DEVA - Deva Holding

[rodrigo44]

bu konuda benim takip ettiðim kaðýt MGROS , sermaye 181M, kar 4 milyar tahminen 5 milyar olsa, deva 3 milyar olsa hesaplayýn iþte. migos 441 tl. devam 85 tl . yarýn zam gelse ilaca , kur 45 tl olsa vs vs... kar seneye 5 i geçer. ama iyi bir zam lazým böle yüzde 25 filan bizi kurtarmaz 6 ayda bir.

Örnekler saymakla bitmaz NUHCM 325 tl fiyatý var. 150 milyon sermaye 2 milyar tl net kar. fiili dolaþýmdaki lotlarý 26 milyon lot. 50 milyar tl piyasa deðeri var. F/ksý 24 .

Malýmýz ucuz elbet bizimde sýramýz gelecek ancak kaçýmýzýn sabrý yetecek tek mesele bu bence.. yoksa karsa kar var fiili dolaþým azlýðýysa azlýk var. Þirket geliþimini saymýyorum bile Haftada 2 3 tane paylaþým yapýlýyor burda. Bir gün OTC ye yeni ürün Birgün veterinerlik ilaçlarýnda yeni ruhsat. Sadece bizim arayýp bulabildiðimiz (uðurkaptanýn bizlere ulaþtýrdýðý demek daha doðru tekrar saygýlarýmý teþekkürlerimi sunuyorum.) belli ülkeler misal Ganaya geçen sene ilk ilaç satýþý yapýlmýþ ugur bey Sanmýyorum ki Ganayýda araþtýrsýn.. Bunun gibi bilmediðimiz bir çok ülkede yeni ruhsatlar almýþýzdýr tahminimce 2023 yýlý içinde. Türkiyede zaten her cuma hepimizin gözü tickkda yeni bir ruhsat varmý diye.

Tek negatif konu imtiyazlý kar payý oda %10 olduðu için ben pek önemsemiyorum ama piyasa sadece bu yüzden mi soðuk herkes kendi kararýný kendi vermeli 2-3milyar TL kar edip %10unu almayý bu yönetimde azýmsýyordur.

[rodrigo44]

Bu arada NUHCM Demiþken enflasyon muhasebesiyle yýl sonu bilançosunu paylaþtý. 9 aylýkta maddi duran varlýklarý 1,826 milyar tl iken 12 aylýk yani yeniden deðerlemeyle 5.862 milyar tl duran varlýða çýkmýþ Devanýnda 9 aylýkta maddi duran varlýðý 1.857 milyar tl Bizdede 5 milyar tl üstüne çýkabilir diye düþünüyorum. Tabi ki her þirketin fabrika yeri arsasý deðeri ayrý ancak 9 aylýkta hemen hemen ayný olduklarý için belki bize örnek olabilir diye paylaþtým.

[mstfbztk80]

Sýrf sermaye üzerinde deðerlendirilmez pd çok saçma kýyaslama olmuþ deva kendi sektörüyle kýyaslanýr en baba ederi 150 TL bu sene içinde görecektir muhtemelen buda 30 miyar piyasa deðeri 10 fk 3 milyar kar yazsa dd di ise þu özsermaye ile 6 eder borç kol gibi faiz gideri patlar bu bilançoda ve sonrakilerde yüzde 40 borçlanma ile zarar bile yazabilir bu çeyrek zam olmasaidi ytd

[rodrigo44]

2 milyar tllik döviz varlýðýndan geliri zaten borcun faiz giderinin bir kýsmýný karþýlýyor. Yönetimin para yönetme konusunda baþarýsý herkesin ortak görüþü. Benimde orta vade görüþüm 150 tldir uzun vade de 300 400 tller olmayacak þeyler deðil

Kendi sektörüyle kýyaslayýnca genil 590 milyon tl kar ile 18 milyar tl piyasa deðeri var deva 2 milyar tl kar ile 17 milyar tl. ucuzuz ucuz bu talepsizliðin sebebi nedir onu bilsek daha iyi..

