MNDRS - Menderes Tekstil

[Uc_kirkbes]

Dostum ilk çeyrek brüt kar marjının her çeyrek yakalanması çok kolay değil, birçok şirket var aynı durumda. Ben yatırım yaptığım şirketlerde muhakkak değer ararım, varsa gizli değer ararım, sonra oturup muhakkak içinde olduğum çeyreğin tahmini gelir tablosunu ve kendime göre sene sonu oluşacak gelir tablosunu oluştururum. Bu tarz borçlu şirketlerde birkaç yıllık borç ödenme ile azalacak finansal giderleri hesaba katarak gelecek yılların kabaca gelir tablolarını yaparım. Konjöktür değişimi bekliyorsam, senaryomu yazarım, atıyorum kurda seçime kadar 25 TL sonra 2 yıl yatay aşağı diyip gelir tablolarıma yansıtırım. Menderes için de yaptım. Bu sene için Usd 20, Euro 21 olarak aldım, Gelir tablosunda Satışların maliyeti %58,50 idi ilk çeyrek, ben 2Ç için %67 sonraki iki çeyrek için %72 aldım, gelecek yıl için %75 aldım. Bütün bunlar belli kabuller içeriyor tabi, Sene sonu için ilk çeyrek karının iki katını geçse bana yeter, kabullerimden yola çıktığımda bundan fazlasını sağlandığını görünce alım yaptım. 2023, 2024 beklentim daha yüksek, tabi dünya konjöktürü ve özellikle ülke koşullarıyla beraber düşünceleri, hesapları, beklentileri revize etme durumu her zaman vardır. Esasında uzun zamandır takibimdeydi fakat ilk çeyrek karlılığının böyle geleceğini öngörememiştim, almak için doğru zaman olarak ikinci çeyrekten sonrayı düşünüyordum fakat geç kalabileceğimi düşünerek bir süredir topladım. Bu 1 haftada bir parça daha ekleyip bekleyeceğim istediğim miktarın %60-70ini almış oluyorum yeni alım için belki 30 Haziran sonrasında ekleyebilirim biraz daha. Yazdıklarım galiba biraz çorba gibi oldu ama umarım en azından yaklaşımımı anlatabilmişimdir.

Bilmediğim için soruyorum

Menderes 2. çeyrekte Hammadde alımından ziyade stoklardan kullansa yine de satışların maliyetinde azalma olmaz mı ?

Sonuç olarak ;
Mamul stoku %53 artarak 507 m
İlk madde stoku %86 artarak 282 m
yarı mamul stoku %197 artarak 137,7 m olmuş.

Stok yönetimini bir faydası dokunmaz mı ?

[Frqn21]

Bilmediğim için soruyorum

Menderes 2. çeyrekte Hammadde alımından ziyade stoklardan kullansa yine de satışların maliyetinde azalma olmaz mı ?

Sonuç olarak ;
Mamul stoku %53 artarak 507 m
İlk madde stoku %86 artarak 282 m
yarı mamul stoku %197 artarak 137,7 m olmuş.

Stok yönetimini bir faydası dokunmaz mı ?

Sayın Uc_kirkbes, ben de aklımın erdiği kadar yazıyorum. Böyle enflasyonist, kur atak dönemlerde tabi ki her stok kıymetli, değerli. Ben Amprik olarak belli kabuller yapıp bunu biraz daha düşürerek kullanmayı tercih ettim, daha iyi bir durum ortaya çıkarsa sevinirim. Diğer taraftan yatırımın tüm mantığını bir çeyrek üzerinden değil daha uzun süreli beklentilere dayamak istediğimden çok detaylı bir hesap kitaba girmeyi gerekli görmedim. Temmuz başında daha detaylı girmeyi düşünüyorum, bölüm bazlı bakarak. Kur kapanışı da belli olunca çeyreklik bazda finansal beklentilerimizi, tahminlerimizi daha rahat konuşabiliriz.

