...:::vobelýt:::...

[deniz43]

Faiz Oranlarýna Ýliþkin Basýn Duyurusu
Toplantýya Katýlan Kurul Üyeleri
Þahap Kavcýoðlu (Baþkan), Taha Çakmak, Mustafa Duman, Elif Haykýr Hobikoðlu, Emrah Þener.

Para Politikasý Kurulu (Kurul), politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranýnýn yüzde 10,5'ten yüzde 9'a indirilmesine karar vermiþtir.

Jeopolitik risklerin dünya genelinde iktisadi faaliyet üzerindeki zayýflatýcý etkisi artarak sürmektedir. Önümüzdeki döneme iliþkin küresel büyüme tahminleri aþaðý yönlü güncellenmeye devam etmekte ve resesyonun kaçýnýlmaz bir risk faktörü olduðu deðerlendirmeleri yaygýnlaþmaktadýr. Türkiye'nin geliþtirdiði stratejik nitelikte çözüm araçlarý sayesinde temel gýda baþta olmak üzere bazý sektörlerdeki arz kýsýtlarýnýn olumsuz etkileri azaltýlmýþ olsa da uluslararasý ölçekte üretici ve tüketici fiyatlarýnýn artýþ eðilimi sürmektedir. Yüksek küresel enflasyonun, enflasyon beklentileri ve uluslararasý finansal piyasalar üzerindeki etkileri yakýndan izlenmektedir. Bununla birlikte, geliþmiþ ülke merkez bankalarý yüksek enerji fiyatlarý ve arz-talep uyumsuzluðu ile iþgücü piyasalarýndaki katýlýklara baðlý olarak enflasyonda görülen yükseliþin beklenenden uzun sürebileceðini vurgulamaktadýrlar. Ülkeler arasýnda farklýlaþan iktisadi görünüme baðlý olarak geliþmiþ ülke merkez bankalarýnýn para politikasý adým ve iletiþimlerinde ayrýþma artarak devam etmektedir. Finansal piyasalarda artan belirsizliklere yönelik merkez bankalarý tarafýndan geliþtirilen yeni destekleyici uygulama ve araçlarla çözüm üretme gayretlerinin sürdüðü gözlenmektedir.

2022'nin ilk yarýsýnda güçlü bir büyüme gerçekleþmiþtir. Yýlýn ikinci yarýsýna dair öncü göstergeler ise zayýflayan dýþ talebin etkisiyle büyümedeki yavaþlamanýn sürdüðüne iþaret etmektedir. Bununla birlikte, imalat sanayi üzerindeki dýþ talep kaynaklý baskýlarýn iç talep ve arz kapasitesi üzerinde þimdilik sýnýrlý olan etkileri daha belirgin hale gelmektedir. Ýstihdam kazanýmlarý benzer ekonomilere göre daha olumlu seyretmektedir. Özellikle istihdam artýþýna katký veren sektörler dikkate alýndýðýnda büyüme dinamiklerinin yapýsal kazanýmlarla desteklenmekte olduðu görülmektedir. Büyümenin kompozisyonunda sürdürülebilir bileþenlerin payý artarken, turizmin cari iþlemler dengesine beklentileri aþan güçlü katkýsý devam etmektedir. Bunun yanýnda, enerji fiyatlarýndaki yüksek seyir ve ana ihracat pazarlarýnýn resesyona girme olasýlýðý cari denge üzerindeki riskleri canlý tutmaktadýr. Cari iþlemler dengesinin sürdürülebilir seviyelerde kalýcý hale gelmesi, fiyat istikrarý için önem arz etmektedir. Kredilerin büyüme hýzý ve eriþilen finansman kaynaklarýnýn amacýna uygun þekilde iktisadi faaliyet ile buluþmasý yakýndan takip edilmektedir. Ayrýca, son dönemde belirgin þekilde açýlan politika-kredi faizi makasýnýn ilan edilen makroihtiyati tedbirlerin katkýsý ile geldiði denge yakýndan takip edilmektedir. Kurul, parasal aktarým mekanizmasýnýn etkinliðini destekleyecek araçlarýný kararlýlýkla kullanmaya devam edecek ve ilave tedbirleri devreye alacaktýr. Uygulanacak politikalar aralýk ayýnda açýklanacak olan 2023 Yýlý Para ve Kur Politikasý metninde kapsamlý olarak ilan edilecektir.

