RYGYO - Reysaþ Gayrimenkul Yatýrým Ortaklýðý A.Þ.

[temel analiz 1]

Þehir Mevki Cins Ada parsel Arsa m2 Bina m2 2016 eksper deðeri TL
1 Adana Sarýçam Depo 622-4 18.199 10.790 9.716.000
2 Adana Yüreðir Depo 156-2 23.095 12.980 14.700.000
3 Adana Seyhan Depo 12249-5 28.810 3.544 18.854.000
4 Ankara Kazan Depo 273-11 16.939 10.452 12.743.000
5 Ankara Kazan Depo 693-1 11.970 13.834 17.248.000 2014 de arsa depo inþaatý bitmiþ
6 Ankara Gölbaþý Arsa 98-5 15.905 3.976.000
7 Antalya Kepez Depo 26772-2 3.000 5.730 9.154.000
8 Antalya Serik Depo 0-1561 69.424 42.483 74.247.000
9 Antalya Kumluca Depo 294-24 10.132 8.045 13.892.000
10 Bolu Merkez Depo 120-18 21.315 12.159 15.754.000 Arçelik 5 yýllýk 2,300,000 $ kdv dahil kira
11 Düzce Akçakoca Depo 130-4 18.077 2.800 2.636.000
12 Düzce Merkez Depo 0-669 20.760 2.800 4.423.000
13 Düzce Merkez Arsa 1788-3 12.398 7.042.000 9 adet arsa
14 Eskiþehir Odunpazarý Depo 112-9 16.713 3.978 3.703.000
15 Eskiþehir Tepebaþý Otel 3903-1 12.718 60.000 38.883.000 Otel inþaatý. Ýnþaat bitimi 20 Yýllýðýna hilton a kiraya verilecek. Sözleþme yapýlmýþ
16 Giresun Bulancak Depo 282-31 15.700 5.600 6.375.000
17 Giresun Tirebolu Depo 345-25 16.911 2.800 3.120.000
18 Ýstanbul Ýstanbul Arnavutköy Depo 111-6 7.352 3.962 13.531.000
19 Ýstanbul Pendik Tarla 0-695 37.147 15.230.000 Þu an imarý yok imar alýnýrsa 10 kat prim yapacak bir yer
20 Ýstanbul Sancaktepe Arsa 0-1975 6.965 17.936.000 770 m2 si Phonix e 3 yýýlýk 500.000 TL kdv dahil kira konut alanýnda kalabilir+71bin dolar
21 Ýstanbul Tuzla Ýnþaat Depo 0-1586 36.912 78.108 58.137.000
22 Ýstanbul Tuzla Depo 4-1850 25.053 32.483 88.632.000 16.000 m2 si 5 yýllýðýna 6,900,000 $ a kiraya verildi
23 Ýstanbul Üsküdar Villa 60-64 987 816 13.874.000 Apartman
24 Ýstanbul Tuzla Depo 0-1512 14.134 17.473 49.837.000
25 Ýstanbul Tuzla Depo 0-1990 17.542 44.597 110.582.000
26 Ýstanbul Sancaktepe Depo 6650-17 16.117 11.229 37.473.000
27 Ýstanbul Esenyurt Ýnþaat Depo 2642-1 20.617 41.865 48.451.000
28 Ýstanbul Sancaktepe Arsa 0-1975 6.965 17.936.000
