YKSLN - Yükselen Çelik A.Ş.

[asuGaGuGa]

Toplamda 24.771.126 adet pay satildi 6.23'den. Dip toplamda 154.3 milyon TL yapiyor. Elde edilen gelirin en gec 7 is gunu icinde sirkete faizsiz borc verilecegi belirtilmis ama 154.3 milyonun tamami mi, yoksa faaliyet raporunda yazildigi gibi 140 milyon mu tam belli degil.

1 yil icinde odenmesi gereken banka borcu 576 milyon! kasada 29.6 milyon var. 455 milyon ticari alacak var. Bu sirkete verilecek olan borc kesinlikle nefes aldirir.

Stoklarimiz da 662 milyonda. Satislar bu stoklarin ne akdar uzerinde olur bu yil kestiremiyorum. Enflasyonla bu stokalr da degerleniyor ve satisa gore kari yiyebiliyor. Celik fiyatlarinda olasi artis, sirketi ciddi karliliga kavusturacak. 2024 yilinda son 3 ceyrekde ortalama 450 milyon nakit uretildi operasyonalrindan. Satislar azaldigi icin, stoklar eritildi ve stoklar daha ucuza yerine konmaya baslandi.

Son ceyrek:

44% brut marj
32% faaliyet karliligi ile tamamladi. Tum kari faiz odemeleri yedi.

Marjlar duzeliyor. Hala iskontolu buluyorum sirketi.

[asuGaGuGa]

2025 ilk ceyrek kotu geldi. 2024 yili basinda imzalanan hammadde alim anlasmalari dolayisiyla, yil boyunca pahalidan alinan celikler henuz bitmemis. Patron 2025 ikinci ceyrekte bitecegini soylemekte. Tabi bu alis fiyatindan ucuza satmanin maliyeti de, bedelli oldu.

Sirket bu yil 30.3 bin ton satis yapti. 2022 yilinda bu rakam 55.7 bin ton idi. Ortalama satislar 2.754$ dan 1.692$ a geriledi. Celik fiyatlarinin dipte oldugunu dusunuyorum. her zaman daha kotusu tabiki vardir ama, artik stoga giren demir celikler mevcut ucuz fiyatlamadan olacak.

12.5% EBIT marji + x5 degerleme + 423.4 milyon net borc varsayimi altinda bir degerleme yapmaya calistim. Bu yil ki gibi 30 bin ton civarinda satislar sirket icin olumlu degil. Tekrar 40 bin ton ustune cikmak gerekiyor.

Sirket ayrica strateji degisikligine gitti gectigimiz yil. Patron der ki: "yurt içinde katma değerli ve vasıflı ürün gruplarında satis miktarlarını artirarak; toplam satiş miktarında artis yapmaktansa; satilan ürün kompozisyonunda kar marjı yüksek ürünlerde artis yapmayı hedefliyoruz." demekte.

Gercekten de daha pahaliya satilan(marji yuksek) urun grubu olan "Takim Celigi"grubunun satislar icindeki payi ton bazinda 16.9% den 26.7% e gelmis durumda. Cirodaki payi 42%. Sirketin nakit dondurme suresi uzun oldugu icin, marji yuksek urunleri daha cok satmasi, su anki yuksek faiz ve yuksek enflasyon ortaminda, adeta bir zorunluluk. Net Isletme Sermayesi buyume doneminde hep - idi. Marjli urunlerin satisi, net isletme sermayesinin iyi olmasina neden olacaktir stok artisi donemlerinde.


https://docs.google.com/spreadsheets...f=true&sd=true

[cefaks]

[cefaks]

[cefaks]

[cefaks]