ANALÝZ-PGSUS Analist Toplantýsý Notlarý(Ýntegral Yatýrým Menkul)
* * Ýntegral Yatýrým Menkul Tarafýndan Hazýrlanan Analiz:
* * "PGSUS Analist Toplantýsý Notlarý
* * - Þirket, 3. Çeyrekte 103,4 milyon TL kar açýkladý. Piyasa* beklentisi 193,7 milyon TL zarar gelmesi yönündeydi.
* * - Pandeminin tepe noktasýnýn yaþandýðý 2. Çeyreðe nazaran 3. Çeyrek, çok daha iyi bir dönem oldu.
* * - Hafta baþýnda Pfizer ve Biontech þirketlerinin geliþtirdiði* aþýya yönelik pozitif haberlerin yansýmasý sektör adýna sevindirici.
* * - 3. Çeyreðin hikayesi uçuþlarýn tekrar açýlarak hýzlanmasý ve* nakit yönetimi oldu.
* * - Þirket, uçuþ rotasý seçimlerinde sadece nakit akýþý yaratan* rotalarý tercih ediyor. Tüm rotalar bu metrikte fayda saðladý.
* * - Þirket, belirsiz salgýn döneminde haftalýk nakit yönetimi ekibi* kurdu.
* * - Þirketin 469 milyon Euroluk nakit rezervi ve 231 milyon euro* karþýlýðýnda kýsa vadeli kredi ödemeleri var.
* * - Salgýn döneminde personele ücretsiz izin kullandýrýlmaya devam* ediliyor ve çok etkili þekilde iþ yükü yönetimi yapýlýyor.* * - 3. Çeyrekte yurtiçi uçuþlarý daha iyi performans gösterdi. Geçtiðimiz* yýlýn ayný dönemine göre 3. Çeyrekte yüzde 80,6, Ekim ayýnda ise yüzde 82’lik uçuþ kapasitesine ulaþýldý.
* * - Uçuþ kýsýtlamalarýnýn devam etmesiyle birlikte uluslararasý* uçuþlar göreceli olarak zayýf kaldý. Geçtiðimiz yýlýn kapasitelerine* kýyasla 3. Çeyrekte uçuþ kapasitesi yüzde 37, Ekim ayýnda ise yüzde 40* oldu.
* * - Þirket, geleceðe yönelik finansal bir öngörüde bulunmadý. Ancak 4. Çeyrekte Türkiye’de geçtiðimiz yýlýn uçuþ kapasitesinin yüzde 90* ile 95 arasýnda bir seviyeye ulaþýlmasý, ve uluslararasý uçuþlarda bu* oranýn yüzde 40 ile 45 arasýnda gerçekleþmesi bekleniyor.
* * - Bu þekilde þirketin 2020 yýl sonu uçuþ kapasitesi oraný 2019* yýlýnýn yüzde 50’sine tekabül ediyor. Nisan ve Mayýs aylarýnda uçuþ* yapýlmamasýndan mütevellit bu oraný þirket yetkilileri baþarý olarak* deðerlendiriyor.
* * - 2021 yýlýnýn aþý geliþmeleriyle beraber çok daha iyi olacaðý* kanýsý var.
* * - 3. Çeyrekte geçtiðimiz yýlýn ayný dönemine euro bazýnda göre* ciroda yüzde 72 ve FAVÖK’te yüzde 83’lük daralma görüldü. Maliyetler* ise ayný dönemde yüzde 52 azaldý.
* * - Þirket, sunumda net karýn 3. Çeyrekte 26,5 milyon euro* seviyesinde olduðunu belirtti.. Net karda kur farký gelirleri* belirleyici oldu.
* * - Ýç hat uçuþlarýndan birim gelir 3. Çeyrekte yýllýk bazda yüzde 12, uluslararasý uçuþlarýndan birim gelir ise yüzde 32 azaldý."
* * - Aylýk nihai nakit çýkýþý 3. Çeyrekte 22 milyon euro seviyesinde* oldu. Bu seviyeye 24 milyon euro tutarýndaki bilet iadeleri dahil.
* * - Yakýt hedge hesabýndan 21 milyon euroluk nakit teminat iadesi* alýndý. 50 milyon euro tutarýnda ise net banka kredisi ödemesi yapýldý.
* * - Faaliyet giderlerindeki 3. Çeyrekte yýllýk bazda yüzde 63* azalma, uçuþ kapasitesindeki yüzde 48’lik azalmanýn üzerinde oldu.
* * - Aylýk nihai nakit çýkýþýnýn 4. Çeyrekte 3. Çeyrekten fazla* olmasý, ancak halledilebilir düzeyde olmasý bekleniyor.
* * - Airbusla olan anlaþmalarda iyileþtirmelere gidildi. 2020 yýlýnda* teslim edilecek olan 2 uçak ve 2021 yýlýnda teslim edilecek olan 8* uçak 2022 ve 2023 yýllarýna ertelendi.
* * - Ertelemelerle birlikte bu uçaklarýn 7’si 2022 yýlýnda, 3’ü ise 2023 yýlýnda teslim alýnacak. 2020 yýlýnda teslim edilmesi gereken* kalan 14 uçaktan 12’si teslim edildi, 2’si bekleniyor.
* * - 2021 yýlýnda ise 9 uçak teslim edilecek.
* * - Ayný zamanda ertelemeler kapsamýndaki 10 uçak Airbus’ýn A320* modelinden A321 modeline yükseltildi.
* * - 2020 yýlý filo büyüklüðünün 92 uçaktan, 2021 yýlý filo* büyüklüðünün ise 97 uçaktan oluþmasý planlanýyor.
* * - Þirketin net borcu 1,3 milyar euro seviyesinde. Yýl sonunda bu* seviyenin 1,5 ile 1,6 milyar euro arasýna çýkmasý muhtemel.
* * - 2021 yýlýnda 80 milyon euroluk teslimat öncesi ödeme yapýlacak. Bu miktarýn yüzde 15’i yýlýn ilk yarýsýnda, yüzde 85’i ise ikinci* yarýsýnda gerçekleþecek."
Çalýþ, çalýþ ileri, çalýþan kalmaz geri...
Bronz Üye
Originally Posted by fenerbahceli
Gönderi Kurallarý
Alýntý yaparak yanýtla
Yer Ýmleri