Dev'ayna Masalları

[deva-i dert]

Episodik Pivot (EP) stratejisi ile ilgili sorulan sorulardan birisi de bu tip işlemlerin yapılabileceği şirketlerin market cap'lerinin büyüklüğü hakkında. Tanımı gereği uzunca süre ihmal edilmiş, piyasa tarafından görmezden gelinmiş, çok uzunca süre yatayda kalmış şirketlerin megacap'ler arasında bulunması işin biraz doğasına aykırı. Bu nedenle Episodic Pivot örneklerinde olduğu gibi megacap'lerde öyle % 20'li 30'lu gap'li açılışlar pek olası değil. Genelde small cap ve midcap'lerde görebilmeniz mümkün. Ancak tanımı böyle koyunca biraz tuhaf duruyor ve yeterince likidite olup olmayacağı durumu kafalarda soru işaretleri oluşturabilir. Ancak bizim ülkede big cap dediğimiz kurumların MSCI endeksinde small cap kategorisinde sınıflandırıldığını düşünürsek nominal anlamda BIST'teki small ya da medium cap'lerle ABD'dekilerin kıyas edilemeyeceği bir hakikat. Bir diğer husus da zaten EP durumunda piyasa ilgisi oraya döndüğü için düşük hacimlerle işlem gören hisseler bile o süreçte ortalama hacimlerinin 5-10 katına hatta daha yukarısına çıkabiliyorlar. Bu nedenle likidite sorunu çok olmuyor. Tabii 100 milyon dolarlık işlem yapacaksanız onu bilemem.

[deva-i dert]

Ben EP stratejisi için portföyümün şimdilik % 5'lik kısmını kullanıyorum. Portföyün geri kalanının bir kısmını döviz nakitte tutuyor, diğer kısmını ise swing trading ve position trading için seçtiğim hisselerde kullanıyorum. EP tarzı işlemleri şimdiye kadar çok sıklıkla yapmadığım için bu yüzdeyi aşmayı düşünmedim. Ancak EP için kullandığım miktarın toplam portföye oranını yaşadığım ve yaşayacağım tecrübelere istinaden zamanla artırabilirim.

[deva-i dert]

Risk almadan para kazanılmıyor demek, risk yönetimi uygulamadan bir şeyler alıp öylece beklemek demek değildir. Eski kafalı borsa gurularının bugünkü hızlı hareket eden piyasalara uymayan söylemlerini okuyup onlara göre hareket edenlerin canları çokça yanabiliyor. Neymiş, "aldığınız hissenin yıl içerisinde % 50 değer kaybına tahammül edemiyorsanız bu işe girmeyin!"miş. Buffet kafalılar böyle düşünüyor. Böyle yapınca sonuçta herkes kendini bir Buffet olacak filan sanıyor. Sonrasında hayata küsmeler, dağılan hayatlar, yuvalar, gelene gidene hatta uçan kuşa sövmeler filan.

Oysa ki Buffet kendisi bizzat "önce para kaybetme" diyor. Diğer söylemleri ya da uygulamaları bizzat bununla çelişkili. Ya da kendisi başka uygulama yaparken diğerlerine başka hikayeler anlatmış. Zaten Buffet'ın tipik bir borsa yatırımcısı olduğu da söylenemez. Şirketinin (ya da holding'inin desek daha doğru) içerisinde borsa haricinde dışardan alınmış ya da ortaklık kurulmuş bir sürü işletme var. Neyse bendeki bu Buffet takıntısı bitmez. 105 milyar dolarlık asset'imiz olmadığı için kıskançlık mı duyuyorum acaba?

[yelpaze]

Dassault Systèmes Alman devi SAP benzeri bir süreçte gözüküyor, SAP çok daha pahalı ve profesyonel ürünlere sahip, piyasa değeri de yüksek. Kar marjı son derece yüksek olan bu yazılım devlerinde büyüme beklentileri törpülendi son gelişmeler nedeniyle ama dediğiniz gibi dikkate değer.

