HÝSSE DEÐERLENDÝRMESÝ-TEB Yatýrým, Medical Park'ý 20,61 TL hedef fiyat ve 'Al' tavsiyesi ile takip listesine ekledi
TEB Yatýrým, takip listesine Medical Park'ý 'AL' önerisi ve %45 hedef potansiyeliyle ekledi.
TEB Yatýrým'ýn ( http://www.tebyatirim.com.tr/ ) konu ile ilgili raporunda þu deðerlendirme yapýldý:
"Temel öneri : AL
12 aylýk hedef fiyat : 20,61 TL
Þirket cazip ciro ve marj büyümesi sunuyor takip listemize AL önerisi ve %45 hedef potansiyeliyle ekliyoruz
AL tavsiyesi ve %45 potansiyel ile Medical Park’ý takip listemize alýyoruz
Artan yaþam süresi, orta yaþ/yaþlý popülasyondaki artýþ ve kiþi baþýna düþen gelirdeki yukarý trend yanýnda Medical Park’ýn 2019 sonunda iki hastane açacak olmasý, artan marjlar ve doluluk oranlarý nedeniyle 2017-2022 yýllarý arasýnda cirosunda ortalama yýllýk %16 büyüme bekliyoruz.
Þirket döviz bazlý borçlarý ve TL’nin diðer para birimlerine karþý deðer kaybý sonucunda bilanço zararý yazmýþtýr. Fakat, artan nakit yaratma kabiliyeti ile borçlarýn azalacaðýný düþünüyoruz. Son dönemdeki çalkantýlý makro-ekonomik görünüme ragmen, ciro ve marj beklentilerimiz uzun dönemde cazip yukarý potansiyel sunmaktadýr.
Yeni açýlan hastaneler doluluk arttýkça karlýlýk oranýný pozitif yönde etkileyecek
Yeni açýlan hastanelerle halihazýrda var olan hastaneler arasýndaki kar marjlarý arasýndaki uçurumun 2023 senesine kadar tam olarak kapanacaðýný ve þirketin VAFÖK marjýnýn 2017 sonundaki %14’den %18’e yükseleceðini düþünüyoruz.
Döviz açýk pozisyonu 2018 karlýlýðýna olumsuz yansýyor ancak uzun vadede olumlu görüþümüzü koruyoruz
Þirketin döviz borcu ve finansal kiralama borçlarý 2018 karlýlýðý için yatýrýmcýlar açýsýndan endiþe kaynaðý olabilir. Ancak, TL’de yaþanan deðer kaybýna raðmen, þirketin net borç/VAFÖK oraný 2.7x ve borç çevirme kapasitesi oraný 1.5x ve yüksek nakit yaratma kapasitesiyle borcunu yönetmek anlamýnda sorun yaþamayacaðýný düþünüyoruz."
Çalýþ, çalýþ ileri, çalýþan kalmaz geri...
Yer Ýmleri