AGHOL - AG Anadolu Grubu HOLDİNG A.Ş.

[Depeche Mode]

ortak bir şey sormak istiyorum. aghol konsolide bilançoya şirketleri konsolide edeken bu şirketteki payı kadar olan kısmı mı konsolide ediyor, yoksa şirketin tamamını mı konsolide ediyor. örnegin aefes te %43,06 payı var. aefesin cirosunun %43,06 sını mı konsolide ediyok, yoksa aefesin cirosunun tamamını mı kendi bilançosuna ekliyor

Anadolu Grubu'nun Konsolide Cirosu nedir?
Efes'in satisinin %43"u olabilir mi? Tabi ki olamaz. Satisin tamamidir.
Ozsermaye hesabinda ise hissedarlik orani gecerlidir.
Cola tum satisini Efes uzerinden yapiyo desek (ki gercekte boyle degil, ama boyle sirketler var),
Efes de tum malini Efes Dagitim diye bir baska sirket sirketi uzerinden yapsin
Cola2+Efes2+EfesDagitim2= 6 olamayacagi da asikar.
Ciro 2dir.
Konsolidasyon hayali bir hesap olmakla birlikte sadelesmedir.
Esas amac mukerrerliklerin/karsilikli islemlerin giderilmesidir
isin ozu bu, gerisi muhasebe hareketleri
Farkli farkli gosterimler var. O yuzden detay var dedim.

[emekli2]

Anadolu Grubu'nun Konsolide Cirosu nedir?
Efes'in satisinin %43"u olabilir mi? Tabi ki olamaz. Satisin tamamidir.
Ozsermaye hesabinda ise hissedarlik orani gecerlidir.
Cola tum satisini Efes uzerinden yapiyo desek (ki gercekte boyle degil, ama boyle sirketler var),
Efes de tum malini Efes Dagitim diye bir baska sirket sirketi uzerinden yapsin
Cola2+Efes2+EfesDagitim2= 6 olamayacagi da asikar.
Ciro 2dir.
Konsolidasyon hayali bir hesap olmakla birlikte sadelesmedir.
Esas amac mukerrerliklerin/karsilikli islemlerin giderilmesidir
isin ozu bu, gerisi muhasebe hareketleri
Farkli farkli gosterimler var. O yuzden detay var dedim.

eyvallah teşekkürler. benim bulmak istediğim aghol hisse başı cirosu idi. aefesin cirosunun %43ü, mgrosun %50 si nin toplamı ve diğer şirketlerin cirolarıda aghole etkisi bu iki cironun toplamının kabaca %10 kabul edersek, agholun yıllık hisse başına cirosu tahmini133tl etmektedir. ben bunu bulmak istiyordum. Çünkü aghol bilançosundaki satış cirosu farklı bir rakama gidiyor.

[tarik1234]

eyvallah teşekkürler. benim bulmak istediğim aghol hisse başı cirosu idi. aefesin cirosunun %43ü, mgrosun %50 si nin toplamı ve diğer şirketlerin cirolarıda aghole etkisi bu iki cironun toplamının kabaca %10 kabul edersek, agholun yıllık hisse başına cirosu tahmini133tl etmektedir. ben bunu bulmak istiyordum. Çünkü aghol bilançosundaki satış cirosu farklı bir rakama gidiyor.

konsolide bilanço yanıltır önemli olan kombine ve solo bilançolardır

şöyle örenk vereyim ag hol ccola %23 sahipken yönetimi efes efeside ag belirlediğinden tam konsolidasyona tabi tutulur
ccola tüm varlık borç gelir gider ag hol içinde görünür bu serap etkisi oluyor yüksek nakit gücü olan migros efes ccola ag hol tam konsolide ettiğinden şirket para içinde yüzüyor intibası uyanıyor ama gerçekler öyle olmadığı için 150.000 borsada anca 27 gidebiliyor
elinizde imtiyazlı paylar varda genel kurulda 10-15 oy hakkı olan paylar
bir şirketin %10 sahip olsanız bile tam konsolide etmek zorundasınız ,etapta yönetim kontrolünü sağlayamadığından konsolide etmiyor
ag holde bunu kullanıyor pay oranın şirkette %65 üstünde değilse tam konsolide finansal tablolar insanları karar vermekte , fiyatlamalarda hataya sevkediyor
gerçekte olması gereken efes ccola migrosun ,adel ısızu iştiraklerde net aktif değerinden izlenmesi
bu finansal tablo aghol için en doğru durumu verir analistlerin 1 tanesi bie ag hol koonsolide finansal tablosu gelir tablosu ve nakit akışa göre değerleme yaptığını sanmıyorum efes (ccola) migrosu nad çevirip bu değer üzerinden değerleme yapıyorlardır

