TOASO - Tofaş Oto Fabrikaları

[Desperado]

Satışların %75'i yurtdışına ihracat ... üstelik al ya da öde ile garantili satışlar...

ötv'si olsun düşen satışlar olsun ... kalan %25 satış üzerinden kopuyor bu yaygara tofaş özelinde bakılacaksa...

De ki sıfıra düştü, bundan sonra Türkiye'de araç satmayacak tofaş (ki bu son zamlarla artık 2019 sonunda 100 bin liranın altında yerli üretim tofaştan başka da pek bir araç kalmaz memlekette, halkın çok büyük çoğunluğunun alabileceği modeller çok kısıtlı artık ama her neyse)...

Yine de bu fiyata düşmemesi lazımdı... İç piyasadaki daralma, bu seneki yerel pazar ne olursa olsun, çok abartı şekilde fiyatlandı bu hissede... Cironun %25'i yarıya inse etkisi 12.5 olur, hisse düşmüş zirvesinden %50... Bunun hesap kitap yapacak bir tarafı yok şu noktada...

[Blues and Jazz]

Satışların %75'i yurtdışına ihracat ... üstelik al ya da öde ile garantili satışlar...

ötv'si olsun düşen satışlar olsun ... kalan %25 satış üzerinden kopuyor bu yaygara tofaş özelinde bakılacaksa...

De ki sıfıra düştü, bundan sonra Türkiye'de araç satmayacak tofaş (ki bu son zamlarla artık 2019 sonunda 100 bin liranın altında yerli üretim tofaştan başka da pek bir araç kalmaz memlekette, halkın çok büyük çoğunluğunun alabileceği modeller çok kısıtlı artık ama her neyse)...

Yine de bu fiyata düşmemesi lazımdı... İç piyasadaki daralma, bu seneki yerel pazar ne olursa olsun, çok abartı şekilde fiyatlandı bu hissede... Cironun %25'i yarıya inse etkisi 12.5 olur, hisse düşmüş zirvesinden %50... Bunun hesap kitap yapacak bir tarafı yok şu noktada...

Ben her yerde söylüyorum bunu. Bu fiyatlamalar ileride yaşayacağımız ve bilmediğimiz ciddi olumsuz olayların şimdiden fiyatlaması. Dediğiniz gibi sanki toaso tüm malı yurtiçine veriyor. Fakat şu da var dünyadaki otomotiv hisseleri de pek iç açıcı değil. Hadi fed faiz arttırınca bizlere sıkıntı yaratıyorda bol para basan Avrupa’ya ne oluyor? Çözemediğimiz bir denklem var..


Tapatalk kullanarak iPhone aracılığıyla gönderildi

[Cautionary]

Satışların %75'i yurtdışına ihracat ... üstelik al ya da öde ile garantili satışlar...

ötv'si olsun düşen satışlar olsun ... kalan %25 satış üzerinden kopuyor bu yaygara tofaş özelinde bakılacaksa...

De ki sıfıra düştü, bundan sonra Türkiye'de araç satmayacak tofaş (ki bu son zamlarla artık 2019 sonunda 100 bin liranın altında yerli üretim tofaştan başka da pek bir araç kalmaz memlekette, halkın çok büyük çoğunluğunun alabileceği modeller çok kısıtlı artık ama her neyse)...

Yine de bu fiyata düşmemesi lazımdı... İç piyasadaki daralma, bu seneki yerel pazar ne olursa olsun, çok abartı şekilde fiyatlandı bu hissede... Cironun %25'i yarıya inse etkisi 12.5 olur, hisse düşmüş zirvesinden %50... Bunun hesap kitap yapacak bir tarafı yok şu noktada...

Şunu kaçırıyorsun...bu al ya da öde anlaşmaları, ister istemez kar marjı düşük satışlardır...yani ölçek ekonomisi gereği, kapasitenin %70 i başa baş noktası ile, yani karsız satılıyordur...70-75..75-80 gibi bantlarda...yukarı gittikçe kar marjı artıyordur...hava yollarında da böyledir...kapasite bir yere kadar karsız biletlerle doldurulur..sonra kapasite kullanımı arttıkça kar artar.

Neyse, bu işin uzmanı gibi konuşmayayım...ama biraz mühendislik, biraz işletme, biraz ekonomi heopsinden biraz anladığımı düşündüğüm için yorum yapıyorum.

Bu arada ilk 2 parça alımı yaptım 15,6 ve 16,6 dan...8 parça daha alım yapabilirim..işler çok kötüleşmese...(yani bir sonraki alımım 14,6 dan da olabilir, 17,6 dan da).

Yukarı yönlü en büyük risk(beklenti)..ötv indirimlerinin seçim sonrası kalıcı hale gelmesi.

Aşağı yönlü en büyük risk ab nin durgunluğa girmesi...ancak bu durumda ab parasal sıkılaşma adımlarını durdurabilir...bizi olumsuz etkileyebilecek boyutta, ab ve abd için esas resesyon riski 2019 dan çok 2020 de gelir gözüküyor.

İşin güzel yanı..otomotiv sektörü için en kötü ya geride kaldı, ya da ilk çeyrekte geride kalacak görüşü oluşuyor bende...borsamız yukarı yönlü kopup gitmese de 90-100 bin bandında takılır 2019 eylül e kadar...bu durumda otomotiv lerde endeksten daha iyi performans gösterir bence...son çeyrek ortam müsait olursa, yıl sonu rallisi gelebilir...o zamana kadar sabredenler mükafatını alabilir.

[Desperado]

Şunu kaçırıyorsun...bu al ya da öde anlaşmaları, ister istemez kar marjı düşük satışlardır...yani ölçek ekonomisi gereği, kapasitenin %70 i başa baş noktası ile, yani karsız satılıyordur...70-75..75-80 gibi bantlarda...yukarı gittikçe kar marjı artıyordur...hava yollarında da böyledir...kapasite bir yere kadar karsız biletlerle doldurulur..sonra kapasite kullanımı arttıkça kar artar.
.

Son zamanların en dusuk satışları 3. ceyrekteydı adet bazında, krız de anı vurduğu ıcın ve tesvıkler de 4. çeyrekte geldıgınden adet bazında cok dustu… Halıyle AL ya da Ode ısledıyse en cok bu son çeyrekte ıslemıs olmalı...

Acıklanan son bılancodan bu 3. ceyregın, sadece 3. ceyregın, brut ve net kar yuzdelerıne baktım... brütte %16,7... nette %7,2

Karsılastırma ıcın de gecen sene 3. çeyreğe baktım, hem satışlar adet bazında oldukça ıyıydı hem de donemsellık etkısı olmasın dıye…. Brutte oran %11.5, nette %7.4...

Rakamlar bu teorıyı doğrulamıyor yanı, Al ya da Ode anlaşmasının detayını bılmıyoruz ama kar yuzdesınde anlamlı bır dususe yol açmamış son açıklanan 3. çeyrekte... 4. çeyrekte dusurur mu düşürmez mı onu da açıklanınca goruruz...