[Maslak1]

Bu arada NUHCM Demiþken enflasyon muhasebesiyle yýl sonu bilançosunu paylaþtý. 9 aylýkta maddi duran varlýklarý 1,826 milyar tl iken 12 aylýk yani yeniden deðerlemeyle 5.862 milyar tl duran varlýða çýkmýþ Devanýnda 9 aylýkta maddi duran varlýðý 1.857 milyar tl Bizdede 5 milyar tl üstüne çýkabilir diye düþünüyorum. Tabi ki her þirketin fabrika yeri arsasý deðeri ayrý ancak 9 aylýkta hemen hemen ayný olduklarý için belki bize örnek olabilir diye paylaþtým.

deðerli ortak,

%10 olarak belirttiðiniz imtiyaz, %10 da deðildir. zira, imtiyazýn bir kýsmý (%26) Deva'nýn bizzat kendisine aittir. Yani; þirket kendi hissesine sahip olmuþtur.

bkz 9. ay mali tablo 24. sayfa:

"...
Geri Alýnan Paylar,

Grup’un, özkaynaðýna dayalý finansal araçlarýný yeniden edinmesi durumunda, bu araçlar ("iþletmenin geri satýn alýnan kendi hisseleri") özkaynaktan düþülür. Ýþletmenin özkaynaðýna dayalý finansal araçlarýnýn alýþýndan, satýþýndan, ihracýndan ya da iptalinden dolayý kar veya zarara herhangi bir kazanç ya da kayýp yansýtýlmaz. Bunun gibi, iþletmenin geri satýn alýnan kendi hisseleri, iþletme tarafýndan ya da konsolide edilmiþ þirketler grubunun diðer üyeleri tarafýndan geri alýnabilir ya da elde tutulabilir. Alýnan ya da ödenen tutarlar doðrudan özkaynakta muhasebeleþtirilir. 30 Aralýk 2016 tarihi itibarýyla gerçekleþen Deva – Vetaþ birleþmesi sonrasýnda Vetaþ A.Þ.nin sahibi bulunduðu, Deva’nýn 0,013 TL nominal deðerli A grubu ve 0,01 TL nominal deðerli B grubu imtiyazlý hissesi ile 28.847 TL nominal deðerli C grubu hissesi Deva’ya devrolmuþtur..."

daha önce bu konuyu bu sayfalarda paylaþýlmýþtý.. piyasa maalesef bu þekilde takip etmedi.

zaten, kar daðýtýmýnda imtiyaz olarak daðýttým, diye beyan edilen paranýn izini mali tablolarda süreseniz görürsünüz ki özkaynak hareket tablosunda temettü olarak eksilen rakam, kar daðýtým tablosunda bu tutar kadar düþüktür.

özetle; imtiyazýn %26sý þirketin kasasýna göri dönüyor.. yani , fiilen bu kýsmý boþa çýkýyor..

hesabý da þöyledir; 5 adet imtiyazlý hisse, beheri 1 kuruþtan 5 kuruþ yapýyor. yukarýdaki 1.3 kuruþluk porsiyon vetaþtan devaya geçmiþtir ki o da toplamýn %26sýdýr.

5 kuruþ konusu da burdadýr:

https://www.deva.com.tr/tr/imtiyazli-paylar

bir baþka konu: bistteki diðer ilaç firmalarý doðru fiyatlanýyorsa, deva aþýrý iskontoludur.. bunu da imtiyazla açýklamak iþin aritmetiði açýsýndan yeterli deðildir. 25 fk ile fiyatlansa, çoðumuz þaþýrmazdýk ...

fakat, algý deva fiyatlamasý aleyhine çalýþýyor. bunun da 2 sebebi var: 1-ne olduðu genellikle tma anlaþýlmayan yukarýdaki imtiyaz konusuna, korkudan dolayý; ederinden daha fazla deðer atfetmek, 2-þirket yönetiminin firmayý yatýrýmcýya adam/insan/kadýnkiþi gibi anlatan bir mülakatý, toplantýsý vb olmamasý..

5 kuruþta kopan firtýnadýr yani..

[rodrigo44]

fakat, algý deva fiyatlamasý aleyhine çalýþýyor. bunun da 2 sebebi var: 1-ne olduðu genellikle tma anlaþýlmayan yukarýdaki imtiyaz konusuna, korkudan dolayý; ederinden daha fazla deðer atfetmek, 2-þirket yönetiminin firmayý yatýrýmcýya adam/insan/kadýnkiþi gibi anlatan bir mülakatý, toplantýsý vb olmamasý..

Tam bu nedenden dolayý dün akþam yatýrýmcý iliþkilerine mail atmýþtým Sayýn PhilipHaas ýn en son verdiði röportaj 2020 yýlýna ait bunca zamandýr neden bir basýn açýklamasý bilgilendirmesi yok diye geçmiþ yýllarda dönem dönem basýna konuþmuþ ancak 2020den sonra sadece yýl sonu faaliyet raporunda söylemlerine ulaþabiliyoruz. Bu kadar kapalý kutu olmanýn kime ne faydasý var anlamsýz geliyor bana.

