...:::vobelýt:::...

[Desperado]

Fed Baþkaný Powell: Trump ile görüþmeye açýðým - bloomberght.com


bloomberght.com internet sitesinde yayýnlanan habere göre; Wall Street Journal'ýn bir hükümet yetkilisine dayandýrdýðý habere göre Fed Baþkaný Jerome Powell bir Beyaz Saray yetkilisine ABD Baþkaný Donald Trump ile görüþmeye açýk olduðunu söyledi.

Trump'ýn da Powell ile görüþmeye istekli olduðu bildirildi.

Sözkonusu habere aþaðýdaki linkten ulaþabilirsiniz:

https://www.bloomberght.com/haberler...rusmeye-acigim

[BeerIsGold]

Evet "Pala" tekerlekleri dýþarý çýkardým. Rahat rahat oyna diye.

[tospa]

Deniz Hocam dolar topiðinde bir arkadaþ paylaþmýþ. Kamunun Türk Lirasý mevduatýndaki düþüþ. Bunun sebebi ne olabilir?

[deniz43]

Ýlk akla gelen,Ekonomi Yönetiminin borçlanma faizini düþürmek için tahvil ihalelerini iptal etmesi,daha düþük oranlarda aðýrlýklý kamu yönetimindeki kurumlara borçlanmasý,borçlanmada yabancý para cinsinden borçlanmaya yönelmesi ve bu arada vadesi gelen borçlarýný ''Tek Hazine Hesabý'' içinde TL mevduat hesaplarýndan ödeme yolunu seçmesi oluyor.Ama daha fazlasý için ,detaylý olarak tablolarý incelemek lazým.

[deniz43]

Haftaya bakýþ ve önemli gündem maddeleri

Önümüzdeki hafta,Pazartesi yýlýn son günü olacak ve piyasalarýn yýllýk kapanýþ rakamlarýný alacaðýz,Salý günü global piyasalarýn çok büyük bir bölümünde olduðu gibi Türkiye'de de tatil olacak.ABD'de federal devlet daireleri bütçe onayý olmadýðý için kapalý olduðu için ,Ticaret Bakanlýðý bünyesinde bir kuruluþ olan bea'nýn(Bureau of Economic Analysis ) yayýnladýðý veriler,federal devlet daireleri yeniden açýlýncaya kadar yayýnlanamayacak.(GSYÝH,PCE,kiþisel gelirler ve harcamalar,stoklar,dýþ ticaret dengesi...gibi veriler bea tarafýndan yayýnlanýyor),baðýmsýz bir kurum olan bls( Bureau of Labor Statistics) ise verileri yayýnlamaya devam edecek.

Global piyasalar açýsýndan önemli olarak,önümüzdeki hafta ABD'den;Çarþamba imalat PMI ve ISM verileri,Perþembe ADP özel sektör istihdam,inþaat harcamalarý,motorlu araç satýþlarý,Cuma ortalama saatlik kazançlar ve tarým dýþý istihdam,PMI hizmetler verileri gelecek.

Cuma günü Fed baþkaný Powell Atlanta'da Para politikasý ve Merkez Bankacýlýk baþlýðý altýnda yapýlan açýk oturumda bir konuþma yapacak,ayný açýk oturumda önceki Fed baþkanlarý Janet Yellen ve Ben Bernanke de bir konuþma yapacak.


Global piyasalar açýsýndan önemli olarak,önümüzdeki hafta Çin'den;Pazartesi NBS PMI,Çarþamba ve Cuma ise Caixin PMI verileri gelecek.

Global piyasalar açýsýndan önemli olarak,önümüzdeki hafta Euro Bölgesi'nden;Çarþamba imalat PMI,Cuma hizmetler ve bileþik PMI,enflasyon,üretici fiyat endeksi verileri gelecek.

Önümüzdeki hafta içeriden bizim için önemli yayýnlanacak veriler ise:Pazartesi dýþ ticaret dengesi ve üçüncü çeyrek sonu itibariyle Türkiye'nin dýþ borcu ,Çarþamba imalat PMI,Perþembe enflasyon ve üretici fiyat endeksi verileri olacak.

Herkese aileleri ve sevdikleriyle birlikte saðlýklý ve mutlu yeni bir yýl dilerim.

[Umut0109]

Herkese mutlu,saðlýklý ve bol kazançlý bir yýl dilerim


Tapatalk kullanarak iPhone aracýlýðýyla gönderildi

[Cautionary]

2019 Beklentilerim,

Makro büyüklükler:

1-) Büyüme=%-1
2-) Enflasyon=%15
3-) Faiz (Ýki yýllýk)=%15

Finansal piyasalar,

1-) Borsa= Eylül 2019 a kadar 85-105 bin aralýðý, son çeyrek 115 bin
2-) Dolartl=6,5 tl
3-) Ons altýn= 1400 usd

Özellikle sayýn denuz43 ün.beklentilerini merak ediyorum.

