ARENA - Arena Bilgisayar

[NoNamee]

Hedef falan yok artýk para tekniði bozar. Bu kaðýt 3.5 dolarý gördü zamanýnda. 100 de olabilir 40 da geri dönebilir. 16 sene oldu benim 17 olmaz inþallah.

[ozbekfrkn]

10 milyar vdmk fonu SPK bülteninde onaylanmýþ

CPH1893 cihazýmdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

[Logaritherner]

Hedef falan yok artýk para tekniði bozar. Bu kaðýt 3.5 dolarý gördü zamanýnda. 100 de olabilir 40 da geri dönebilir. 16 sene oldu benim 17 olmaz inþallah.

16 sene mi vay be

RMX3710 cihazýmdan Tapatalk kullanýlarak gönderildi

[krokodil]

Ýþ hayatýnda ve ticaretde sevmediðim iki millet var..ilki çinliler ikincisi hintliler..herkesi andaval bir tek kendilerini akýllý sanan orta uzak doðulu þark kurnazlarý

[velay]

https://fintables.com/sirketler/AREN.../gelir-tablosu

Gesendet von iPhone mit Tapatalk

[yerel]

Emirhan bey sizden bilanço yorumu bekliyoruz

[Emirhan06]

Emirhan bey sizden bilanço yorumu bekliyoruz

Hocam bu sefer kasýtlý olarak yorumlamadým bilançoyu. Ýnsanlarýn aklýný karýþtýrmak istemedim . Çünkü uzun ara sonra ilk defa bilançoyu ve özellikle net karýn kalitesini beðenmedim. Beðenmediðim baþka noktalarda var beðendiðim noktalar da. Ama genel olarak olumsuzum son gelen bilanço için. Bunu da yakýn çevreme söyledim ve bilanço sonrasý düþme ihtimali çok yüksek dedim.

Çok detaya girmeden beðenmediðim noktalarý söylüyeyim. Bir kere son çeyrek cirosu beklediðimden en az 2 milyar TL düþük geldi. Hal böyle olunca buradan ekstra gelmesi gereken 120 milyon TL brüt çeyreðin direk EFK ve net kara yansýmasý olacaktý , onlar olmayýnca her ikisi birden düþündüðümden düþük geldi.

Finansal borç her çeyrek artarak devam ediyor. Kýsa vadeli banka kredisi 3 milyara dayanmýþ. Bunun artmasý kurun ve faizin arttýðý þu ortamda bize daha fazla finansal gider olarak dönüyor.

2023 ortalamasýnda ortalama 2-2,5 milyar TL civarýnda banka kredisi taþýdýk ve ortalama faizler ise %25-30 arasý oldu. Buna raðmen 1 milyar TL'nin üstünde finansal giderimiz oldu. 2024 senesine 3 milyar TL ile baþladýk ve TL faizler %50 seviyesinde. Paynet satýlmazsa ve bu borç düþürülmezse , 2024 senesi boyunca en az 1,5 milyar TL finansal giderimiz olur. Bunu karþýlayýp adam gibi net kar açýklamak mümkün deðil.

Üstelik 2024 baþýnda maaþlara %40-50 arasý zam yapýlacaðý için pazarlama ve yönetim gideri de artacak. Tüm bunlarý düþününce 2024 ilk çeyrek zarar açýklamasý büyük ihtimal.

Aslýnda zaten 2023 3. çeyrek 15 milyon TL zarar açýkladýk çeyreklik bazda. Her ne kadar son çeyrek 130 milyon kar ettik görünse de aslýnda bu karýn 128 milyonu tamamen muhasebesel bir iþlemle net parasal pozisyon kazançlarý adý altýnda tamamen fiktif bir kalemden geliyor. Bu kalem olmasa son çeyrek de sadece 2 milyon TL kar gelecekti.

Yani operasyondan para kazanmýyor þirket. Son 2 çeyrek 17 milyar TL satýþ yapmýþ , operasyondan elde ettiði kar yok , 13 milyon TL zarar var.

