...:::vobelýt:::...

[deniz43]

Para Politikasý Kurulu (Kurul), politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranýnýn yüzde 50'den yüzde 47,5'e indirilmesine karar vermiþtir. Kurul ayrýca, operasyonel çerçevede deðiþikliðe giderek, Merkez Bankasý gecelik vadede borçlanma ve borç verme oranlarýnýn bir hafta vadeli repo ihale faiz oranýna kýyasla -/+ 150 baz puanlýk bir marj ile belirlenmesine karar vermiþtir.

https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/conn...024/DUY2024-70

[deniz43]

Yýlýn son haftasý itibariyle:


Merkez bankasý net döviz rezervleri


*BÝN 25.12.2024 Çarþamba
Dýþ varlýklar 5,562,162,052
Dýþ yükümlülükler 709,579,838
Bankalar döviz mevduatý 2,654,961,738
Kamu döviz mevduatý 440,057,044
NET DÖVÝZ REZERVÝ(TL) 1,757,563,432
1USD 35.2162
NET DÖVÝZ REZERVÝ(USD) 49,907,810
Altýn rezervi 53,693,575
Swap ile merkez bankasýna 16,724,000
emanet gelen para

Swap hariç net rezerv(altýn dahil) 33,183,810
Swap hariç net rezerv(altýn hariç) -20,509,764

(+)53.693,575 milyar dolar altýn varlýk;(-)20,509,764 milyar dolar döviz yükümlülük=(+)33.183,810 milyar dolar merkez bankasý net döviz rezervi


Merkez bankasýnýn rezerv artýþýnýn esas unsuru,ihracat tutarlarýnýn %30'nunun kendisine yatýrýlmasý zorunluluðunu getirmesi.Bu da yýllýk 261.4 milyar usd ihracattan merkez bankasýna kabaca 91.4 milyar usd yatýrýldýðý manasýna geliyor(10.6.2024 tarihine kadar %40'ý yatýrýlýyordu)

Merkez bankasýnýn oluþturduðu rezervin geri kalaný da çok büyük oranda,çok daha ucuz maliyetli olduðundan þirketlerin döviz kredisi alýp TL'ye çevirmesinden ve bankalarýn döviz pozisyon fazlasýnýn merkez bankasý rezervlerini artýrmasýndan kaynaklanýyor.
Þirketlerin yýlbaþýndan bu yana aldýðý döviz kredisi 38.5 milyar usd,Þirketlerin ihracat gelirlerinden zorunlu merkez bankasýna giden+yerli bankalardan alýnan döviz kredileri toplamý 129.9 milyar usd ediyor ki,merkez bankasýnýn rezerv artýþýnýn esas kýsmýný oluþturuyor.

Yýlbaþýndan bu yana döviz tevdiat hesaplarýndan çözülen miktar ise 15.7 milyar usd ile sýnýrlý.
Yani ne bireysellerden ne de yabancýlardan koþa koþa büyük miktarda döviz satýþý yok.Merkez bankasý ihracatçýlarýn döviz kazançlarýnýn %30'unu kendisine yatýrma zorunluluðunu kaldýrmadan,dövizin fiyatýnýn piyasada arz talebe baðlý olarak serbestçe oluþtuðunu söyleyemeyiz.

Rezervin artýþýnýn bir bölümü de merkez bankasý rezervlerindeki altýnýn hem miktar olarak artmasýndan , hem de usd/ons olarak deðer kaynaklanmasýndan kaynaklanýyor.1 yýl önce rezervde 18.2 milyon ons altýn 20.5 milyon onsa,fiyatý da 2077 usd/ons'dan,2615 usd/ons 'a yükselmiþ,altýn rezervinin deðerinde kabaca 15.8 milyar usd'lýk artýþ olmuþ.

Ama buna raðmen sonuncusu 2024 Ocak-Ekim dönemi için 13 Aralýk tarihinde merkez bankasý tarafýndan yayýnlanan ödemeler dengesi tablosunda ülkeye giriþ kadar çýkýþ da olduðu için döviz rezerv varlýklarda bir artýþ görmüyoruz,0.7 milyar usd neredeyse sýfýra yakýn:

OCAK-EKÝM 2024 DÖNEMÝ ÖDEMELER DENGESÝ TABLOSU(milyar usd)

Dýþardan sermaye giriþleri:64.690
Doðrudan yatýrýmlar:8.459
Portföy yatýrýmlarý:33.492
Diðer:22.739

Yurt içi yerleþiklerin dýþarýda yatýrýmlarý: (-)45.862
Doðrudan yatýrýmlar:5.241
Portföy yatýrýmlarý:21.474
Diðer:19.147