[deniz43]

2019 YILI ÖNGÖRÜLERÝM

ABD Ekonomisi bu yýlýn üçüncü çeyreði itibariyle cari fiyatlarla 20.66 trilyon dolar GSYÝH'sý ile dünyanýn en büyük ekonomisi.Dünyanýn en büyük yatýrým bankalarý,trilyonlarca dolarlýk yatýrým fonlarý ile global piyasalarýn kalbi durumunda,ABD piyasalarýnýn yönü tüm dünya piyasalarýný bu arada Türkiye piyasalarýný da doðrudan etkiliyor.ABD piyasalarýna yön veren ise ABD ekonomisinin makro verileri ve bu makro verilere göre Fed'in uyguladýðý para ve ekonomi yönetiminin uyguladýðý mali politikalar oluyor.Bu nedenle ilk önce 2019 yýlýnda ABD ekonomisi nasýl olur sorusuna cevap aramak gerekiyor:

I)GSYÝH

ABD'de 2019 yýlý büyüme beklentim %2.8-%2.9. ABD ekonomisinde gsyih'nýn kabaca üçte ikisini oluþturan tüketici harcamalarý ,son dönemde Baþkan Trump'ýn piyasalarý olumsuz etkileyen eylemleri nedeniyle bir miktar tüketici güvenininde kayba neden olsa da hala güçlü kalmayý sürdürüyor,2019 yýlýnda da bir miktar azalma olsa da tüketici harcamalarý ABD GSYÝH'sýný taþýmaya devam edecek.

https://tradingeconomics.com/united-...sumer-spending

Thursday December 27 2018 Actual Previous Consensus
04:30 PM
US
CB Consumer Confidence DEC 128.1 136.4 ® 133.7

Tüketici harcamalarý için söylediklerim ,sabit yatýrýmlar için de geçerli,2019 yýlýnda ayný nedenle oradan da büyümeye katkýnýn bir miktar azalmasýný bekliyorum.

GSYÝH tablosunda en büyük deðiþimi 'net ihracat' ve stoklar kalemlerinde bekliyorum.2018 yýlýnda ,yýlbaþýnda yüksek gümrük vergileri yürürlüðe gireceði düþüncesiyle stoklar kalemi büyümeye özellikle üçüncü çeyrekte büyük katkýda bulunurken,'net ihracat' kalemi de büyüme oranýnýn aþaðýya çekmiþti.2019 yýlýnda ise tersine bir tablo bekliyorum,stoklardan büyümeye (-) puan gelirken,'net ihracat' kaleminden ise avantajlý ticaret anlaþmalarý veya yükselen gümrük vergileri ile dýþ ticaret açýðýnýn azalmasýyla (+) katký bekliyorum.(Net ihracatýn (+) olmasý dýþ ticaret fazlasý verildiðini ifade etmiyor,hesaplama yöntemi olarak mukayese edilen döneme göre ,(+) ya da(-) yönde deðiþimleri ifade ediyor. ).Kamu harcamalarý ve yatýrýmlarýnda ise önceki yýllarýn ortalamalarýna uygun bir seyir bekliyorum.
Bu varsayýmlar altýnda hazýrladýðým;2018 yýlýnýn ilk 3 çeyreðinde ABD Ekonomisinin gsyih'sýna katkýda bulunan kalemler ve 2019 yýlý projeksiyonum aþaðýdadýr:

2018 yýlý Q1 Q2 Q3 Ortalama 2019 Projeksiyon

Gross domestic product (GDP) 2.2 4.2 3.4 3.3 2.85
(GSYÝH)

Personal consumption expenditures 0.36 2.57 2.37 1.77 1.6
(Kiþisel tüketim harcamalarý)

Fixed investment 1.34 1.1 0.21 0.88 0.6
(Sabit yatýrýmlar)

Change in private inventories 0.27 -1.17 2.33 0.48 -0.4
(Özel Stoklarda deðiþim)

Net exports of goods and services -0.02 1.22 -1.99 -0.26 0.6
(Mal ve hizmetler net ihracatý)

Government consumption expenditures
and gross investment 0.27 0.43 0.44 0.38 0.45
(Kamu tüketim harcamalarý ve yatýrýmlarý)