Enflasyonda gözlenen yükseliþte; jeopolitik geliþmelerin yol açtýðý enerji maliyeti artýþlarýnýn gecikmeli ve dolaylý etkileri, ekonomik temellerden uzak fiyatlama oluþumlarýnýn etkileri, küresel enerji, gýda ve tarýmsal emtia fiyatlarýndaki artýþlarýn oluþturduðu güçlü negatif arz þoklarý etkili olmaya devam etmektedir. Kurul, sürdürülebilir fiyat istikrarý ve finansal istikrarýn güçlendirilmesi için atýlan ve kararlýlýkla uygulanan adýmlar ile birlikte, küresel barýþ ortamýnýn yeniden tesis edilmesiyle dezenflasyonist sürecin baþlayacaðýný öngörmektedir. Azalan dýþ talebin toplam talep koþullarý ve üretim üzerindeki etkileri yakýndan izlenmektedir. Küresel büyümeye yönelik belirsizliklerin ve jeopolitik risklerin daha da arttýðý bir dönemde sanayi üretiminde yakalanan ivmenin ve istihdamdaki artýþ trendinin sürdürülmesi ile arz ve yatýrým kapasitesindeki yapýsal kazanýmlarýn sürekliliði açýsýndan finansal koþullarýn destekleyici olmasý kritik önem arz etmektedir. Bu çerçevede Kurul, politika faizinin 150 baz puan düþürülmesine karar vermiþtir. Kurul, mevcut politika faizinin küresel talebe iliþkin artan riskleri dikkate alarak yeterli düzeyde olduðunu deðerlendirmiþ, aðustos ayýnda baþlatýlan faiz indirim döngüsünün sonlandýrýlmasýna karar vermiþtir. Fiyat istikrarýnýn sürdürülebilir bir þekilde kurumsallaþmasý amacýyla TCMB'nin tüm politika araçlarýnda kalýcý ve güçlendirilmiþ liralaþmayý teþvik eden geniþ kapsamlý bir politika çerçevesi gözden geçirme süreci devam etmektedir. Deðerlendirme süreçleri tamamlanan kredi, teminat ve likidite politika adýmlarý para politikasý aktarým mekanizmasýnýn etkinliðinin güçlendirilmesi için kullanýlmaya devam edilecektir.

TCMB, fiyat istikrarý temel amacý doðrultusunda enflasyonda kalýcý düþüþe iþaret eden güçlü göstergeler oluþana ve orta vadeli yüzde 5 hedefine ulaþýncaya kadar elindeki tüm araçlarý liralaþma stratejisi çerçevesinde kararlýlýkla kullanmaya devam edecektir. Fiyatlar genel düzeyinde saðlanacak istikrar, ülke risk primlerindeki düþüþ, ters para ikamesinin ve döviz rezervlerindeki artýþ eðiliminin sürmesi ve finansman maliyetlerinin kalýcý olarak gerilemesi yoluyla makroekonomik istikrarý ve finansal istikrarý olumlu etkileyecektir. Böylelikle, yatýrým, üretim ve istihdam artýþýnýn saðlýklý ve sürdürülebilir bir þekilde devamý için uygun zemin oluþacaktýr.

[cevdet _060]

Þimdi ne olacak Deniz Hocam piyasalar tek haneleri faize nasýl tepki verecek? Dolar bist vs?

[deniz43]

Þimdi ne olacak Deniz Hocam piyasalar tek haneleri faize nasýl tepki verecek? Dolar bist vs?

Piyasanýn %100 beklediði ve fiyatladýðý bir karardý.Sürpriz olan bir þey olmadýðý için ,fiyatlamalara bir etkisi olmaz.

