Originally Posted by
NoMoreBets
Valentine ortak gayet doyurucu ve güzel bir faaliyet raporu özeti geçmiş, emeğine harcadığı vakte sağlık, bizim memlekette cebinde bankamatik taşıyan kendini finans uzmanı gördüğü için söylenen fikirlere pek itibar edilmez bu yüzden Valentine (eski forumdaki aynı kişi olduğunuzu düşünüyorum) sıkma canını, doğru bildiğini paylaşmaya devam etmenizi isterim.
benim de eklemek istediklerim var, öncelikle bu şirket 40 milyon lotu babasının hayrına almadı, neden bedelsizi ortaklara değilde tahsisli olarak sadece Nurol İnşaata yaptırdı!!!
şirket 40 milyon TL sermayede iken 80 milyon TL ye çıktı 3,5 TL den aldılar, normalde bedelsiz sermaye artışında hisse fiyatı da düşmeli fakat burada böyle olmadı, eski forumda da yazmıştım tekrar yazmakta sakınca görmüyorum, şirket zor dönemi hissedaralar yükledi, ne zamanki parsayı toplama vakti yaklaştı (spk ihtarı da bahanesi oldu) sermaye arttırdı, şirketteki payını %50 den %75'e çıkardı.
Peki bunun bize etkisi ne oldu? Burada hem kazanç hem kayıp var.
Önce kazançtan bahsedelim, bedelsiz sermaye artırımında piyasa değeri düşmesi, yani eskiden 3.TL iken hissenin 1 adedi, sermaye artırımı sonrası değişmedi. Dolayısı ile piyasa fiyatı açısından bir kaybı olmadı kimsenin.
Kayıp ne oldu dersek? 2 sene önce 1 hisseye 4 TL temettü alacakken bugün 2 TL ye düştü, sermaye artırımında bizlere alım hakkı verilmediği için temettü kazancımız (olurda ileride dağıtım olursa) o güne göre yarı yarıya azaldı.
şimdi gelelim hisse fiyatına!!!
Bu hisseye ilk girdiğimde sermayesi 10 milyon TL ve alış fiyatımı da 2 TL civarındaydı, önce sermaye artırımı haberi sonra Nurol Tower, sonra da Nurol park haberleri geldi. Yanlış hatırlamıyorsam sermaye artırımı haberi sonrası 16 TL'yi geçti değeri. Buraya kadar her şey normaldi ve hatırı sayılır bir kazanç oluşmuştu portföyümde, bir kısmını da realize ettim kar cebe yakışır diyerek.
Ne olduysa (şahsi kanaatim), sermaye tavanı haberi gelmesi ile oldu (200 milyon TL ye çıkarılması). işte orada bir operasyon başladı, kim nasıl yaptı bilmem ama ciddi bir operasyon yapıldı ve hissenin bölünmesinden sonra oluşan yeni fiyata göre bugün herkesin telaffuz ettiği 10 TL ye geldi fiyat, baktığımızda firmanın piyasa değerinin 400 milyon TL olduğunu görüyoruz o gün için. daha sonra operasyon bitti ve baş aşağı inme başladı. fakat sürekli kötü haberler geliyordu, önce KDV muafiyetinin kalkması ardından dövizdeki tırmanış, siyasi belirsizlik derken şirket ciddi bir borç batağındaydı ve 3 TL ye kadar düştü fiyat.
Ardından tahsisli ile şirkete 140 milyon TL giriş oldu ki artık projelerin tamamlamaması da yaklaşıyordu. Burada önemli nokta şu, şu anda 4.5 TL dersek hisse fiyatına 80 milyon TL sermaye ile çarpınca 360 milyon TL piyasa değeri eder. Yani şirket en yüksek değerinden çok uzakta değil. O yüzden burada yazılanlara bakıyorum da 8-9 dan alanlar oraları bekliyor ama kısa vade için çok iyimser bir hedef olduğunu düşünüyorum bunun. Şirket değeri zaten zirve noktasına yakın, bunu unutmamak lazım derim.
Ha buradan sonra ne olur, bence Valentine ortağımız çok güzel açıklamış durumu, neler olabileceğini hangi verilerin bizi beklediğini söylemiş. Ben geçen hafta VUK açıklandığında şirketin güzel haber verdiğini ama bunu pek anlayanın olmadığını yazmıştım, çünkü VUK da gelen 48 milyon kara UFRS Q3 gelir tablosunu inceleyenler 100 milyon daha ek kar geleceğini görmüş ve pozisyon almıştır diye düşünüyorum. Şirketin operasyonel açıdan artık toparlamaya geçtiği aşikar, bu arada Nurol Life projesi üst segment bir proje, oradaki brüt karın çok ciddi marjlara ulaşacağını bekliyorum, tek negatif yanı hasılat ortaklığı var sanırım %55 i bize ait, ha bakarsınız o payı da alır şirket, o zaman yeme de yanında yat olur.
Peki negatif durumlar yok mu? var tabi mesela hala kur riskini taşıyor, ayrıca konut satış ve kiralama imkanları da şu anda ülkenin ve coğrafyanın bulunduğu koşullar sebebi ile pek de kolay olmayacaktır. Nakde dönmeyen m2' nin ne bize ne şirkete faydası yok. Görülen o ki şirket bundan sonra kira geliri ile yola devam edecek, sürekli nakit akışı hedefliyor.
Hisse fiyatı çıkar mı?? O konu her ne kadar yukarıda yazdıklarımdan bağımsız olmasa da, piyasanın neyi nasıl fiyatladığı ile de ilgili. Mesela çok kazanırsınız ama hiç temettü vermezsiniz, bu durumda yatırımcı uzak durabilir, ya da başka faktörler devreye girer fiyata artar çıkar, bunu tahmin etmek zor ama "su akar yolunu bulur" ifadesi bence doğru, illaki ederini bulacaktır. Ederi nedir dersek? herkese göre değişir bence.
Şimdi yazdık ettik lütfen sen spek sin olmasın, daha öncede çok gördük burada 2 kalem karalayana yaftayı yapıştırmayalım. Herkes ne kadar biliyorsa o kadar biliyoruz, ya hatalı ya da doğru yorum yapıyoruz, bunu zaman gösterecek...
Beklentim trendin olumlu yönde olması, umarım herkes kazanır, hedeflediğimiz kazanca gelince çıkmayı bilmeliyiz, kimse kimseye para kazandırmak için bu tahtaya girmiyor, hep daha fazlası olsun dersek sonunda elimizdekinden de oluruz.
Bol şans herkese, amatörüm, değil başkasına kendime bile yatırım tavsiyesinde bulunamıyorum, bu yüzden yazdıklarım asla yatırım tavsiyesi olamaz.
Yeni Üye
Gönderi Kuralları
Alıntı yaparak yanıtla
Yer İmleri