II)iÞSÝZLÝK

2018 Yýlýnda ABD'de Kasým ayý sonundan ,Kasým ayý sonuna 1 yýl içinde 2.878 milyon kiþiye iþ yaratýlarak istihdam edilen kiþi sayýsý 153.917 milyon kiþiden 156.795 milyon kiþiye çýkmýþ. Aylýk ortalama istidam kazancý 239 833 kiþi olmuþ.ABD'de iþsiz sayýsý ise 5.975 milyon kiþiye inmiþ durumda(Ýþsizlik oraný 5975/162770=%3.67).Diðer taraftan iþ yerlerinin boþ pozisyonlar için Kasým ayý itibariyle 7.079 kiþi arýyor,yani ABD tarihinde ilk defa 2018 yýlýnda boþ iþlerin sayýsý iþsiz sayýsýnýn üzerine çýkmýþ durumda,eðer iþsizlerin eðitim ve donanýmlarý açýk iþ pozisyonlarýna uysaydý ABD'de þu anda hiç iþsiz kalmayacaktý.Bu þekilde son 1 yýlda ABD'de iþsizlik oraný da %4.1'den %3.67'ye düþmüþ oldu.
2019 yýlý için projeksiyonum þu anda da doðal iþsizlik oranýnýn altýnda olan ABD ekonomisinde yukarýda ifade ettiðim %2.8-%2.9 büyüme ile ,iþsizliðin %3.4-%3.5'e gerilemesini öngörüyorum.


III)ENFLASYON

ABD'de þu anda çekirdek ve manþet enflasyon(CPI) %2.2,Fed'in enflasyon göstergesi olarak izlediði PCE ve çekirdek PCE ise sýrasýyla %1.8 ve %1.9 .
ABD ekonomisinin mevcut büyüme hýzýyla yarattýðý istihdam artýþýnýn,iþ yerlerini eleman bulmakta zorluk çekmeleri nedeniyle diðer iþyerlerinden daha yüksek ücretlerle eleman transfer etmeye baþlamalarý ile ortalama saatlik kazançlarýn yükselmesini,ayrýca yükselen gümrük vergileri ile üretim maliyetlerinin artmasýný,teorideki iþsizlik oraný -enflasyon iliþkisinin çalýþmasýný bunlarýn da -nihayet- enflasyonu zýplatmasýný öngörüyorum.
30 Aðustos tarihinde VOBELÝT topiðinde:

Eðer ABD ile ÇÝN ve AB arasýnda bir ticaret anlaþmasý olmaz ve yükseltilmiþ gümrük vergileri yürürlüðe girerse bunun maliyetleri arttýrmasý ve enflasyonu yükseltici etkisi olmasý kaçýnýlmaz ama aþaðýda verdiðim bugün gelen Fed'in enflasyon göstergesi olarak kullandýðý Temmuz ayý pce verileri ve bu ay daha önce gelen Temmuz ayý enflasyon(CPI) verileri baz etkisinin bu ay bitmesi ve gerileyen petrol ve emtia fiyatlarý nedeniyle yýllýk bazda muhtemelen bu yýlýn zirvesi olarak kalacak %2.4 çekirdek ve %2.9 manþet enflasyon yýlý bu seviyelerden gerileyerek pce ve çekirdek pce(daha sýnýrlý gerileme) ile arasýndaki makasý daraltacaklar.Enflasyon ve pce rakamlarýnýn bu ay ki seviyelerinin üzerine çýkmasýný ancak gelecek yýl Mart ayýndan itibaren bekliyorum(Yükseltilen gümrük vergilerinin desteðiyle).

yazmýþtým.Mart ayýndan sonra ABD'de enflasyonun yükselmeye baþlamasýný ve yýlý %3.3-%3.4 enflasyon ile(CPI) kapatmasýný öngörüyorum.

IV)Fed politika faizi


Yukarýdaki varsayýmlar doðrultusunda Fed'in 2019 yýlý içinde 3*0.25 puan faiz arttýrýmý yaparak politika faizini %2.50'den %3.25'e çýkarmasýný öngörüyorum.

V)ABD 10 Yýlllýk tahvil faizi

Öngörüm ABD 10 yýllýk tahvil faizinin 2019 yýlý sonunda %3.80-%3.90'a yükselmesi þeklinde.

VI)Brent petrolü

Öngörüm Brent petrolünün 2019 yýlýný 65-70 usd/varil arasýnda bir yerde kapatmasý þeklinde