Ýmtiyaz konusuda tamamen piyasa algýsý olmuþ bu açýklamalarýnýzla bir kez daha anladým. Ancak sosyal medyada þahit olduðum bir örneði veriyim. X kiþisi bilmeden yazýyor ki karýn %90ýný kendine alýyor hissedarýna %10 veriyor bu nasýl bir algý yapmaktýr araþtýrmadan bakmadan insanlarý yanlýþ yönlendiriyorlar. Twitterda Deva yazýp aratýnca kim deva ile ilgili bir þey paylaþmýþ olsa 3 4 mesajdan birinde direk imtiyazlý yaftasý vurulup geçilmiþ.

Þirket geliþimini tamamlayýp tam temettü daðýtýr hale geldiði zaman ancak bu algý düzelecek bence. Bu seneden biraz umudum vardý temettüyü genele daðýtýr diye ancak yüksek faiz ortamýndan dolayý bu senede nakitini korumak isteyeceðini düþünüyorum.

[KAFASINAGÖREYAZAN]

Sýrf sermaye üzerinde deðerlendirilmez pd çok saçma kýyaslama olmuþ deva kendi sektörüyle kýyaslanýr en baba ederi 150 TL bu sene içinde görecektir muhtemelen buda 30 miyar piyasa deðeri 10 fk 3 milyar kar yazsa dd di ise þu özsermaye ile 6 eder borç kol gibi faiz gideri patlar bu bilançoda ve sonrakilerde yüzde 40 borçlanma ile zarar bile yazabilir bu çeyrek zam olmasaidi ytd

birincisi sermaye sermaye ile neden kýyaslanýyor hisseyi satýn alýrken piyasa deðerinden satýn alýrsýnýz karþýlaþtýracaksanýz onu karþýlaþtýrmak lazým. Kýyaslamaya gelince bakýnýz bistte iþi ilaç üretip satmak olan tek bir firma var onunla kýyaslama yapmak lazým onunda sadece mali tablolarýný karþýlaþtýrabilirsiniz çünkü bu firma hep fason ilaç üretiyor kendine ait ruhsatý olan bir ilacý olmadýðý için maddi olmayan duran varlýðýný bile karþýlaþtýrmazsýnýz çünkü ortada kendine ait bir ruhsat yok ruhsat olmadýðý için maddi olmayan duran varlýkta yok. Sattýðý ilaçlarýn bir kýsmýný direk ithal ediyor bir kýsmýný da fabrikasýnda üretiyor ruhsat sahiplerinden hangi ilacý hangi ülkelerde satýþ yapacaðýna dair izin alarak o ülkelerde satýþ yapabiliyor aslýnda bir ilaç firmasýnýn deðeri mevcuttaki fikri mülkiyet haklarý bu ilaçlarýn pazar paylarý bürüt karlýlýðý ve argesindeki mevcut çalýþmalar ile ölçülür fakat genilde bunlarýn hiç biri olmadýðý için genilin buradaki deðeri 0 rakamla 0 yazýyla sýfýr devanýn mevcut ruhsatlarýný pazar paylarýný biliyoruz henüz ruhsatý alýnmamýþ olan çalýþmalarýný bilmiyoruz malesef zaten sýkýntýda burada hiç bir þey açýklamýyorlar iþin bu tarafýnda geinilde bir yanda 0 var bir yanda deva da ise % 57 bürüt kar marjý yaratabilen bir arge oluþum var. gelelim þimdi karþýlaþtýrma yapabileceðimiz tek konu olan finansal sonuçlarýna genil þu an borsada 23 FK dan iþlem görüyor deva 6 FK dan iþlem görüyor yani fk olarak deva genile göre % 75 iskontolu iþlem görüyor diyebilirsin ki ya bu genil yanlýþ fiyatlanýyor olabilir hay hay onunda saðlamasýný yapmak için gidip uluslararasý piyasalarda ilaç þirketlerinin ortalama FK sýna bakarsýn baktýðýnda ortalam FK nýn 25 olduðunu göreceksin diyebilirsin ki bizim borsamýz biraz iskontolu iþlem görüyor % 20 iskonto yapsan yine 20 FK olur ya bunda % 12 imtiyaz var onu da iskontolayalým dersen 18 FK ya düþersin özetle neyle kýyaslarsan kýyasla ucuz oðlu ucuzdur. borç kýsmýna gelince þirketin 2,5 milyar döviz varlýðý var 5,5 milyar finansal borcu var düþtüðün zaman 3 milyar borcu var þirket 1 yýllýk karý ile finansal borçlarýný ödeyebilir durumdadýr bu sene büyük bir yatýrýmý yok ise bu borcun çok büyük kýsmý kapanýr diyelimki devayý yönetenler akýl saðýlýðýný kaybetti kazandýðý parayla borcunu ödemeyip parayý gidip hayýr kurumuna baðýþladý nette 3 milyar borçla devam etti % 50 faizle 1,5 milyar fiaz gideri oldu 6 milyar kar etse 4,5 milyar karla kapatýr 2024 yýlýný.

