BRSAN - Borusan Mannesmann

[Dvk_Psh]

Good Good very Goood ))

[kartopu]

[Dvk_Psh]

2-3 lira için trade edenleri iyi silkeledi )
very goood

[kartopu]

[Dvk_Psh]

ne bilancoymus
vurdular kafamiza kafamiza )))

bir tane bile üsten satmadim alttan alirim belki diye...

bir sarkisin sen ömür boyu sürecek

[foton]

düşsün düşsün al sat yapmıyoruz, ceo yalan söylemiyorsa bu yıl ciro 2,2 milyar dolar

[kartopu]

BRSAN 2025 4.Çeyrek Bilanço Analizi
27 Şubat 2026, Cum

Borusan Boru - Olumlu
ABD iştahı ve gelir yaratımına devam
Borusan Boru, 2025 4.çeyrekte 20,2 milyar TL hasılat, 1,32 milyar TL FAVÖK ve 262 milyon TL net zarar ile tahminlerimize paralel sonuçlar paylaştı. (Piyasa Beklentisi: Yok/Pusula Yatırım:19 milyar TL hasılat, 1,4 milyar TL FAVÖK, 754 milyon TL net kar)

2025 karmaşık bir yıl oldu. 2025 yılı küresel çelik boru sektöründe, ticaret politikalarındaki değişimlerin, bölgesel talep ayrışmalarının ve maliyet baskılarının belirginleştiği bir dönem olmuştur. ABD’de tarife uygulamalarındaki gelişmeler ve enerji sektörü altyapı yatırımlarındaki ivme, Avrupa’daki zayıf talep görünümü ve Türkiye’de artan üretim maliyetleri faaliyet gösterilen tüm coğrafyalarda daha çevik, disiplinli ve stratejik bir yönetim anlayışını gerekli kılmıştır.

Gelir iştahı sürüyor. 4. çeyrekte hasılat %67,2 artışla 20,2 milyar TL olurken segmentler bakımından dolar bazlı altyapı ve proje %99,6; endüstri ve inşaat %9,5 artarken otomotiv %2,9; enerji %3,6 azalış kaydetti. Gelir payı bakımından ise %73’ü ABD, %15’i Türkiye, %10’u ihracat ve %2’si AB’ye gerçekleşti. 2025 yılında yapılan 1,8 milyar dolarlık anlaşmanın 2026 ve 2027 yıllarına gelir olarak yansımasını bekliyoruz. Satış tarafında 1,2-1,35 milyon ton beklentisinin üst bandında 1,31 milyon ton gerçekleşirken gelir tarafında 1,7-1,9 milyar doların orta bandı 1,8 milyar dolar gelir 2025 yılında gerçekleşmiş oldu.

Artan maliyetlere rağmen FAVÖK güçlü seyretti. Maliyetlerde gözle görülür artışlara rağmen 4. çeyrekte FAVÖK 7 kat artışla 1,32 milyar TL olurken marj nezdinde ise 490 baz puan artışla %6,6 seviyesine yükselmiş oldu. 2025 yıllık tarafta ise FAVÖK %62,7 artışla 5,29 milyar TL olurken FAVÖK marjı ise 140 baz puan artışla %7,4 oldu. %6-8 FAVÖK marjı olur beklentisi böylelikle tutturulmuş oldu.

2026 yılında şirket

· 1,15-1,25 milyon ton satış hacmi

· 2,1-2,3 milyar dolar gelir

· %8-10 FAVÖK marjı hedefliyor.

BRSAN nezdinde finansalları olumlu buluyoruz. Tonaj beklentisi düşse de 2025 yılında imzalanan 1,8 milyar dolarlık iş ilişkisinin yansımalarının devamını 2026 ve 2027’de de bekleniyor oluşu geliri yukarı yönlü hale getirecektir. Marjlarda da katma değer artışı pozitif katkı sağlamayı sürdürecektir.

https://pusulayatirim.com.tr/analiz/...ilanco-analizi