Originally Posted by
Emirhan06
HSBC yine þapkadan tavþan çýkardý. Son 10-11 iþ gününde 5. kez alým yaptý.
Ýlk 4 alýmý ikiþer üçere gün arayla yapmýþtý ama bu sefer ilk defa 2 gün üst üste alým yaptý.
Gerçi ilk 3 alýmýný 200-250 bin arasý yapmýþtý sanki bu sefer dün alamadýðý 100 bini bugün aldý. Çünkü 4. alýþý olan dün 100 bin civarý aldý. Bugün de 100 bin civarý aldý. Yani normalde aldýðý zaman 200-250 bin arasý alýyordu ama sanki ya dün 200 bin alamadýðý için bugün tamamladý yada taktik deðiþtirdi bundan sonra her gün alacak ve 100 bin alacak.
Bugün her zamankinden farklý aldý zaten. Ýlk 4 alýþýný saat 11-11:30 arasý baþlayýp seans kapanana kadar dengeli alýyordu. Biraz aktifden biraz pasifden akþama kadar dengeli bir alým yapýyordu. Dün çoðunlukla pasiften aldý. Ama bugün hem çok geç baþladý alýma , yani seansýn bitimine 15-20 dakika kala baþladý , hem de çoðunlukla aktifden çizerek alým yaptý.
Sanki 13 altýna düþsün istemiyor HSBC. 13 altýnda alýcýyým mesajý veriyor gibi. Aslýnda kapanýþta da 13'ün üstüne atmýþtý ama Ýþ yatýrým ve Ak yatýrým el ele hisseyi eksi kapamaya çalýþtýlar karanlýk odada.
Bir ara eþleþme 12.71'de idi. Sanýrým HSBC yukarý çekti alýmý.
Bu Ýþ yatýrýmýn yaptýðý eðer mecburi bir satýþ deðilse çok kötü niyetli bir satýþ olarak algýlýyorum ben bunu. Yani son 15-20 dakikada 40 kademe yükselmiþ bir hisseyi , endeksin %1.6 düþtüðü gün çok güzel artý bir pozisyondan kapatacakken , neredeyse eksi kapatmak istediler. Karanlýk odada 30-35 kademe aþaðý vermek istediler ama olmadý. Sanki inatla teknik grafiði bozmak istediler gün için dibine yakýn kapatýp. Bunu neden yaptýlar anlamýþ deðilim. Böyle bir amaç için 50-60 bin lot mal harcadýlar o da iþe yaramadý. Halbuki bugünü 13,10 civarýndan kapatabilirdik ve çok da güzel olurdu.
Endeksin bu kadar düþtüðü bir gün artý kapamak yine de güzel. Daha güzel olaný ise , böyle bir günde , piyasanýn yön bulamadýðý , USD'ýn %6-7 dalgalandýðý , yatýrýmcýnýn ne yapacaðýný bilemediði , kimsenin risk almak istemediði bir ortamda , son 2 haftada 900 bin lota yakýn alým yapan bir ortaðýmýz var.
HSBC'nin böyle bir ortamda 13 lira ortalama ile 900 bin lota yakýn almasý , ki muhtemelen daha da devam edecek , bu yatýrýmcýnýn þirketin 2022 ve 2023 performansýna ne kadar güvendiðinin göstergesidir.
Burada çok yazdým çizdim , 2021 kayýp sene ama 2022 ve 2023 muhteþem geçecek diye. Bunu anlayanlar da pozisyon alýyor ama maalesef birileri de ileride kafalarýný taþlara vuracak hareketler yapýp kutruðuna kadar geldikleri süreçte hisseyi satýp trenden iniyor.
Bu hisse satýlacaksa bu sene baþý bölünmeden önce 60 liradan satýlacaktý ve sene sonuna doðru 9-10 liradan alýnacaktý. Benim de planým buydu. Perea aldýðý için bu planýmý erkene aldým ve 3-4 ay önce 9-10 lira arasýndan maliyetlendim.
Ýyi ki de öyle olmuþ çünkü USD fýrlayýnca endeks fýrladý hisse 13 liralara geldi , þimdi de sürpriz alýcýlar çýkýyor bir daha o seviyelere gelmesi imkansýz gibi. Bu saatden sonra artýk 2022 beklentisi fiyatlanacak.
2021 son çeyrek net karýnýn çok iyi olacaðýný sanmýyorum USD artýþý nedeniyle. Malum muhasebeyi USD tuttuðumuz için , dolarýn çok yükseldiði çeyreklerde yüksek vergi nedeniyle düþük kar açýklýyoruz ( bakýnýz 2021 1. ve 2. çeyrek karlarý ). Buna karþýlýk dolarýn duraðan gittiði çeyreklerde ise çok iyi net kar açýklýyoruz ( bakýnýz 2021 3. çeyrek karý ).