[mstfbztk80]

birincisi sermaye sermaye ile neden kýyaslanýyor hisseyi satýn alýrken piyasa deðerinden satýn alýrsýnýz karþýlaþtýracaksanýz onu karþýlaþtýrmak lazým. Kýyaslamaya gelince bakýnýz bistte iþi ilaç üretip satmak olan tek bir firma var onunla kýyaslama yapmak lazým onunda sadece mali tablolarýný karþýlaþtýrabilirsiniz çünkü bu firma hep fason ilaç üretiyor kendine ait ruhsatý olan bir ilacý olmadýðý için maddi olmayan duran varlýðýný bile karþýlaþtýrmazsýnýz çünkü ortada kendine ait bir ruhsat yok ruhsat olmadýðý için maddi olmayan duran varlýkta yok. Sattýðý ilaçlarýn bir kýsmýný direk ithal ediyor bir kýsmýný da fabrikasýnda üretiyor ruhsat sahiplerinden hangi ilacý hangi ülkelerde satýþ yapacaðýna dair izin alarak o ülkelerde satýþ yapabiliyor aslýnda bir ilaç firmasýnýn deðeri mevcuttaki fikri mülkiyet haklarý bu ilaçlarýn pazar paylarý bürüt karlýlýðý ve argesindeki mevcut çalýþmalar ile ölçülür fakat genilde bunlarýn hiç biri olmadýðý için genilin buradaki deðeri 0 rakamla 0 yazýyla sýfýr devanýn mevcut ruhsatlarýný pazar paylarýný biliyoruz henüz ruhsatý alýnmamýþ olan çalýþmalarýný bilmiyoruz malesef zaten sýkýntýda burada hiç bir þey açýklamýyorlar iþin bu tarafýnda geinilde bir yanda 0 var bir yanda deva da ise % 57 bürüt kar marjý yaratabilen bir arge oluþum var. gelelim þimdi karþýlaþtýrma yapabileceðimiz tek konu olan finansal sonuçlarýna genil þu an borsada 23 FK dan iþlem görüyor deva 6 FK dan iþlem görüyor yani fk olarak deva genile göre % 75 iskontolu iþlem görüyor diyebilirsin ki ya bu genil yanlýþ fiyatlanýyor olabilir hay hay onunda saðlamasýný yapmak için gidip uluslararasý piyasalarda ilaç þirketlerinin ortalama FK sýna bakarsýn baktýðýnda ortalam FK nýn 25 olduðunu göreceksin diyebilirsin ki bizim borsamýz biraz iskontolu iþlem görüyor % 20 iskonto yapsan yine 20 FK olur ya bunda % 12 imtiyaz var onu yapacaðý dersen 18 FK ya düþersin özetle neyle kýyaslarsan kýyasla ucuz oðlu ucuzdur. borç kýsmýna gelince þirketin 2,5 milyar döviz varlýðý var 5,5 milyar finansal borcu var düþtüðün zaman 3 milyar borcu var þirket 1 yýllýk karý ile finansal borçlarýný ödeyebilir durumdadýr bu sene büyük bir yatýrýmý yok ise bu borcun çok büyük kýsmý kapanýr diyelimki devayý yönetenler akýl saðýlýðýný kaybetti kazandýðý parayla borcunu ödemeyip parayý gidip hayýr kurumuna baðýþladý nette 3 milyar borçla devam etti % 50 faizle 1,5 milyar fiaz gideri oldu 6 milyar kar etse 4,5 milyar karla kapatýr 2024 yýlýný.

Birþeylerin ters gittiði ortada fiyatlama olarak lakin 6 milyar kar beklentisi yüksek bir beklenti karý yuzde 200 arttýracak ne yaptý yada yapacak bu sene ki kar 6 milyar olsun 2024 te ARGE iþi zor iþ araþtýrmasý geliþtirmesi deneyleri uzun sürer hele ilaçsa bu ARGE faaliyeti uzun yýllar alabilþyor ki deva muadil ARGE yapýyor yani diyelim grip ilacý var piyasada bunun eþ deðerinde ilaç ruhsatý almaya üretmeye çalýþýyor doktorlar yerli diye deva nýn ruhsatlý ilaçlarýný yazar mý hastaya orasý muamma