Peter Lynch basit ve keyifli kitaplarıyla en çok okunanlar arasındadır ama büyük bir tehlike de saçar. Onun kariyerini uzun vadeli borsa grafiğiyle birlikte incelerseniz ABD borsalarının hiç değişmediği 1969-1982 döneminde ortalarda olmadığını, fon yönetim kariyerinin süper bir boğa piyasası olan 80'ler ortasından 90'ların sonuna kadar sürdüğünü görürsünüz. Sonrasında kitaplarıyla gündeme geldiğinde ABD borsaları gene türbülansına girmişti (2000-2003) ve bildiğim kadarıyla kendisi fon yönetmiyordu. Asıl maharet Soros&Rogers ikilisi gibi en durgun dönemde başarılı olmak.

[deva-i dert]

Filtreleme yaparken iyi bir stock screener kullanmakta fayda var. İşin sadece fundamental kısmını düşünenler için https://stockanalysis.com/ ve https://finviz.com/ sayfaları para harcamadan edinilebilecek bilgiler açısından iyi sayfalar. https://finance.yahoo.com/ da hem piyasa haberleri, hem de hisse kodu girilerek hisse bazlı haberler ve finansal detaylar için destek olarak kullanılabilecek bedava sayfalardan birisi. Detay hikayeler, hisse bazlı detaylı yatırımcı yazıları için https://seekingalpha.com/ iyi bir sayfa ancak bedava bilgiye erişim kısıtlı ve sizi aboneliğe zorluyor.

"Fiyat zaten bir çok bilgiyi içinde barındırıyor, tamamen fiyat bazlı analizler yapacağım" diyorsanız bana göre, bedava olmayan ancak gerek kalite gerekse abonelik fiyatlaması açısından avantajını da düşünürsek bu işin piri https://deepvue.com/ derim. Bağışlayın, pazarlama yapıyormuşum gibi anlatıyor olabilirim, ancak faydasını çokça gördüğüm ve filtrelemelerde işimi çok kolaylaştıran bir platform olduğu için Deepvue'yu tek geçerim. Eskiden MarketSurge baba büyük trader'ların ilk uğrağı idi, ancak Deepvue kendisini çok hızlı geliştirdiği için MarketSurge'in önemli bir müşteri kitlesini de kendisine çekti. Deepvue'da 200'den fazla teknik ve temel analiz filtresi, özel (proprietary) göreceli güç (Relative Strength - RS), likidite ve EPS derecelendirmeleri, kurumsal yatırımcı oranları, insider oranları, gerçek zamanlı veri ve mobil erişim, özelleştirilebilir paneller (custom dashboard) ve izleme listeleri (watchlist) mevcut. Ayrıca Minervini'den Pradeep Bonde'ye, Weinstein'dan US Trading Olympics şampiyonlarına kadar piyasanın önde gelen başarılı trader'larının kullandığı filtreleme yöntemleri de mevcut ve her geçen gün yenileri de ekleniyor. İşin yönetimi kısmında çokça büyük trader'la yakınlığı olan ve onlarla Traderlion yapısı altında yığınla podcast üreten ve genç ve dinamik yapıları ile yeni nesle çabuk entegre olabilen Richard Moglen ve Ameet Rai'nin ve CANSLIM ekolünden ve ölümünden önce uzunca bir süre William O'Neil ile çalışmış ekipten Ross Haber'in bulunması da bence önemli şeyler. Ayrıca kullanıcı isteklerine ve ihtiyaçlarına oldukça önem veriyorlar. Hepsine ilaveten platformda bir yığın eğitici video ve podcast de mevcut. Evet bedava değil, aylık 41-49 USD civarı bir abonelik fiyatı ödemeniz gerekiyor, ancak sunduğu kolaylıklara gerçekten değecek bir yapısal üstünlük, zaman kazanımı ve hızlı aksiyon alma imkanı sağlayabiliyor size.