VII)Euro/Usd paritesi

Geçen yýl ABD gsyih büyümesi ve Fed politika faizi gibi öngörülerim tam isabet kaydederken tutmayan öngörülerimden biri Euro/Usd paritesi oldu.Benim öngörüm 1 euro=1.03 usd idi,ama ancak 1.2005'den 1.1465'e inebildi.Bu sene geçen yýl yaptýðým öngörümün bu sene gecikmeli de olsa gerçekleþmesini bekliyorum:Çünkü:
-Para birimleri arasýnda deðiþimi belirleyen en önemli etkenler ülkeler arasý büyüme farklarý(ABD ekonomisi Euro bölgesine göre kabaca 2 kat hýzlý büyüyor) ve faiz farklarý (Alman 10 yýllýk tahvillerinin faizi %0.246 iken ABD tahvillerinin faizi %2.686,10 katttan fazla daha yüksek faiz veriyor),bu durumda ABD dýþýndaki özellikle Avrupalý yatýrýmcýlarýn parasýnýn ABD'ye akmasý beklenir.
-Fed her ay 50 milyar dolar bilançosunu küçültüyor,þu ana kadar 450 milyar dolar küçülttü,yýl sonuna kadar 600 milyar dolar daha küçültecek.Üçüncü çeyrek itibariyle ABD GSYÝH'sý 20.66 trilyon dolar,yýlý muhtemelen 20.815,2019 yýlýný ise 21.4 trilyon dolar ile kapatacak,Fed'in bilançosu ise,4.1 trilyon dolardan 3.5 trilyon dolara inecek ve oran da 3.5/21.4=%16.35'e inecek.
Euro Bölgesinde ise 2017 yýlýnda 12 589 milyar dolar olan gsyih'nýn 2018 yýlý sonunda 12 790,2019 yýlý sonunda 12 980 milyar dolara yükselmesi bekleniyor.Avrupa Merkez Bankasýnýn bilançosunu bu yýl küçültmeye baþlamasý beklenmediðinden yýl sonunda oran 4.645 trilyon euro*1.1465=5.325 trilyon usd;
5.325/12.980=%41

Özetle terazinin bir tarafýndaki para biriminin(usd) arzý azalmaya(ve deðerlenmeye) devam ederken diðer tarafýndaki paranýn arzýnda bir azalma olmadýðý için(euro)deðer kaybetmeye devam etmesi beklenir.Dolayýsýyla dolarýn sadece euro'ya karþý deðil diðer para birimlerine karþý da deðer kazanmaya devam etmesi ve dolar endeksinin de yükselmesini bekliyorum.

-Euro bölgesinde euro'nun deðerini olumsuz etkileyecek bazý olumsuz siyasal geliþmeler de var.Bunlar:
-Brexit'teki olumsuzlukar.
-Almanya baþbakaný Merkel'in parti baþkanlýðýndan ayrýlmasý nedeniyle oluþan siyasi belirsizlik
-Fransa'da ki sosyal huzursuzluklar
-Ýtalya'nýn borç sorunu ve italyan hükümetinin populist politikalar izlemeye eðilimli olmasý gibi.

TÜRKÝYE

Türkiye ekonomisinin makro göstergeleri ile öngörülerimi paylaþmakta açýkça tereddüt ediyorum.Çünkü önceki yazýlarýmda da ifade ettiðim gibi TUÝK'in yayýnladýðý özellikle gsyih büyümesi,enflasyon ve iþsizlik gibi temel verilerinde bir çok tutarsýzlýk görüyorum,çapraz kontrollar uyuþmuyor.Bu konuda yalnýz da deðilim.Örneðin gsyih hesaplamalarýnda Türkiye'nin en yetkin kiþilerinden Zafer Yükseler'in(Eski devlet planlama teþkilatý genel müdürü ve merkez bankasý araþtýrma direktörlerinden,ve þu anda danýþman) analizinde Türkiye'nin üçüncü çeyrek büyümesini %1.6 büyüme deðil,%0.4 daralma hesaplýyor,bana göre de doðru olan bu hesaplama.Buna karþý -daha önce de ifade ettiðim gibi- Merkez Bankasýnýn ve Hazinenin yayýnladýðý veriler için bir tereddütüm yok,güvenilir bulmaya devam ediyorum..Bu yüzden 2019 yýlýna iliþkin Türkiye ekonomisi için öngörülerim,yaptýðýmýz ithalat ve ihracatýn diðer ülkelerde ve uluslararasý örgütlerde karþýlýðý olduðu için:

-Cari açýk:2019 yýl sonu cari açýðýnýn 20-25 milyar dolar arasýnda kalmasýný öngörüyorum

Piyasalar tarafýndan belirlendiði için:

1 usd'in %40 civarýnda artýþla yýl sonunu 7.30-7.7.50 TL civarýnda öngörüyorum.Bu artýþ oraný, enflasyon+dolar endeksinin artýþý+reel olarak türk lirasýnýn deðer kaybetmesi faktörlerinin toplamýna eþit.(Ýlk bakýþta bu oran yüksek gibi gözükebilir ama ama hatýrlatayým ki son 5 yýl yaptýðým usd/tl yýl sonu tahminlerinin 4 tanesinde piyasanýn -bildiðim kadarýyla- en yüksek tahmini yapan kiþi olduðum halde benim bile tahminimin üzerinde kapattý,diðer 1 yýlda ise tahminimin hafif altýnda kapattý.)

ile sýnýrlý olacak.