[deniz43]

https://tradingeconomics.com/turkey/money-supply-m1

https://tradingeconomics.com/turkey/money-supply-m2

Parasal geniþlemeyi yaratan ,merkez bankasýnýn para basmasýndan ziyade bankalarýn kredi geniþlemesi vasýtasýyla yarattýklarý paradan kaynaklanýyor.Tabii bankalarýn para yaratma imkanlarý sýnýrsýz deðil,sermaye yeterlilik rasyosunu saðlama zorunluluklarý var.Diðer önemli parametre de merkez bankasýnýn para politikasýnýn ne derece sýký ya da gevþek olduðu.Sýký para politikalarýnda borçlanmanýn maliyeti artýp kredi talebi azalýyor, reel faizlerin düþük hele negatif olduðu durumlarda ise herkes kredi (bedava para) talep ediyor.
Merkez bankasý bilançosunun para arzýyla ilgili verisinin diðer tarafýný piyasadan çapraz kontrol edebiliyoruz,bu nedenle güvenilir denilebilir.

Borsa þirketleri ile ilgili söyledðim þeyleri ise tekrar edeyim.Ýstisnalarý olabilir ama temel analiz olarak borsa þirketleri aþýrý primli hak ettikleri deðerin çok üstünde iþlem görüyorlar,speküle ediliyorlar.Birincisi enflasyon muhasebesi uygulanmadýðý için çok yüksek enflasyon ortamýnda fiktif karlarý hem de sermayeleri aðýr þekilde vergilendiriliyorlar,ikincisi ülke ekonomisinden kaynaklanan büyük riskler þirketlerin piyasa deðerlemesinde hiç bir þekilde iskonto edilmiyorlar.
Ülke ekonomisinin üzerinde yürüdüðü yol ,her an kýrýlabilecek ince bir buz tabakasý.Türkiye ekonomisi %70 oranýnda dýþ girdiye baðýmlý,yýllýk 120 milyar dolara koþan yýllýk dýþ ticaret açýðý,1 yýllýk vadede 185 milyar dolarlýk kýsa vadeli dýþ borç ödeme takvimi,eksi hanedeki merkez bankasý net döviz rezervleri ile hergün 3 milyar oradan 5 milyar öteden dýþ borç alarak gün kurtarýlmaya ,seçime kadar bir ödemeler dengesi krizine girilmemesi için can havliyle gayret sarfediliyor.Eðer Rusya doðalgaz ve diðer enerji ithalatýmýz için yapmamýz gereken ödemeleri seçim sonrasýna ertelerse seçime kadar bu tablo sürdürülebilir.Ama seçimden sonra daha da birikmiþ dýþ borç yükü ile bu akýl dýþý makroekonomik politkalarýn sürdürülebilmesi imkansýz.Bin tane yama yapýlmýþ balonun patlamasý kaçýnýlmaz.Bir ödemeler dengesi krizi olunca ve dýþ kaynak giriþi durunca da Türkiye ekonomisinin çarklarýnýn durmasý ve bunun þirket bilançolarýný fena halde bozmasý kaçýnýlmaz.Borsa geleceði satýn alýr ama bu risklerin hiç birinin iskonto edilmediðni görüyoruz.Ýktidar deðiþse de farklý bir iktidar gelse de sonuç deðiþmez.

Enflasyonu artýran temel neden para arzýndaki artýþtýr,bunun da çok büyük ölçüde sebebi merkez bankasýnýn para politikasýdýr (linki týklayýn lütfen)

https://www.hisse.net/topluluk/showt...49#post6017049

enflasyon olunca paranýz da deðersizleþir satýn alma gücü azalýr.Enflasyon olmayan ya da size göre çok az enflasyon olan bir ülkenin parasýna da ayný oranda deðer kaybetmesi,o ülkenin malýný ya da hizmetini satýn alma gücünün azalmasý beklenir.Suni olarak bunu geçici olarak geciktirebilirsiniz ama ekonominiz dünyaya açýksa,kapalý ekonomi deðilseniz,oluþan dýþ ticaret arbitajý nedeniyle döviz fiyatýnýz önünde sonunda bileþik kaplar misali ülkeler arasý enflasyon farký seviyesinde kaçýnýlmaz olarak dengelenir.Eðer uzun zaman kuru baský altýnda tutarsanýz patladýðý zaman ekonomiye çok daha fazla hasar verir.Þu anda yapýlan da o ,düdüklü tencere sürekli alttan ýsýtýlýyor ,ama buhar çýkýþýna izin verilmiyor.1 yýl içinde olacaklarý hep beraber göreceðiz.

