Originally Posted by ozbekfrkn
Hocam bu tr hareketleri yorumlamak ok zor. Bana bilano , gelir tablosu yada bir i haberini yorumla derseniz bunu yapmak kolay nk sonuta hepsi rakam ve hesaplama ii. Bunlara kolay yorum yaplr.
Ama bana 1 ay nce bu hisse 36 liraya kadar neden ykseldi , oradan 2-3 hafta iinde 24 liraya neden dt ve imdi son 1 haftada neden tekrar 33 liraya ykseldi diye sorarsanz bunu bilmek inann ok zor.
Hadi dn bir aklamas var diyelim. Kt bilanoyu nden haber aldlar 36 liradan 26 liraya drdler , sonra orada kt bilano geldi ve onun da gaz ile 24 liraya dt diyelim. O zaman neden imdi tekrar 33 liraya kt ? Hatta belki haftaya eski zirveyi ap 42-43 liralar deneyecek. Sonuta yeni bilano gelmedi hala daha son zarar aklayan bilano var ortada.
Demek ki dn tek sebebi bilano deilmi. yle olsa 6 i gn ard arda toplamda %30 civar ykselmezdik.
Ama ben bunu 10 gn nce de yazdm. Bilanoda sadece net kar kt dedim. Dier tm rakamlar gzel. irket enflasyonun ve dviz artnn ok stnde byyor.
Bu sene sonu 1.2 milyar TL'nin zerinde bir EFK olacak. Bir irketin ls bile en az 5-6 EFK eder. Hatta byyen bir irkette bu arpan 10'a kadar ykselir. Bizde ise geen hafta 2'lere kadar dmt. imdi de 2,7 civar.
Yani F/K oranmz ok dk deil ama FD/ FAVK ok dk , PD/DD ok dk.
Ki ortada daha Paynet sat yok. Paynet satlrsa tm dk dediim rasyolar daha da decek ve o zaman dk deil dediim F/K oran da yerlerde srnecek.
imdi o kt eyreklik net kardan sonra hisse tekrar ykseli hareketi yapyorsa bunun elle tutulur tek gerekesi olur o da paynat satnda sanrm sona yaklald. Ve bunu haber alanlar buradan pozisyon ayorlar. nk Paynet satldnda tm bilano dengeleri ve rasyolar deiecek ve bu fiyata bedava kalacaz.
Paynet 1,5-2 milyar TL aralnda bir bedel ile satlrsa benim ngrm hissenin sat haberinden sonraki en ge 4-6 ay iinde 80 liralar bulaca.
Sat fiyat daha fazla olursa , yada ok stratejik bir alc ile Paynette ortak olunursa ve Paynet 2 milyar lirann zerinde bir bedel zerinden ksmi sat yaplarak satlrsa , bu durumda hisse fiyat 80 lirann da zerine kabilir.
Bunu yaklak 1,5 yldr yazyorum. Arenann tek sorunu yksek krediye ve faize bal yksek finansal gider. Bunun dnda irket operasyonel olarak piyasann ok stnde bir reel byme iinde.
Satlar gzel , karllklar artyor , EFK sper ama net kar dk. Bunun da neden yksek finansal gider. Yani tabiri caiz ise irket bal yapmayan ar gibi. ok alyor ama ortada net kar yok yada ok az. Bu seneyi 32-33 milyar TL ciro ile kapatacaz ama net kar muhtemelen 150 milyon TL civar olacak. Yani net kar marj % 0,5 bile deil. irket ok alp ok mal satyor ama kazandn gidip bankaya veriyor. Resmen faize alyoruz.
Bu ksr dngnn ortadan kalkmas iin , irkete taze para girii olmas lazm. Ya sermaye ert ile yada itirak sat ile. Arenann z sermayesi 45 milyon USD civar. Aylk cirosu ise 110 milyon USD civar. Yani siz 45 milyon ile 110 milyonluk i evirmeye alrsanz otomatik olarak kalan 65 milyon dolar bir yerden bulmanz lazm.
Hatta biraz alacaklarnz gecikse yada alamaz hale gelseniz en az 75-80 milyon USD civar d kaynak kullanmak zorunda kalrsnz. u anda arenann ksa ve uzun vade borcu da zaten yaklak olarak 100 milyon USD. Bunun bir ksm Brighstarn alrken kulland miktar.
Yani Arenann iletme sermayesi an kapamas iin irkete 60-70 milyon USD civarnda taze para girii olmas lazm. Paynetin de zaten yaklak bu miktarlara satlabileceini ngryoruz. Yani Paynet satlrsa arena ya hemen hemen tm banka borlarn kapatabilir yada ok minimum seviyeye ekebilir.Zaten kredisiz yryen irket yok. Ama arenann en fazla 700-800 milyon lira gibi bir banka kredisi ile yrmesi lazm.
Banka kredisi 700-800 milyon lira seviyesine drlrse , o zaman hisse ba 7-8 liralk karlar yakalanabilir. Bu durumda da hisse fiyatnn l hali bile 80 lira olur. Hatta byme potansiyeline baklp 15-20 F/K zerinden bile fiyatlanabilir. Bu durumda da fiyat 100-120 liralara kadar kar.
O yzden Paynetin sat ar nemli bir olay . Bu olursa hisse 80-120 lira arasna gider , bu olmazsa o zaman tahtac bey nereye gtrmek isterse oraya gtrr aaya veya yukarya.
Dn ok gzel yerden kapattk. 6 i gn st ste arttk. Ve bunun 2 gn tavan , 1 gn de %8 primle oldu. Bu durumda pazartesi muhtemelen 34-35 arasnda baya hacimli bir gn olabilir. Eer pazartesi gn 3 milyon lot civar bir hacimle 34 stnde kapatabilirsek , o zaman 35,90'daki zirveyi ap 42-43 liralar grlebilir 1-2 hafta iinde.
Ama dediim gibi Paynet satlrsa ana hedefler min. 80 maksimum 120 liradr benim iin.
Alnt yaparak yantla
Yer mleri