KONTR - Kontrolmatik Teknoloji Enerji ve Mühendislik A.Þ.

[deva-i dert]

Verdiðim bilgiler fiyatýn hangi yöne evrilebileceði konusunda bir tahmin ya da öngörü içermez. Sadece durum tespitidir. Buradan bir yön ya da yatýrýmcý tavsiyesi fikri çýkarmayýnýz.

[carizma]

Bedelli öncesi ve sonrasý borsa davranýþýný **birlikte ve doðru okumak**, geleceðe dair saðlýklý beklenti oluþturmanýn en güçlü yoludur. KONTR özelinde bu karþýlaþtýrmayý **fiyat–takas–kurumsal davranýþ–zamanlama** ekseninde ele alýrsak, ortaya çýkan tablo kýsa vadeden ziyade **orta–uzun vadeye dönük yapýcý sinyaller** veriyor.

Bedelli **öncesi dönemde** piyasada hâkim olan psikoloji belirsizlikti. Yatýrýmcýlarýn önemli bir kýsmý “seyrelme”, “nakit ihtiyacý”, “fiyat baskýsý” gibi klasik bedelli endiþeleriyle pozisyonlarýný küçülttü ya da bekle–gör moduna geçti. Takas yapýsýnda fonlarýn yüksek paya sahip olmasý, fiyatýn yukarý yönlü bir ivme kazanamamasýna raðmen sert de düþmemesini saðladý. Yani bedelli öncesi fiyat daha çok beklentiyle, takas ise temkinle yönetildi; güçlü bir yön oluþmadý ama zayýflama da derinleþmedi.

Bedelli **sonrasý dönemde** ise tablo netleþti. Belirsizlik ortadan kalktý, nakdin giriþi kesinleþti ve þirketin bilanço tarafý görünür hâle geldi. Bu aþamada genellikle iki þey olur: kýsa vadeli yatýrýmcý çýkar, uzun vadeli oyuncu pozisyon alýr. KONTR’da da tam olarak bu yaþandý. Fonlarýn ve bazý kýsa vadeli aracý kurumlarýn daðýtýcý tarafa geçmesi fiyat üzerinde geçici baský yarattý; ancak ayný anda Ýþ Yatýrým, Ziraat Yatýrým ve kýsmen Garanti gibi kurumlarýn belirgin þekilde pozisyon artýrmasý, bu satýþlarýn “boþa gitmediðini” gösterdi. Yani satýlan mal alýcýsýný buldu ve takas daha güçlü ellere geçti.

Bu noktadan sonra **geleceðe dair en kritik okuma þudur**: Bedelli sonrasý dönemde fiyatý aþaðý çeken ana unsur “zayýflama” deðil, **sindirme süreci**dir. Hisse, bedelliyle gelen yeni lotlarý ve toptan satýþla el deðiþtiren büyük bloklarý hazmetmeye çalýþýyor. Bu süreç genellikle yatay–dalgalý seyreder ve yatýrýmcýyý sabýr testine sokar. Ancak bu aþama tamamlandýðýnda, yukarý hareketler daha kalýcý olur; çünkü elde tutan profil deðiþmiþtir.

Orta vadeye bakýldýðýnda, bedelliyle kasaya giren nakdin **nerede ve ne hýzda kullanýlacaðý** belirleyici olacaktýr. Eðer bu kaynak Pomega, enerji depolama, yurt dýþý projeler ve yüksek katma deðerli iþler için görünür biçimde devreye girerse, piyasa bunu fiyatlamaya baþlar. Bedelli sonrasý güçlü kurumlarýn pozisyon almasý da zaten bu ihtimali satýn alan bir davranýþ biçimidir. Kurumlar genellikle sadece “bugünkü fiyatý” deðil, **6–12 aylýk hikâyeyi** satýn alýr.

Uzun vadeli perspektifte ise bedelli sonrasý oluþan bu takas yapýsý, KONTR’un daha az spekülatif, daha çok **kurumsal yatýrýmcýya uygun** bir hisseye evrildiðini gösteriyor. Fonlarýn çýkmasý olumsuz gibi algýlansa da, yerine gelen taþýyýcý kurumlar fiyat istikrarý açýsýndan daha saðlýklýdýr. Bu durum, sert ve ani yükseliþlerden ziyade **adým adým, haber destekli yükseliþlerin** zeminini hazýrlar.

Özetle; bedelli öncesi dönem beklenti ve belirsizlikle baskýlanmýþ, bedelli sonrasý dönem ise kýsa vadeli satýþlarla ama güçlü kurumsal alýmlarla yeniden þekillenmiþ durumda. Bu tablo geleceðe dair “hemen yükseliþ” vaadi deðil, **saðlam temel üzerinde birikim ve orta vadeli potansiyel** mesajý veriyor. Sabýrlý yatýrýmcý için risk azalmýþ, hikâye ise daha somut hâle gelmiþ durumda.

[deva-i dert]

Durumu izahtan kaçmanýn ve pembe tablo çizmenin en kolay yolu olayý hemen orta-uzun vade hikayesi söylemine dönüþtürmektir. Gelebilecek her türlü eleþtiriye kalkan olur bu söylem.

[Gg1101]

Son satýþlardan gelen parayý yine þirkete verirse belki finansal borç azalýr. Bilanço da güzel gelir ise ümitler yeþerir ancak bu satýþlardan gelen para sanýrým bu sefer patronun cebine gidecek gibi...