Bu söylediklerimden sonra;,daha önce ifade ettiðim gibi,kimseye borsadaki pozisyonlarýný kapatmasýný önermiyorum.Madem speküle ederek balonu þiþiriyorlar,bedava para daðýtýyorlar,herkez çeþmeden para akarken -stoploss seviyesi koyarak- pozisyonlarýný korusun,küplerini doldurmaya devan etsin.Ama yine daha önce ifade ettiðim gibi,daha önce borsayla hiç ilgisi olmayan kiþilerin bu seviyelerden borsaya girmesini pek tavsiye etmem.

Arkadaþlar özelden soruyorlar;"KKM ve merkez bankasý talimatlarýyla döviz kuru geçici olarak deðil,kalýcý olarak kontrol edilemez mi "diye.Edilemez arkadaþlar,yukarýda yazdým,yeniden alýntý yapayým:"
"Enflasyonu artýran temel neden para arzýndaki artýþtýr,bunun da çok büyük ölçüde sebebi merkez bankasýnýn para politikasýdýr (linki týklayýn lütfen)

https://www.hisse.net/topluluk/showt...49#post6017049

enflasyon olunca paranýz da deðersizleþir satýn alma gücü azalýr.Enflasyon olmayan ya da size göre çok az enflasyon olan bir ülkenin parasýna da ayný oranda deðer kaybetmesi,o ülkenin malýný ya da hizmetini satýn alma gücünün azalmasý beklenir.Suni olarak bunu geçici olarak geciktirebilirsiniz ama ekonominiz dünyaya açýksa,kapalý ekonomi deðilseniz,oluþan dýþ ticaret arbitajý nedeniyle döviz fiyatýnýz önünde sonunda bileþik kaplar misali ülkeler arasý enflasyon farký seviyesinde kaçýnýlmaz olarak dengelenir.Eðer uzun zaman kuru baský altýnda tutarsanýz patladýðý zaman ekonomiye çok daha fazla hasar verir.Þu anda yapýlan da o ,düdüklü tencere sürekli alttan ýsýtýlýyor ,ama buhar çýkýþýna izin verilmiyor.1 yýl içinde olacaklarý hep beraber göreceðiz."

Yüksek enflasyonda paranýz sadece içeride deðer kaybetmez satýn alma gücü azalmaz,enflasyon olmayan ya da size göre çok düþük enflasyon olan ülkelerin paralarý karþýsýnda da deðer kaybetmesi beklenir, ayný TL ile sadece içeride deðil dýþarýda da satýn alma gücünün aþýnmasý beklenir.Ama suni baskýlama yöntemleri ile buna set çekilmeye kalkýlýrsa ne olur.Haydi ihracatýn artmasý için rekabetçi kurun önemini ikinci planda tutalým,ihracatta sadece döviz kuru yeterli deðil yüksek katma deðerli ve yüksek teknolojili ihracat için innovasyon ,arge iyi eðitimli donanýmlý insan kaynaðý gereksinimi gibi baþka faktörler de var.Ama ithalat patlar arkadaþlar.Bir örnek üzerinden gidelim:

1usd:18 TL olsun

Bu parite ile x ürününden yurt dýþýnda 1000 dolara alýnan ürün burada 18 000 TL'ye alýnabiliyor olsun.
1 yýl sonra diyelim ABD'de yine 1000 dolara alýnýrken burada %100 enflasyon nedeniyle 36 000 TL'ye alýnabiliyor olur.
Yani Türkiye'de aldðýn fiyattan ABD'den yarý fiyatýna,ya da 2 tane alýrsýn.Ýthalat öyle bir patlar ki,buna döviz yetiþteremezsin

Örneðin buzdolabýný Arçelik'ten daha ucuza Samsung'dan alýrsýn ,televizyonu Vestel'den daha ucuza LG'ye alýrsýn.Daha þimdiden fiyatlar bu doðrultuda evrilmeye baþlamýþ.Aþaðýda Samsung ve Arçelik fiyatlarýna bakýn.

https://www.carrefoursa.com/buzdolab...and%3ABRN-2799

https://www.arcelik.com.tr/buzdolabi...c=aw.ds&page=1

1 sene sonra bu gidiþle Arçelik'in buzdolabý fiyatýyla Samsung'dan buzdolabý yanýnda çamaþýr makinasý ve bulaþýk makinasý bedavaya gelir.

