Yatýrýmcýlar Açýsýndan Depo Sertifikasýnýn Avantajlarý
Hisse senetlerinin firmanýn faaliyet gösterdiði piyasadan direkt olarak satýn alýnmasý durumunda yabancý yatýrýmcýnýn yüklenmek zorunda kaldýðý risk unsurlarý depo sertifikalarýna sahip olunduðunda ortadan kalkmaktadýr.
Firmanýn daðýtmýþ olduðu temettüler uluslararasý depocu banka tarafýndan tahsil edilip ve ihraççý ülkenin para cinsinden depo sertifikasý sahiplerine ödenmektedir. Temettü ödemelerinin yerel para birim ile yapýlmasý, yerel para birimiyle yapýlan temettü ödemelerindeki dönüþtürme iþlemini ve bürokratik iþlemleri ortadan kaldýrýr.
Depo sertifikalarýna yatýrým süreci, temsil ettiði hisse senedine yatýrým sürecinden daha kýsadýr.
Para transferi, hisse senetlerinin takasý ve saklanmasý iþlemlerinde yaþanan problemler ve riskler depo sertifikalarýnda yoktur.
Yatýrýmcýlara, istediði ülkeye veya sektöre yatýrým yapma imkaný saðlamaktadýr.
Yatýrýmcýlar Açýsýndan Depo Sertifikasýnýn Dezavantajlarý
Politik Risk: Menkul Kýymetinin kendi ülkesinde politik istikrar, devletleþtirme uygulamalarý veya ülkede yaþanan ekonomik buhranlar depo sertifikasý sahipleri için risk oluþturmaktadýr.
Kur Riski: Depo sertifikalarý ulusal para birimi üzerinden düzenlenmesine karþýn, bir depo sertifikasý hem ev sahibi ülkedeki hisse senedi deðerini, hem de yabancý para birimi olarak ifade ettiði deðeri yansýtýr. Bu yüzden kur oranlarýnda yaþanan deðiþmeler depo sertifikalarýný etkilemektedir.
Örnek: Bir Türk firmasýnýn hisse senedini temsil eden ADR’si 10 dolar olarak kote edilmiþ ve döviz kuru 2 TL’ye karþýlýk 1 dolar ise, Türk firmasýnýn ADR’sinin fiyatý 5 $ olacaktýr. Türk Lirasý ve dolar arasýndaki döviz kuru 2’den 2.5’e çýktýðýnda ADR fiyatý 4 $ olacaktýr.
Dolar düþer iken hisse senedinin fiyatý ev sahibi ülkede artar ise, para birimi hareketliliði ADR’nin kazancýný artýracaktýr. Bunun yanýnda, dolarýn deðerindeki artýþlar, hisse senedinin iç piyasadaki deðer artýþýnýn etkisini yok eder ve ADR’nin deðeri düþer.
Enflasyon Riski: Yüksek enflasyon oranlarý satýn alma gücünün azalmasýna bu durumda ulusal para biriminin deðerinin azalmasýna sebep olmaktadýr.Bu yüzden, enflasyon oranlarýndaki ciddi artýþlar, depo sertifikasýnýn fiyatlarýný olumsuz etkilemektedir.
Derinliði Olmayan Piyasalar: Depo Sertifikalarýn bazýlarýnýn iþlem hacmi oldukça sýnýrlýdýr. Bu yüzden alým/satým iþlemlerinde sýkýntýlar yaþanabilmektedir.
Yer Ýmleri