[meteor78]

Dostum ilk çeyrek brüt kar marjının her çeyrek yakalanması çok kolay değil, birçok şirket var aynı durumda. Ben yatırım yaptığım şirketlerde muhakkak değer ararım, varsa gizli değer ararım, sonra oturup muhakkak içinde olduğum çeyreğin tahmini gelir tablosunu ve kendime göre sene sonu oluşacak gelir tablosunu oluştururum. Bu tarz borçlu şirketlerde birkaç yıllık borç ödenme ile azalacak finansal giderleri hesaba katarak gelecek yılların kabaca gelir tablolarını yaparım. Konjöktür değişimi bekliyorsam, senaryomu yazarım, atıyorum kurda seçime kadar 25 TL sonra 2 yıl yatay aşağı diyip gelir tablolarıma yansıtırım. Menderes için de yaptım. Bu sene için Usd 20, Euro 21 olarak aldım, Gelir tablosunda Satışların maliyeti %58,50 idi ilk çeyrek, ben 2Ç için %67 sonraki iki çeyrek için %72 aldım, gelecek yıl için %75 aldım. Bütün bunlar belli kabuller içeriyor tabi, Sene sonu için ilk çeyrek karının iki katını geçse bana yeter, kabullerimden yola çıktığımda bundan fazlasını sağlandığını görünce alım yaptım. 2023, 2024 beklentim daha yüksek, tabi dünya konjöktürü ve özellikle ülke koşullarıyla beraber düşünceleri, hesapları, beklentileri revize etme durumu her zaman vardır. Esasında uzun zamandır takibimdeydi fakat ilk çeyrek karlılığının böyle geleceğini öngörememiştim, almak için doğru zaman olarak ikinci çeyrekten sonrayı düşünüyordum fakat geç kalabileceğimi düşünerek bir süredir topladım. Bu 1 haftada bir parça daha ekleyip bekleyeceğim istediğim miktarın %60-70ini almış oluyorum yeni alım için belki 30 Haziran sonrasında ekleyebilirim biraz daha. Yazdıklarım galiba biraz çorba gibi oldu ama umarım en azından yaklaşımımı anlatabilmişimdir.

Mantığınızı anladım. Genel olarak ilk çeyrek karlarının yüksek gelmesinde stok etkisi çok. Ben olaya bilanço bilanço baktığım için bir sonraki çeyrek (2. çeyrek bilançosu) yeterince iyi gelmeyecekse kendimi rahatsız hissederim. Mndrs için ilk 6 ayda 200 milyon TL civarı bir kar yapması yani çeyreklik 75 milyon TL kar bence yeterli olur. Endeksin prospektif F/K’sı 4.3 iken prospektif F/K’sı 2 civarı olan hisseleri cazip buluyorum.

https://twitter.com/barisikmurat/sta...QojRMDEJWkn2Jw

[kamuranaliriza]

benim bildiğim ise mendres euro kuru artıyorsa zarar etmesi lazım

nasıl euro 17,90 geldi 16,20 den 31 marta göre

nasıl mndrs 200 milyon kar yazacak zarar gelmesi lazım değilmi

[meteor78]

benim bildiğim ise mendres euro kuru artıyorsa zarar etmesi lazım

nasıl euro 17,90 geldi 16,20 den 31 marta göre

nasıl mndrs 200 milyon kar yazacak zarar gelmesi lazım değilmi

Öncelikle ben 200 milyon TL kar yapar demedim, 200 milyon TL kar yapması benim için yeterli olur dedim. Ayrıca ilk çeyrekte Euro ve dolar kurları artmasına rağmen 125 milyon TL kar geldi. Yani sizin dediğiniz şey her zaman doğru olmayabilir. Burada hassas bir hesap yapmak lazım ama o hesabı ben yapamam şahsen.