Döviz kurunda istikrar ancak tek yolla saðlanýr;enflasyonu %2 seviyelerine indirmek yoluyla.Bunun dýþýnda hem para arzýný ikiye katla,hem enflasyonu patlat,hem de döviz kurlarýný karakuþi yöntemlerle tutmaya çalýþ,dünyaya açýk bir ekonomide mümkün deðildir arkadaþlar,ancak geçici bir süreyle fay hattýnda çok yüksek enerji biriktirmek þartýyla mümkün olabilir.Bu sene 120 milyar dolara koþan dýþ ticaret açýðý,gelecek yýl 200 milyar dolara yol almaya baþlar ve baraj yýkýlýr ve karþýsýna çýkan her þeyi de önüne katýp su altýnda býrakýr.
Hiç mi imkaný yok;Bir tane var,Kuzey Kore tipi dünyaya kapanmýþ bir ekonominiz olur, dýþ ticareti ,ithalat ve ihracatý sadece devlet elindeki döviz miktarýna göre yapar,o zaman dövizi de ,faizleri de sabitleyebilirsiniz ama o ülke yokluklar ülkesi olur,refah seviyesi çok düþer,dünya halklarýnýn sahip olduðu bir çok imkandan mahrum yaþarlar.

[ayhan53]

2 ay önce arçelik ve simensi karþýlaþtýrdým diyatlar neredeyse baaþabaþtý. Ama kalite anlamýnda simens daha iyi.olduðuna kanaat getirip tüm beyaz eþyayý simensten aldýk.
Ayný þey otomobildedw geçerli. TÜRKÝYEDE üretilen megan ile dýþarýdan getirilip Türkiyede montajý yapýlan focus arasýnda neredeyse fiyat farký yoktu

[cennetyolu]

Deniz bey, þimdiki hükümet/ekonomi yönetimi özellikle USD TL kuruna uzun zamandýr baský uygulamaya devam ediyor, ama gizli ama aleni.. her türlü yöntemle..
Peki yakýn zaman içinde bir erken seçim kararý alýnýrsa/alýndýðýnda bu kurun ve borsa Ýstanbul un ilk andaki ve sonrasýndaki tepkisinin hangi yönde olmasý beklenebilir? Bir öngörünüz var mý?
mesela ilk anda kurda -geçici de olsa- birkaç TL lýk düþme beklemek mantýksýz mý olur? Neden derseniz yeni bir yönetimle gelecekte rasyonel politikalara dönüþ yapýlacaðý beklentisi yada umudunun doðmasý.bu da bireysellere ve kurumsallara kurda satýþ yaptýrtabilir...Diðer yandan borsamýzýn da politika faizlerinin olmasý gereken seviyelere gelmesi beklentisinden dolayý öncelikle sert düþüþ yaþayabileceðini tahmin ediyorum. Tabi bizim borsamýz yerlilerin güdümünde kontrollü bir borsa olduðundan ne derece gerçekci bir tahmin olur orasý da ayrý..

[deniz43]

Deniz bey, þimdiki hükümet/ekonomi yönetimi özellikle USD TL kuruna uzun zamandýr baský uygulamaya devam ediyor, ama gizli ama aleni.. her türlü yöntemle..
Peki yakýn zaman içinde bir erken seçim kararý alýnýrsa/alýndýðýnda bu kurun ve borsa Ýstanbul un ilk andaki ve sonrasýndaki tepkisinin hangi yönde olmasý beklenebilir? Bir öngörünüz var mý?
mesela ilk anda kurda -geçici de olsa- birkaç TL lýk düþme beklemek mantýksýz mý olur? Neden derseniz yeni bir yönetimle gelecekte rasyonel politikalara dönüþ yapýlacaðý beklentisi yada umudunun doðmasý.bu da bireysellere ve kurumsallara kurda satýþ yaptýrtabilir...Diðer yandan borsamýzýn da politika faizlerinin olmasý gereken seviyelere gelmesi beklentisinden dolayý öncelikle sert düþüþ yaþayabileceðini tahmin ediyorum. Tabi bizim borsamýz yerlilerin güdümünde kontrollü bir borsa olduðundan ne derece gerçekci bir tahmin olur orasý da ayrý..

