Th trendhound ile hasbihal

[TRENDHOUND]

KCHOLde Citi artı Deutsche 295 milyon lot, yerli emeklilik ve yatırım fonları 110 milyon, tedavüldeki lot sayısı 675 milyon. Treydıbıl lot sayısı 270 milyon. Son 2.5 aylık satış sürecinde 50 iş gününde oluşan hacim ise 1 milyar 150 milyon lot. Bu rakamların verdiği mesaj gerçekten de ilginç.

[TRENDHOUND]

Normalde bu tür yani 9 ay gibi orta vadede %50 ye yakın düşüşle sonuçlanan satışlar ciddi ekonomik kriz ortamlarında görülür.

[TRENDHOUND]

KCHOLün buralardan toparlaması gerekiyor. Düşüş bir ihtimal 150 ye kadar devam edebilir. Mevcut konjonktürde 150 nin altı ayı tuzağı bölgesidir kanaatimce (şahsi görüşümdür).

[TRENDHOUND]

Normalde bu tür yani 9 ay gibi orta vadede %50 ye yakın düşüşle sonuçlanan satışlar ciddi ekonomik kriz ortamlarında görülür.

Söz konusu olan lokomotif bir 30 endeks kağıdıdır, yabancı yatırımcı ve fonların BİST'te ilk etapta alım yaptığı bir hisse bu, alelade bir hisse değil. İşte o yüzden mevcut stabil ortamda böyle bir düşüş bana anormal geliyor. Yoksa kısa vadede %50 hatta daha fazla düşüş yapan bir sürü hisse var ama onlar ayrı kategoridedir. KCHOL buralardan toparlanırsa ne ala, yoksa BİST endeksi kolay kolay vitese geçmez.

[TRENDHOUND]

Gel de EMH kapsamında KCHOL'deki bu düşüşü izah et. Efficient market hipotezi EMH zaten 2008 krizinden sonra prestijini ve geçerliliğini tümüyle yitirdi, tabii aklı başında olan profesyoneller için bu geçerli, bu hipoteze dayanarak portföyünü dizayn eden ve geleceğe dayalı tahminlerde bulunan hala bir sürü kurum var.

[TRENDHOUND]

Geçmiş performansları şablon olarak kullanarak geleceğe dair projeksiyon yapmak büyük hatadır. 2-3 standart sapma sınırında kalarak lineer kalıpta şablon kullanmak, gausss dağılımını baz almak, equilibrium peşinde koşarak finansal piyasalarda strateji uygulamak çok ama çok pahalıya mal oldu pek çok kurum için hatta battılar. Lehman Brothers, Bear Stearns, Citi, Merrill Lynch, AIG vs vs say say bitmiyor, bunlar helak oldu gitti.

[TRENDHOUND]

Bugün KCHOL bilançosu gelecek. 2024 4. Çeyrekte ya çok cüzi bir kar veya cüzi bir zarar açıklayacak gibi duruyor. Muhtemelen 2024 ü zararla kapatacak şirket. Bu durumda F/K sıfırlanır, PD/DD ise 0.80 gibi olur.

[TRENDHOUND]

Hissedeki satışlarda bu beklenti de rol oynamıştır yüksek ihtimalle. Yabancılar bu tür gelişmelere çok duyarlı ve fiyata bakmaksızın satış cihetine gidebiliyorlar. Ama karlılıktaki bu beklenti hisse fiyatına büyük oranda yansıtıldı kanaatimce.