[Frqn21]

Kur üzerinden çok yoğunlaşılmasını gerekli görmüyorum. Sebebi, kur artınca cirosu da artar, döviz cinsinden borçlar azaldıkça sorun olarak görmüyorum. TL olarak borç artar mı? artabilir. Net Borç/Favök düşmüşse benim için borç azalmıştır, benim için böyle olması piyasanın da böyle algılayacağı anlamına gelir mi? gelirse Ekime, gelmezse Kasıma kadar gelmez diye düşünüyorum, o dönem ek yapmayı düşünebilirim bu durumda. Uzun vadede, limit sonsuza da gitmesin tabi, olumlu beklentilerim çeyreklik beklentilerimin önünde. 2Ç kur atağı sebebiyle çeyreklik net karda 30-40 milyon TL bana yeter başkasına yetmez, göreceli şeyler bunlar. Ben her çeyrek 124 milyon net kar etsin öyle yatırım yaparım demek te bir seçenektir. Temmuz başında çeyreklik tahminlerimizi de paylaşabiliriz belki.

[minikyatirimci]

ges 48,77 mw üretmiş.. doğalgaz üretimi yok.. net olarak görebiliyoruz günlük üretimi..

dolar bazında borçların azalması önemli.. bir de net borç/favök rasyosu daha önemli.. yekdem gelirleri ve ihracat nedeniyle şirketin favök ü artıyorsa net borcun tl bazında artmasını fazla önemsememek gerek..

zira şirket ne kadar yüksek kapasite ile çalışırsa o kadar verim elde ediyor.. zira üretilen parça başına maliyetletin sabit kalemleri mevcut.. ne kadar yüksek kapasite kullanım oranı o kadar az maliyet artışı demek..

dikkat ettiniz mi bilmiyorum ama bu ilk çeyrek maliyetler satışlardaki artıştan çok çok daha az yükselmiş.. işte ihracat artığı sürece problem yok.. elektriğini kendi üreten bir sistem var.. işçilik maliyetleti son derece ucuz.. hammadde maliyetleti önem arz ediyor.. yönetim bunu düşünmüş olmalı ki ciddi anlamda stok görüyorum finasallarda..

elektrik yekdemle satılıyor, tarım tarafında sorun görmüyorum zira gıda ne olursa olsun tüketiliyor.. tekstildeki endişem de uzun süreli sabit müşteriler nedeniyle bir parça hafifliyor.. navlun pahalı kaldıkça çinle rekabet şansımız olur, olacak da.. petrol fiyatları taşıma maliyetletini artırıyor.. enerji fiyatlatını da artırıyor.. bunlar menderes için ikili bir avantaj sunuyor aslında..

bu yıl görelim bakalım neler olacak..

[Uc_kirkbes]

ges 48,77 mw üretmiş.. doğalgaz üretimi yok.. net olarak görebiliyoruz günlük üretimi..

dolar bazında borçların azalması önemli.. bir de net borç/favök rasyosu daha önemli.. yekdem gelirleri ve ihracat nedeniyle şirketin favök ü artıyorsa net borcun tl bazında artmasını fazla önemsememek gerek..

zira şirket ne kadar yüksek kapasite ile çalışırsa o kadar verim elde ediyor.. zira üretilen parça başına maliyetletin sabit kalemleri mevcut.. ne kadar yüksek kapasite kullanım oranı o kadar az maliyet artışı demek..

dikkat ettiniz mi bilmiyorum ama bu ilk çeyrek maliyetler satışlardaki artıştan çok çok daha az yükselmiş.. işte ihracat artığı sürece problem yok.. elektriğini kendi üreten bir sistem var.. işçilik maliyetleti son derece ucuz.. hammadde maliyetleti önem arz ediyor.. yönetim bunu düşünmüş olmalı ki ciddi anlamda stok görüyorum finasallarda..

elektrik yekdemle satılıyor, tarım tarafında sorun görmüyorum zira gıda ne olursa olsun tüketiliyor.. tekstildeki endişem de uzun süreli sabit müşteriler nedeniyle bir parça hafifliyor.. navlun pahalı kaldıkça çinle rekabet şansımız olur, olacak da.. petrol fiyatları taşıma maliyetletini artırıyor.. enerji fiyatlatını da artırıyor.. bunlar menderes için ikili bir avantaj sunuyor aslında..

bu yıl görelim bakalım neler olacak..

Aylardan haziran. Çerçeveletilip duvara asılacak bir yorum