29 Ýzmir Menderes Depo 515-9 15.601 7.800 15.185.000 Depo % 93 tamamlanmýþ
30 Ýzmir Menderes Depo 526-1 8.118 4.001 8.118.000
31 Ýzmir Menderes Depo 527-5 7.180 3.506 6.975.000
32 Ýzmir Menderes Depo 527-9 21.268 10.606 23.688.000 2014 de arsa depo inþaatý bitmiþ
33 Ýzmir Menderes Depo 522-12 13.169 6.477 12.350.000 2014 de arsa depo inþaatý bitmiþ
34 Kastamonu Merkez Arsa 1299-8 3.472 1.997.000
35 Kocaaeli Çayýrova Depo 2079-4 20.118 26.025 7.789.000 Ekol lojistiðe kira 5 yýllýk 10,750,000 $ kdv dahil
36 Kocaaeli Çayýrova Depo 2079-1 15.170 18.200 34.979.000
37 Kocaaeli Çayýrova Depo 2088-2 7.101 8.312 16.491.000 333.000 dolar yýllýk kira Anahtar antrepo ltdye 4200 m2si kiraya verildi
38 Kocaaeli Çayýrova Arsa 2088-3 5.801 6.961.000
39 Kocaaeli Çayýrova Depo 2080-1 23.188 57.387 98.645.000 23 milyon dolar ipotek olan bir yer. 2014 sonu %68 inþaat carfura + ekol kiraya verildi
40 Kocaaeli Çayýrova Depo 2085-3 14.357 25.862 53.001.000 10 bin m2 si GEFCO ya 5 yýllýðýna 4.800.000 $ kdv dahil kira+ kotona yýllýk 1 milyon dolar
41 Kocaaeli Çayýrova Depo 2087-3 7.037 7.931 17.891.000 Mono sanal maðaza 3 yýllýk 2,300,000 $ kdv dahil kira
42 Kocaaeli Çayýrova Depo 2087-5 20.871 42.368 56.490.000
43 Kocaaeli Kartepe Tarla 0-884 19.820 1.685.000
44 Kocaaeli Kartepe Tarla 165-17 22.053 1.875.000
45 Kocaaeli Kartepe Depo 165-9 36.333 6.000 6.701.000
46 Kocaaeli Kartepe Arsa 373-6 1.066 313.000
47 Kocaaeli Çayýrova Arsa 2085-4 14.419 19.938.000
48 Kocaaeli Gebze Arsa 0-3543 7.172 7.173.000
49 Kocaaeli Çayýrova Depo 2086-5 31.420 63.189 106.657.000
50 Ordu Ünye Depo 160-43 23.274 7.000 8.016.000
51 Sakarya Arifiye Depo 2586-70 10.326 1.400 2.460.000
52 Sakarya Arifiye Depo 2587-46 34.199 11.700 4.446.000 Bina izni olmadýðýndan 10 milyon bina deðeri katýlmamýþ
53 Sakarya Arifiye Tarla 2587-47 56.019 6.722.000
54 Sakarya Arifiye Depo 143-2 8.584 5.545 11.810.000 2 mart 2015 de alýndý
55 Samsun Çarþamba Depo 104-29 21.486 4.200 3.808.000
56 Samsun Çarþamba Arsa 217-2 22.504 4.501.000
57 Samsun Terme Depo 122-12 17.720 2.800 3.698.000

