BAGFS - Baðfaþ Bandýrma Gubre Fabrikalarý A.Þ.

[dr.epizod]

5 mý olur belli deðil belki 4 cikamiyoz da

[dr.epizod]

Bilen biri aydýnlatsa çok sevincem

[yavuz1514]

Bu b.kun düze çýkmasý için
1- tahkim süreci pozitif olmalý temmuz eylül karar çýkacak
2- gubre yasaðý normale dönmeli
3- yeni fabrika uretime gecip taahhütlü 300 bin ton satýþý gerceklesmeli
4- euro dan dolayi yazilan kur zarari hedge edilerek zarar kontrol altina alinmali
5- Kesin yol borç bitince kesin yukselir o zamana kadar batmazsa bizlerde kafayi siyirmazsak

[dr.epizod]

Valla ben sýyýrdým kardeþ dibi belli deðil galiba bekliyoruz iþte alýp almamak sizlere kalmýþ ama ben zarardayým baya y.t.d söylediklerimin hiç biri naçizane ve sýyrýk lafa fikirleridir

[berkimcans]

genel alýcý kurumlar / satýcý kurumlar

ilk 5 kurum bazýnda

[Jet Pýrpýr]

5 mý olur belli deðil belki 4 cikamiyoz da

En büyük risk hiç risk almamaktýr. Düþebiliyorsa o noktaya kadar düþsün, oradan biraz daha alalým.

[Jet Pýrpýr]

Herkese iyi haftalar Bagfaþcý arkadaþlar, bol kazançlar.

[paRs]

HALK YATIRIM – Baðfaþ BAGFS Hisse Analiz 1Ç18 – 02.05.2018
Hedef Fiyat: 10,50 TL

Beklentilerimizin üzerinde net zarar. Bagfaþ yýlýn ilk çeyreðinde beklentimiz olan 16,7 milyon TL net zararýn üzerinde 22,7 milyon TL net zarar açýkladý. Beklentilerimizin altýnda gerçekleþen satýþ gelirleri ve operasyonel karlýlýk, beklentilerimizin üzerinde gelen net zararda etkili olan ana unsur oldu.

Satýþ gelirleri beklentimizin altýnda. Ýlk çeyrekte net satýþ gelirleri, beklentimizin %17,8 altýnda, yýllýk bazda %18,4 azalarak 160 milyon TL seviyesinde gerçekleþti. Tonaj bazýnda, ihraç edilen gübre satýþlarý yýllýk %94,5 artmasýna raðmen, yurt içi gübre satýþlarýnýn yýllýk %36,2 azalmasý nedeniyle toplam gübre satýþlarý yýllýk %9,1 geriledi. Karlýlýk marjý yüksek olan DAP gübre satýþlarýnýn yýllýk bazda %49,8 azalmasý nedeniyle de brüt kar marjý yýllýk bazda 9,4 puan kötüleþme göstererek %16,2 seviyesinde gerçekleþti.



Brüt kar marjýndaki kötüleþme operasyonel karlýlýðý baskýladý. FAVÖK yýlýn ilk çeyreðinde, beklentimiz olan 37,2 milyon TL’nin altýnda yýllýk bazda %51 azalarak 23,4 milyon TL seviyesindegerçekleþti. Brüt kar marjýndaki kötüleþmenin yaný sýra, geçen yýlýn ayný döneminde %6,5 olan Faaliyet Giderleri/Satýþlar oraný bu yýlýn ayný döneminde %8,5 seviyesine yükselerek FAVÖK’ü baskýladý. Böylece 1Ç17’de %24,4 seviyesinde gerçekleþen FAVÖK marjý1Ç18’de %14,6 seviyesine geriledi. Kur farký gideri net karý baskýlamaya devam etti. Operasyonel olmayan tarafta, geçen yýlýn ayný dönemine benzer þekilde kredi kur farký giderlerinden dolayý oluþan net finansman gideri net kârý baskýlarken, geçen yýlýn ayný döneminin aksine 1Ç18’de gerçekleþen 6,6 milyon TL’lik ertelenmiþ vergi geliri net kârý destekledi.

Tavsiyemizi AL olarak sürdürüyoruz. Beklentilerimizin altýnda gelen operasyonel karlýlýk ve beklentilerimizin üzerinde gelen net zarardan dolayý, ilk çeyrek sonuçlarýnýn hisse performansýna etkisinin negatif olabileceðini düþünüyoruz.

Sonuçlarýn ardýndan tahminlerimizde yaptýðýmýz aþaðý yönlü revizyonlar, benzer þirket modelimizi güncellememiz, makroekonomik tahminlerimizdeki revizyonlar ve risksiz faiz oraný varsayýmýmýzdaki deðiþiklik sonucunda Bagfaþ için 13,00 TL seviyesindeki 12-aylýk hedef fiyatýmýzý 10,50 TL’ye revize ediyor, mevcut fiyat seviyesine göre %20’lik yükseliþ potansiyeli sunmasý nedeniyle AL tavsiyemizi sürdürüyoruz. Tahminlerimizdeki deðiþiklikler sonucu 2018 yýlý FAVÖK tahminimizi 117 milyon TL’den 81 milyon TL’ye revize ediyoruz. Bagfaþ, 2018 yýlý FAVÖK tahminimize göre 9,8x FD/FAVÖK ile iþlem görürken, tarihsel ortalalamasý olan 11,2x’e göre %12,7 iskontolu iþlem görüyor.
------------------------------------------------------