SAHOL - Sabancı Holding

[anadolulu alp]

Hissenin yükselmesini istemeyen geri alım da açıklamazdı. SAHOL ucuz ve gelecek bilanço ile daha ucuz olacak. Bunun nedeni elbette var, ağırlığına göre kendimce sıralayım:

1-Aile bölündü ve hisselerin önemli bir kısmı böylece kamuya arz oldu. Çoğu yabancılar tarafından alındı. Hem halka açıklık arttı, hem de yabancı payı. Yabancı payı ülkenin uzunca zamandır içinde bulunduğu malum konjonktür nedeniyle satış tarafında büyük basınç yarattı ve bu basınç düşük piyasa değerine rağmen devam ediyor.

2-Holding enerji yatırımlarıyla yeni yeni kabuğunu kırıyor ve hisseyi ileri taşıyacak bir hikaye oluşuyor. Ancak bu hikayeyi konu edinerek hisseye sahiplenecek bir spekülatör veya spekülatör grubu yine malum konjonktür nedeniyle henüz ortaya çıkmış değil.

3-Holding yönetimi de piyasa değerinin düşüklüğünün farkında ve bu nedenle geri alımla nispeten bu durumu dengelemeye çalıştı. Ancak, özellikle iskontolu yapmış olduğu satışla verdiği hisseler büyük olasıklıkla hisse sırasına satış olarak geri döndü. Böylece kaş yapayım derken göz çıktı.

4-Son olarak BIST yönetiminin ve aracı kurumların işine geldiği için hiçbir kısıtlama getirilmeden devam eden algoritmik işlemler özellikle SAHOL gibi sahipsiz hisselerde aşağı doğru büyük salınımlara neden oluyor, potansiyel alıcıları da caydırıyor. İktidarın BIST'teki oynaklığı düzenlemek için aldığı son önlemleri büyük ölçüde etkisiz kılan da bu algoritmik işlemlerin sınırsız bir biçimde devam etmesidir. Böyle de devam edecek görünüyor.

Açıklanacak bilanço ile yukarıdaki koşullar değişmedikçe SAHOL F/K'sının 2'nin altına PD/DD'sinin 1'in altına gerilemesi mümkün. Piyasa değerinin yukarı yönlü düzeltme yapabilmesi için şu iki koşulun ya ikisinin birden ya da teker teker gerçekleşmesi gerekiyor:

1-Kurumsal yatırımcıların alım yönünde BIST'e yönelmesi için ülkenin içinde bulunduğu konjonktürün değişmesi zorunlu. Bu bütün BIST30 için geçerli. Önümüzdeki seçim böylesi bir değişim olasılığını barındırıyor. Ama önceden bu satın alınır mı belli değil.

2-CEO hedef fiyatı net aktif değerinin %90'ı olarak açıkladı.İştiraklerinin açıkladığı bilançolar ve mevcut piyasa değerleri ile net aktif değerinin yeniden hesaplanması ve yenilenmiş haliyle mevcut geri alımın bu yeni net aktif değer esas alınarak yürütülmesi gerekir. Tabii geri alım sürecinin daha profesyonelce ve şeffaf biçimde yönetilmesi şartıyla...

Geliyor gelmekte olan benim oyum Türkiye İşçi partisine barajı geçmesin önemli değil sabır çok önemli.Ticarette faize haram zihniyet yanlıştır.Din ve ticaret farklıdır din ile faiz yargılanması yanlıştır kafaya takmışlar merkez bankası politika faizini.

[anadolulu alp]

İlk görevden alınacak kişi Merkez Bankası Başkanıdır geliyor gelmekte olan az kaldı sabır çok önemlidir.

[anadolulu alp]

Tüsiad Türkiye İşçi partisinin iktidar olmasını ister mi ?istemez Sahol patronları Tüsiad üyesi fakat bu yobaz ve aç gözlü zihniyet kaç yılda değişir 50 sene yada 100 sene ben göremem Sol düşünce en doğru düşüncedir hırsızların ortaklıkta dolaşamadığı yapıdır rusya nispeten başarılı olmuştur neyse bu konular derin konular.

[Tinaz]

İlk görevden alınacak kişi Merkez Bankası Başkanıdır geliyor gelmekte olan az kaldı sabır çok önemlidir.

Bence ilk alinacak kisi Yargitay Bas Savcisidir.