Piyasayı önceden biraz tanımak, biraz tecrübe kazanmak isteyenler için ilk başta bedava stock screener'lar, özellikle yukarda isimlerini paylaştıklarım kullanılabilir. Zamanla Deepvue'ya geçiş yapabilirsiniz. Açtığım diğer başlıkta bir çok stock screener'ın listesini vermiştim. Dileyen onları da inceleyip favorilerine ekleyebilir ve kullanımını en kolay bulduklarını daha çok kullanabilirler.

[deva-i dert]

Dassault Systèmes Alman devi SAP benzeri bir süreçte gözüküyor, SAP çok daha pahalı ve profesyonel ürünlere sahip, piyasa değeri de yüksek. Kar marjı son derece yüksek olan bu yazılım devlerinde büyüme beklentileri törpülendi son gelişmeler nedeniyle ama dediğiniz gibi dikkate değer.

Peter Lynch basit ve keyifli kitaplarıyla en çok okunanlar arasındadır ama büyük bir tehlike de saçar. Onun kariyerini uzun vadeli borsa grafiğiyle birlikte incelerseniz ABD borsalarının hiç değişmediği 1969-1982 döneminde ortalarda olmadığını, fon yönetim kariyerinin süper bir boğa piyasası olan 80'ler ortasından 90'ların sonuna kadar sürdüğünü görürsünüz. Sonrasında kitaplarıyla gündeme geldiğinde ABD borsaları gene türbülansına girmişti (2000-2003) ve bildiğim kadarıyla kendisi fon yönetmiyordu. Asıl maharet Soros&Rogers ikilisi gibi en durgun dönemde başarılı olmak.

Dassault Sytèmes ve SAP büyümeden ziyade değer yatırımı çerçevesinde değerlendirilebilir. Zaten erişebilecekleri piyasa paylarına erişmiş durumdalar. Bundan sonrası için iyi fiyatlama, hatta ucuz fiyatlama, dipten alma imkanları doğunca aksiyon almak yatırımcı/trader açısından daha anlamlı.

Peter Lynch okumaktan ve dinlemekten keyif aldığım bir fon yöneticisi. Ancak gerçek ve güncel piyasa şartları Peter Lynch ekolünün bugünlerde pek de işe yaramayabileceğini gösteriyor. Ayrıca eleştirilerinize katılmamak imkansız. Buna ilaveten onun icadı olduğu ya da ona atfedilen PEG rasyosu konseptine dair (kurgusunun bana göre mantıksızlığına dair) ciddi bir karşı duruşum da var ve bunu daha önce bir yazıda da paylaşmıştım.

[deva-i dert]

Peter Lynch'in yatırım tarzında yüzlerce small cap hissesini portföye alıp, batanlar ya da ciddi zarar ettirenleri çok hızlı büyüyenler ile telafi etmek gibi bir seçim tarzı olması benim için zaten rahatsız edici bir durum. Random selection gibi bir şey değil elbette ama bu tarz seçimler için bir dahi olmaya gerek yok.

[yelpaze]

PEG rasyosuyla ilgili tespitleriniz çok iyiydi, dün okumuştum ama Dassault detaylarının olduğu sayfa geride kalmasın diye cevap yazmak istemedim. Bu arada EP stratejisi bu işin en uç noktası bence sn. deva-i dert, başarınızı kutlarım.
Çoğunun teknoloji, bioteknoloji sektöründe faaliyet göstermesi, gözden düşmüş hatta işlerinin tehdit altında olması bir yana bunları yüksek volatilite başladıktan hemen sonra alarak psikolojik yükü daha da katlamış oluyoruz. Öte yandan düşüş sürecindeyken de pozisyon alınması kolay olmayan şirketler bunlar. IROBOT taze bir örnek olarak karşımızda.