Onceki sayfalarda da paylasmistim. Sirket halka acildigindan Mayis 2025 e kadar olan donemde patronlar 270m USD karsiligi hisse sattilar. Kapta yaptiklari aciklamalara gore de 75m USD sirkete yatirdilar. Zaten hali hazirda 200 m usd yi ceplerine attilar. Bu arada bu rakam mayisdan sonra degismistir haliyle. Mayistan sonrada bir hayli ortak satisi oldu.

Bu rakamda zaten son faaliyet raporunda ortaklar kalemiyle hemen hemen eslesiyor. Zaten bu paranin yarisi sirkete girmis olsa finansallarinda bu kadar bozulma olmazdi.

[deva-i dert]

Kurumsal yatýrýmcýya uygun bir þirkette kurumsal yatýrýmcý oranýnýn % 10'larda seyretmesi ne yaman bir çeliþkidir.

[Gg1101]

Son girdime bir ek daha yapayim. Patronlar hisse satislarinin bir kisminda sirkete aktarilacak tutari belirtmemisler. O da kendi tahminime gore (onceki oranlara bakarak) yaklasik 15m usd ilave kaynak saglamis olabilirler. Yani toplamda 90m usd para koymuslar sirkete. Tabi simdide geri almaya basladilar koyduklari paralari.

[carizma]

Ýþ Yatýrým, Garanti BBVA, Ziraat Yatýrým, Ak Yatýrým, Yapý Kredi Yatýrým gibi kurumlarýn tamamý hem kurumsal hem bireysel müþterilerin hesaplarýný birlikte taþýr. Yani “bireysel yatýrýmcý” ayrý bir satýrda yazmaz. Bireysel yatýrýmcýyý, kurum adý deðil davranýþ paterni ele verir.
Bireysel yatýrýmcýyý en yoðun þekilde “Diðer” kategorisi içinde bulursunuz. “Diðer”, ilk 5–10 kurum dýþýnda kalan çok sayýda küçük aracý kurum ve düþük hacimli hesaplarýn toplamýdýr. Bu grup genellikle çok sayýda küçük lotlu hesap, sýk al–sat yapan yatýrýmcýlar ve panik davranýþý gösteren kitleyi temsil eder. Bedelli öncesi %52–55 gibi yüksek “Diðer” oranlarý, bireyselin aðýrlýðýnýn yüksek olduðunun en net göstergesidir.
Ýkinci önemli alan, bireysel yoðun aracý kurumlardýr. Türkiye’de tarihsel olarak bireysel yatýrýmcýnýn en yoðun olduðu kurumlar; Ýþ Yatýrým, Garanti BBVA, Ziraat Yatýrým, Yapý Kredi Yatýrým ve kýsmen Vakýf Yatýrým’dýr. Ancak burada kritik olan toplam pay deðil, günlük net hareketlerdir. Örneðin bir kurumda çok yüksek “Gün Ýçi Al–Sat” var ama toplam pozisyon deðiþmiyorsa, bu genellikle bireysel trader trafiðidir. Kurum uzun vadeli taþýmýyordur, sadece müþteri iþlemleri akýyordur.
Üçüncü ipucu pozisyon istikrarýdýr. Bireysel yatýrýmcýlar genelde sert düþüþlerde hýzlý satýþ, sert yükseliþlerde hýzlý alým yapar. Bu yüzden takas verilerinde bireyselin yoðun olduðu kurumlarda pozisyonlar günden güne çok oynak olur. Kurumsal yatýrýmcýda ise pozisyon deðiþimi daha yavaþ ve kademelidir. Ayný kurumda birkaç gün üst üste net artýþ varsa, bu çoðunlukla kurumsal veya yüksek hacimli yatýrýmcý davranýþýdýr.
Dördüncü olarak bedelli ve rüçhan dönemleri çok net sinyal verir. Bedelli öncesi ve rüçhan kullaným dönemlerinde bireysel yatýrýmcý, rüçhan satýþý ve spot satýþla genellikle “çýkýþ tarafýnda” yer alýr. Bu dönemde “Diðer” payýnýn düþmesi ve büyük kurumlarýn payýnýn artmasý, bireyselden kurumsala mal geçtiðini gösterir. KONTR özelinde tam olarak bu yaþandý.
Beþinci ve en pratik yöntem: Zaman karþýlaþtýrmasý. Ayný hissenin 1–2 hafta arayla takas daðýlýmýna bakýn. Eðer “Diðer” azalýyor, ilk 3–5 kurum artýyorsa, bireysel yatýrýmcý net þekilde azalýyor demektir. Eðer “Diðer” artýyor, ilk kurumlar pay kaybediyorsa, bireysel yatýrýmcý tekrar hisseye giriyor anlamýna gelir.
Özetle; takas verilerinde bireysel yatýrýmcýyý tek bir satýrda deðil, “Diðer” oranýnda, yüksek günlük devir hýzýnda, oynak pozisyon deðiþimlerinde ve bedelli gibi stresli dönemlerdeki satýþ davranýþýnda bulursunuz. KONTR’da son veriler, bireyselin aðýrlýðýnýn bedelli sonrasý azaldýðýný, hissenin yavaþ yavaþ daha güçlü ve sabýrlý ellere geçtiðini düþündürüyor. Bu da kýsa vadede sýkýþma, orta vadede ise daha saðlýklý fiyat oluþumu anlamýna gelir.

[erhan]

Bizzat patron tarafýndan bir þirketin içine nasýl sýçýlýr görmüþ olduk. Ben para ýn peþi de deðilim artýk manüplasyon ve sahtekarlýk kapsamýnda tutuklansýn giden para olsun sorun deðil


Tapatalk kullanarak iPhone aracýlýðýyla gönderildi