Toplam 1.030.703 748.837 1.278.448.000

[temel analiz 1]

þehir mevki cins ada parsel arsa m2 bina m2 2016 eksper deðeri tl
1 adana sarýçam depo 622-4 18.199 10.790 9.716.000
2 adana yüreðir depo 156-2 23.095 12.980 14.700.000
3 adana seyhan depo 12249-5 28.810 3.544 18.854.000
4 ankara kazan depo 273-11 16.939 10.452 12.743.000
5 ankara kazan depo 693-1 11.970 13.834 17.248.000 2014 de arsa depo inþaatý bitmiþ
6 ankara gölbaþý arsa 98-5 15.905 3.976.000
7 antalya kepez depo 26772-2 3.000 5.730 9.154.000
8 antalya serik depo 0-1561 69.424 42.483 74.247.000
9 antalya kumluca depo 294-24 10.132 8.045 13.892.000
10 bolu merkez depo 120-18 21.315 12.159 15.754.000 arçelik 5 yýllýk 2,300,000 $ kdv dahil kira
11 düzce akçakoca depo 130-4 18.077 2.800 2.636.000
12 düzce merkez depo 0-669 20.760 2.800 4.423.000
13 düzce merkez arsa 1788-3 12.398 7.042.000 9 adet arsa
14 eskiþehir odunpazarý depo 112-9 16.713 3.978 3.703.000
15 eskiþehir tepebaþý otel 3903-1 12.718 60.000 38.883.000 otel inþaatý. Inþaat bitimi 20 yýllýðýna hilton a kiraya verilecek. Sözleþme yapýlmýþ
16 giresun bulancak depo 282-31 15.700 5.600 6.375.000
17 giresun tirebolu depo 345-25 16.911 2.800 3.120.000
18 istanbul istanbul arnavutköy depo 111-6 7.352 3.962 13.531.000
19 istanbul pendik tarla 0-695 37.147 15.230.000 þu an imarý yok imar alýnýrsa 10 kat prim yapacak bir yer
20 istanbul sancaktepe arsa 0-1975 6.965 17.936.000 770 m2 si phonix e 3 yýýlýk 500.000 tl kdv dahil kira konut alanýnda kalabilir+71bin dolar
21 istanbul tuzla inþaat depo 0-1586 36.912 78.108 58.137.000
22 istanbul tuzla depo 4-1850 25.053 32.483 88.632.000 16.000 m2 si 5 yýllýðýna 6,900,000 $ a kiraya verildi
23 istanbul üsküdar villa 60-64 987 816 13.874.000 apartman
24 istanbul tuzla depo 0-1512 14.134 17.473 49.837.000
25 istanbul tuzla depo 0-1990 17.542 44.597 110.582.000
26 istanbul sancaktepe depo 6650-17 16.117 11.229 37.473.000
27 istanbul esenyurt inþaat depo 2642-1 20.617 41.865 48.451.000
28 istanbul sancaktepe arsa 0-1975 6.965 17.936.000
29 izmir menderes depo 515-9 15.601 7.800 15.185.000 depo % 93 tamamlanmýþ
30 izmir menderes depo 526-1 8.118 4.001 8.118.000
31 izmir menderes depo 527-5 7.180 3.506 6.975.000
32 izmir menderes depo 527-9 21.268 10.606 23.688.000 2014 de arsa depo inþaatý bitmiþ
33 izmir menderes depo 522-12 13.169 6.477 12.350.000 2014 de arsa depo inþaatý bitmiþ
34 kastamonu merkez arsa 1299-8 3.472 1.997.000
35 kocaaeli çayýrova depo 2079-4 20.118 26.025 7.789.000 ekol lojistiðe kira 5 yýllýk 10,750,000 $ kdv dahil
36 kocaaeli çayýrova depo 2079-1 15.170 18.200 34.979.000
37 kocaaeli çayýrova depo 2088-2 7.101 8.312 16.491.000 333.000 dolar yýllýk kira anahtar antrepo ltdye 4200 m2si kiraya verildi
38 kocaaeli çayýrova arsa 2088-3 5.801 6.961.000
39 kocaaeli çayýrova depo 2080-1 23.188 57.387 98.645.000 23 milyon dolar ipotek olan bir yer. 2014 sonu %68 inþaat carfura + ekol kiraya verildi
40 kocaaeli çayýrova depo 2085-3 14.357 25.862 53.001.000 10 bin m2 si gefco ya 5 yýllýðýna 4.800.000 $ kdv dahil kira+ kotona yýllýk 1 milyon dolar
41 kocaaeli çayýrova depo 2087-3 7.037 7.931 17.891.000 mono sanal maðaza 3 yýllýk 2,300,000 $ kdv dahil kira
42 kocaaeli çayýrova depo 2087-5 20.871 42.368 56.490.000
43 kocaaeli kartepe tarla 0-884 19.820 1.685.000
44 kocaaeli kartepe tarla 165-17 22.053 1.875.000
45 kocaaeli kartepe depo 165-9 36.333 6.000 6.701.000
46 kocaaeli kartepe arsa 373-6 1.066 313.000
47 kocaaeli çayýrova arsa 2085-4 14.419 19.938.000
48 kocaaeli gebze arsa 0-3543 7.172 7.173.000
49 kocaaeli çayýrova depo 2086-5 31.420 63.189 106.657.000
50 ordu ünye depo 160-43 23.274 7.000 8.016.000
51 sakarya arifiye depo 2586-70 10.326 1.400 2.460.000
52 sakarya arifiye depo 2587-46 34.199 11.700 4.446.000 bina izni olmadýðýndan 10 milyon bina deðeri katýlmamýþ
53 sakarya arifiye tarla 2587-47 56.019 6.722.000
54 sakarya arifiye depo 143-2 8.584 5.545 11.810.000 2 mart 2015 de alýndý
55 samsun çarþamba depo 104-29 21.486 4.200 3.808.000
56 samsun çarþamba arsa 217-2 22.504 4.501.000
57 samsun terme depo 122-12 17.720 2.800 3.698.000

toplam 1.030.703 748.837 1.278.448.000

kaptan mehmet in çalýþmasý, emeðine saðlýk..

[flamenco72]

57 gayrimenkulun deðerleme toplamý 1.278.000.000 TL civarý çýktý... Yaklaþýk 600 milyon Tl artýþ var... 150 milyon Tl finansal gider düþer, 70 milyon Tl kira geliri kaynaklý net faaliyet karý yazar ise 450-500 milyon üzeri, kar gelebilir mi? Bu konularýn uzmaný olan varsa açýklar mý ltf.

Son 2 gün bakalým, herþeyin hayýrlýsý...