Net yatýrým gideri: (-)12.572
Yabancý sermayeye yapýlan ödemeler:23.617
Yurt dýþýndan elde edilen sermaye kazançlarý:11.045

Net hata noksan : (-)14.732

Rezerv varlýklar:0.723

https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/conn...4c3490-peVGJtp

[mavsar]

Sn Deniz43,

Sizden bir istirhamým var. 2024 piyasasýnda gerçekleþen olaylara bakarak öðrenmiþ olmamýz gereken dersler, 2025 yýlý öngörünüz ve varlýklarýmýzý korumak anlamýnda yapmamýz gerekenler ile ilgili bize bir makale ya da kanalýnýz var ise youtube videosu paylaþmanýz mümkün müdür? Saygýlarýmla.

[deniz43]

1 yýllýk vadede küresel piyasalarda öngörülerim ne:

-Çok þiþmiþ ABD borsalarýnda 2025 yýlý Eylül-Kasým arasýnda %20-%25 arasýnda tepeden düþüþ ve borsa endekslerinde sert düzeltme beklyorum.Küresel piyasalarda da ABD borsalarýný takiben sert satýþlar bekliyorum.

-Emtia fiyatlarýnda büyük ölçüde, bu ürünlerin kabaca %50'sinden fazlasýný tüketen Çin'in talebi belirleyici olmaya devam edecek.Çin ekonomisinde eski parlak büyüme oranlarý beklemiyorum,(yükselen korumacýlýk ve gümrük tarifeleri nedeniyle dýþ talepte düþüþ ve içeride tüketici güveninin düþük olmasý nedeniyle iç talepte kayda deðer bir yükseliþ beklenmemesi nedeniyle) bu nedenle emtia fiyatlarýnda -jeostratejik büyük bir gerginlik olmadýkça- kayda deðer yükseliþ beklemiyorum.2025 yýlý sonbaharýnda küresel borsalarda sert düþüþ,servet kaybý etkisine baðlý olarak tüketimde düþüþ ve küresel ekonominin büyüme hýzýnda düþüþ nedeniyle,bu tarihten sonra ekonomiler yeniden toparlanýncaya kadar emtia fiyatlarýnda düþüþ bekliyorum.

-Altýn fiyatlarýnda da Çin talebi belirleyici olacak.Trump yönetiminde ABD'nin Çin'e ürün yelpazesine göre %60-%100 arasýnda uygulayacaðý gümrük vergilerine misilleme olarak, -azaltmakla beraber- halen elinde olanan 775 milyar dolarlýk ABD Hazine tahvillerinin bir bölümünü altýn almaya yöneltmesiyle ve Çin halkýnda da -faizlerin düþük,borsalarýnýn istikrarsýz ve gayrýmenkul fiyatlarýnda geri gidiþ olmasý nedeniyle- merkez bankasýnýn altýn talebine iþtirakiyle -altýn fiyatlarý tarihinin en yüksek seviyesini görmesine raðmen- 2025 yýlýnda da prim yapmaya devam edebilir.

-ABD'de Trump yönetimiyle birlikte gümrük duvarlarýnda yükselmeyle beraber,ithal ürünlerin pahalý hale gelmesiyle enflasyonun yükselmesi bekleniyor.Keza Trump'ýn kaçak giriþ yaparak çalýþan göçmenleri sýnýr dýþý ederek ve yeni yabancý iþgücü giriþlerini önlemesiyle,iþgücü azalmasýna baðlý olarak,þirketlerin çalýþan bulmakta zorlanmasý ve daha yüksek ücret teklif etmek zorunda kalmalarýyla bunun da enflasyonist etki yaratmasý ancak ithal mallara gümrük tarifelerinin yükseltilmesi nedeniyle rekabette sorun yaþamayacaklarý ancak yükselen fiyatlarýn enflasyonu beslemesi bekleniyor.Keza Trump'ýn vergileri düþürmesinin de tüketimi artýrýcý ve enflasyonist etkisi olacaktýr.
Sonuç olarak hem enflasyonun yükselecek olmasý,hem de yýllýk 1.8 trilyon dolar bütçe açýðý varken bütçe açýðýný daha da artýracak politikalar ,daha fazla borçlanma ihtiyacýna baðlý olarak ABD tahvil faizlerini yükseltecek , küresel borçlanma maliyetlerinde artýþ getirecektir.
Tahvil faizlerinin yükselmesi tahvillerin deðer kaybý manasýna geldiði için tahvil yatýrýmlarý da isabetli olmayacaktýr.