4. çeyrekte de kur çok arttý. Çeyreðe 8.9 liradan baþladýk. Muhtemelen 13 liranýn üstünde bir yerde kapatacak. Bu kadar fark olunca 4. çeyrekte nasýl bir kar açýklanýr kestirmek zor.
Arena kendi iþlerinden dolayý çok kar edemeyebilir hu kur farký yüzünden ama belki Paynet ve Brightstar tarafý biraz dengeler net karý. Çünkü bunlar muhasebeyi TL tutuyor. Ama belli de olmaz belki fena da bir kar gelmeyebilir son çeyrek.
Net kar çok iyi gelmese bile ciro , brüt kar , EFK rekor kýrabilir. Öz sermaye de rekor bir artýþ ile 1,2 - 1,3 milyar civarýna çýkacak.
2021 öyle yada böyle geçti. Zaten bu senedne çok beklentim yoktu. Mevcut fiyatýmýz da zaten mevcut bilançoya göre ucuz deðil.
Ama borsada beklenti alýnýr. O yüzden 2022 ve 2023 için de bu fiyatlar çok ucuz kalacak. Çünkü kur zaten artacaðý kadar arttý. Yeni açýklanan kararla kurun artýk çok büyük hamle yapmasý da zor. %10-15 arasý bir artýþla bitirecektir 2022 senesini. Bu da çok dengeli ve duraðan bir kur artýþý olacak anlamýna gelir. Yani Arena'nýn en sevdiði piyasa.
Duraðan bir kur ile nasýl bir net kar açýkladýðýný 2021 3. çeyrekte gösterdi. 1,4 milyar ciro ile 34 milyon liranýn üstünde bir net kar elde ettik kurun duraðan gittiði bir çeyrekte.
2022 çeyreklerinde ortalama 3 milyar TL ciro yapacaðýz. Hem kur çok arttýðý için hem de artýk Brightstar cirosu da konsolide bilançoya gireceði için. Duraðan bir kurda , 1,4 milyar ciro ile 34 milyon kar ettiysek , 3 milyar lira ciroda en az 70-80 milyon lira arasý bir net kar elde etmemiz çok mümkün.
Çünkü hem Brighstarýn daha karlý bir þirket olmasý , hem oluþacak sinerjinin arenanýn da kar marjlarýný yukarý çekecek olmasý , hem de paynetin her geçen sene kar marjýnýn artýyor olmasý gelecek seneki konsolide net kar marjýný %2,5 seviyesine çýkarabilir.
O zaman da 3 milyar lira ciroya 70-80 milyon çeyreklik net kar mümkün. Bu da senelik 300 milyon lira civarýnda bir net kara iþaret eder. 13-14 milyar lira senelik ciro ve 300 milyon lira net kar. Hisse baþý 3 lira bir net kar en az 40-45 liralýk bir hisse fiyatýna iþaret eder .
2022 cirosunun 13-14 milyar TL olmasý yüksek ihtimal . Çünkü Arenanýn mevcut cirosu 650 milyon USD civarý. Brightstar ise 350 milyon USD civarý. Toplam 1 milyar USD yapar. Bu da 14 lira ortalama kur ile 14 milyar TL ciro demek.
%5 brüt kar marjý ile 700 milyon TL brüt kar , %3,5 EFK marjý ile 490 milyon EFK . Bunlarýn olma ihtimali çok yüksek. Hayal görmüyorum bunlarýn hepsi açýklanan marjlar zaten. Belki 300 milyon diye hesap ettiðim net karda biraz sapma olabilir. Ama o bile %2,1 net kar marjýna denk gelir. Hadi %1,5 olursa desek , o zaman da 200 milyon liranýn üstünde bir net kar yapar.
Bu da 2 lira hisse baþý kar ve 30 liralýk bir hisse fiyatýna götürür bizi. Yani 2022 sonunda her þey yolunda giderse min. 30 lira maksimum 45 lira arasýnda bir yerde hisse fiyatýmýz olur.
Ýþte HSBC veya Perea veya alan diðer bilinçli yatýrýmcý bunu satýn alýyor þu anda. O yüzden satanlarýn yanlýþ yaptýðýný düþünüyorum. Zamaný ve sabrý olana 2022 senesinde ve sonrasýnda çok iyi para kazanýr bu hisseden. Borsa ortalamasýnýn çok üstünde bir kazanç elde eder Allah'ýn izniyle.
Tabii ki son sözü piyasa söyler bazen saçma sapan fiyatlamalar oluyor borsada ama yukarýda açýkladýðým ciro , brüt kar , efk ve net kar rakamlarýna piyasa birþey yapamaz. Ýþ alemi bozulmazsa o rakamlar olur ama o rakamlardan sonra hisse dediðim fiyatlara gider mi onu iþte piyasa belirleyecek. Ama olmamasý için sebep yok.
Sonuçta sektörün rasyo ortalamalarý belli , Bu piyasada PD/DD oraný 2'den , F/K oraný 15'den aþaðý çok þirket yok.
Alýntý yaparak yanýtla
Yer Ýmleri