. Yýllýk bazda artýþ gösteren satýþlarda, yurt içi satýþ hacminde yýllýk %28,1, ihracat hacimlerinde ise yýllýk %6,1 daralmaya karþýlýk içeride gerçekleþen fiyat artýþlarý ve yükselen Euro/TL etkili oldu. Fiyat artýþlarý, binek araçlar kategorisinde daha güçlü bir þekilde gerçekleþtirilirken, ticari araç sýnýfýnda daha sýnýrlý kaldý. Olumsuz sayýlabilecek bir geliþme ise, þirketin yurt içi satýþlardaki pazar payý, ilk çeyreðin ardýndan ikinci çeyrekte de geriledi.

FAVÖK marjý hem çeyreklik hem de yýllýk bazda artýþ gösterdi. FAVÖK yýlýn ilk çeyreðinde hem bizim beklentimiz olan 581,8 milyon TL hem de ortalama piyasa beklentisi olan 574,0 milyon TL’nin üzerinde olarak çeyreklik %25,5, yýllýk bazda ise %33,0, artýþla 646,2 milyon TL seviyesinde gerçekleþti. FAVÖK marjý ise, 2Ç18’de güçlü fiyat artýþlarý ve beklentimiz altýnda gelen maliyetler ile birlikte çeyreklik 1,2 puan, yýllýk ise 2,0 puan iyileþme ile %12,8 seviyesinde gerçekleþti. Operasyonel olmayan tarafta ise, Haziran ayý içerisinde kesilen vergi cezasý nedeniyle ayrýlan karþýlýk ve beklentilerimizin aksine kaydedilen net kur farký gideri net karý baskýladý.

Tavsiyemizi AL olarak sürdürüyoruz. Ýkinci çeyrek finansal sonuçlarýnýn hisse performansý üzerinde etkisinin, beklentilerimiz üzerinde gelmesi ve son 1 haftada %2,2, son bir ayda ise %8,8 relatif olarak kötü performans göstermesi nedeniyle pozitif olacaðýný düþünüyoruz. Sonuçlarýn ardýndan makroekonomik tahminlerimizde yaptýðýmýz deðiþiklik ve risksiz faiz oranýný %13,5’ten %14,0’a yükseltmemiz sonucunda Tofaþ için 12-aylýk hedef fiyatýmýzý 30,89 TL’den 31,04 TL’e yükseltiyor döviz kurlarýnýn yükseldiði ortamda defansif bir yapýya sahip olmasý ve cazip çarpanlardan iþlem görmesi ile de AL tavsiyemizi sürdürüyoruz."

[adestim]

Tofaþ (TOASO) 2Ç18’de 5,050mn TL net satýþ, 646mn TL FAVÖK ve 368mn TL net kâr açýkladý. Ortalama piyasa beklentisi net satýþlarda 5,123mn TL, FAVÖK tarafýnda 574mn TL ve net kârda ise 344mn TL’yken bizim beklentimiz ise net satýþlarda 5,085mn TL, FAVÖK’te 589mn TL ve net kârda ise 305mn TL idi. Net satýþ rakamý analist beklentilerine paralel gelmesine karþýn FAVÖK marjýnda ortalama analist beklentilerinin 160 baz puan üzerinde sonuç elde edildi. Beklentilerin üzerinde gelen FAVÖK marjý, doðrudan brüt kârlýlýktaki artýþtan kaynaklandý. FCA’nýn EU+EFTA bölgesinde göreceli olarak zayýf seyreden performansý, Tofaþ’ýn ihracat adetlerini (6A18 itibariyle 8.6% adet bazýnda azalýþ), dolayýsýyla net satýþlarýný baský altýnda tutmaya devam ediyor. Öte yandan, Þirket’in yurtiçi pazarda da zayýf performansý (6A itibariyle 23.2% adet bazýnda azalýþ) devam ediyor. Açýklanan sonuçlara göre, %12 net satýþ büyümesi gösteren þirket, %12.8 brüt kâr marjý (2Ç17: 10.4% - 1Ç18: 11.1%) ve %12.8 FAVÖK marjý (2Ç17: 10.4% - 1Ç1 : 11.6%) açýkladý. Artan brüt kârlýlýðýn etkisiyle FAVÖK yýllýk bazda 37% büyüme gösterdi. Net kâra gelindiðinde ise beklentilerin ötesinde gerçekleþen operasyonel kâra karþýn, artan finansman giderleri ve kur farký giderleri sebebiyle %18 büyüme gösterilebildi. Þirket’in al ya da öde anlaþmalarý, kur etkisi ve oransal olarak artan yurtiçi satýþlar düþük hasýlat/yüksek kâr marjý þeklinde gelen sonuçlarýn ana sebebidir. Bu baðlamda, 12.8% seviyesinde açýklanan FAVÖK marjý oldukça tatmin edici görünse de, Tofaþ’ýn al ya da öde anlaþmalarýndan doðan defansif yapýsýnýn ve kur etkisinin, þirketin nakit akýmýný besleyen ana katalizör olarak kalmasýný olumlu karþýlayamýyoruz. Tofaþ için pay baþýna son kapanýþ fiyatý olan 22.02 TL’ye göre %29 getiri potansiyeli ile 28.48 TL hedef fiyatýmýz ve “AL” önerimiz bulunuyor. Bugün Istanbul saati ile (GMT +3) 16:30’da gerçekleþecek olan telekonferansýn ardýndan hedef fiyatýmýzda gerekli olmasý durumunda güncellemeye gidebiliriz. Sonuç olarak, yüksek marjlardan ve finansal elirlerden dolayý beklentilerin üstünde gelen sonuçlarýn son aylarda önemli seviyede baský altýnda kalan ve hak ettiði seviyelerde iþlem görmediðini düþündüðümüz Þirket paylarý üzerinde hafif olumlu etki göstermesini beklesek de bu etkinin hem yurtiçinde hem yurtdýþýnda zayýf seyreden satýþ performansýndan ötürü kalýcý olmayacaðýný düþünüyoruz. Þirket 2018T 6.4x FD/FAVÖK (16% iskontolu) ve 2018T 8.3x F/K oraný (19% iskontolu) ile iþlem görmektedir (Hafif Olumlu).