Ziraat Yatýrým
Aygaz (AYGAZ, Öneri "EKLE", Sýnýrlý Negatif): Aygaz'ýn 2017 yýlý son çeyrek net dönem karý bir önceki yýlýn ayný dönemine göre %39,1 oranýnda azalarak 84,8mn TL'ye gerilemiþ ve hem bizim beklentimiz olan 151mn TL'nin, hem de piyasa beklentisi olan 125mn TL'nin altýnda gerçekleþmiþtir. Tahminimizdeki sapmada, brüt karlýlýk ile Tüpraþ'ýn karýnýn beklentimizin altýnda gelmesine baðlý olarak özkaynak yöntemiyle deðerlenen yatýrýmlardan elde edilen gelirlerin (Aygaz Tüpraþ'ta %10,2 dolaylý paya sahip) beklentimizden düþük gerçekleþmesi etkili olmuþtur. Son çeyrekte satýþ fiyatlarýndaki artýþa baðlý olarak azalan talep, otogaz ve tüpgaz satýþlarýnýn gerilemesine ve karlýlýðýn düþmesine neden olmuþtur. Þirketin son çeyrek satýþ gelirleri, satýþ miktarý bir önceki yýlýn ayný dönemine göre toptan satýþlarýn etkisiyle ayný seviyede kalmasýna karþýn, satýþ fiyatlardaki yükseliþe baðlý olarak %25,1 oranýnda artarak 2.307mn TL olarak gerçekleþmiþtir. Diðer taraftan satýþ maliyetlerindeki artýþýn satýþ gelirlerinden yüksek olmasýna baðlý olarak brüt kar ise %8,1 oranýnda azalarak 184,5mn TL olarak gerçekleþmiþtir. Brüt kar marjý da %10,9'dan %8'e gerilemiþtir. Buna ilaveten, operasyonel giderlerdeki %20,6'lýk yükseliþ de karlýlýðý olumsuz etkilerken, faaliyet karý %39,5 oranýnda azalarak 45,5mn TL'ye gerilemiþtir. Tüpraþ'ýn bir önceki yýlýn ayný çeyreðine göre son çeyrekte düþük performans göstermesine baðlý olarak bu çeyrek olumlu katkýsý çok daha düþük olmuþ ve iþtiraklerden gelirler bir önceki yýlýn ayný dönemindeki 74,2mn TL'den 47,9mn TL'ye gerilemiþtir. (3Ç2017'de 99,6mn TL idi). Bu durum Aygaz'ýn net dönem karýnýn 4Ç2017'deki 139,1mn TL'den 84,8mn TL'ye gerilemesindeki ana etkenlerden biri olmuþtur.
Son çeyrek kar rakamýyla birlikte Þirketin 2017 yýlý net dönem karý 577mn TL'ye ulaþmýþ ve son çeyrekteki zayýf performansa karþýn bir önceki yýlýn ayný dönemine göre %38 artýþ kaydederek iyi bir görüntü sergilemiþtir.
Aygaz ayrýca 2018 yýlý beklentilerini de açýklamýþtýr. Buna göre þirket 2018 yýlýnda 750-785 bin ton aralýðýnda otogaz satýþý, 320-335 bin ton aralýðýnda da tüpgaz satýþý hedeflemektedir. Ayrýca þirket tüpgaz pazar payý'nýn %41,5-43,5 otogaz pazar payýnýn da %24,2-%25,4 aralýðýnda oluþmasýný beklemektedir.
Çalýþ, çalýþ ileri, çalýþan kalmaz geri...
Alýntý yaparak yanýtla
Originally Posted by hanýmeli
Yer Ýmleri