[ÇiftçiDede]

SAHOL'E İŞTİRAK KARLARINDAN YANSIYACAKLAR,

BRİSA.... Hisse Oranı. %43.62... Kar. 1,980 MTL ... YANSIYAN KAR 864 MTL
ENERJİSA %50 ,,, 14,498 MTL... 7,224 MTL
KORDS... %71,11 ... 1,289 MTL... 881 MTL
AKÇANSA,, %39,72 ,,, 1,520 MTL ... 603 MTL
AKBANK.. %40,75 ,,, 60,024 MTL ... 24,460 MTL
TEKNOSA %50 ,,, 524 MTL ... 262 MTL

Toplamı belli olan bilançolardan yansıtacak kar. 34,264 MTL. olup, Bu kara ilaveler olacaktır.

İlaveler,
SAHOL kendi karı + Çimsa %60 + Enerjisa Üretim Santr %50 + 3 Tane Hilton kirası + Exsa Export %28.80 yansıyacaktır. + Diğer iştirakların hisse oranında kar ve zararları.
Enerjisa Üretim Sanralları A.Ş. ve Cimsa ya ait karların miktarları çok önemli ve belirleyici olacak..

Tahminlerimizi de aşan net kar gelebilir. FAVÖK harika gelir. AAA

Saholun 9 aylık karı zaten belli,iştiraklerden yansıma paylarını 4.çeyrek bazında düzenlerseniz yıl sonu öngörüsü daha kolay olur.Ayrıca geri alınan payların elden çıkarılması zamanlaması manidar,1 milyar TLden fazla yansıma olabilir.Bence de tahminleri aşan net kar gelebilir.

[agg]

Sayın Çifçi Dede,
Hesap 2022 yılı sonu hesabıdır. Yıl sonu karı açıklanmış olan iştirakların kar'larına göre hesaplanmıştır. Hisse geri alım karları, ilaveler içinde dir, SAHOL ün kendi karı içinde ilave olacaktır.

Enerjisa da ki gibi, Enerjisa Enerji Santralları A.Ş. de de benzer kar yansıması olursa inanılmaz kar da çıkabilir.
Enerjisa Enerji Santr. A.Ş. de, 12 Adet Hidroelektrik Santralı, 4 Rüzgar Santralı, 4 Güneş Enerji Santralı, 1 Doğalgaz Santralı. 1 Kömür Santralı mevcut. Devreye girecekler hariç. Bunların yıl sonu değerlemeye girdiğini yada önümüzdeki dönemlerde değerlemeye girebileceğini de hesap etmek gerekiyor. Diğer şirketlerin varlıklarının da değerlemelerini hesap edelim mi.? şu anda bizler dışarıdan edemeyiz. Örneğin, Kordsa nın yurt dışında çeşitli ülkelerde 4 adet fabrikası mevcut, ayrıca yurt dışında kurulu Sahol'e ait şirketler de var. Yurt dışındaki şirketlerin vergi yükümlülükleri bulundukları ülke yasalarına tabi ve sorumlulukları var. Türkiye ye mal harici para transferi yaparlarsa gelir kabul edliyor ve kar'a ilave oluyor ve vergiye tabi.. Şirketler dışarıda büyüyor bunlar hisseye hiç yansımıyor, hesaba katılmıyor.

Şahsen SAHOL'ü elimde tutmakla iyi bir konumda sulak, icara verilmiş bir tarla aldım gibi düşünüyorum, icar geliri temettü karşılığı tabii ki. Bir nevi çiftçilik yapıyorum, sizinle meslektaş olduk sayılır. )
SAHOL de Güçlü tahta düzenleyicisi var. Borsadaki düşüşleri de hemen kullanıyor ve fiyatı aşağı çekme gayretinde oluyor. Elinde hisse tutanlar da al sata alışmış, robotların peşinde dolaşıyor. Neticede bu hisse sabır istiyor.

[ÇiftçiDede]

İştirak karlarındaki payların tamamı yansımayablir,holding 9 aylık karı zaten netleşmişti,2022 yıl sonu karını en az yanılgılı öngörmek için 4.çeyrek karları baz alınmalı..yurt dışı iştiraklerin karları da yansır,kar transferi durumunda çifte vergilendirmeyi önleyeci anlaşmalara tabi..Geri alınan payların elden çıkarılması sonucu gerçekleşen kar 2022 bilançosunada ilk giren ilk çıkar hesabıyla net kara yansıması gerekir,geride kalanlar elden çıkarana kadar öz varlıklarda değerlendirilir.

[agg]

Sayın Çifçi dede,
Neden bahsettiğiniz hala anlayamadım, üstelik farklı holdinglerin bünyesinde bu bilançoların yıllarca çalışmasını yapmış bir kişiyim. Basit bir yıl sonu çalışması yapılmıştır. Hesabın mantığını anlamamışsınız, iyi inceleyin lütfen. Hesabın 9 aylıkla hiçbir ilişkisi yok. Zaten 3 gün sonra kar netleşecek, yıl sonu karını içimizde bilenler bile olabilir.