(asla yatýrým tavsiyesi deðildir)

Torunlarda kar olarak yansýtýlmýþ:
Ak Yat

Torunlar GYO 4Ç16’da 857 milyon TL net kar açýkladý. Açýklanan net
kar bizim beklentimiz olan 505 milyon TL ve piyasa ortalama beklentisi
olan 419 milyon TL net karýn üzerinde gerçekleþti. Bunun sebebi,
þirketin yýlsonu gayrimenkul portföyünün yeniden deðerlenmesinden
kaynaklý 1.3 milyar TL’lik gayrimenkul deðer artýþýndan
kaynaklanmaktadýr. Ciro yýllýk bazda %50, çeyreklik bazda %29 düþerek
75 milyon TL oldu (bizim beklentimiz 86 milyon TL). Beklentilerin
üzerinde gelen net kar sonucu, 4Ç16 sonuçlarýnýn hisse üzerinde bugün
olumlu etki yaratmasýný bekliyoruz. "

Ýþ Yat

Kapanýþ (TL) : 4.68 - Hedef Fiyat (TL) : 5.65 - Piyasa Deg.(TL) :
2340 - 3A Ort. Ýþl.Hac.(mn$) : 1.07 -
TRGYO TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 20.77 Analist:
kdoganay@isyatirim.com.tr

Son çeyrekte net kar beklentilerin üzerinde.

Torunlar GYO yýlýn son çeyreðinde 857 milyon TL net kar açýkladý.
Bu tutar 419 milyon TL düzeyindeki ortalama piyasa beklentisini bir
katýn üzerinde aþtý. Böylece tüm yýlýn net karý %23 artýþla 1.172
milyon TL oldu. Sonuçlarla beklentilerin arasýndaki fark yeniden
deðerleme sonucu ortaya çýkan deðer artýþlarýndan kaynaklandý. Son
çeyrekte bu taraftan 1.192 milyon TL gelir kaydedildi. Diðer yandan
þirketin satýþ gelirleri son çeyrekte geçen yýla göre %50 düþüþle 151
milyon TL oldu. FAVÖK de %50 düþüþle 75 milyon TL olurken FAVÖK marjý
%49 düzeyinde korundu.

Þirketin net borç tutarý yýlbaþýndan bu yana ortalama 2 milyar TL
düzeyindeyken bu çeyrekte 2,5 milyar TL net borç pozisyonuna yükseldi.
Torunlar GYO’nun yýlsonu itibariyle 2.86 milyar TL (¬186 milyon ve
US$617 milyon) açýk pozisyonu bulunmaktadýr. Mevcut piyasa deðerine
göre, Torunlar GYO, hem takibimizde olan GYO hisselerinin ortalama NAD
iskontosu hem de kendi tarihsel ortalamasý ile uyumlu bir þekilde
NAD’ine kýyasla %55 iskonto ile islem görmektedir. Sonuçlarýn hisse
performansýna etkisinin sýnýrlý kalmasýný bekliyoruz

[flamenco72]

Önceden yazdýðým gibi..Nüanslara virtiöz seviyesinde hakim bir muhasebe uzmaný deðilim..Ancak bizde de bu fark kar olarak yansýlýtýlýrsa, geçmiþ yýl zararlarýný kapatýcý etkisi sebebiyle, önümüzdeki sene elde edeceðimiz kar 30 falan olsa bunun 15 milyonunu temettü olarak daðýtabiliriz sanýrýmm..ya da dilerim desem daha doðru olacak

[temel analiz 1]

Muhasebe sistemini deðiþtirdiðini açýkladý zaten. 31.12.2016 bilançosunda mecburen açýklayacak..

[flamenco72]

Muhasebe sistemini deðiþtirdiðini açýkladý zaten. 31.12.2016 bilançosunda mecburen açýklayacak..

HLGYO'da bu þekilde açýkladý ama bu aradaki fark sadece duran varlýklarda ve özkaynaklarda gözlemlendi..Tahminime o yüzden "Ancak" ile baþlama ihtiyacý duydum..

[temel analiz 1]

kira geliri elde edilenler yasa gereði yatýrým amaçlý gayrimenkullerde bilançolaþtýrýlýyor ve kara yansýyor

[VaLeNTiNe]

HLGYO'da bu þekilde açýkladý ama bu aradaki fark sadece duran varlýklarda ve özkaynaklarda gözlemlendi..Tahminime o yüzden "Ancak" ile baþlama ihtiyacý duydum..

kira geliri elde edilenler yasa gereði yatýrým amaçlý gayrimenkullerde bilançolaþtýrýlýyor ve kara yansýyor

Duran varlýklar altýndaki muhasebeleþtirme sadece özkaynaklarda artýþa sebep olurken, kâra yansýmýyor. Yatýrým amaçlý gayrimenkullerdeki gösterimde artýþ direk kâra yansýmakta. Reysaþ'ýn bütün gayrimenkulleri yatýrým amaçlý gayrimenkuller altýnda, o nedenle yeniden deðerleme artýþlarýný kârda görecez. Muhasebeci deðilim ama bu anlattýðým þekilde birçok gyo'nun konsollide bilançosunda muhasebe ilkeleri olarak bu þekilde açýklanýyor. Burda önemli olan gerçeðe uygun deðerlemeye geçilmesiydi onun haberi de geldi.