Þimdi herkes net karýn 110 milyondan 230 milyona çýkmasý yüzünden iyi artýþ oldu zannedebilir. Ama biz geçen sene 110 milyon kar açýkladýðýmýzda F/K oranýmýz 11-12 , PD/DD oranýmýz 1,1 , FD/FAVÖK oranýmýz 2,1 seviyesinde idi.

Þimdi 230 milyon lira kar açýklamamýza raðmen F/K oraný 20 , PD/DD 3,1 , FD/FAVÖK oraný ise 4 civarýnda.

Yani tüm rasyolarda geçen seneye göre %100 oranýnda artýþ var.

Yani demem o ki geçen sene 110 milyon TL net kar açýkladýðýmýzda þu andakinden daha ucuz bir þirkettik. Hatat bu seneki 230 milyon lira net karýn 130 milyonunun aslýnda operasyondan gelmediðini , muhasebesel bir iþlemle fiktif olarak tek defalýk olduðunu düþünürsek aslýnda operasyonlardan elde edilen kar 100 milyona düþüyor.

Yani anlayacaðýnýz nereden bakarsanýz bakýn bilançonun kalitesi düþüyor maalesef son 2 çeyrektir. Bunun da tek sebebi yüksek finansal borç ve faizler. Paynet satýlmadan bu borç düþürülmeden adam gibi bir net kar artýþý yakalamak imkansýz. Bunu defalarca söyledim. 1.2 milyar TL esas faaliyet karý elde edip 1 milyar TL sadece finansal gideriniz olursa adam gibi net kara ulaþamazsýnýz.

2024 ilk çeyrek sonuçlarý kötü gelebilir. Bunun 4 sebebi var.

1- Doðal olarak ilk çeyrekler , kendinden önce gelen son çeyrekten daha az satýþ olur. Daha az satýþ demek daha az brüt kar daha az EFK demek.

2- Maaþlara zam yapýlacaðý için pazarlama ve yönetim gideri son çeyreðe göre artacak. Düþen brüt kar ve artan pazarlama ve yönetim gideri yüzünden EFK son çeyreðe göre daha az gelecek.

3- Finansal borç 3 milyara çýkmýþ. Faizler de hala yüksek. Bu durumda muhtemelen finansal gider 2023 son çeyreðinden daha fazla gelecek.

4- 2023 son çeyrek gelen 130 milyonluk net parasal posizyon kazancý adý altýndaki kazanç 2024 ilk çeyrek olmayacak muhtemelen.


Tüm bunlarý birleþtirdiðimizde 2024 ilk çeyrek zarar bile gelebilir. Ýnþaallah yanýlýyorumdur.

Tüm bu bilgiler ýþýðýnda çok da ümitli deðilim hisse performansý hakkýnda. Tek çare Paynetin satýlmasý idi ama bunu da beceremediler bir türlü. Bu saatten sonra paynet satýlsa mutlaka olumlu etkisi olur ama 2 senede 1,8 milyar TL faiz vereceðinize þu payneti geçen sene baþýnda 40-50 milyon dolara bile satsanýz çok daha iyi olurdu.

Ben yönetimin kötü niyetli olduðunu hep söyledim bir kere daha söylüyorum. Bunlar yatýrýmcýyý gram düþünmüyorlar.

Herkes kendi kararýný kendisi versin ama ben gelecek hakkýnda çok da iyimser deðilim. Bunu da yakýn çevremle paylaþmýþtým buradan da sorulduðu için paylaþayým yoksa buraya bunu yazmak istemiyordum.

[Cover13]

Sayýn Emirhan hala buralardasýnýz enteresan :), çok nadir bakýyorum foruma aklýma esti bir bakayým dedim, kiþiler ayný :) Teknoloji sektöründe hisseler nerelere geldi, link inden tutun escom una, edata sýna kfein ine kadar. Buradaki yatýrýmcýnýn gözlerini kapayýp hala arena sayýklamasý çok enteresan