Üretici fiyat endeksine bakarsak ;ABD'de son 1 yýlda üretici maliyetleri %8.0 artarken,Türkiye'de bu artýþ oraný %157.69.Ama bu artýþ oranlarýýn farký döviz kurlarýna çok az yansýmýþ durumda.Çünkü merkez bankasýnýn yýlýn ilk 10 ayýnda döviz kurlarýný tutmak için yaptýðý 95 milyar dolarlýk döviz satýþý var.Yani TL þu anda aþýrý deðerli,serbest piyasa arz ve talep dinamikleri normal seyrinde çalýþtýðý zaman ,bu kadar devasa bir dýþ ticaret açýðý olduðu için önce sert bir devalüasyon olur,iktidarýn deðiþip rasyonel politikalara dönüþ yapýlmasý bu gerçeði deðiþtirmez.Zaten iktidar deðiþirse IMF'ye gitmekten baþka çaresi yok,çünkü ülke ekonomisi tam bir enkaz haline gelmiþ durumda,halýnýn altýna süprülen pisliklerden de ne çýkacaðýný tam bilmiyoruz.Zaten IMF'nin ilk talep edeceði de yüksek oranlý bir devalüasyon olur.Ama devalüasyon olduktan sonra, faizler reel pozitif bölgeye çýkarsa ,döviz kurlarý ilk çýktýðý yüksek seviyeden daha sonra ,bir miktar geri gelmesi beklenebilir.
Borsamýz ile ilgili görüþlerimi ise yukarýda ifade etmiþtim.
Akýl ve bilim dýþý politikalarla bu kadar bozulmuþ olan ekonominin makrodengelerini yeniden toparlayýp rayýna sokmak zaman alacak bir iþ.Ekonomiyi kim yönetirse yönetsin elinde sihirli deðnek olmayacak ,üstelik birçok sorunun ve borç ödemesinin de seçim sonrasýna ertelenmesine çalýþýlýyor,bu seçimler sonrasý ekonomini yönetiminin yüünü daha da artýracak.Örneðin dün bir açýklama yapýldý,sadece Kamu-Özel iþbirliði kapsamýnda Gelecek yýlýn bütçesinden ödenecek para 47 milyar TL,buna köprüler,tüneller,yollar ,havaalanlarý için ödenecek paralar dahil deðil ve bu ödemeler önümüzdeki yýllarda da giderek artan oranlarda yapýlmaya devam edilecek.

[deniz43]

TÜRKÝYE'NÝN MAKROEKONOMÝK GÖRÜNÜMÜ(25 Kasým 2022)

1)ENFLASYON

Tüketici enflasyonu: TUÝK:%85.51;ENAG:%185.34
Üretici(þirketler) enflasyonu:%%157.69(TUÝK)

2)DIÞ BORÇ

444.392 milyar dolar
(1 yýl içinde ödemesi yapýlacak kýsmý=185.291 milyar dolar)

3)KAMU BORCU

3.808 trilyon TL(Kamu-Özel projeleri hariç)

https://tradingeconomics.com/turkey/government-debt

4)GENÝÞ ÝÞSÝZLÝK ORANI(Atýl iþgücü oraný)

%20.3

5)GSYÝH

Bir önceki yýlýn ayný dönemine göre %7.6,bir önceki çeyreðe göre %2.1 artýþ

6)DIÞ TÝCARET AÇIÐI


91.102 milyar dolar
(Yýlýn ilk 10 ayýnda)

7)CARÝ AÇIK

37.977 milyar dolar(revizyondan sonra)
(yýlýn ilk 9 ayýnda)

8)BÜTÇE AÇIÐI


128.8 milyar TL

(Yýlýn ilk 10 ayýnda)

9)MERKEZ BANKASI POLÝTÝKA FAÝZÝ

%9.5

10)MERKEZ BANKASI NET DÖVÝZ REZERVLERÝ

(+)29.637,957 milyar dolar altýn varlýk;(-)87.482,145 milyar dolar döviz yükümlülük=(-)57.844,187 milyar dolar merkez bankasý net döviz rezervi

(14.11.2022 itibariyle)

11)TÜRKÝYE'NÝN KREDÝ NOTU

Yatýrým yapýlabilir seviyenin 6 kademe altý