-Ýhracata dayanan avrupa ekonomisi 2025 yýlýnda yükselen gümrük duvarlarýyla muhtemelen resesyona girecektir.

-2025 yýlý ikinci yarýsý için en uygun portföy yatýrýmý -bana göre- ,TÜFE'ye endeksli ABD Hazine kaðýtý,içeride de para piyasasý fonlarý ve bir miktar altýn gözüküyor.Öncesinde ise ,mevcut trend devam eder gözüküyor.


Bu varsayýmlarýnýn temeli küresel ölçekte;Merkez bankalarýnýn "aþýrý kolay" para saðlama taahhüdü ve hükümetler genelinde devam eden geniþletici maliye politikalarýnýn birleþimi olarak,küresel para arzýnýn (enflasyon +reel gsyih) büyümesinin çok üzerinde büyüyerek tüm varlýk sýnýflarýnda balon oluþmasý,bu balon sayesinde zombi þirketlerin serbest piyasa koþullarýnda piyasadan ayýklanmamasý nedeniyle rekabet ve piyasa mekanizmasýna zarar vermesi ve makroekonomik dengelerin mevcut dengelerle sürdürülemez hale gelmesinin çok yakýn olmasý ve tetikleyici bir nedenle bir kýrýlma olacaðý ve makroekonomik dengelerin olmasý gereken seviyelerde yeniden dengeleneceði varsayýmýna dayanýyor.

Sn Deniz43,

Sizden bir istirhamým var. 2024 piyasasýnda gerçekleþen olaylara bakarak öðrenmiþ olmamýz gereken dersler, 2025 yýlý öngörünüz ve varlýklarýmýzý korumak anlamýnda yapmamýz gerekenler ile ilgili bize bir makale ya da kanalýnýz var ise youtube videosu paylaþmanýz mümkün müdür? Saygýlarýmla.

Merhaba.10 Kasým tarihinde bu baþlýkta yukarýdaki öngörülerimi paylaþmýþtým.Þimdilik bir deðiþiklik yok.Youtube paylaþýmlarý yapmýyorum.Selamlar.

[deniz43]

https://www.cnbc.com/2024/12/27/chin...t3percent.html

China's industrial profits extend decline to a fourth straight month, dropping 7.3% in November

[deniz43]

Sn Deniz43,

Sizden bir istirhamým var. 2024 piyasasýnda gerçekleþen olaylara bakarak öðrenmiþ olmamýz gereken dersler, 2025 yýlý öngörünüz ve varlýklarýmýzý korumak anlamýnda yapmamýz gerekenler ile ilgili bize bir makale ya da kanalýnýz var ise youtube videosu paylaþmanýz mümkün müdür? Saygýlarýmla.

https://www.ekonomim.com/ekonomi/san...-haberi-787140

Türkiye'nin dev üretici þirketlerini de içinde barýndýran sanayi endeksinde bu yýlýn ilk dokuz ayýnda geçen yýlýn ilk dokuz ayýna göre net kardaki düþüþ yüzde 70 seviyesinde. Bu sonuçlarda enflasyon muhasebesi oldukça etkili olsa sanayi endeksindeki þirketlerin yarýsý ilk dokuz ayda zarar etti.

Sanayi endeksindeki 9 aylýk verileri açýklanan 222 þirketten 110'u zarar yazdý. Böylece sanayi endeksindeki þirketlerinin yüzde 49,54'ü yani neredeyse yarýsý 9 ay itibariyle zarar etti. 222 þirket arasýnda geçen yýl 9 ay itibariyle net kar açýklamýþ olan 45 þirket ise bu yýlýn ilk 9 ayý sonunda zarar açýkladý. Yani sanayi endeksindeki þirketlerin yüzde 20'sini aþkýný kardan zarara döndü bu yýl dokuz ayýn sonunda geçen yýla göre. 2024 yýlýnýn ilk dokuz ayýnda enflasyon muhasebesine raðmen kar etmeyi baþaran bazý þirketlerin ise geçen yýla göre karý oldukça azaldý. 222 sanayi endeksi þirketi içinde 44 þirketin geçen yýlýn ayný dönemine göre karlarý çoðunlukla çift haneli azaldý.


Bankacýlýk sektörü ise;enflasyon muhasebesi uygulanýnca komple büyük zararlar yazmýþ ama bizim borsamýz ise;daha önceleri enflasyon muhasebesi uygulanmamýþ bilançolarla etmiþ gözüktüðü fiktif karlar,enflasyon muhasebesi uygulanýnca kaybolmasýna raðmen, 2022 v ve 2023 yýllarýnda elde ettiði %324'lük büyük primin bir bölümünü geri vermek bir yana , bu yýl baþýndan bu yana da %30'un üzerinde prim yapmýþ.Tamamen spekülatif ve bir temele dayanmayan fiyatlama.


