Trend bizim dostumuz. Piyasalarda birileri yükseliþ beklerken, birileri düþüþ bekler. Düþecek diyen adam da bir gün haklý çýkar ama "her tercih bir vazgeçiþtir" sözünden hareketle, düþüþ baþlayýncaya kadar olan yükseliþlerden vaz geçmiþ olur. Uzun vadeli yatýrýmcýlar için özellikle Amerikan piyasalarý için herkesin bildiði, kendi görüþüm olmayan ama takip ettiðim, uygulamaya çalýþtýðým kritik bir kaç nokta var, onlarý sizlerle de paylaþmak istedim.
- Piyasalar uzun vadede yükseliþ trendindedir, düþüþ trendleri istisnadýr.
Piyasalar türevler gibi sýfýra yaklaþmaz. Piyasalarý yukarý yükseltecek hiç bir geliþme olmasa bile, enflasyonist ortam fiyatlarý zaman içerisinde yukarý çýkmaya zorlar. En geliþmiþ ekonomiler için bile bu kural geçerlidir. Enflasyonun bir ülkede düþük olmasý, fiyatlarýn düþtüðünü deðil, daha yavaþ artýðýný gösterir, fiyatlarýn düþmesi için her sene negatif enflasyona ihtiyaç vardýr ki, dolayýsýyla dünyada bunun örneði olan bir ülke yoktur.
- Yükseliþ dönemleri uzun soluklu, düþüþ dönemleri kýsa soluklu ama sert olur.
Yükseliþler zamana yayýlmýþ þekilde yýllarca sürebilir. Ancak düþüþler genellikle çok sert olur ve genelde 6-24 ay sürer. Son 20-30 yýlýn en sert kýrýlýmlarýndan 2008 krizinde düþüþ trendi sadece 18 ay sürmüþtür. Ondan sonra gelen düþüþ trendleri en fazla 6-8 ay arasý sürmüþtür. Dolayýsýyla en kötü 6-24 ay daha sürebilecek bir düþüþten kaçýnmak için, çok daha uzun vadeli bir getiriden mahrum olmak mantýklý olmaz. En azýndan zarar kes noktalarý belirlenerek zarar minimize edilebilir
- Aðýrlýklý ortalamalar bize yön verir.
Kýsa vadeli ortalamalar, uzun vadeli ortalamalarýn üzerindeyse yükselen trend var demektir. Bu tersine dönmedikçe, düþüþlerin hepsi düzeltme olarak görülür. Aþaðýda paylaþtýðým SP500 grafiðinde 50 günlük ortalama olan mavi çizgi ile 100 günlük ortalama olan kýrmýzý çizgi birbirine yaklaþmadýkça, ya da mavi çizgi altýna geçmedikçe sorun yok. Daha uzun vadeli yatýrýmcýlar, 100-200 günlük ortalamalarý da dikkate alabilirler. Alttaki çizgilere her yaklaþma uzun vadeli yatýrýmcýlar için alým fýrsatý olur.
- Kademeli alým satýmlarla ortalamalar düþürülebilir
Piyasalar ya yataydýr, ya yükseliþ trendindedir, ya da düþüþ trendindedir. Amerikan piyalarý için bu uzun vadede yükseliþ trendidir. Çok kýsa dönemlerde 6-24 ay düþüþ trendi istisnaen yaþanýr. Bunun deðiþmesi için, Amerika'nýn ve dolayýsýyla dolarýn eski gücünü kaybetmesi ve yerini baþka ikame güçlerin almasý gerekir. Þahsen bunun gerçekleþeceðine inanan biriyim, ama benim ömrümde görebileceðime dair þüphelerim var, dolayýsýyla yatýrým yapmaya devam ediyorum.
Bu piyasaya girilir mi, ne zaman girilir diye soruluyorsa eðer, uzun vadeli bir yatýrýmcý her zaman giriþ yapabilir. Ancak akýllý uzun vadeli yatýrýmcý, aðýrlýklý ortalamalara yaklaþýldýkça portföyündeki aðýrlýðý arttýrýrken, ortalamalardan uzaklaþýldýkça portföyündeki aðýrlýklarý azaltýr. Piyasalarda hiç bir zaman fýrsat bitmez, her zaman daha iyi alým imkanlarý olabilir, her zaman da daha iyi satým imkanlarý olabilir. Ama planlý, istikrarlý bir yatýrýmcý, belli bir disiplin planýnda alým-satým kararý vererek, uzun vadede ortalama düþünen yatýrýmcýdan ayrýþýr ve kazancýný piyasa ortalamasýnýn üstüne çýkartýr.

Yer Ýmleri