[Depeche Mode]

konsolide bilanço yanıltır önemli olan kombine ve solo bilançolardır

şöyle örenk vereyim ag hol ccola %23 sahipken yönetimi efes efeside ag belirlediğinden tam konsolidasyona tabi tutulur
ccola tüm varlık borç gelir gider ag hol içinde görünür bu serap etkisi oluyor yüksek nakit gücü olan migros efes ccola ag hol tam konsolide ettiğinden şirket para içinde yüzüyor intibası uyanıyor ama gerçekler öyle olmadığı için 150.000 borsada anca 27 gidebiliyor
elinizde imtiyazlı paylar varda genel kurulda 10-15 oy hakkı olan paylar
bir şirketin %10 sahip olsanız bile tam konsolide etmek zorundasınız ,etapta yönetim kontrolünü sağlayamadığından konsolide etmiyor
ag holde bunu kullanıyor pay oranın şirkette %65 üstünde değilse tam konsolide finansal tablolar insanları karar vermekte , fiyatlamalarda hataya sevkediyor
gerçekte olması gereken efes ccola migrosun ,adel ısızu iştiraklerde net aktif değerinden izlenmesi
bu finansal tablo aghol için en doğru durumu verir analistlerin 1 tanesi bie ag hol koonsolide finansal tablosu gelir tablosu ve nakit akışa göre değerleme yaptığını sanmıyorum efes (ccola) migrosu nad çevirip bu değer üzerinden değerleme yapıyorlardır

zaten dikkat ederseniz Aghol ile ilgili araci kurum yorumlarinda genellikle ya o anki KAP haberi copy-paste yapiliyor
ve ustune iki kelam ediliyor

ya da

"borsaya kote ve net aktif degerinin buyuk kismini olusturan sirketler zaten bilancolarini acikladigi icin cok fazla bir surpriz beklemiyoruz" tadinda klasik geyik metni ortada dolasiyor

candyshop aylarca yazdi "bilgi paylasimi var gibi gozukuyor ama maalesef hic de oyle degil" diye
... ve haliylen piyasa da bunu fiyatlamada kullaniyor
belirsizlik sanki birilerinin isine geliyor

ETAP mesela tam bir muamma
Paket icinde paket icinde paket
Matryoshka bebek misali
Sirket harbiden ciddi batik mi, yoksa en baba yildiz sirket mi ben anlayamadim

yatirim tavsiyesi degildir

[Depeche Mode]

Konuyu merak edenler icin...


https://www.pwc.com.tr/tr/Hizmetleri...lik-2019-2.pdf

[Depeche Mode]

Both Consolidated & Combined presentation methods report the aggregate results of operations and financial position of two or more entities.

In a Consolidated presentation, there is a parent company that has a controlling interest in one or more subsidiary entities and/or is the primary beneficiary of one or more VIEs.

Combined presentation is appropriate when two or more entities are under common control, but no actual parent company exists.

yani durum grup sirketleri acisindan yonetim/kontrol gucu ile alakali
ve tahmin edebileceginiz gibi
tum sirketler icin ayni hissedarlik orani olmadigi icin
kontrol gucleri de farkli

yani kabaca her boka bakmak lazim

[candyshop]

.......
ETAP mesela tam bir muamma
Paket icinde paket icinde paket
Matryoshka bebek misali
Sirket harbiden ciddi batik mi, yoksa en baba yildiz sirket mi ben anlayamadim

Tuncay en az 2 milyar TL değer biçmese sadece %5 hisse artırmak için Etap'ın kasasına 100 milyon'dan fazla para koymazdı. Lakin bu durum bile Efes'in bilançosunda Etap'ın eksi olarak yer almasını durduramıyor!

Migros tarafında da saklanan ciddi gayrimenkul stoğu var. Değerlemeler satın alma/inşaat yılı zamanında yapılmış gayrimenkuller var. Beylikdüzü Migros AVM ve Antalya Migros AVM servet değerinde mülkler lakin bilançoda hangi fiyattan yer aldığı tekil olarak yazmıyor. Tüm gayrimenkuller toplu olarak yazıyor. Şirket 2 yıldır gayrimenkul sattı ve borç ödedi. Borçlar neredeyse bitti lakin gayirmenkuller sata sata bitmedi. Daha yığınla gayrimenkul ve Migros'ta. Güncel listeyi yayınlamıyorlar.

Hazır Migros'un borcu bitmişken (ya da bitmeye yakınken) kalan gayrimenkulleri Migros GYO diye bir şirket kursunlar %100 Migros Ticaret A.Ş. iştiraki olan ve sat/kirala yapsınlar kendi şirketlerine. Daha sonra da Migros GYO'yu halka arz edebilirler ya da blok hisse satışı yapabilirler özellikle EBRD'ye ya da yabancı bir emeklilik fonuna. Halka arz ederek de kaynak yaratabilirler. Migros'u da kendi çapında bir çatı şirket haline getirip farklı sektörlerde hizmet veriyormuş gibi allayıp pullayabilirler.
Migros Ticaret A.Ş.
- Perakende
- Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı
- Elektronik Ödeme ve Para Sistemleri
- E-ticaret ve Marketplace
- Kurye hizmetleri

[roark]

Tüm ortakların ve forumdaşların yeni yılını kutlar; sağlık, huzur, mutluluk ve bol kazançlar dilerim...AGHOL'ün ortakların yüzü gülmesi temennilerimle...Yatırım Tavsiyesi Değildir...