(Koç holding ve sabancý holding konsolide bilanço yayýnlarken diðer grup þirketleri gibi bankalara da enflasyon muhasebesi uygulamak zorunda kaldýklarýnda ikinci çeyrekte akbank için (-)11.093 milyar TL,Yapý kredi bankasýnýn da (-)11.069 milyar TL büyük zarar yazdýklarýný gördüler.Bilançolarý )

https://pbs.twimg.com/media/GWFWaFMX...jpg&name=large

https://pbs.twimg.com/media/GUfWOybX...png&name=small


Ýkinci çeyrek için aþaðýda linkteki hesaplamalarý yapmýþ ve bist 30 için fiyat/kazanç oranýný 23.64 gibi oldukça pahalý hesapmýþtým.

https://www.hisse.net/topluluk/showt...65#post6916565

Üçüncü çeyrek bilançolarý ikinci çeyrekten de kötü olduðu için bu oran muhtemelen 30'u geçmiþ endeks daha da pahalý hale gelmiþti.Dördüncü çeyrekte ise ,üçüncü çeyrekten de daha kötü bilançolar gelmesi bekleniyor.


9 Aylýk konsolide holding bilançolarýnda bankalara enflasyon muhasebesi uygulandýðýnda:

https://hizliresim.com/lr3x93o

Sabancý holding 9 aylýk zarar:-11.128 milyar TL
Enflasyon muhasebesi uygulanmýþ olarak, konsolide Sabancý holding bilançosunda Akbank 9 aylýk zararý:-19.035 milyar TL


https://hizliresim.com/t7djrqv

Koç holding 9 aylýk zarar:1.905 milyar TL

Yapý kredi bankasý enflasyon muhasebesi uygulanmýþ olarak, konsolide Koç holding bilançosunda 9 aylýk zarar:-20.795 milyar TL

Türkiye borsasý için görüþümü ise önceki sayfalarda paylaþmýþtým.Ama bu analizim borsamýzýn yükselmeyeceði manasýna gelmiyor.Yabancý yatýrýmcýlarýn rasyonel hesaplamaya dayalý denge unsuru olmadýðý bir piyasada, büyük ölçekli iþlem yapan az sayýda yerli oyuncunun fiyat hareketlerine yön verdiði spekülatif bir borsamýz var, onlar yükseliþ yönünde iþlem yaparlarsa borsamýz da yükselmeye devam eder.Ama gerek temel analiz,gerekse beklentiler yönünden borsa endeksimizin oldukça pahalý olduðuna tereddüt yok.

[HATAKE]

Deðerli yorumlarýnýz için çok teþekkürler Deniz bey size ve tüm forumdaslara saðlýklý mutlu seneler dilerim

https://x.com/AshleyRindsberg/status...r9rCzh-Fw&s=19
Ýranda enerji krizi varmýþ

[deniz43]

https://pbs.twimg.com/media/GfqFBjFX...pg&name=medium

Gerçekten de ücretler son derece düþmüþ durumda.Yanlýþ okunmasýn yukarýdaki ücretler aylýk deðil yýllýk,net deðil brüt.
35-40 yýl önce Türkiye'de Mobil,BP,Netaþ,Ünilever gibi uluslarasý þirketlerin burada kurulu þirketlerinde yeni iþe baþlayan ODTÜ,ÝTÜ,Boðaziçi mezunu mühendisler net 3000 usd'e denk gelen ücretlerle iþe baþlarlar,ayrýca tüm çalýþanlara yýlda 4 ikramiye(3 ayda bir çift maaþ),yýl sonunda da kardan performansa göre yöneticilere ve mühendislere prim(bonus) alýrlardý.Yurt dýþý iþ seyahatlerinde otel ve yemek gibi harcamalarýn fatura karþýlýðý ödenmesinin dýþýnda, günlük 120 usd harcýrah,temsil harcamalarý için de business card verilirdi.(Performansý yüksekse 7-8 yýl içinde net 5000 usd aylýk ücret)
22 Yýllýk AKP iktidarýnda ücretlerde dehþetli bir reel erime yaþanmýþ.Yeni nesil çok þanssýz.Ücretlerde bu kadar düþüþü görmek hem þaþkýnlýk verici ,hem de çok can sýkýcý.

https://x.com/ensar_yilmazz/status/1871955633018413290